Рынок акций США завершил июль мощным выкупов глубокой просадки. В обычных условиях это был бы сильный сигнал на развитие вверх, но обстановка далека от стандартной — монетарный цикл ФРС ускорился, экономика Штатов погрузилась в рецессию, а инфляция остается на полувековых максимумах. Расцениваем месячное ралли не более чем технический отскок, риски коррекции в августе высокие, а многолетняя статистика по S&P 500 стоит за медведей. Тем временем нефтетрейдеры перешли на новый контракт по Brent, но цели старые.
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Высокая волатильность рынка не помешала осуществить выкуп глубокой просадки. За прошедший месяц индексы Штатов прибавили 6–11%, закономерно лидировал высокорисковый Nasdaq, поскольку именно он является наиболее чувствительным к процентным ставкам и инфляционным трендам в экономике. Июль 2022 г. теперь входит в топ-5 лучших месяцев за последние четверть века.
Статистически рынки, как правило, и растут в июле — средняя доходность S&P 500 за месяц с докризисного 1997 г. превышает 1,1%. Но в августе обычно на рынке преобладают продавцы, а S&P 500 в среднем снижается более полпроцента. Сейчас может так совпасть, что статистика лишь усилится — технически после сильного взлета вверх необходима разрядка, и индексы способны присесть, а фундаментально действуют все те же негативные факторы высокой инфляции, догоняющие ее процентные ставки ФРС и мировых ЦБ, отрицательные темпы ВВП США на протяжении двух кварталов подряд, а это уже рецессия.
Если обозначенные выше драйверы курса S&P 500 сработают без осечки, то в самое ближайшее время индекс должен вернуться под 4000 п. Что касается более отдаленных перспектив, то к концу года не удивит падение под минимумы года и потеря поддержки в области 3600 п.
А пока утренние фьючерсы понедельника откатывают в пределах полпроцента — производная на S&P 500 показывает 4110 п. Последний факт способен сегодня несколько приглушить активность покупателей европейских бумаг, но критичного пока ничего нет.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона пытаются прийти в себя после слабой недели — утром ведущие бенчмарки инерционно заходили вниз, но к финишу сессии отмечается незначительный технический отскок. Но общая картина остается мрачной: энергокризис, высокая инфляция, регуляторное давление властей Китая на отрасли экономики и геополитики.
Так, гонконгский Hang Seng рухнул на уровни конца мая на фоне угроз делистинга китайских IT-бумаг с американских площадок. На позиции покупателей давит очередная волна снижения деловой активности в Поднебесной — сентимент менеджеров по закупкам вновь снижается к опасной черте в 50 п. по PMI, которая считается границей рецессии.
Что ждать сегодня
Международный день деловой активности. Выходят данные по сентименту менеджеров на производстве и в сфере услуг Китая, Германии, еврозоны, России и США. Китай уже отчитался — показатель PMI упал. Скорее всего, показатели по другим крупным странах продолжат отражать затухание национальных экономик. Но в России, например, может быть иначе — инфляция снижается, а бизнес адаптируется к санкциям.
А американские компании продолжают отчитываться за II квартал. Результаты смешанные на фоне продолжительного ценового давления в экономике, но в общем эффективность бизнеса снижается. Календарь отчетности на неделю можно посмотреть здесь.
Сырье
Нефтетрейдеры перешли на октябрьские фьючерсы. Актуальные контракты показывают $103 и снижаются в пределах процента относительно пятничной фиксации. Истекший контракт в пятницу закрылся выше $110, чем полностью реализовал наши ожидания. Планка $110 выступала ориентиром движения сентябрьской производной — успели.
Сейчас, оценивая факторы дефицита сырья, недостаточной активности добытчиков, снижения запасов и угроз перебоев поставки из России, рассматриваем текущую слабость в Brent как временную. План-минимум на ближайшие дни — возврат выше принципиальных $105.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4130 п. (+1,4%)
Nasdaq 12 390 п. (+1,9%)
Shanghai Composite 3256 п. (+0,1%)
Нефть Brent $110 (+2,7%)
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Высокая волатильность рынка не помешала осуществить выкуп глубокой просадки. За прошедший месяц индексы Штатов прибавили 6–11%, закономерно лидировал высокорисковый Nasdaq, поскольку именно он является наиболее чувствительным к процентным ставкам и инфляционным трендам в экономике. Июль 2022 г. теперь входит в топ-5 лучших месяцев за последние четверть века.
Статистически рынки, как правило, и растут в июле — средняя доходность S&P 500 за месяц с докризисного 1997 г. превышает 1,1%. Но в августе обычно на рынке преобладают продавцы, а S&P 500 в среднем снижается более полпроцента. Сейчас может так совпасть, что статистика лишь усилится — технически после сильного взлета вверх необходима разрядка, и индексы способны присесть, а фундаментально действуют все те же негативные факторы высокой инфляции, догоняющие ее процентные ставки ФРС и мировых ЦБ, отрицательные темпы ВВП США на протяжении двух кварталов подряд, а это уже рецессия.
Если обозначенные выше драйверы курса S&P 500 сработают без осечки, то в самое ближайшее время индекс должен вернуться под 4000 п. Что касается более отдаленных перспектив, то к концу года не удивит падение под минимумы года и потеря поддержки в области 3600 п.
А пока утренние фьючерсы понедельника откатывают в пределах полпроцента — производная на S&P 500 показывает 4110 п. Последний факт способен сегодня несколько приглушить активность покупателей европейских бумаг, но критичного пока ничего нет.
Рынок Азии
Индексы Азиатско-Тихоокеанского региона пытаются прийти в себя после слабой недели — утром ведущие бенчмарки инерционно заходили вниз, но к финишу сессии отмечается незначительный технический отскок. Но общая картина остается мрачной: энергокризис, высокая инфляция, регуляторное давление властей Китая на отрасли экономики и геополитики.
Так, гонконгский Hang Seng рухнул на уровни конца мая на фоне угроз делистинга китайских IT-бумаг с американских площадок. На позиции покупателей давит очередная волна снижения деловой активности в Поднебесной — сентимент менеджеров по закупкам вновь снижается к опасной черте в 50 п. по PMI, которая считается границей рецессии.
Что ждать сегодня
Международный день деловой активности. Выходят данные по сентименту менеджеров на производстве и в сфере услуг Китая, Германии, еврозоны, России и США. Китай уже отчитался — показатель PMI упал. Скорее всего, показатели по другим крупным странах продолжат отражать затухание национальных экономик. Но в России, например, может быть иначе — инфляция снижается, а бизнес адаптируется к санкциям.
А американские компании продолжают отчитываться за II квартал. Результаты смешанные на фоне продолжительного ценового давления в экономике, но в общем эффективность бизнеса снижается. Календарь отчетности на неделю можно посмотреть здесь.
Сырье
Нефтетрейдеры перешли на октябрьские фьючерсы. Актуальные контракты показывают $103 и снижаются в пределах процента относительно пятничной фиксации. Истекший контракт в пятницу закрылся выше $110, чем полностью реализовал наши ожидания. Планка $110 выступала ориентиром движения сентябрьской производной — успели.
Сейчас, оценивая факторы дефицита сырья, недостаточной активности добытчиков, снижения запасов и угроз перебоев поставки из России, рассматриваем текущую слабость в Brent как временную. План-минимум на ближайшие дни — возврат выше принципиальных $105.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4130 п. (+1,4%)
Nasdaq 12 390 п. (+1,9%)
Shanghai Composite 3256 п. (+0,1%)
Нефть Brent $110 (+2,7%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба