16 сентября 2009 РосФинКом
Цены на драгоценные металлы растут 16 сентября на фоне слабого доллара и оптимизма на фондовых рынках. Однако Крупные инвесторы склоняются к иным защитным инструментам.
По итогам торгов 15 сентября в Нью-Йорке, Декабрьский контракт на поставку золота подорожал на $5,20, или 0,5%, до $1006,30 за тройскую унцию. Декабрьский контракт на поставку серебра вырос на $0,379 до $16,98 за тройскую унцию. Октябрьский контракт на поставку платины незначительно подорожал до $1320,30 за тройскую унцию, а декабрьский контракт на поставку палладия вырос на $0,50 до $295,35 за тройскую унцию. Вечерний фиксинг в Лондоне составил: $996 за унцию золота, $1303 за унцию платины и $289,50 за унцию палладия.
Золото растет на ожиданиях инфляции под давлением огромных вливаний ликвидности в мировую экономику. Эта идея уже эксплуатируется в течение всего года и инвесторы постоянно ищут признаки данного процесса. В последние две недели американский доллар предоставил достаточно оснований для размышлений. На торгах 15-16 сентября валюта США опускалась до $1,47 за евро, провоцируя дальнейшие инвестиции в сырьевые контракты.
Признаки экономического роста также работают на идею инфляции. Рост розничных продаж в США на 2,7% в августе усилил ожидания восстановления экономики и одновременного повышения цен. Глава Федрезерва США Бен Бернанки (Ben S. Bernanke) заявил 15 сентября, что рецессия в США технически завершилась. Впрочем, он также отметил, что еще некоторое время экономика будет достаточно слабой. Но для средних инвесторов это стало сигналом к дальнейшему ослаблению доллара и повышению спроса на золото.
Тем не менее, далеко не все так безоблачно на инфляционном фронте и в сфере восстановления крупнейшей экономики мира. Билл Гросс, управляющий крупнейшим облигационным фондом PIMCO, неожиданно для рынка резко нарастил позиции в казначейских обязательствах США в августе. Рост портфеля составил 12%. В самом деле, после падения в первом полугодии, облигации США начали восстанавливать свои позиции. За последние два месяца они принесли 2,5% прибыли своим инвесторам. В своем аналитическом послании в начале сентября Гросс отметил, что мы входим в период новой реальности, в которой является нормой незначительный экономический рост. Возможно, что Гросс знает о чем говорить, так как в отличие от подавляющего большинства коллег, его фонд принес 12,2% прибыли своим инвесторам.
Если Гросс столь уверен в облигациях США, то значит проблема инфляции не стоит столь остро. В самом деле, большинство статистических данных указывает на слабость данного риска. Индекс цен производителей США за август 2009 г увеличился на 1,7% по сравнению с июлем текущего года, но снизилось на 4,3% против показателя августа 2008 г. Агентство Eurostat сообщило 16 сентября, что индекс потребительских цен (CPI) для Еврозоны за август 2009 г. Вырос на 0,3% по сравнению с июлем текущего года, но снизился на 0,2% против показателя августа 2008 г. Так или иначе, но рост цен в США в августе можно пока считать случайным, тем более, что в годовом выражении цены снизились. 16 сентября ожидаются данные по потребительским ценам в США, которые могли снизиться в августе на 1,7% в годовом выражении.
Главным фактором подогрева ожиданий инфляции являются государственные программы. Однако на этом направлении могут начаться значительные перемены. 23 сентября ФРС США соберется на очередное заседание, на котором может объявить о прекращении программы выкупа государственных облигаций. Из существующей программы у ЦБ Америки осталось лишь $16 млрд. Международный Валютный Фонд призывает правительства приступить к разработке планов по реализации активов, которые они приобрели в самый разгар кризиса. Риски потерять средства, направленные на поддержание ликвидности со временем лишь возрастают. По гарантиям надо платить, займы могут быть не возвращены, а активы - потерять свою стоимость. Если процесс вывода излишней ликвидности с рынка начнется, то это приведет к сокращению финансовых возможностей спекулянтов и падению цен, как на рынке акций, так и на сырьевых рынках, а значит сокращению инфляционного давления.
По состоянию на 14:50 мск на спот рынке, тройская унция золота подорожала на $8,7, унция серебра выросла на $0,27, унция платины подорожала на $11, а унция палладия выросла на $6. Утренний фиксинг в Лондоне составил: $1017 за унцию золота, $1333 за унцию платины и $297 за унцию палладия.
Несмотря на укрепление цен на золото в последнее время риски коррекции сохраняются. Если процесс вывода излишней ликвидности в США начнется, то это может привести к укреплению американской валюты и усилению продаж золота. Более того, столь высокие цены на металл почти ликвидировали покупки физического золота на основных рынках. Индийские газеты сообщают о небывало низких продажах золота в наиболее активный сезон.
Андрей Кочетков
По итогам торгов 15 сентября в Нью-Йорке, Декабрьский контракт на поставку золота подорожал на $5,20, или 0,5%, до $1006,30 за тройскую унцию. Декабрьский контракт на поставку серебра вырос на $0,379 до $16,98 за тройскую унцию. Октябрьский контракт на поставку платины незначительно подорожал до $1320,30 за тройскую унцию, а декабрьский контракт на поставку палладия вырос на $0,50 до $295,35 за тройскую унцию. Вечерний фиксинг в Лондоне составил: $996 за унцию золота, $1303 за унцию платины и $289,50 за унцию палладия.
Золото растет на ожиданиях инфляции под давлением огромных вливаний ликвидности в мировую экономику. Эта идея уже эксплуатируется в течение всего года и инвесторы постоянно ищут признаки данного процесса. В последние две недели американский доллар предоставил достаточно оснований для размышлений. На торгах 15-16 сентября валюта США опускалась до $1,47 за евро, провоцируя дальнейшие инвестиции в сырьевые контракты.
Признаки экономического роста также работают на идею инфляции. Рост розничных продаж в США на 2,7% в августе усилил ожидания восстановления экономики и одновременного повышения цен. Глава Федрезерва США Бен Бернанки (Ben S. Bernanke) заявил 15 сентября, что рецессия в США технически завершилась. Впрочем, он также отметил, что еще некоторое время экономика будет достаточно слабой. Но для средних инвесторов это стало сигналом к дальнейшему ослаблению доллара и повышению спроса на золото.
Тем не менее, далеко не все так безоблачно на инфляционном фронте и в сфере восстановления крупнейшей экономики мира. Билл Гросс, управляющий крупнейшим облигационным фондом PIMCO, неожиданно для рынка резко нарастил позиции в казначейских обязательствах США в августе. Рост портфеля составил 12%. В самом деле, после падения в первом полугодии, облигации США начали восстанавливать свои позиции. За последние два месяца они принесли 2,5% прибыли своим инвесторам. В своем аналитическом послании в начале сентября Гросс отметил, что мы входим в период новой реальности, в которой является нормой незначительный экономический рост. Возможно, что Гросс знает о чем говорить, так как в отличие от подавляющего большинства коллег, его фонд принес 12,2% прибыли своим инвесторам.
Если Гросс столь уверен в облигациях США, то значит проблема инфляции не стоит столь остро. В самом деле, большинство статистических данных указывает на слабость данного риска. Индекс цен производителей США за август 2009 г увеличился на 1,7% по сравнению с июлем текущего года, но снизилось на 4,3% против показателя августа 2008 г. Агентство Eurostat сообщило 16 сентября, что индекс потребительских цен (CPI) для Еврозоны за август 2009 г. Вырос на 0,3% по сравнению с июлем текущего года, но снизился на 0,2% против показателя августа 2008 г. Так или иначе, но рост цен в США в августе можно пока считать случайным, тем более, что в годовом выражении цены снизились. 16 сентября ожидаются данные по потребительским ценам в США, которые могли снизиться в августе на 1,7% в годовом выражении.
Главным фактором подогрева ожиданий инфляции являются государственные программы. Однако на этом направлении могут начаться значительные перемены. 23 сентября ФРС США соберется на очередное заседание, на котором может объявить о прекращении программы выкупа государственных облигаций. Из существующей программы у ЦБ Америки осталось лишь $16 млрд. Международный Валютный Фонд призывает правительства приступить к разработке планов по реализации активов, которые они приобрели в самый разгар кризиса. Риски потерять средства, направленные на поддержание ликвидности со временем лишь возрастают. По гарантиям надо платить, займы могут быть не возвращены, а активы - потерять свою стоимость. Если процесс вывода излишней ликвидности с рынка начнется, то это приведет к сокращению финансовых возможностей спекулянтов и падению цен, как на рынке акций, так и на сырьевых рынках, а значит сокращению инфляционного давления.
По состоянию на 14:50 мск на спот рынке, тройская унция золота подорожала на $8,7, унция серебра выросла на $0,27, унция платины подорожала на $11, а унция палладия выросла на $6. Утренний фиксинг в Лондоне составил: $1017 за унцию золота, $1333 за унцию платины и $297 за унцию палладия.
Несмотря на укрепление цен на золото в последнее время риски коррекции сохраняются. Если процесс вывода излишней ликвидности в США начнется, то это может привести к укреплению американской валюты и усилению продаж золота. Более того, столь высокие цены на металл почти ликвидировали покупки физического золота на основных рынках. Индийские газеты сообщают о небывало низких продажах золота в наиболее активный сезон.
Андрей Кочетков
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба