21 июля 2022 Фридом Финанс | Baker Hughes
Американская нефтесервисная компания Baker Hughes (BKR) опубликовала слабые результаты по итогам второго квартала. Чистый долг с начала года вырос на 30% (+$857 млн).
Выручка компании с апреля по июнь снизилась на 1,8% г/г, хотя и повысилась на 4,4% кв/кв, до $5 047 млн. Сильнее всего в связи с эффектом высокой базы 2021 года упала выручка сегмента «машины и промышленные решения» (−21% г/г). Объем заказов во втором квартале вырос на 15% г/г, до $5,9 млрд, поэтому на протяжении года можно ожидать более уверенной позитивной динамики продаж.
Операционный убыток Baker Hughes в отчетном периоде составил $25 млн, тогда как годом ранее она отчиталась прибылью в объеме $194 млн. Негативное влияние на результаты BKR оказал убыток от списания активов из-за прекращения деятельности в России ($426 млн), а также переоценка инвестиций в акции ADNOC Drilling ($85 млн) и C3 AI ($38 млн). Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 37% г/г и сократилась на 21% кв/кв, составив $114 млн, что оказалось вдвое ниже консенсуса.
Операционный денежный поток Baker Hughes без учета рабочего капитала сократился на 9% г/г, однако повысился на 87% в поквартальном выражении, достигнув $309 млн. Капитальные затраты выросли до $174 млн по сравнению со $121 млн годом ранее.
Объем обратного выкупа акций был уменьшен с $236 млн по итогам января-марта до $226 млн.
Чистый долг Baker Hughes с начала года вырос на 29,8% ($857 млн), до $3,7 млрд. Объем денежных средств на счетах компании сократился до $2,9 млрд. Тем не менее ее финансовая позиция не вызывает опасений. Существенное погашение основной суммы долга ($650 млн) предстоит лишь в конце 2023 года.
На наш взгляд, Baker Hughes сохранит квартальный дивиденд в размере $0,18 на акцию, что обеспечит доходность+ 2,55% годовых к текущим котировкам.
Мы негативно оцениваем результаты BKR за отчетный квартал. Драйвер роста 2021 года в виде заказа Qatar Petroleum на поставку сырья для СПГ-завода, уже реализован, а повышение стоимости металлов, электроэнергии и углеводородов будет оказывать давление на рентабельность компании. По нашему мнению, в краткосрочной перспективе бумаги Baker Hughes могут оказаться под давлением. Понижаем рекомендацию с «покупать» до «держать».
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Выручка компании с апреля по июнь снизилась на 1,8% г/г, хотя и повысилась на 4,4% кв/кв, до $5 047 млн. Сильнее всего в связи с эффектом высокой базы 2021 года упала выручка сегмента «машины и промышленные решения» (−21% г/г). Объем заказов во втором квартале вырос на 15% г/г, до $5,9 млрд, поэтому на протяжении года можно ожидать более уверенной позитивной динамики продаж.
Операционный убыток Baker Hughes в отчетном периоде составил $25 млн, тогда как годом ранее она отчиталась прибылью в объеме $194 млн. Негативное влияние на результаты BKR оказал убыток от списания активов из-за прекращения деятельности в России ($426 млн), а также переоценка инвестиций в акции ADNOC Drilling ($85 млн) и C3 AI ($38 млн). Скорректированная чистая прибыль увеличилась на 37% г/г и сократилась на 21% кв/кв, составив $114 млн, что оказалось вдвое ниже консенсуса.
Операционный денежный поток Baker Hughes без учета рабочего капитала сократился на 9% г/г, однако повысился на 87% в поквартальном выражении, достигнув $309 млн. Капитальные затраты выросли до $174 млн по сравнению со $121 млн годом ранее.
Объем обратного выкупа акций был уменьшен с $236 млн по итогам января-марта до $226 млн.
Чистый долг Baker Hughes с начала года вырос на 29,8% ($857 млн), до $3,7 млрд. Объем денежных средств на счетах компании сократился до $2,9 млрд. Тем не менее ее финансовая позиция не вызывает опасений. Существенное погашение основной суммы долга ($650 млн) предстоит лишь в конце 2023 года.
На наш взгляд, Baker Hughes сохранит квартальный дивиденд в размере $0,18 на акцию, что обеспечит доходность+ 2,55% годовых к текущим котировкам.
Мы негативно оцениваем результаты BKR за отчетный квартал. Драйвер роста 2021 года в виде заказа Qatar Petroleum на поставку сырья для СПГ-завода, уже реализован, а повышение стоимости металлов, электроэнергии и углеводородов будет оказывать давление на рентабельность компании. По нашему мнению, в краткосрочной перспективе бумаги Baker Hughes могут оказаться под давлением. Понижаем рекомендацию с «покупать» до «держать».
http://ffin.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу