26 августа 2022 БКС Экспресс Холоденко Оксана
В пятницу состоялось выступление Джерома Пауэлла на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоул.
ФРС может замедлить повышение ключевой ставки «в какой-то момент», сообщил глава регулятора.
Главная цель ФРС — ослабление инфляции. Восстановление ценовой стабильности потребует времени и жестких действий со стороны монетарной политики. Центробанк продолжит действовать, пока не возьмет инфляцию под контроль.
Ставка ФРС должна достичь уровня, ограничивающегося активность, и оставаться на нем некоторое время. Это может привести к ослаблению рынка труда и создать некоторые проблемы для домохозяйств и бизнеса.
Реакция рынка акций и выводы для инвесторов
Сообщения Пауэлла были восприняты американскими инвесторами в негативном формате. К 17:30 МСК ключевые индексы теряют 0,6-0,9%. Пока американский рынок акций нацелен на среднесрочное снижение. Ожидания ослабления темпов повышения ключевой ставки уже могут быть заложены в котировки.
Из-за ужесточения монетарной политики американская экономика перешла к новой стадии экономического цикла — пререцессионной. Бенефициары — «защитные акции». Они характеризуются низкими мультипликаторами и коэффициентами бета. Как правило, это производители товаров с низкой эластичностью по доходам.
К таким сегментам относятся фармацевтика, энергетика, производители товаров первой необходимости. С осторожностью стоит относиться к циклическим секторам, включая производителям товаров вторичной необходимости и финансовому. На акции банковской индустрии может давить инверсия «кривой доходности» гособлигаций США.
Более понятные драйверы появятся вокруг сентябрьского заседания ФРС, которое пройдет 20-21. Сервис CME FedWatch с вероятностью 55% указывает на увеличение fed funds rate на 0,75%, до 3-3,25%. Остальное приходится на 0,5%.
Очевидное замедление темпов роста процентных ставок может проявиться в I квартале 2023 г., а признаки возвращения к мягкой кредитно-денежной политике уже в конце следующего года.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ФРС может замедлить повышение ключевой ставки «в какой-то момент», сообщил глава регулятора.
Главная цель ФРС — ослабление инфляции. Восстановление ценовой стабильности потребует времени и жестких действий со стороны монетарной политики. Центробанк продолжит действовать, пока не возьмет инфляцию под контроль.
Ставка ФРС должна достичь уровня, ограничивающегося активность, и оставаться на нем некоторое время. Это может привести к ослаблению рынка труда и создать некоторые проблемы для домохозяйств и бизнеса.
Реакция рынка акций и выводы для инвесторов
Сообщения Пауэлла были восприняты американскими инвесторами в негативном формате. К 17:30 МСК ключевые индексы теряют 0,6-0,9%. Пока американский рынок акций нацелен на среднесрочное снижение. Ожидания ослабления темпов повышения ключевой ставки уже могут быть заложены в котировки.
Из-за ужесточения монетарной политики американская экономика перешла к новой стадии экономического цикла — пререцессионной. Бенефициары — «защитные акции». Они характеризуются низкими мультипликаторами и коэффициентами бета. Как правило, это производители товаров с низкой эластичностью по доходам.
К таким сегментам относятся фармацевтика, энергетика, производители товаров первой необходимости. С осторожностью стоит относиться к циклическим секторам, включая производителям товаров вторичной необходимости и финансовому. На акции банковской индустрии может давить инверсия «кривой доходности» гособлигаций США.
Более понятные драйверы появятся вокруг сентябрьского заседания ФРС, которое пройдет 20-21. Сервис CME FedWatch с вероятностью 55% указывает на увеличение fed funds rate на 0,75%, до 3-3,25%. Остальное приходится на 0,5%.
Очевидное замедление темпов роста процентных ставок может проявиться в I квартале 2023 г., а признаки возвращения к мягкой кредитно-денежной политике уже в конце следующего года.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter