18 августа 2022 Промсвязьбанк | En+ Group
По итогам первого полугодия 2022 г. выручка En+ увеличилась на 27,9% г/г. Скорректированная EBITDA выросла на 25,8% г/г. Чистая прибыль снизилась на 19,3% г/г. Чистый долг компании на 30 июня 2022 г. составил $11,44 млрд по сравнению с $8,58 млрд на 31 декабря 2021 г. Свободный денежный поток составил -$316 млрд.
Мы положительно оцениваем результаты компании. На рост выручки и EBITDA повлияли увеличение стоимости реализации алюминия (средняя цена в первом полугодии составила $3075 за тонну, рост – 37% г/г), а также увеличение стоимости электроэнергии (средняя в полугодии во второй ценовой зоне – 1104 руб./МВтч, рост – 21,6% г/г).
Снижение чистой прибыли во многом было обусловлено расходами по процентам из-за колебаний ключевой ставки ЦБ и высокой базой прошлого года. На рост чистого долга повлияли сокращение денежных средств и их эквивалентов на 22,1%, а также укрепление рубля к доллару на 31,1% относительно начала года.
Отрицательный чистый денежный поток обусловлен в основном выплатой процентов. В первом полугодии себестоимость продукции компании выросла на 24% г/г, а прочие операционные расходы – на 28,2% г/г. Увеличение расходов объясняется укреплением рубля, ростом стоимости сырья, а также подорожавшими услугами по логистике.
Прогнозируем, что цены алюминия в 2022 году сохранятся на текущих уровнях, а спрос на электроэнергию незначительно снизится. Считаем, что показатели компании по итогам года будут слабее текущих.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Мы положительно оцениваем результаты компании. На рост выручки и EBITDA повлияли увеличение стоимости реализации алюминия (средняя цена в первом полугодии составила $3075 за тонну, рост – 37% г/г), а также увеличение стоимости электроэнергии (средняя в полугодии во второй ценовой зоне – 1104 руб./МВтч, рост – 21,6% г/г).
Снижение чистой прибыли во многом было обусловлено расходами по процентам из-за колебаний ключевой ставки ЦБ и высокой базой прошлого года. На рост чистого долга повлияли сокращение денежных средств и их эквивалентов на 22,1%, а также укрепление рубля к доллару на 31,1% относительно начала года.
Отрицательный чистый денежный поток обусловлен в основном выплатой процентов. В первом полугодии себестоимость продукции компании выросла на 24% г/г, а прочие операционные расходы – на 28,2% г/г. Увеличение расходов объясняется укреплением рубля, ростом стоимости сырья, а также подорожавшими услугами по логистике.
Прогнозируем, что цены алюминия в 2022 году сохранятся на текущих уровнях, а спрос на электроэнергию незначительно снизится. Считаем, что показатели компании по итогам года будут слабее текущих.
https://www.psbank.ru/Informer (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter