Полиметалл: упасть на 90% и удвоиться


Отвесный обвал акций Полиметалла завершился лишь в конце июля на историческом минимуме далекого 2013 г. А за последние три недели акции отскочили со дна почти на 100%. Есть ли еще потенциал вверх?

Возврат к истокам

Спустя 9 лет, как акция Полиметалла появилась на Мосбирже, цена вернулась на исходные, и 25 июля 2022 г. в моменте за бумагу давали 211 руб. Пока это рекордный минимум, а к 17 августа акция уже показывает 393 руб., что равносильно +86,5% со дна. Но если смотреть с максимума цены от 2020 г., то это лишь десятая часть тех потерь, что принесла акция — с пика провал составлял 90%, а теперь 81%.

По сути, сейчас наблюдается отскок на фоне аномальной перепроданности инструмента в ситуации полной неопределенности. В момент биржевой паники о стоимости реальных активов забывается, правят бал лишь ожидания и эмоции. Тем более в июле перед глазами был печальный опыт снятия с торгов еще одного золотодобытчика Петропавловска.

Почему так случилось

Факторы распродажи бумаг Полиметалла находятся на поверхности:

— Принятие санкций ЕС, США, Великобританией, Японией против российского золота резко обнажило экспортные риски отечественных золотодобывающих компаний. Выручка компании от продажи за рубеж в 2021 г. оценивалась в 56%

— В компании рассматриваются различные варианты выделения российского и международного дивизионов бизнеса. Решения еще нет, поэтому сложно оценить эффективность и исход для акционерной стоимости

— Компания носит зарубежную прописку, депозитарный характер инструмента накладывает общие риски учета акционерных прав и возможности выплат дивидендов. Более того, сам вопрос распределения прибыли в сложных рыночных и геополитических условиях отошел на дальний план

— Рост ставок центробанков при высокой инфляции, слабость базового металла, рекордное укрепление рубля, снижение рентабельности деятельности и относительная дороговизна Полиметалла по финансовым мультипликаторам приводили к потере интереса у инвесторов.

Техническая картина

Мощный даунтренд в бумаге сохраняется. Волатильность акции почти в 4 раза выше параметра рисковости индекса МосБиржи. О защитном свойстве инструмента приходится в принципе забыть. Можно расценивать июльский минимум как двойное историческое дно на фоне кульминации панических продаж. За нахождение дна говорит и рост объемов на этапе отскока.

На подъеме с минимумов, который уже приближается к 90%, выделяются две значимые области сопротивления — 400 руб., как район летних минимумов 2015 г., и 500 руб., как максимумы 2013–2014 гг. и минимум весны 2018 г.

Полиметалл: упасть на 90% и удвоиться


К 17 августа цена акции вплотную подобралась к первому уровню предложения, где активность продавцов может возрасти, темп восстановления способен замедлиться, и даже не исключена коррекционная волна вниз. Минимальный ориентир восстановления цены со дна от БКС уже исполнен: Полиметалл. (Держать. Цель на год 360 руб.).

Но в дальнейшем, по моим оценкам, допускается очередная попытка вверх уже ко второму уровню предложения у 500 руб., а пограничным сопротивлением может считаться и технический гэп 24 июня немногим выше 451 руб.
http://bcs-express.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter