1 августа 2022 БКС Экспресс
В ежеквартальном Докладе о денежно-кредитной политике Банк России представляет свое видение и оценки текущей экономической ситуации и публикует макроэкономический прогноз, который является основой решений по ключевой ставке.
Инфляция снижается
Снижение цен продолжается почти без перерыва вот уже девять недель. Основной причиной замедления годовой инфляции являются временные факторы: коррекция цен после скачка в марте и укрепление рубля.
Показатели устойчивой ценовой динамики продолжают находиться выше 4% в годовом выражении. Более заметный дезинфляционный вклад вносит сберегательное поведение населения, сдерживающее потребительский спрос. Отмечается снижение инфляционных ожиданий бизнеса и населения. Прогноз по инфляции на текущий год уменьшен до 12–15%.
Снижение ВВП в 2022 будет не столь сильным
Снижение деловой активности происходит медленнее, чем ожидалось в апрельском прогнозе. Более благоприятная динамика экспорта в I полугодии, а также стабилизация потребительской активности и дополнительные госрасходы обусловливают более высокую траекторию внешнего и внутреннего спроса.
Согласно обновленному прогнозу ЦБ, экономический спад в 2022 г. будет менее глубоким. В то же время влияние шоков предложения может оказаться более растянутым во времени.
Денежно-кредитные условия смягчаются, но в целом пока остаются жесткими
Это обусловлено в том числе снижения инфляционных ожиданий. Продолжили снижаться процентные ставки на кредитно-депозитном рынке, а также доходности кратко- и среднесрочных ОФЗ.
Доходности долгосрочных бумаг существенно не изменились. Кредитная активность несколько оживилась, хотя остается сдержанной. По-прежнему важную роль играют значительно ужесточившиеся в последние месяцы неценовые условия кредитования и высокий уровень риск-премии. При этом в структуре сбережений населения в банках растет доля их наиболее ликвидной части — текущих счетов. Они могут быть быстро перенаправлены на потребление при изменении настроений, что может стать источником проинфляционного риска.
Инфляция снижается
Снижение цен продолжается почти без перерыва вот уже девять недель. Основной причиной замедления годовой инфляции являются временные факторы: коррекция цен после скачка в марте и укрепление рубля.
Показатели устойчивой ценовой динамики продолжают находиться выше 4% в годовом выражении. Более заметный дезинфляционный вклад вносит сберегательное поведение населения, сдерживающее потребительский спрос. Отмечается снижение инфляционных ожиданий бизнеса и населения. Прогноз по инфляции на текущий год уменьшен до 12–15%.
Снижение ВВП в 2022 будет не столь сильным
Снижение деловой активности происходит медленнее, чем ожидалось в апрельском прогнозе. Более благоприятная динамика экспорта в I полугодии, а также стабилизация потребительской активности и дополнительные госрасходы обусловливают более высокую траекторию внешнего и внутреннего спроса.
Согласно обновленному прогнозу ЦБ, экономический спад в 2022 г. будет менее глубоким. В то же время влияние шоков предложения может оказаться более растянутым во времени.
Денежно-кредитные условия смягчаются, но в целом пока остаются жесткими
Это обусловлено в том числе снижения инфляционных ожиданий. Продолжили снижаться процентные ставки на кредитно-депозитном рынке, а также доходности кратко- и среднесрочных ОФЗ.
Доходности долгосрочных бумаг существенно не изменились. Кредитная активность несколько оживилась, хотя остается сдержанной. По-прежнему важную роль играют значительно ужесточившиеся в последние месяцы неценовые условия кредитования и высокий уровень риск-премии. При этом в структуре сбережений населения в банках растет доля их наиболее ликвидной части — текущих счетов. Они могут быть быстро перенаправлены на потребление при изменении настроений, что может стать источником проинфляционного риска.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба