15 июля 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Рынок США накануне падал к трехнедельным минимумам на фоне реакции трейдеров на крайне негативные сводки с инфляционных полей. В моменте просадка ведущих индексов достигала 2%, однако символический минус на закрытии четверга может обнадежить фондовых быков, указывая на локальное исчерпание навеса продавцов.
Этот факт никак не портит долгосрочной картины и не снимает таргета падения на 3200 п. по S&P 500 и ниже 10 000 п. в Nasdaq на горизонте 2022 г. Тем не менее краткосрочная формация рынка не исключает попытки сыграть вверх. Важным будет именно недельное закрытие — удержание уровня 3800 п. создаст неплохие предпосылки для развития хода вверх и на будущей неделе.
Утренний фьючерс на S&P 500 разделяет такое мнение — производная прибавляет треть процента, курсируя выше важной планки 3800 п., что будет позитивно воспринято и европейскими игроками на повышение, которые ориентируются на американского поводыря.
Ценовое давление в Штатах достигло невиданных с начала 80-х годов уровней. При инфляции в 9,1% годовых, росте цен производителей на 11,3% г/г и ставке фондирования в 1,75% очевидно, что ждать монетарного послабления от ФРС не стоит. 27 июля регулятор резко поднимет ключевую ставку. Шанс на монетарную паузу оценивается в 0%.
Даже если энергетическая и продуктовая компоненты инфляции вскоре достигнут своего пика, таргет ЦБ США по росту уровня цен в 2% годовых выглядит нереализуемым без ужесточения ДКП. Это значит, что Федрезерв будет действовать жестко, исключать шаг вверх по ставке сразу на 100 б.п. нельзя. А к концу года стоимость фондирования может достигнуть и 3,5%. По крайней мере, доходности госбондов закладывают такую вероятность, отыгрывая удорожание кредитных ресурсов загодя.
Как раз сейчас идет очередной сезон корпоративной отчетности, и динамика финансовых успехов банковского сектора отражает текущие вызовы от ухудшения кредитных условий финансирования корпораций и частного сектора экономики. Сегодня ожидаются результаты Wells Fargo и Citigroup, а вчера свои неоднозначные итоги за II квартал раскрыли JPMorgan Chase и Morgan Stanley.
Рынок Азии
В Азии пятница не задалась. Фактор АТР для европейских покупателей бумаг не сработает. Ведущие индексы региона движутся разнонаправленно — с одной стороны, откуп американских индексов несколько поддерживает японский и корейский рынки, индексы находятся в зеленой плоскости.
С другой — слабая динамика ВВП КНР на фоне постоянных локдаунов и энергокризиса и очередные претензии властей к ИТ-гигантам Поднебесной опускают бенчмарки Китая в медвежью зону. Гонконгский Hang Seng сегодня падает до 1,5%, коррекция вверх не удалась и такие риски читались, а за неделю потери ИТ-бенчмарка превышают 5%. Бумаги Alibaba (-4%) задают тон распродаж.
Что ждать сегодня
Будут опубликованы данные по розничным продажам и промпроизводству в США. Возможно, они окажутся чуть лучше, чем майские значения. Если мы посмотрим на номинально вторую экономику мира, а реально первую по ППС, то вышедшие сегодня аналогичные макроданные Поднебесной не принесли ничего хорошего. Темп роста китайского производства снижается, а розничные продажи прибавляют после обширного локдауна. Очевидно, глобальные экономики стагнируют, а риск рецессии нарастает. В такой ситуации инвестиционный спрос подавлен.
Университет Мичигана представит свой индекс потребительского доверия в Штатах. Оценки сводятся к падению показателя под планку 50 п., что и не удивительно — инфляция бушует, кредитные условия ухудшаются, фондовый рынок падает.
Сырье
Неспособность в предыдущие два дня закрепиться над психологическим уровнем в $100 закономерно сработала на нефтемедведей. Вчера Brent падал на 5%, а минимум сессии отмечен у $94,5. Однако быкам удалось вернуть котировки к уровням закрытия. Сегодня фьючерс прибавляет почти процент, и цены в моменте переваливали за $100.
Учитывая исторически взрывную волатильность, круглая отметка может неоднократно переходить из рук в руки. Но технически картина несколько улучшилась, и нельзя исключать локального подскока даже к $105 на будущей неделе. Фактор, сыгравший за выкуп, — фактическое исчерпание дополнительных мощностей ОПЕК, что в эпоху жесткой геополитики и на фоне желания Штатов и ЕС ограничить российский экспорт приводит лишь к расширению риск-премии в контрактах на нефть.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3790 п. (-0,3%)
Nasdaq 11 251 п. (+0%)
Shanghai Composite 3270 п. (-0,3%)
Нефть Brent $99,1 (-0,5%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Graham Holdings Company Class B — $1,58. Дивидендная доходность 0,26%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба