26 августа 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
На техническом отскоке рынка акций США инвесторы подвели индекс S&P 500 к обозначенному накануне утром сопротивлению. Лейтмотив для игры на повышение — ожидания послабления ФРС. Джером Пауэлл в Джексон-Хоул постарается не обострять ситуацию, но негативное влияние на рынок может оказать сама инфляция. Тем временем нефтебыки стараются удержать завоевания недели и сохранить Brent выше $100. На газовых хабах был очередной максимум над $3300 за тыс. кубов.
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Игрокам на повышение все-таки удалось организовать полноценный отскок. До него в течение двух недель наблюдались закономерные распродажи бумаг — эйфория от июльского замедления инфляции в США сошла на нет, а руководители ФРС своими скептическими комментариями разочаровали оптимистично настроенных покупателей акций.
Вчера ведущие индексы Штатов прибавили 1–1,7%. Как обычно, активнее всего вел себя высокотехнологичный и высокорисковый IT-бенчмарк Nasdaq. На этапе восстановления индекс широкого рынка акций S&P 500 подлетел под 4200 п. Утренний фьючерс как раз стоит на этой планке, что предполагает спокойное начало европейской сессии акций. Но под вечер волатильность площадок очевидно возрастет.
С технической точки зрения тренд вниз по рынку сохраняется. Отвал от 4300 п. в направлении 4100 п. по S&P 500 читался, как и вероятность отскока к 4200 п. Сейчас инвесторы питают большие надежды на мягкость ФРС в эпоху экономической рецессии, ведь ВВП США упал уже два квартала подряд. Но у регулятора не так много инструментов для борьбы с инфляцией, и, видимо, самый действенный — повышение ставок и сокращение баланса Федрезерва.
Сегодня на симпозиуме банкиров в Джексон-Хоул от главы ФРС ждут сигналов по дальнейшей монетарной политике, но вряд ли Джером Пауэлл сможет предложить что-то новое. Руководитель Федрезерва постарается подбирать слова, но инфляционная обстановка такова, что на заседании Комитета по открытым рынкам 21 сентября ключевая ставка будет повышена точно. Вопрос в шаге, и он будет как минимум +50 б.п., а значит ключевая ставка преодолеет планку 3% годовых. С такой стоимостью фондирования надежды инвесторов на слом нисходящего тренда рынка акций, скорее всего, не реализуются, и S&P 500 вновь пойдет на минимумы года.
Доллар США завершает неделю двояко. С одной стороны, индекс доллара США (DXY: 108,5 п.) полностью восстановился от августовского провала, а в среду даже взлетал на 20-летние максимумы, чем перезапустил процесс девальвации евро и йены, а европейская валюта ушла под паритет с USD, и теперь за 1 евро дают 99 центов.
Но, с другой стороны, рецессия по ВВП (вторая оценка показала падение экономики США за II квартал на 0,6% после -1,6% в I квартале), стагнация в промышленности и обвал деловой активности в сфере услуг теперь сдерживают ревальвационный тренд в долларе. Ожидания торможения под 109,3 п. вновь оправдались, но и оценок слома восходящего курса нет — трендовые поддержки актуальны, а ФРС продолжит жесткий цикл. В общем, видится, что сейчас привычная обратная корреляция DXY и товарных фьючерсов может несколько ослабнуть.
Рынок Азии
Торговая неделя завершает в позитивном ключе. Если американские индексы и сорвутся вечером, то коррекцию азиатские трейдеры будут отыгрывать лишь в понедельник. А пока фактор Азиатско-Тихоокеанского региона играет на стороне европейских фондовых быков.
Более выраженная динамика вверх наблюдается по австралийскому ASX (+1%). Гонконгский Hang Seng по инерции вчерашнего ралли на 3% добавляет еще 0,7%. Индекс китайской автономии технично развернулся от минимума мая, из-под 19 200 п., и сейчас подходит к сопротивлению 20 200 п.
Такие широкие ходы характерны для высоковолатильного, высокорискового и высокотехнологичного бенчмарка Гонконга. А причина локального оптимизма — старт обширной программы стимулирования инфраструктурных проектов КНР свыше 1 трлн юаней. Но долгосрочный тренд Hang Seng по-прежнему вниз.
Что ждать сегодня
Внимание рынка будет приковано к выступлению Джерома Пауэлла на симпозиуме банкиров в Джексон-Хоул. Речь наверняка пойдет об инфляции, рецессии, производстве и потреблении. Глава Федрезерва вынужден подбирать слова на фоне дефицита инструментов борьбы с обширным ценовым давлением в экономике. Технически рынок готов возобновить ход вниз, но в моменте волатильность в обе стороны будет высокой.
Будут опубликованы данные США по личным доходам и расходам за июль, а также индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий от Университета Мичигана. Тренды прежние — расходы начинают сокращаться на фоне высоких цен, особенно в эластичных по спросу товарах длительного пользования, а доверие потребителей снижается из-за удорожания кредитных ресурсов. Макрофакторы не располагают к повышенному оптимизму в рисковых бумагах.
Сырье
На этой недели нефтебыкам удалось вытолкнуть Brent из двузначной области — локальный негативный сентимент развернулся. Накануне котировки приближались к $102,5, но волатильная природа инструмента быстро откинула цены к $99. Но, как видим, фьючерсы вновь выше планки $100, и покупатели постараются сохранить инициативу. Если удастся — на будущей неделе $105 за баррель не удивят.
Сейчас влияние на курс нефти оказывает динамика спроса и предложения, или даже ожидания по ним. Где на стороне покупателей Brent стоит Саудовская Аравия с ее угрозами сократить лимиты добычи в рамках ОПЕК+, а за нефтемедведей играет иранский ядерный фактор, что предполагает послабление санкционного нажима США и ЕС на Иран, и наращение добычи. Пока саудовский драйвер сильнее иранского.
А на газовых хабах инициатива и не уходила от покупателей контрактов. Американский фьючерс на природный газ NG ожидаемо достигал планки $10/Mmbtu, делал откат в сторону $9, и сейчас выше $9,5. В Европе цены на газ обновили пятимесячные максимумы, в моменте заскакивая выше $3300 за тыс. кубов на фоне грядущего отключения «Северного потока».
Видится, это не пределы роста цен, а значит, инфляция в США и ЕС останется высокой, а их регуляторы будут вынуждены повышать ключевые ставки. Хотя со временем дороговизна нефтегаза закономерно аукнется на сырьевом спросе, и маятник цен может качнуться в другую стороны, но это будет позже.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4199 п. (+1,4%)
Nasdaq 12 639 п. (+1,7%)
Shanghai Composite 3249 п. (+0,1%)
Нефть Brent $99,3 (-1,9%)
Какие компании отчитываются 26 августа
Meituan: после закрытия, прогноз EPS — -$0,5.
Последний день для покупки акций под дивиденды
KeyCorp — $0,2. Дивидендная доходность 1,07%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Тенденции биржевой пятницы и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Игрокам на повышение все-таки удалось организовать полноценный отскок. До него в течение двух недель наблюдались закономерные распродажи бумаг — эйфория от июльского замедления инфляции в США сошла на нет, а руководители ФРС своими скептическими комментариями разочаровали оптимистично настроенных покупателей акций.
Вчера ведущие индексы Штатов прибавили 1–1,7%. Как обычно, активнее всего вел себя высокотехнологичный и высокорисковый IT-бенчмарк Nasdaq. На этапе восстановления индекс широкого рынка акций S&P 500 подлетел под 4200 п. Утренний фьючерс как раз стоит на этой планке, что предполагает спокойное начало европейской сессии акций. Но под вечер волатильность площадок очевидно возрастет.
С технической точки зрения тренд вниз по рынку сохраняется. Отвал от 4300 п. в направлении 4100 п. по S&P 500 читался, как и вероятность отскока к 4200 п. Сейчас инвесторы питают большие надежды на мягкость ФРС в эпоху экономической рецессии, ведь ВВП США упал уже два квартала подряд. Но у регулятора не так много инструментов для борьбы с инфляцией, и, видимо, самый действенный — повышение ставок и сокращение баланса Федрезерва.
Сегодня на симпозиуме банкиров в Джексон-Хоул от главы ФРС ждут сигналов по дальнейшей монетарной политике, но вряд ли Джером Пауэлл сможет предложить что-то новое. Руководитель Федрезерва постарается подбирать слова, но инфляционная обстановка такова, что на заседании Комитета по открытым рынкам 21 сентября ключевая ставка будет повышена точно. Вопрос в шаге, и он будет как минимум +50 б.п., а значит ключевая ставка преодолеет планку 3% годовых. С такой стоимостью фондирования надежды инвесторов на слом нисходящего тренда рынка акций, скорее всего, не реализуются, и S&P 500 вновь пойдет на минимумы года.
Доллар США завершает неделю двояко. С одной стороны, индекс доллара США (DXY: 108,5 п.) полностью восстановился от августовского провала, а в среду даже взлетал на 20-летние максимумы, чем перезапустил процесс девальвации евро и йены, а европейская валюта ушла под паритет с USD, и теперь за 1 евро дают 99 центов.
Но, с другой стороны, рецессия по ВВП (вторая оценка показала падение экономики США за II квартал на 0,6% после -1,6% в I квартале), стагнация в промышленности и обвал деловой активности в сфере услуг теперь сдерживают ревальвационный тренд в долларе. Ожидания торможения под 109,3 п. вновь оправдались, но и оценок слома восходящего курса нет — трендовые поддержки актуальны, а ФРС продолжит жесткий цикл. В общем, видится, что сейчас привычная обратная корреляция DXY и товарных фьючерсов может несколько ослабнуть.
Рынок Азии
Торговая неделя завершает в позитивном ключе. Если американские индексы и сорвутся вечером, то коррекцию азиатские трейдеры будут отыгрывать лишь в понедельник. А пока фактор Азиатско-Тихоокеанского региона играет на стороне европейских фондовых быков.
Более выраженная динамика вверх наблюдается по австралийскому ASX (+1%). Гонконгский Hang Seng по инерции вчерашнего ралли на 3% добавляет еще 0,7%. Индекс китайской автономии технично развернулся от минимума мая, из-под 19 200 п., и сейчас подходит к сопротивлению 20 200 п.
Такие широкие ходы характерны для высоковолатильного, высокорискового и высокотехнологичного бенчмарка Гонконга. А причина локального оптимизма — старт обширной программы стимулирования инфраструктурных проектов КНР свыше 1 трлн юаней. Но долгосрочный тренд Hang Seng по-прежнему вниз.
Что ждать сегодня
Внимание рынка будет приковано к выступлению Джерома Пауэлла на симпозиуме банкиров в Джексон-Хоул. Речь наверняка пойдет об инфляции, рецессии, производстве и потреблении. Глава Федрезерва вынужден подбирать слова на фоне дефицита инструментов борьбы с обширным ценовым давлением в экономике. Технически рынок готов возобновить ход вниз, но в моменте волатильность в обе стороны будет высокой.
Будут опубликованы данные США по личным доходам и расходам за июль, а также индексы потребительского доверия и инфляционных ожиданий от Университета Мичигана. Тренды прежние — расходы начинают сокращаться на фоне высоких цен, особенно в эластичных по спросу товарах длительного пользования, а доверие потребителей снижается из-за удорожания кредитных ресурсов. Макрофакторы не располагают к повышенному оптимизму в рисковых бумагах.
Сырье
На этой недели нефтебыкам удалось вытолкнуть Brent из двузначной области — локальный негативный сентимент развернулся. Накануне котировки приближались к $102,5, но волатильная природа инструмента быстро откинула цены к $99. Но, как видим, фьючерсы вновь выше планки $100, и покупатели постараются сохранить инициативу. Если удастся — на будущей неделе $105 за баррель не удивят.
Сейчас влияние на курс нефти оказывает динамика спроса и предложения, или даже ожидания по ним. Где на стороне покупателей Brent стоит Саудовская Аравия с ее угрозами сократить лимиты добычи в рамках ОПЕК+, а за нефтемедведей играет иранский ядерный фактор, что предполагает послабление санкционного нажима США и ЕС на Иран, и наращение добычи. Пока саудовский драйвер сильнее иранского.
А на газовых хабах инициатива и не уходила от покупателей контрактов. Американский фьючерс на природный газ NG ожидаемо достигал планки $10/Mmbtu, делал откат в сторону $9, и сейчас выше $9,5. В Европе цены на газ обновили пятимесячные максимумы, в моменте заскакивая выше $3300 за тыс. кубов на фоне грядущего отключения «Северного потока».
Видится, это не пределы роста цен, а значит, инфляция в США и ЕС останется высокой, а их регуляторы будут вынуждены повышать ключевые ставки. Хотя со временем дороговизна нефтегаза закономерно аукнется на сырьевом спросе, и маятник цен может качнуться в другую стороны, но это будет позже.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 4199 п. (+1,4%)
Nasdaq 12 639 п. (+1,7%)
Shanghai Composite 3249 п. (+0,1%)
Нефть Brent $99,3 (-1,9%)
Какие компании отчитываются 26 августа
Meituan: после закрытия, прогноз EPS — -$0,5.
Последний день для покупки акций под дивиденды
KeyCorp — $0,2. Дивидендная доходность 1,07%.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter