16 сентября 2009 Галлион Капитал
Сегодня внешний фон позитивен, российские акции откроются в зеленой зоне, лучше рынка будет банковский и финансовый сектора. Рост индексов на открытии должен составить 2%.
Фаворитом в нефтегазовом секторе видимо останется Роснефть (ROSN), отыгрывающая обнуление экспортных пошлин с месторождений Восточной Сибири и фактическое решение проблемы долга. При оптимистичном сценарии уже в этом году котировки акций компании могут достичь уровня 9 долл., летом 2006 года на IPO акции Роснефти размещались по 7,55 долл. Вчера на классическом рынке РТС цена закрытия составила 7,5 долл.
Глава Федеральной Резервной системы США Бен Бернанке заявил во вторник в Вашингтоне, что американская рецессия "технически закончилась", однако экономика на некоторое время останется слабой из-за высокого уровня безработицы. По прогнозам Федеральной резервной системы, безработица в США в этом году достигнет 10% и только на 0,8 процента не побьет послевоенный рекорд 1982 года. По мнению Бернанке, уже сейчас становится ясно, что кризиса масштаба 1930 года Америке удалось избежать
Телекоммуникационный холдинг Связьинвест решил заказать у Ernst & Young новую оценку активов. На ее основе аудиторская компания рассчитает коэффициенты, по которым акционеры МРК смогут обменять свои акции на акции Ростелекома. Основным методом оценки будет DCF, что внушает некоторый оптимизм. Однако, мы по-прежнему не рекомендуем участвовать в консолидации холдинга, пологая, что риски конвертации для миноритариев высоки. Северо-Западный Телеком (SPTL) опубликовал хорошую отчетность по международным стандартам учета за первое полугодие. Однако, влияние отчетности на капитализацию сейчас очень ограничено. Главное это коэффициенты обмена. В секторе связи нашей основной и единственной идеей остаются бумаги МТС (MTSS).
В августе по сравнению с августом 2008 года промышленное производство сократилось на 12,6%, по сравнению с июлем 2009 года — на 3%. Об устойчивом восстановлении реального сектора в России говорить пока рано.
Быстрое восстановление рынка и выход на новые годовые максимумы естественно повышает вероятность краткосрочных коррекций, особенно учитывая нашу зависимость от цен на сырье. Однако, мы уверены, что в текущем году будет реализован наш базовый и неоднократно озвученный сценарий – выход в коридор 900-1200, консолидация на данных уровнях, выход в справедливый по DCF коридор 1300-1500 пунктов по индексу РТС. Следует особо обратить внимание на динамику рынка относительно макроэкономических индикаторов. Прошлый год индекс РТС завершил на отметке 631,89 пункта. Соответственно в текущем году рост индекса РТС более чем на 100% будет достигнут на фоне обвала ВВП на 7-8%, а устойчивый рост экономики начнется лишь в следующем году и вполне может достигнуть 4-5%. Биржа как всегда сыграла на опережение. Инвесторы, сделавшие ставку на это в начале года, неплохо заработали. При этом многие бумаги второго эшелона значительно опередили индекс
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Фаворитом в нефтегазовом секторе видимо останется Роснефть (ROSN), отыгрывающая обнуление экспортных пошлин с месторождений Восточной Сибири и фактическое решение проблемы долга. При оптимистичном сценарии уже в этом году котировки акций компании могут достичь уровня 9 долл., летом 2006 года на IPO акции Роснефти размещались по 7,55 долл. Вчера на классическом рынке РТС цена закрытия составила 7,5 долл.
Глава Федеральной Резервной системы США Бен Бернанке заявил во вторник в Вашингтоне, что американская рецессия "технически закончилась", однако экономика на некоторое время останется слабой из-за высокого уровня безработицы. По прогнозам Федеральной резервной системы, безработица в США в этом году достигнет 10% и только на 0,8 процента не побьет послевоенный рекорд 1982 года. По мнению Бернанке, уже сейчас становится ясно, что кризиса масштаба 1930 года Америке удалось избежать
Телекоммуникационный холдинг Связьинвест решил заказать у Ernst & Young новую оценку активов. На ее основе аудиторская компания рассчитает коэффициенты, по которым акционеры МРК смогут обменять свои акции на акции Ростелекома. Основным методом оценки будет DCF, что внушает некоторый оптимизм. Однако, мы по-прежнему не рекомендуем участвовать в консолидации холдинга, пологая, что риски конвертации для миноритариев высоки. Северо-Западный Телеком (SPTL) опубликовал хорошую отчетность по международным стандартам учета за первое полугодие. Однако, влияние отчетности на капитализацию сейчас очень ограничено. Главное это коэффициенты обмена. В секторе связи нашей основной и единственной идеей остаются бумаги МТС (MTSS).
В августе по сравнению с августом 2008 года промышленное производство сократилось на 12,6%, по сравнению с июлем 2009 года — на 3%. Об устойчивом восстановлении реального сектора в России говорить пока рано.
Быстрое восстановление рынка и выход на новые годовые максимумы естественно повышает вероятность краткосрочных коррекций, особенно учитывая нашу зависимость от цен на сырье. Однако, мы уверены, что в текущем году будет реализован наш базовый и неоднократно озвученный сценарий – выход в коридор 900-1200, консолидация на данных уровнях, выход в справедливый по DCF коридор 1300-1500 пунктов по индексу РТС. Следует особо обратить внимание на динамику рынка относительно макроэкономических индикаторов. Прошлый год индекс РТС завершил на отметке 631,89 пункта. Соответственно в текущем году рост индекса РТС более чем на 100% будет достигнут на фоне обвала ВВП на 7-8%, а устойчивый рост экономики начнется лишь в следующем году и вполне может достигнуть 4-5%. Биржа как всегда сыграла на опережение. Инвесторы, сделавшие ставку на это в начале года, неплохо заработали. При этом многие бумаги второго эшелона значительно опередили индекс
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу