По предварительным данным Банка России, платежный баланс в июле показал профицит торговли товарами и услугами в $34 млрд, а с начала года по по июль - профицит в $192,4 млрд. Счет текущих операций сведен с профицитом в июле в $28,1 млрд, а с начала года - с профицитом в $166,6 млрд. В Росбанке предположили, что столь высокий показатель профицита обусловлен высокой изменчивостью и не столь высокой значимостью дефицита торговли услугами, отказом от выплаты дивидендов рядом российских компаний, а также эффектом ценовой инерции в контрактах на поставки сырья.
Эти факторы не гарантируют повторения сильной траектории платежного баланса в осенние месяцы ввиду ожидаемого прогресса в развитии параллельного импорта и введения санкций Запада против импорта российских энергоносителей.
Экспертов мало интересует вопрос о том, почему сильный платежный баланс в июле не оказал сопоставимое с майскими и июньскими данными влияние на курс рубля. Они объясняют себе это тем, что валютный рынок изменил "поведенческие" особенности после нескольких раундов мобилизации интервенционной повестки Минфином, что минимум до момента объявления деталей по новому бюджетному правилу сформировало ожидания частичного изъятия бюджетом избытка валютной ликвидности.
"В части избытка валютной ликвидности могли сказаться послабления правительственной комиссии по инвестициям касательно объемов репатриации валютной выручки в российскую банковскую систему. Банковская статистика в необходимых деталях также не публикуется, поэтому мы можем лишь предположить, что часть экспортной выручки не спешит возвращаться в российские банки. На этом фоне мы придерживаемся прогнозного ориентира по курсу доллар-рубль на отметках 65 руб./$1 и 73 руб./$1 конец третьего и четвертого квартала, соответственно", - прогнозируют в Росбанке.
http://www.rosbank.ru/ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу