Главное
В четверг российскому рынку акций так и не удалось возобновить подъем. Индекс МосБиржи остался чуть ниже 2200 п. При этом причины для подъема были: стабильно высокие цены на нефть и локальное ослабление рубля.
Обороты торгов относительно предыдущих сессий начали падать. При спокойном внешнем фоне сегодня активность участников может еще снизиться.
По индексу МосБиржи общая картина почти не поменялась. Локальная тенденция все еще смотрит наверх. Ближайшим сопротивлением, преодоление которого станет сигналом в пользу возобновления подъема, выступает уровень 2240–2250 п. Снизу же важно удержаться выше 2130 п., чтобы не допустить переход в фазу очередного безыдейного боковика.
На валютном рынке снова отмечается слабость рубля. Несмотря на стабильные сырьевые котировки накануне мы видели постепенное укрепление валют. Налоговый период прошел, средства экспортеров под перечисление акционерам дивидендов уже конвертированы, а значит, кроме общего тренда на девалютизацию бизнеса и граждан, дополнительных факторов поддержки рубля сейчас нет.
В паре USD/RUB в ближайшие недели вполне может возобновиться движение в сторону недавних максимумов около 65. Сопоставимый подъем может быть и в юане, евро, гонконгском долларе.
В США рецессия, но это не рецессия. Американский ВВП во II квартале упал еще на 0,9%, что все по привычке поспешили назвать рецессией, ведь спад аннуализированных показателей продолжается уже два квартала подряд. А с учетом сохранения высокой инфляции такое состояние экономики принято считать «стагфляцией» — термин впервые был придуман британским министром финансов Ианом Маклеодом в 1960-х.
Но все ключевые фигуры в США, в том числе Байден, Йеллен и Пауэлл, поспешили заявить, что это все-таки не в прямом виде рецессия, ведь американская экономика выглядит сильно, учитывая пока еще высокий потребительский спрос и низкий уровень безработицы. Заявления справедливы, и финансовые рынки этот момент считывают и понимают. Индекс S&P 500 на фоне гораздо более слабой, чем ожидалось, динамике ВВП во II квартале вырос на 1,2% и достиг максимумов последних недель. Котировки подошли к потенциальной зоне торможения, откуда могут снова начаться распродажи: 4080–4180 п.
Спад ВВП США — это в значительной степени падение запасов и инвестиций. Ключевая составляющая ВВП — потребительские расходы — хотя и замедляют темпы роста, но динамика все еще положительная, на уровне 1%. Официально факт рецессии в США фиксирует Национальное бюро экономических исследований (NBER), а именно Комитет по определению деловых циклов в структуре организации. Однако он обычно медлит со своим вердиктом и фиксирует рецессию лишь через несколько месяцев после ее начала.
Бумаги в фокусе
• HeadHunter (+18,1%). Импульс роста во многих представителях IT-сектора уже затух, но не в бумагах этой компании. За пять сессий роста цена подскочила на 57%. Ранее выделяли HeadHunter в качестве одного из фаворитов, но локально отмечается сильная перегретость. Учитывая упавшую ликвидность, в бумагах сильно выросла волатильность, так что можно предположить, что и в рамках коррекции масштаб отката может быть значительным. Что касается долгосрочных справедливых уровней, то ожидаем возврата выше 2000 руб. Так что общий взгляд положительный, даже несмотря на риск временной просадки.
• О’КЕЙ (+17,5%). В бумагах наблюдается третий мощный импульс роста за последние полтора месяца. Если ранее бумаги были поддержаны новостями о дивидендах, то вчера компания опубликовала операционные результаты за II квартал. Возможно, что позитивная реакция в чем-то избыточна. Сопоставимые продажи (LFL) увеличились лишь на 4% на фоне роста среднего чека на 7,2% и снижения LFL-трафика на 3%. Среди позитивных моментов — стремительный рост выручки (+68,5%) в активно развивающейся сети дискаунтеров «ДА!». Ее LFL-продажи выросли на 37,1%, что существенно выше инфляции. Однако доля «ДА!» в общей выручке компании пока лишь 28%. Безусловно это ключевая точка роста бизнеса О’КЕЙ. В свою очередь LFL-продажи гипермаркетов О’КЕЙ в годовом выражении упали на 3,8%, что при инфляции в 15% выглядит слабым результатом.
Вектор развития ритейла в сторону расширения дискаунтеров по типу сети «ДА!» сейчас очевиден. Например, то же самое происходит у Ленты: зрелый бизнес гипермаркетов стагнирует, тогда как более мелкие форматы магазинов показывают значительный рост.
• МТС (+3,2%). Один из лучших результатов среди акций индекса МосБиржи. Для бумаг МТС обычно нехарактерны чрезмерные отклонения относительно рынка, если на то не было корпоративных новостей. Но вчера импульс все-таки произошел, бумаги вышли наверх из боковика последних недель, сформированного сразу после дивидендного гэпа.
Вероятно, причина ускорения как раз именно в том, что инвесторам вчера начали перечисляться дивиденды от компании. Их реинвестирование вызвало дополнительный спрос в акциях. По моим расчетам, всего на free-float было направлено 25,5 млрд руб. Например, это сопоставимо вообще со всем вчерашним оборотом торгов индекса. В среднесрочной перспективе ключевым фактором поддержки бумаг будет выступать снижение рублевых ставок. Этот момент делает дивидендные акции МТС привлекательными в глазах инвесторов по сравнению с другими инструментами с фиксированной доходностью.
• Магнит (+2,9%). Акции растут пять сессий подряд. За это время котировки поднялись на 12%. Накануне компания представила неплохие операционные результаты II квартала. Общая выручка выросла в годовом выражении на 38,7%, однако столь мощный подъем обусловлен покупкой сети Дикси. LFL-продажи увеличились на 13,1%, что сопоставимо с инфляцией. Ближайшие целевые ориентиры по акциям Магнита могут находиться в районе 4900–5000 руб. Здесь же проходит важное техническое сопротивление, в случае преодоления которого цели сместятся к 5450–5650 руб.
• В США продолжается сезон отчетов за II квартал. Сегодня среди крупных эмитентов финансовые результаты опубликуют Exxon Mobil, Procter & Gamble, Chevron, AbbVie, Astrazeneca, Enbridge и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растет на 0,6%, нефть Brent без изменений и находится около уровня $107,1.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2189,16 (-0,32%)
РТС 1137,82 (-1,40%)
S&P 500 4072 (+1,21%)
Валюта
USD/RUB 60,82 (+1,57%)
EUR/RUB 61,76 (+1,70%)
CNY/RUB 9,14 (+1,59%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В четверг российскому рынку акций так и не удалось возобновить подъем. Индекс МосБиржи остался чуть ниже 2200 п. При этом причины для подъема были: стабильно высокие цены на нефть и локальное ослабление рубля.
Обороты торгов относительно предыдущих сессий начали падать. При спокойном внешнем фоне сегодня активность участников может еще снизиться.
По индексу МосБиржи общая картина почти не поменялась. Локальная тенденция все еще смотрит наверх. Ближайшим сопротивлением, преодоление которого станет сигналом в пользу возобновления подъема, выступает уровень 2240–2250 п. Снизу же важно удержаться выше 2130 п., чтобы не допустить переход в фазу очередного безыдейного боковика.
На валютном рынке снова отмечается слабость рубля. Несмотря на стабильные сырьевые котировки накануне мы видели постепенное укрепление валют. Налоговый период прошел, средства экспортеров под перечисление акционерам дивидендов уже конвертированы, а значит, кроме общего тренда на девалютизацию бизнеса и граждан, дополнительных факторов поддержки рубля сейчас нет.
В паре USD/RUB в ближайшие недели вполне может возобновиться движение в сторону недавних максимумов около 65. Сопоставимый подъем может быть и в юане, евро, гонконгском долларе.
В США рецессия, но это не рецессия. Американский ВВП во II квартале упал еще на 0,9%, что все по привычке поспешили назвать рецессией, ведь спад аннуализированных показателей продолжается уже два квартала подряд. А с учетом сохранения высокой инфляции такое состояние экономики принято считать «стагфляцией» — термин впервые был придуман британским министром финансов Ианом Маклеодом в 1960-х.
Но все ключевые фигуры в США, в том числе Байден, Йеллен и Пауэлл, поспешили заявить, что это все-таки не в прямом виде рецессия, ведь американская экономика выглядит сильно, учитывая пока еще высокий потребительский спрос и низкий уровень безработицы. Заявления справедливы, и финансовые рынки этот момент считывают и понимают. Индекс S&P 500 на фоне гораздо более слабой, чем ожидалось, динамике ВВП во II квартале вырос на 1,2% и достиг максимумов последних недель. Котировки подошли к потенциальной зоне торможения, откуда могут снова начаться распродажи: 4080–4180 п.
Спад ВВП США — это в значительной степени падение запасов и инвестиций. Ключевая составляющая ВВП — потребительские расходы — хотя и замедляют темпы роста, но динамика все еще положительная, на уровне 1%. Официально факт рецессии в США фиксирует Национальное бюро экономических исследований (NBER), а именно Комитет по определению деловых циклов в структуре организации. Однако он обычно медлит со своим вердиктом и фиксирует рецессию лишь через несколько месяцев после ее начала.
Бумаги в фокусе
• HeadHunter (+18,1%). Импульс роста во многих представителях IT-сектора уже затух, но не в бумагах этой компании. За пять сессий роста цена подскочила на 57%. Ранее выделяли HeadHunter в качестве одного из фаворитов, но локально отмечается сильная перегретость. Учитывая упавшую ликвидность, в бумагах сильно выросла волатильность, так что можно предположить, что и в рамках коррекции масштаб отката может быть значительным. Что касается долгосрочных справедливых уровней, то ожидаем возврата выше 2000 руб. Так что общий взгляд положительный, даже несмотря на риск временной просадки.
• О’КЕЙ (+17,5%). В бумагах наблюдается третий мощный импульс роста за последние полтора месяца. Если ранее бумаги были поддержаны новостями о дивидендах, то вчера компания опубликовала операционные результаты за II квартал. Возможно, что позитивная реакция в чем-то избыточна. Сопоставимые продажи (LFL) увеличились лишь на 4% на фоне роста среднего чека на 7,2% и снижения LFL-трафика на 3%. Среди позитивных моментов — стремительный рост выручки (+68,5%) в активно развивающейся сети дискаунтеров «ДА!». Ее LFL-продажи выросли на 37,1%, что существенно выше инфляции. Однако доля «ДА!» в общей выручке компании пока лишь 28%. Безусловно это ключевая точка роста бизнеса О’КЕЙ. В свою очередь LFL-продажи гипермаркетов О’КЕЙ в годовом выражении упали на 3,8%, что при инфляции в 15% выглядит слабым результатом.
Вектор развития ритейла в сторону расширения дискаунтеров по типу сети «ДА!» сейчас очевиден. Например, то же самое происходит у Ленты: зрелый бизнес гипермаркетов стагнирует, тогда как более мелкие форматы магазинов показывают значительный рост.
• МТС (+3,2%). Один из лучших результатов среди акций индекса МосБиржи. Для бумаг МТС обычно нехарактерны чрезмерные отклонения относительно рынка, если на то не было корпоративных новостей. Но вчера импульс все-таки произошел, бумаги вышли наверх из боковика последних недель, сформированного сразу после дивидендного гэпа.
Вероятно, причина ускорения как раз именно в том, что инвесторам вчера начали перечисляться дивиденды от компании. Их реинвестирование вызвало дополнительный спрос в акциях. По моим расчетам, всего на free-float было направлено 25,5 млрд руб. Например, это сопоставимо вообще со всем вчерашним оборотом торгов индекса. В среднесрочной перспективе ключевым фактором поддержки бумаг будет выступать снижение рублевых ставок. Этот момент делает дивидендные акции МТС привлекательными в глазах инвесторов по сравнению с другими инструментами с фиксированной доходностью.
• Магнит (+2,9%). Акции растут пять сессий подряд. За это время котировки поднялись на 12%. Накануне компания представила неплохие операционные результаты II квартала. Общая выручка выросла в годовом выражении на 38,7%, однако столь мощный подъем обусловлен покупкой сети Дикси. LFL-продажи увеличились на 13,1%, что сопоставимо с инфляцией. Ближайшие целевые ориентиры по акциям Магнита могут находиться в районе 4900–5000 руб. Здесь же проходит важное техническое сопротивление, в случае преодоления которого цели сместятся к 5450–5650 руб.
• В США продолжается сезон отчетов за II квартал. Сегодня среди крупных эмитентов финансовые результаты опубликуют Exxon Mobil, Procter & Gamble, Chevron, AbbVie, Astrazeneca, Enbridge и др.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растет на 0,6%, нефть Brent без изменений и находится около уровня $107,1.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи (IMOEX2) 2189,16 (-0,32%)
РТС 1137,82 (-1,40%)
S&P 500 4072 (+1,21%)
Валюта
USD/RUB 60,82 (+1,57%)
EUR/RUB 61,76 (+1,70%)
CNY/RUB 9,14 (+1,59%)
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter