8 августа 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Пятничный скачок волатильности в США был вызван данными о занятости: сильные показатели сейчас негативны для рынка акций, поскольку исключают паузу в жестком монетарном курсе ФРС. А на сырьевом рынке нефть марки Brent тестирует сопротивление над $95 — сентимент слабый, геополитическая премия в контрактах якобы ушла.
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
В конце прошедшей недели на рынке была пониженная волатильность — игроки занимали выжидательную позицию перед отчетом по занятости за июль.
Консенсус предполагал снижение числа новых рабочих мест вне с/х сектора США с июньских 400 тыс. до 250 тыс. А по факту вышло очень позитивно — почти +530 тыс. рабочих. Если бы оценки рынка подтвердились, и показатель упал, можно было бы рассчитывать на некоторую мягкость ФРС, особенно после захода экономики в рецессию.
Но получилось иначе — по сути, показатели рынка труда вышли на докризисные уровни, кривая безработицы упала к значениям февраля 2020 г., у 3,5%. Чем лучше показатели рынка труда при рекордной инфляции, тем ниже шанс на послабление ФРС по ставке.
По данным CME FEDWatch Tool, вероятность повышения ставки до 3,25% на заседании Комитета по открытым рынкам Федрезерва 21 сентября составляет свыше 71%. На конец года ставка наверняка будет выше 3,5% с текущих 2,5%. Стоимость фондирования влияет на уровень задолженности корпораций, а это фактор среднесрочного давления на рыночную оценку бумаг. По нашим прежним оценкам, индекс широкого рынка акций S&P 500 при ставке ФРС выше 3,5% будет переоценен примерно на 20% от текущих отметок.
С технической точки зрения в S&P 500 ничего кардинального не произошло. Если бы статистика была негативной, то рынок, скорее всего, после позитивного пятничного открытия все равно бы ушел вниз, поскольку имелась июльская перекупленность, а крупный капитал обычно использует эйфорию для закрытия позиций. Но данные по занятости вышли позитивные, и индексы сразу пошли вниз.
Конечно, закрытие сессии по S&P 500 на 0,3% вниз и Nasdaq в -0,5%, а Dow Jones и вовсе в +0,2% мало о чем говорит, но среднесрочный курс вниз рынка по-прежнему является базовым сценарием. А сегодня фьючерсы в незначительном минусе, производная на S&P 500 курсирует у 4140 п., что предполагает открытие фондовой Европы с понижением. Но это не относится к российскому рынку, у которого оборваны привычные связи.
Неудивительно, что на фоне роста опасений более жесткой реакции ФРС доллар США прекратил ослабление к корзине мировых резервных валют. Индекс доллара США (DXY: 106,6 п.) после статистики прибавил почти процент, что значительно для основной валюты фондирования. С этим фактором связано и ожидаемое продолжение девальвационного тренда в йене и евро, и слабость в товарных фьючерсах, да и валюты стран с развивающейся экономикой могут испытать давление.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона нет единодушия — фактор АТР сегодня вряд ли окажет поддержку европейским игрокам на повышение. Японский Nikkei прибавляет менее четверти процента, нейтральная динамика отмечена в австралийском ASX и корейском Kospi.
Китайский Shanghai Composite показывает символические 0,2% после исторического рекорда торгового баланса страны — профицит за июль превысил $100 млрд на фоне более сильного экспорта над импортом. Но на рынке автономного Гонконга вновь орудуют медведи и индекс Hang Seng падает под процент, так и не сумев преодолеть сопротивление на 20 200 п. Ожидаемо слабее рынка выглядит ИТ-сектор, а его представитель Alibaba падает на 4%, и бумага уходит под планку 90 HKD — пятничные риски полностью отработаны.
Сырье
За прошлую неделю фьючерсы на нефть Brent потеряли 9%. Цены не удержались в трехзначной зоне и опустились к значениям начала февраля, то есть до геополитического обострения в Европе. Это значит, что риск-премия фактически ушла, но сама обстановка далека от спокойной. Формально на траекторию сырья повлияла нарастающая вероятность погружения глобальных экономик в рецессию, что сужает оценки мирового спроса. США уже в рецессии, следующие кандидаты — Великобритания и ЕС.
С технической точки зрения в инструменте сейчас наблюдается отскок, а область выше $95 из поддержки становится сопротивлением. В азиатскую сессию понедельника контракты как раз чуть выше планки. Вероятность захода на $90 за баррель Brent становится большей, чем шанс на оперативный возврат круглой отметки $100.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4140 п. (-0,3%)
Nasdaq 12 657 п. (-0,5%)
Shanghai Composite 3233 п. (+0,2%)
Нефть Brent $94,9 (+0,9%)
Какие компании отчитываются 8 августа
Barrick Gold: до открытия, прогноз EPS — $0,23.
BioNTech: до открытия, прогноз EPS — $7,27.
Dominion Energy: до открытия, прогноз EPS — $0,76.
Tyson Foods: до открытия, прогноз EPS — $1,91.
Viatris: до открытия, прогноз EPS — $0,83.
News: после закрытия, прогноз EPS — $0,07.
Novavax: после закрытия, прогноз EPS — $5,5.
ONEOK: после закрытия, прогноз EPS — $0,84.
Take-Two Interactive Software: после закрытия, прогноз EPS — $0,53.
AIG: после закрытия, прогноз EPS — $1,1.
Последний день для покупки акций под дивиденды
Constellation Brands — $0,8. Дивидендная доходность 0,33%.
ICICI Bank — $0,13. Дивидендная доходность 0,65%.
Подробнее на БКС Экспресс:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/premarket-negativnyi-pozitiv
Тенденции биржевого понедельника и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
В конце прошедшей недели на рынке была пониженная волатильность — игроки занимали выжидательную позицию перед отчетом по занятости за июль.
Консенсус предполагал снижение числа новых рабочих мест вне с/х сектора США с июньских 400 тыс. до 250 тыс. А по факту вышло очень позитивно — почти +530 тыс. рабочих. Если бы оценки рынка подтвердились, и показатель упал, можно было бы рассчитывать на некоторую мягкость ФРС, особенно после захода экономики в рецессию.
Но получилось иначе — по сути, показатели рынка труда вышли на докризисные уровни, кривая безработицы упала к значениям февраля 2020 г., у 3,5%. Чем лучше показатели рынка труда при рекордной инфляции, тем ниже шанс на послабление ФРС по ставке.
По данным CME FEDWatch Tool, вероятность повышения ставки до 3,25% на заседании Комитета по открытым рынкам Федрезерва 21 сентября составляет свыше 71%. На конец года ставка наверняка будет выше 3,5% с текущих 2,5%. Стоимость фондирования влияет на уровень задолженности корпораций, а это фактор среднесрочного давления на рыночную оценку бумаг. По нашим прежним оценкам, индекс широкого рынка акций S&P 500 при ставке ФРС выше 3,5% будет переоценен примерно на 20% от текущих отметок.
С технической точки зрения в S&P 500 ничего кардинального не произошло. Если бы статистика была негативной, то рынок, скорее всего, после позитивного пятничного открытия все равно бы ушел вниз, поскольку имелась июльская перекупленность, а крупный капитал обычно использует эйфорию для закрытия позиций. Но данные по занятости вышли позитивные, и индексы сразу пошли вниз.
Конечно, закрытие сессии по S&P 500 на 0,3% вниз и Nasdaq в -0,5%, а Dow Jones и вовсе в +0,2% мало о чем говорит, но среднесрочный курс вниз рынка по-прежнему является базовым сценарием. А сегодня фьючерсы в незначительном минусе, производная на S&P 500 курсирует у 4140 п., что предполагает открытие фондовой Европы с понижением. Но это не относится к российскому рынку, у которого оборваны привычные связи.
Неудивительно, что на фоне роста опасений более жесткой реакции ФРС доллар США прекратил ослабление к корзине мировых резервных валют. Индекс доллара США (DXY: 106,6 п.) после статистики прибавил почти процент, что значительно для основной валюты фондирования. С этим фактором связано и ожидаемое продолжение девальвационного тренда в йене и евро, и слабость в товарных фьючерсах, да и валюты стран с развивающейся экономикой могут испытать давление.
Рынок Азии
На площадках Азиатско-Тихоокеанского региона нет единодушия — фактор АТР сегодня вряд ли окажет поддержку европейским игрокам на повышение. Японский Nikkei прибавляет менее четверти процента, нейтральная динамика отмечена в австралийском ASX и корейском Kospi.
Китайский Shanghai Composite показывает символические 0,2% после исторического рекорда торгового баланса страны — профицит за июль превысил $100 млрд на фоне более сильного экспорта над импортом. Но на рынке автономного Гонконга вновь орудуют медведи и индекс Hang Seng падает под процент, так и не сумев преодолеть сопротивление на 20 200 п. Ожидаемо слабее рынка выглядит ИТ-сектор, а его представитель Alibaba падает на 4%, и бумага уходит под планку 90 HKD — пятничные риски полностью отработаны.
Сырье
За прошлую неделю фьючерсы на нефть Brent потеряли 9%. Цены не удержались в трехзначной зоне и опустились к значениям начала февраля, то есть до геополитического обострения в Европе. Это значит, что риск-премия фактически ушла, но сама обстановка далека от спокойной. Формально на траекторию сырья повлияла нарастающая вероятность погружения глобальных экономик в рецессию, что сужает оценки мирового спроса. США уже в рецессии, следующие кандидаты — Великобритания и ЕС.
С технической точки зрения в инструменте сейчас наблюдается отскок, а область выше $95 из поддержки становится сопротивлением. В азиатскую сессию понедельника контракты как раз чуть выше планки. Вероятность захода на $90 за баррель Brent становится большей, чем шанс на оперативный возврат круглой отметки $100.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4140 п. (-0,3%)
Nasdaq 12 657 п. (-0,5%)
Shanghai Composite 3233 п. (+0,2%)
Нефть Brent $94,9 (+0,9%)
Какие компании отчитываются 8 августа
Barrick Gold: до открытия, прогноз EPS — $0,23.
BioNTech: до открытия, прогноз EPS — $7,27.
Dominion Energy: до открытия, прогноз EPS — $0,76.
Tyson Foods: до открытия, прогноз EPS — $1,91.
Viatris: до открытия, прогноз EPS — $0,83.
News: после закрытия, прогноз EPS — $0,07.
Novavax: после закрытия, прогноз EPS — $5,5.
ONEOK: после закрытия, прогноз EPS — $0,84.
Take-Two Interactive Software: после закрытия, прогноз EPS — $0,53.
AIG: после закрытия, прогноз EPS — $1,1.
Последний день для покупки акций под дивиденды
Constellation Brands — $0,8. Дивидендная доходность 0,33%.
ICICI Bank — $0,13. Дивидендная доходность 0,65%.
Подробнее на БКС Экспресс:
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/premarket-negativnyi-pozitiv
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба