21 июля 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Тенденции биржевого четверга и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Накануне наблюдался инерционный подъем ведущих американских индексов. Удержание принципиальных поддержек, в частности 3800 п. по S&P 500, ранее предполагало заброс индекса широкого рынка под 4000 п. Максимум среды — 3974 п. До заветной планки не хватило чуть более 0,5%. В ближайшие сессии есть значительная вероятность тестирования круглой отметки, хоты бы за счет закрытия коротких позиций в преддверии заседания ФРС, назначенного на следующий вторник-среду.
Сегодня утренний фьючерс незначительно снижается, торгуясь на 3960 п., что предполагает невыразительную динамику на открытии европейских площадок.
По итогам июльского саммита Федрезерва ключевая ставка будет повышена точно и сразу, скорее всего, на 75 б.п. Но риски удорожания кредитных ресурсов до 2,5% по большей мере уже были отыграны финансистами, а вот ход ставки выше 3%, и даже к 3,5%, еще нет. По нашим оценкам, если стоимость фондирования достигнет 3,5% на конец года, то расчетная область по индексу S&P 500 составит около 3200 п., или почти -20% от текущих значений. Причина негативного сентимента по рынку США проста — уменьшение стимулов приводит к росту затрат корпораций на обслуживание долга, снижаются денежные потоки, а стоимость акций дисконтируется.
Таким образом, у американских быков есть еще незначительный простор для маневра вверх. После этого на первый план выйдет фактор повышения ставки, что в будущем отразится на мультипликаторах бумаг.
О незавершенности отскока S&P 500 может говорить и показатель волатильности. Снижение индикатора страха VIX в направлении средних значений в 20 п. отражает некоторое умиротворение после июньской паники, когда VIX залетал выше 30 п. — область страха и неприятия длинных позиций. Но вряд ли волатильность продержится долго на низких уровнях.
Рынок Азии
На азиатском направлении нет единого мнения, что сегодня будет нейтрально воспринято игроками из Европы. Китайские площадки окрашены в красный. На рынке Поднебесной сказывается очередной скачок показателей заболеваемости, гонконгский Hang Seng падает более процента, так и не решившись вчера на пробой принципиального сопротивления в 21 000 п.
Японский и корейский индексы курсируют в зеленой зоне. ЦБ Японии сохранил ультрамягкую политику и вновь обещал продолжать количественную программу стимулирования. Ставка осталась на отрицательном уровне в -0,1%, несмотря на рост инфляции. Йена лишь с начала года потеряла к доллару 21%.
Что ждать сегодня
Состоится заседание ЕЦБ. Событие имеет важное значение для траектории европейских финансовых инструментов и глобального валютного рынка. Регулятор долгое время удерживал нулевую стоимость фондирования, невзирая на исторический всплеск инфляции в еврозоне. Сегодня ставка будет оторвана от нуля. Консенсус предполагает шаг в 25 б.п., но видя критическую ситуацию в промышленности и торговле, ЕЦБ может решиться и на более сильный ход, что временно приостановит масштабную девальвацию евро относительно доллара США.
В США выйдут еженедельные данные по числу нуждающихся в господдержке. Число заявок на пособие по безработице учитывается ФРС при принятии монетарного решения по ставке. В последние недели наблюдается рост обращений за пособием, но показатели не столь критичны, чтобы регулятор пошел на попятную. Ценовое давление в экономике сейчас важнее, нежели волатильность показателей рынка труда. Тем более метрики не так далеки от средних докризисных в 200–220 тыс. граждан.
Сырье
Фьючерсы на нефть на утренних торгах четверга снижаются немногим менее процента, за баррель Brent дают чуть более $106. Тем не менее контроль нефтебыков очевиден — после провала на прошлой неделе под $95 покупателям удалось оперативно вернуть планку $105, и пока она удерживается игроками на повышение, тренд вверх сохраняется. По-прежнему ориентиром сверху выступает $110.
Вчера вышли официальные данные по запасам сырой нефти в США, отразившие незначительное выбытие резервов, что после рекордного скачка показателя в начале июля сейчас несколько поддерживает нефтяные контракты. Консенсус предполагал наращение на 1,35 млн, а по факту вышло -0,45 млн баррелей.
Тем временем фьючерсы на природный газ в США после незначительного по меркам взрывной волатильности отката в район $7 рванули на $8/Mmbtu на фоне роста спроса на американский СПГ из-за энергокризиса в Европе. Технически от круглой отметки высоковероятен откат, после чего NG может взять курс даже на максимумы года.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3960 п. (+0,6%)
Nasdaq 11 897 п. (+1,6%)
Shanghai Composite 3287 п. (-0,5%)
Нефть Brent $106,9 (-0,4%)
Какие компании отчитываются 21 июля
AAL American Airlines: до открытия, прогноз EPS — $0,77
T AT&T: до открытия, прогноз EPS — $0,59
BX Blackstone: до открытия, прогноз EPS — $1,42
TRV Travelers: до открытия, прогноз EPS — $2,00
DOV Dover: до открытия, прогноз EPS — $2,08
UNP Union Pacific: до открытия, прогноз EPS — $2,84
DHR Danaher: до открытия, прогноз EPS — $2,35
NUE Nucor: до открытия, прогноз EPS — $8,39
DPZ Domino's Pizza: до открытия, прогноз EPS — $2,88
DOW Dow: до открытия, прогноз EPS — $2,16
DHI D R Horton: до открытия, прогноз EPS — $4,49
FCX Freeport-McMoRan: до открытия, прогноз EPS — $0,80
PM Philip Morris: до открытия, прогноз EPS — $1,23
COF Capital One Financial: после закрытия, прогноз EPS — $5,10
STX Seagate Technology: после закрытия, прогноз EPS — $1,76
ISRG Intuitive Surgical: после закрытия, прогноз EPS — $1,19
SNAP Snap: после закрытия, прогноз EPS — -$0,01
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба