27 июля 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
После достижения расчетных 4000 п. по S&P 500 импульс рынка вверх ожидаемо иссяк. В последние дни наблюдалась волатильность ниже уровня — игроки в отскок фиксировали прибыльные позиции, а быки не желали смиряться с фактом резкого ухудшения экономических условий.
Попытки игры на повышение сопряжены с рисками: долговая нагрузка корпораций растет, историческая инфляция сдавливает потребительский спрос, повышение стоимости фондирования по цепочке приводит к подъему всех ставок в экономике.
Вчера индексы падали на разочаровывающей отчетности Walmart (-8%). Несмотря на то, что компания относится к защитному сектору, инфляция оказалась для нее серьезным испытанием. Общий тренд на снижение эффективности компаний очевиден, а ВВП США рискует показать два квартала подряд в минус — и это уже будет рецессия.
Утренний фьючерс на S&P 500 быстро восстанавливается после вчерашнего провала, растет на 0,9% и тянется к 3960 п. Фактор, конечно, позитивный для европейских площадок, но совершенно незначимый в силу вечернего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС. Рыночная картина может измениться кардинально.
Кому-то может показаться, что минимумы года в области 3600 п. по S&P 500, от которых и произошел читаемый выкуп просадки, уже не будут обновлены. Однако цикл монетарного ужесточения, по сути, только начался. Ставка на конец года может подняться к 3,5% при текущих 1,75%, а баланс Федрезерва еще толком и не сокращался после раздутия на 120% за два последних года, и составляет сейчас чуть менее $8,9 трлн. А это значит, что и 3200 п. по S&P 500 не удивит.
Пока же идет речь о шаге ФРС по ключевой ставке на +75 б.п., до 2,5% годовых. Вероятность такого исхода сегодня вечером составляет 75%. Но вот в сентябре рынок ждет уже ставку в 3%.
Американский доллар наиболее тонко чувствует дуновения инфляции и монетарного цикла . Доллар США рос весь последний год, от первого июньского упоминания возможности сокращения количественной программы. С лета 2021 г. индекс доллара США DXY: 107 п. прибавил 20%, а сейчас встречает вердикт ФРС на откате от пика, но все еще в области своих 20-летних максимумов. Ужесточение ДКП ЦБ априори играет за нацвалюту страны.
Тем не менее большого потенциала вверх по DXY уже не видим. Ранее ориентир ставился на 110 п. По сути, все исполнено, и сейчас сдерживать прыть валюты может уже сама экономика, демонстрирующая стагнацию в шаге от рецессии. По факту ставки в инструменте может быть прыжок вверх с последующей технической фиксацией.
Рынок Азии
Вчера индексы Азиатского-Тихоокеанского региона росли, невзирая на слабость рынка США. Там играли факторы поддержки китайского сектора недвижимости и сферы услуг, а индексы Поднебесной, включая рынок автономного Гонконга Hang Seng, бодро росли.
Сегодня видим обратное — фьючерсы США активно повышаются, но азиатские площадки преимущественно в красном цвете. Локальное китайское ралли оказалось неустойчивым, а позиционные игроки на понижение лишь воспользовались подскоком для усиления продаж. Экономика КНР быстро замедляется на фоне высокой инфляции, энергокризиса, постоянных локдаунов. Прогнозы МВФ по мировому и азиатскому ВВП неутешительные, но, например, по России несколько приободряющие.
Фактор АТР сегодня немного подпортит позитив от зеленеющих фьючерсов Штатов и откажет в поддержке европейским покупателям бумаг.
Сырье
Фьючерсы на нефть по-прежнему волатильны, и после вчерашних $107 по Brent в среду утром откатывают к $104. Тем не менее тренд вверх по Brent сохраняется на фоне жесткой геополитики, низкой активности добытчиков, высокого спроса и исчерпания запасов. Так, вчера данные независимого Американского института нефти отразили выбытие резервов сырой нефти свыше 4 млн баррелей при консенсусе на падение показателя в 1,1 млн. Фактор за нефтебыков, остается только дождаться официального подтверждения Минэнерго.
А на газовом хабе США фьючерс на природный газ планово обновил 14-летние максимумы. В моменте котировка взлетала выше $9,75/Mmbtu, сейчас технический откат к 9. Исчерпание запасов из-за высокого спроса в Европе на СПГ США и угроза полного прекращения поставок по нитке «Северного потока» взвинчивают биржевые цены.
На европейских хабах также неспокойно, и за тысячу кубов дают уже более $2000. В такой ситуации о снижении инфляции думать не приходится, а значит, ставки ЕЦБ и ФРС будут расти, а рынки акций оставаться в подавленном состоянии.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 390 п. (-1,2%)
Nasdaq 11 562 п. (-1,9%)
Shanghai Composite 3272 п. (-0,2%)
Нефть Brent $104,4 (-0,7%)
Какие компании отчитываются 27 июля
Amphenol Corp: до открытия, прогноз EPS — $0,68
American Electric Power Company Inc: до открытия, прогноз EPS — $1,19
Bristol-Myers Squibb Co: до открытия, прогноз EPS — $1,82
Boston Scientific Corp: до открытия, прогноз EPS — $0,42
CME Group Inc: до открытия, прогноз EPS — $1,93
Kraft Heinz Co: до открытия, прогноз EPS — $0,68
Sherwin-Williams Co: до открытия, прогноз EPS — $2,78
Hess Corp: до открытия, прогноз EPS — $2,12
Norfolk Southern Corp: до открытия, прогноз EPS — $3,47
Kraft Heinz Co: до открытия, прогноз EPS — $0,68
Hilton Worldwide Holdings Inc: до открытия, прогноз EPS — $1,04
Humana Inc: до открытия, прогноз EPS — $7,67
T-Mobile US Inc: до открытия, прогноз EPS — $0,28
Shopify Inc: до открытия, прогноз EPS — $0,03
Spotify Technology SA: до открытия, прогноз EPS — -$0,65
Helmerich and Payne Inc: после закрытия, прогноз EPS — $0,05
Ford Motor Co: после закрытия, прогноз EPS — $0,45
EQT Corp: после закрытия, прогноз EPS — $0,79
ETSY Inc: после закрытия, прогноз EPS — $1,79
Teladoc Health Inc: после закрытия, прогноз EPS — -$0,44
ServiceNow Inc: после закрытия, прогноз EPS — $1,54
Qualcomm Inc: после закрытия, прогноз EPS — $2,87
Последний день для покупки акций под дивиденды
Pfizer — $0,4. Дивидендная доходность 0,75%.
Costco Wholesale — $0,9. Дивидендная доходность 0,17%.
DuPont de Nemours — $0,33. Дивидендная доходность 0,6%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба