11 августа 2022 БКС Экспресс | Распадская
Совет директоров Распадской рекомендовал не выплачивать дивиденды за I полугодие 2022 г., сообщила компания.
«В условиях сохраняющейся высокой волатильности на основных рынках сбыта, текущей геополитической ситуации и существующих ограничений, совет директоров не считает, что выплата дивидендов послужит лучшим интересам компании и ее акционеров», — говорится в пресс-релизе Распадской.
В сообщении отмечается, что решение связано со стремлением «обеспечить компании запас ликвидности в период нестабильной геополитической ситуации».
Последний раз компания выплачивала дивиденды за 9 месяцев 2021 г. От выплат за 2021 г. компания отказалась.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Решение совета директоров было ожидаемым, новость негативна для восприятия инвесторами акций Распадской, однако реакция в бумагах выглядит избыточной.
У компании более чем устойчивое финансовое положение, ресурсы позволяют выплачивать дивиденды даже в условиях макроэкономической турбулентности. При этом есть технические сложности для выплат. Из-за ограничений на движение капитала и санкций дивиденды могут не дойти до крупнейшего акционера — Евраза. Пока подобного рода трудности остаются, компания вряд ли вернется к выплате дивидендов».
Акции Распадской отреагировали на новость падением и на 12:00 МСК теряют 6,7%. Индекс МосБиржи в плюсе на 0,3%.
Чистая прибыль Распадской выросла в 3,7 раза, но акции упали. Что происходит
Распадская опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.
- Выручка: $1689 млн (рост в 2,5 раза г/г; +19% п/п)
- Показатель EBITDA: $1054 млн (рост в 3,4 раза г/г; +3% п/п)
- Чистая прибыль: $662 млн (рост в 3,7 раза г/г; -5% п/п)
- FCF: $436 млн (+115% г/г; на уровне прошлого полугодия)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Распадская представила сильные результаты по итогам I полугодия. Основными драйверами кратного роста основных показателей в годовом сопоставлении стали рост цен на уголь, а также ослабление рубля. Негативная реакция котировок на отчет связана с более слабым, чем ожидалось, показателем EBITDA. Слабый рост относительно предыдущего полугодия в основном связан с увеличением коммерческих расходов в 3,3 раза п/п. Вероятно, это обусловлено сложностями при продажах в экспортном направлении.
Показатель FCF за I полугодие составил $436 млн — на уровне прошлого полугодия. Здесь также стоит отметить негативный эффект от санкций, что выразилось в росте оборотного капитала. Отказ от дивидендов по итогам 2021 г. и сильные результаты I полугодия позволили Распадской погасить часть кредитов: общий долг опустился на 77% п/п, чистый — вышел на отрицательный уровень (-$150 млн). Интересно, что компания диверсифицировала структуру кэша: по итогам I полугодия 38% пришлось на юани, против 0% на конец 2021 г.
Помимо слабой динамики EBITDA, на котировки могла оказать давление «фиксация по факту». Рынок заранее закладывал в котировки Распадской сильные результаты I полугодия. Ожидания по акциям Распадской на средне- и долгосрочном горизонте умеренно позитивные. Компания вышла на отрицательный чистый долг, конъюнктура во II полугодии ухудшилась, но все же позволяет компании работать с неплохой прибылью. При устойчивом ослаблении рубля бумаги получат хороший драйвер для роста».
Подробнее
Выручка выросла на 19% п/п до $1689 млн. Рост показателя связан с ростом цен на уголь, ослаблением рубля.
Показатель EBITDA вырос на 3% п/п до $1054 млн. Динамика показателя оказалась более слабой чем ожидалось из-за сильного роста коммерческих расходов.
Чистая прибыль Распадской снизилась на 5% п/п до $662 млн. Ухудшение показателя связано с ростом коммерческих расходов, отрицательными валютными переоценками из-за укрепления рубля.
Показатель FCF составил $436 млн — на уровне II полугодия 2022 г. Эффект от роста цен на уголь компенсировался увеличением оборотного капитала.
Чистый долг на конец I полугодия был отрицательным и составил -$150 млн. Снижение долга связано с сильными результатами I полугодия 2022 г., отказом от выплаты дивидендов за 2021 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«В условиях сохраняющейся высокой волатильности на основных рынках сбыта, текущей геополитической ситуации и существующих ограничений, совет директоров не считает, что выплата дивидендов послужит лучшим интересам компании и ее акционеров», — говорится в пресс-релизе Распадской.
В сообщении отмечается, что решение связано со стремлением «обеспечить компании запас ликвидности в период нестабильной геополитической ситуации».
Последний раз компания выплачивала дивиденды за 9 месяцев 2021 г. От выплат за 2021 г. компания отказалась.
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Решение совета директоров было ожидаемым, новость негативна для восприятия инвесторами акций Распадской, однако реакция в бумагах выглядит избыточной.
У компании более чем устойчивое финансовое положение, ресурсы позволяют выплачивать дивиденды даже в условиях макроэкономической турбулентности. При этом есть технические сложности для выплат. Из-за ограничений на движение капитала и санкций дивиденды могут не дойти до крупнейшего акционера — Евраза. Пока подобного рода трудности остаются, компания вряд ли вернется к выплате дивидендов».
Акции Распадской отреагировали на новость падением и на 12:00 МСК теряют 6,7%. Индекс МосБиржи в плюсе на 0,3%.
Чистая прибыль Распадской выросла в 3,7 раза, но акции упали. Что происходит
Распадская опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2022 г.
- Выручка: $1689 млн (рост в 2,5 раза г/г; +19% п/п)
- Показатель EBITDA: $1054 млн (рост в 3,4 раза г/г; +3% п/п)
- Чистая прибыль: $662 млн (рост в 3,7 раза г/г; -5% п/п)
- FCF: $436 млн (+115% г/г; на уровне прошлого полугодия)
Комментарий Дмитрия Пучкарёва, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Распадская представила сильные результаты по итогам I полугодия. Основными драйверами кратного роста основных показателей в годовом сопоставлении стали рост цен на уголь, а также ослабление рубля. Негативная реакция котировок на отчет связана с более слабым, чем ожидалось, показателем EBITDA. Слабый рост относительно предыдущего полугодия в основном связан с увеличением коммерческих расходов в 3,3 раза п/п. Вероятно, это обусловлено сложностями при продажах в экспортном направлении.
Показатель FCF за I полугодие составил $436 млн — на уровне прошлого полугодия. Здесь также стоит отметить негативный эффект от санкций, что выразилось в росте оборотного капитала. Отказ от дивидендов по итогам 2021 г. и сильные результаты I полугодия позволили Распадской погасить часть кредитов: общий долг опустился на 77% п/п, чистый — вышел на отрицательный уровень (-$150 млн). Интересно, что компания диверсифицировала структуру кэша: по итогам I полугодия 38% пришлось на юани, против 0% на конец 2021 г.
Помимо слабой динамики EBITDA, на котировки могла оказать давление «фиксация по факту». Рынок заранее закладывал в котировки Распадской сильные результаты I полугодия. Ожидания по акциям Распадской на средне- и долгосрочном горизонте умеренно позитивные. Компания вышла на отрицательный чистый долг, конъюнктура во II полугодии ухудшилась, но все же позволяет компании работать с неплохой прибылью. При устойчивом ослаблении рубля бумаги получат хороший драйвер для роста».
Подробнее
Выручка выросла на 19% п/п до $1689 млн. Рост показателя связан с ростом цен на уголь, ослаблением рубля.
Показатель EBITDA вырос на 3% п/п до $1054 млн. Динамика показателя оказалась более слабой чем ожидалось из-за сильного роста коммерческих расходов.
Чистая прибыль Распадской снизилась на 5% п/п до $662 млн. Ухудшение показателя связано с ростом коммерческих расходов, отрицательными валютными переоценками из-за укрепления рубля.
Показатель FCF составил $436 млн — на уровне II полугодия 2022 г. Эффект от роста цен на уголь компенсировался увеличением оборотного капитала.
Чистый долг на конец I полугодия был отрицательным и составил -$150 млн. Снижение долга связано с сильными результатами I полугодия 2022 г., отказом от выплаты дивидендов за 2021 г.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter