Главное
В среду по российскому рынку прокатилась волна коррекций. Отдельные фишки дорожали, но широкий рынок был под давлением. Если в предыдущие дни фиксация прибыли по популярным фишкам компенсировалась скачками в аутсайдерах, то вчера таких импульсов уже не было. Напротив, лидеры предыдущих дней, в числе которых бумаги девелоперов, депозитарные расписки и акции Сургутнефтегаза, корректировались вместе c рынком.
Обороты торгов снизились к предыдущему дню, но остались на относительно высоком уровне. Индекс МосБиржи растерял все достижения с начала недели, но убедительного перелома краткосрочной восходящей волны не наблюдается. Если индикатору удастся избежать дальнейшего снижения, то шансы на тестирование зоны 2450–2500 п. в обозримой перспективе сохранятся.
ГОСА в Газпроме
Сегодня центральным событием дня может быть собрание акционеров Газпрома, на котором пройдет голосование по вопросу дивидендов. Ранее совет директоров рекомендовал выплатить 52,53 руб. на акцию, что по текущим ценам означает доходность 17,7%. Если акционеры утвердят выплату, это может стать мощным драйвером роста для котировок.
В преддверии ГОСА котировки Газпрома демонстрировали нейтральную динамику, но обороты торгов были выше среднемесячных. Это может говорить о том, что однозначного консенсуса по дивидендным перспективам нет — и на продажу, и на покупку есть много желающих. На наш взгляд, вероятность утверждения дивидендов высокая.
В качестве примера того, что может происходить на сегодняшней сессии, можно привести 26 мая — день заседания совета директоров. Волатильность в этот день была повышенная. В моменте котировки внезапно без новостей уходили в глубокий минус. После оглашения рекомендации по дивидендам котировки подскочили на 9% и следующие дни консолидировались на новых уровнях.
Сейчас в случае позитивного исхода цели возможного импульса лежат в области 320–322 руб. Но в течение дня волатильность может быть повышенная, так что спуск ниже 291 руб. тоже вероятен. Важно учитывать это при планировании стоп-лоссов по длинным позициям. Также не стоит забывать, что если акционеры не утвердят выплаты, сопоставимый по амплитуде импульс может реализоваться и в нижнем направлении. Мы не ждем такого сценария, но на 100% отвергать его тоже нельзя.
Курс USD/RUB развернулся. Надолго ли
Валютная пара USD/RUB в течение дня почти достигла цели на круглом числе 50 руб., что послужило поводом для активных покупок. Параллельно поддержку инструменту оказывали вербальные интервенции со стороны ЦБ и Минфина. Центробанк допустил возможность снятия ограничений для вывода валюты физлицами, а Минфин обозначил готовность проводить валютные интервенции опосредованно через валюты «дружественных» стран.
В результате курс USD/RUB вернулся выше 53 руб. и по инерции может продолжить движение в ближайшие дни. Пик по налоговым платежам со стороны экспортеров подошел к концу, импорт может ускорить восстановление, в том числе за счет легализации параллельного импорта, эффект от регуляторных действий ЦБ и Минфина по стабилизации курса постепенно накапливается.
Это дает участникам рынка повод наращивать позиции в долларах и евро, ожидая отскока. Пока нет гарантий, что ослабления рубля примет устойчивый характер. Скорее наоборот, после первой волны роста USD/RUB мы можем вновь увидеть снижение. Но среднесрочно шансы на рост инструмента высоки, что было бы выгодно не только держателям валюты, но и владельцам акций экспортеров.
Бумаги в фокусе
• Юнипро (+5,3%). Бумаги компании выросли в отсутствие важных новостей. Драйвером роста могут быть надежды на оферту после смены контролирующего акционера. Ранее Коммерсант со ссылкой на источники сообщал, что Fortum планирует продать все свои российские активы, в том числе 83,8% акций Юнипро, до 1 июля. В числе возможных покупателей: ГЭХ, Интер РАО, СУЭК и НОВАТЭК.
При реализации 30% и более акций в одни руки законодательством предусмотрена обязательная оферта по цене сделки. Приближение срока закрытия сделки стимулирует ставки на позитивный сценарий, что объясняет вчерашний рост. При этом нет уверенности в том, что условия для оферты будут выполнены, как и нет уверенности в точной цене сделки. Источники Коммерсанта оценивали Юнипро в 1,5–2 руб. за акцию. Средняя за последние 6 месяцев составляет около 1,8 руб.
• Сбербанк (-5,1%). Акции банка скорректировались после роста на 20% за последние две недели. Также поводы для распродаж могли появиться на ГОСА компании, которое проходило вчера. Рынок ждет информации о том, когда банк сможет вернуться к дивидендам, но пока конкретики в публичном пространстве не появлялось. Наш взгляд на акции Сбербанка позитивный, поскольку в новых условиях крупнейший госбанк страны может укрепить свои рыночные позиции.
• Сургутнефтегаз АО (-7,3%). Котировки скорректировались после роста на 17% в предыдущий день. Мы по-прежнему не видим фундаментальных драйверов для роста этих бумаг. При этом котировки сейчас ощутимо ниже средних уровней 2020–2021 г., так что при общерыночном восстановлении возвращение выше 30 руб. выглядит вполне возможным. На фоне других представителей отрасли такие перспективы выглядят скромно.
• ПИК (-7,2%), Самолет (-7%), ЛСР (-6,7%), Эталон (-5,3%). Сектор девелопмента был под давлением, что обусловлено фиксацией прибыли после уверенного роста на протяжении последних дней. Сильнее других упали те бумаги, которые раньше активнее всех росли. Коррекция может сигнализировать о том, что первая волна переоценки сектора завершена. Улучшение прогнозов нашло отражение в котировках, и дальше инвесторы будут смотреть уже на фактические результаты. Ожидается, что льготная ипотека под 7% поддержит продажи и позволит девелоперам показать хорошие результаты в 2022 г.
Важные события
• Сегодня пройдут ГОСА у Газпрома, Роснефти, Башнефти, Мечела, Аэрофлота, ГК Самолет, Сургутнефтегаза, НМТП, РусГидро и Черкизово.
• Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на дивиденды за 2021 г., пройдет в акциях ДИОД, Ставропольэнергосбыт и Центральный телеграф
• Сегодня пройдет встреча ОПЕК+. Нефтепроизводители обсудят квоты на добычу в августе. Ожидается, что альянс подтвердит принятое ранее решение об увеличении квот на 648 тыс. б/с.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,3%, нефть Brent в минусе на 0,2% и находится около уровня $116.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2378,55 (-1,25%)
РТС 1413,01 (-3,59%)
S&P 500 3818,7 (-0,07%)
Валюта
USD/RUB 53,24 (+2,78%)
EUR/RUB 56 (+2,66%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В среду по российскому рынку прокатилась волна коррекций. Отдельные фишки дорожали, но широкий рынок был под давлением. Если в предыдущие дни фиксация прибыли по популярным фишкам компенсировалась скачками в аутсайдерах, то вчера таких импульсов уже не было. Напротив, лидеры предыдущих дней, в числе которых бумаги девелоперов, депозитарные расписки и акции Сургутнефтегаза, корректировались вместе c рынком.
Обороты торгов снизились к предыдущему дню, но остались на относительно высоком уровне. Индекс МосБиржи растерял все достижения с начала недели, но убедительного перелома краткосрочной восходящей волны не наблюдается. Если индикатору удастся избежать дальнейшего снижения, то шансы на тестирование зоны 2450–2500 п. в обозримой перспективе сохранятся.
ГОСА в Газпроме
Сегодня центральным событием дня может быть собрание акционеров Газпрома, на котором пройдет голосование по вопросу дивидендов. Ранее совет директоров рекомендовал выплатить 52,53 руб. на акцию, что по текущим ценам означает доходность 17,7%. Если акционеры утвердят выплату, это может стать мощным драйвером роста для котировок.
В преддверии ГОСА котировки Газпрома демонстрировали нейтральную динамику, но обороты торгов были выше среднемесячных. Это может говорить о том, что однозначного консенсуса по дивидендным перспективам нет — и на продажу, и на покупку есть много желающих. На наш взгляд, вероятность утверждения дивидендов высокая.
В качестве примера того, что может происходить на сегодняшней сессии, можно привести 26 мая — день заседания совета директоров. Волатильность в этот день была повышенная. В моменте котировки внезапно без новостей уходили в глубокий минус. После оглашения рекомендации по дивидендам котировки подскочили на 9% и следующие дни консолидировались на новых уровнях.
Сейчас в случае позитивного исхода цели возможного импульса лежат в области 320–322 руб. Но в течение дня волатильность может быть повышенная, так что спуск ниже 291 руб. тоже вероятен. Важно учитывать это при планировании стоп-лоссов по длинным позициям. Также не стоит забывать, что если акционеры не утвердят выплаты, сопоставимый по амплитуде импульс может реализоваться и в нижнем направлении. Мы не ждем такого сценария, но на 100% отвергать его тоже нельзя.
Курс USD/RUB развернулся. Надолго ли
Валютная пара USD/RUB в течение дня почти достигла цели на круглом числе 50 руб., что послужило поводом для активных покупок. Параллельно поддержку инструменту оказывали вербальные интервенции со стороны ЦБ и Минфина. Центробанк допустил возможность снятия ограничений для вывода валюты физлицами, а Минфин обозначил готовность проводить валютные интервенции опосредованно через валюты «дружественных» стран.
В результате курс USD/RUB вернулся выше 53 руб. и по инерции может продолжить движение в ближайшие дни. Пик по налоговым платежам со стороны экспортеров подошел к концу, импорт может ускорить восстановление, в том числе за счет легализации параллельного импорта, эффект от регуляторных действий ЦБ и Минфина по стабилизации курса постепенно накапливается.
Это дает участникам рынка повод наращивать позиции в долларах и евро, ожидая отскока. Пока нет гарантий, что ослабления рубля примет устойчивый характер. Скорее наоборот, после первой волны роста USD/RUB мы можем вновь увидеть снижение. Но среднесрочно шансы на рост инструмента высоки, что было бы выгодно не только держателям валюты, но и владельцам акций экспортеров.
Бумаги в фокусе
• Юнипро (+5,3%). Бумаги компании выросли в отсутствие важных новостей. Драйвером роста могут быть надежды на оферту после смены контролирующего акционера. Ранее Коммерсант со ссылкой на источники сообщал, что Fortum планирует продать все свои российские активы, в том числе 83,8% акций Юнипро, до 1 июля. В числе возможных покупателей: ГЭХ, Интер РАО, СУЭК и НОВАТЭК.
При реализации 30% и более акций в одни руки законодательством предусмотрена обязательная оферта по цене сделки. Приближение срока закрытия сделки стимулирует ставки на позитивный сценарий, что объясняет вчерашний рост. При этом нет уверенности в том, что условия для оферты будут выполнены, как и нет уверенности в точной цене сделки. Источники Коммерсанта оценивали Юнипро в 1,5–2 руб. за акцию. Средняя за последние 6 месяцев составляет около 1,8 руб.
• Сбербанк (-5,1%). Акции банка скорректировались после роста на 20% за последние две недели. Также поводы для распродаж могли появиться на ГОСА компании, которое проходило вчера. Рынок ждет информации о том, когда банк сможет вернуться к дивидендам, но пока конкретики в публичном пространстве не появлялось. Наш взгляд на акции Сбербанка позитивный, поскольку в новых условиях крупнейший госбанк страны может укрепить свои рыночные позиции.
• Сургутнефтегаз АО (-7,3%). Котировки скорректировались после роста на 17% в предыдущий день. Мы по-прежнему не видим фундаментальных драйверов для роста этих бумаг. При этом котировки сейчас ощутимо ниже средних уровней 2020–2021 г., так что при общерыночном восстановлении возвращение выше 30 руб. выглядит вполне возможным. На фоне других представителей отрасли такие перспективы выглядят скромно.
• ПИК (-7,2%), Самолет (-7%), ЛСР (-6,7%), Эталон (-5,3%). Сектор девелопмента был под давлением, что обусловлено фиксацией прибыли после уверенного роста на протяжении последних дней. Сильнее других упали те бумаги, которые раньше активнее всех росли. Коррекция может сигнализировать о том, что первая волна переоценки сектора завершена. Улучшение прогнозов нашло отражение в котировках, и дальше инвесторы будут смотреть уже на фактические результаты. Ожидается, что льготная ипотека под 7% поддержит продажи и позволит девелоперам показать хорошие результаты в 2022 г.
Важные события
• Сегодня пройдут ГОСА у Газпрома, Роснефти, Башнефти, Мечела, Аэрофлота, ГК Самолет, Сургутнефтегаза, НМТП, РусГидро и Черкизово.
• Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на дивиденды за 2021 г., пройдет в акциях ДИОД, Ставропольэнергосбыт и Центральный телеграф
• Сегодня пройдет встреча ОПЕК+. Нефтепроизводители обсудят квоты на добычу в августе. Ожидается, что альянс подтвердит принятое ранее решение об увеличении квот на 648 тыс. б/с.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно. Фьючерсы на индекс S&P 500 снижаются на 0,3%, нефть Brent в минусе на 0,2% и находится около уровня $116.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2378,55 (-1,25%)
РТС 1413,01 (-3,59%)
S&P 500 3818,7 (-0,07%)
Валюта
USD/RUB 53,24 (+2,78%)
EUR/RUB 56 (+2,66%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter