26 августа 2022 General Invest | Ozon
Ozon опубликовал сильные результаты за 2 кв 2022 г. Акции компании сразу после публикации результатов выросли на 11%, но позднее немного скорректировались и сейчас торгуются с повышением на 7% относительно уровней до публикации.
📊 Основные результаты 2 кв. 2022 г.
▫️ Показатель GMV вкл. услуги достиг 170,6 млрд руб. (+92% г/г) благодаря сильному росту заказов
▫️ Количество заказов увеличилось до 90,2 млн заказов (+121% г/г), в основном, за счет расширения клиентской базы и увеличения частоты заказов
▫️ Количество активных покупателей выросло до 30,7 млн (+67% г/г)
▫️ Частота заказов увеличилась до 10,8 заказов в год по состоянию на 30 июня 2022 г. (+64% г/г)
▫️ Количество активных продавцов утроилось по сравнению с прошлым годом и превысило 150 000 по состоянию на 30 июня 2022 г. с почти 50 000 активных продавцов по состоянию на 30 июня 2021 г. благодаря сочетанию быстро растущей клиентской базы и широкого спектра услуг, включая фулфилмент и логистику, рекламу и финансовые услуги
▫️ Доля маркетплейса достигла 76,1% в процентах от GMV, в т.ч. услуг, по сравнению с 62,1% во 2 кв. 2021 г. из-за значительного роста торговой базы.
▫️ Общая выручка увеличилась на 58% г/г и составила 58,5 млрд руб. благодаря стремительному росту выручки от услуг (+185% г/г), превысившей выручку от прямых продаж
▫️ Показатель скорректированной EBITDA улучшился до 0,2 млрд руб., что соответствует 0,1% в процентах от GMV, по сравнению с -9,1 млрд руб. и -10,3% от GMV соответственно во 2 кв. 2021 г.
▫️ Убыток во II кв. сократился вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 7,2 млрд руб.
🎯 Инвестиционное заключение
Мы позитивно оцениваем результаты Озона за 2 кв. 2022 г. Рост GMV составил 92%, рост выручки 58%, и, хотя эти цифры ниже результатов 1 кв. 2022 г., все равно темпы роста находятся на очень высоких уровнях и превышают прогнозные показатели на весь год (+80% по GMV).
Компания смогла преуспеть в сфере сокращения маркетинговых, административных расходов, а также в сфере юнит экономики, что в совокупности с другими факторами позволило достичь уровня безубыточности на уровне EBITDA с опережением на 9 мес. Достижение положительного скорректированного показателя EBITDA является важной вехой для компании и демонстрирует успешное исполнение целей и стремление улучшать экономические показатели подразделения при сохранении устойчивого роста.
Акции компании показали одни из самых высоких темпов роста среди ритейлеров с момента возобновления торгов на российском рынке в конце марта 2022 г., но все же уступают по этому показателю Магниту.
Полагаем, что у компании действительно имеется значительный потенциал роста бизнеса, учитывая последние тенденции в сфере ритейл, включая рост спроса на онлайн-услуги, а также сокращение предложения товаров на рынке ввиду многочисленных санкций и ухода зарубежных компаний. Благодаря своему сильному бренду, широчайшему ассортименту, прекрасной инфраструктуре фулфилмента и доставки, Ozon имеет все шансы, чтобы остаться лидирующим игроком сегмента онлайн-ритейла.
✅ Мы позитивно смотрим на акции Ozon (OZON RX)
📊 Основные результаты 2 кв. 2022 г.
▫️ Показатель GMV вкл. услуги достиг 170,6 млрд руб. (+92% г/г) благодаря сильному росту заказов
▫️ Количество заказов увеличилось до 90,2 млн заказов (+121% г/г), в основном, за счет расширения клиентской базы и увеличения частоты заказов
▫️ Количество активных покупателей выросло до 30,7 млн (+67% г/г)
▫️ Частота заказов увеличилась до 10,8 заказов в год по состоянию на 30 июня 2022 г. (+64% г/г)
▫️ Количество активных продавцов утроилось по сравнению с прошлым годом и превысило 150 000 по состоянию на 30 июня 2022 г. с почти 50 000 активных продавцов по состоянию на 30 июня 2021 г. благодаря сочетанию быстро растущей клиентской базы и широкого спектра услуг, включая фулфилмент и логистику, рекламу и финансовые услуги
▫️ Доля маркетплейса достигла 76,1% в процентах от GMV, в т.ч. услуг, по сравнению с 62,1% во 2 кв. 2021 г. из-за значительного роста торговой базы.
▫️ Общая выручка увеличилась на 58% г/г и составила 58,5 млрд руб. благодаря стремительному росту выручки от услуг (+185% г/г), превысившей выручку от прямых продаж
▫️ Показатель скорректированной EBITDA улучшился до 0,2 млрд руб., что соответствует 0,1% в процентах от GMV, по сравнению с -9,1 млрд руб. и -10,3% от GMV соответственно во 2 кв. 2021 г.
▫️ Убыток во II кв. сократился вдвое по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив 7,2 млрд руб.
🎯 Инвестиционное заключение
Мы позитивно оцениваем результаты Озона за 2 кв. 2022 г. Рост GMV составил 92%, рост выручки 58%, и, хотя эти цифры ниже результатов 1 кв. 2022 г., все равно темпы роста находятся на очень высоких уровнях и превышают прогнозные показатели на весь год (+80% по GMV).
Компания смогла преуспеть в сфере сокращения маркетинговых, административных расходов, а также в сфере юнит экономики, что в совокупности с другими факторами позволило достичь уровня безубыточности на уровне EBITDA с опережением на 9 мес. Достижение положительного скорректированного показателя EBITDA является важной вехой для компании и демонстрирует успешное исполнение целей и стремление улучшать экономические показатели подразделения при сохранении устойчивого роста.
Акции компании показали одни из самых высоких темпов роста среди ритейлеров с момента возобновления торгов на российском рынке в конце марта 2022 г., но все же уступают по этому показателю Магниту.
Полагаем, что у компании действительно имеется значительный потенциал роста бизнеса, учитывая последние тенденции в сфере ритейл, включая рост спроса на онлайн-услуги, а также сокращение предложения товаров на рынке ввиду многочисленных санкций и ухода зарубежных компаний. Благодаря своему сильному бренду, широчайшему ассортименту, прекрасной инфраструктуре фулфилмента и доставки, Ozon имеет все шансы, чтобы остаться лидирующим игроком сегмента онлайн-ритейла.
✅ Мы позитивно смотрим на акции Ozon (OZON RX)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба