1 июля 2022 Фридом Финанс
Чтобы предотвратить рецессию, ЕЦБ придется как можно скорее перейти к ужесточению монетарных условий. В июле регулятор, вероятнее всего, повысит ставку на 0,25 п.п., но это решение выглядит запоздалым и вряд ли сможет существенно повлиять на промышленные отрасли, которые окажутся под сильным давлением в случае резкого ограничения газопотребления. В первую очередь речь идет о химической промышленности и производстве минеральных удобрений, а также об электроэнергетике. Перевести европейские предприятия на возобновляемые источники энергии в кратчайшие сроки не удастся. Кроме того, их производительность очень сильно зависит от погодных условий.
Есть еще один существенный фактор риска: органы власти еврозоны склонны все экономические проблемы решать путем денежной эмиссии. Это значит, что повышать процентные ставки ЕЦБ будет очень аккуратно, а снизить инфляцию до таргета в 2% в ближайшее время не удастся.
Сложившаяся ситуация чем-то напоминает энергетический кризис в странах Запада в 1973-1974 годах. Однако он продолжался сравнительно недолго, поскольку участники соглашения ОПЕК, действия которых фактически его спровоцировали, через год столкнулись с падением спроса на нефть. В итоге кризис разрешился сам собой. Сегодня Россия уже является крупным поставщиком газа в Китай, развивает производство и экспорт СПГ, поэтому ей намного проще перенаправить свои экспортные потоки, нежели Европе решить вопрос с альтернативном импортом энергоносителей.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба