В оставшиеся две сессии до конца лета рубль остается зажат жесткими ценовыми рамками. Видимо, пока баланс спроса и предложения инвалют найден. Зато в начале осени сильно качнуть нацвалюту могут несколько факторов.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 60,4 (-0,2%)
Пара EUR/RUB TOM: 60,4 (-0,4%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,73 (-0,4%)
В деталях
Обвал американского рынка на фоне неумолимо приближающегося повышения ключевой ставки ФРС из-за высокой инфляции замедлился, хотя это лишь пауза на общем нисходящем тренде индексов акций. В Азии отмечается отскок, но китайский рынок под гнетом геополитики. Европейские инвесторы могут лишь перевести дух, а отдельно российские — продолжить активные покупки бумаг.
На международном валютном рынке происходит коррекция доллара США после покорения новых 20-летних рекордов стоимости. Откат доллара играет за евро и йену, а пауза на нисходящем тренде валют ЕС и Японии выглядит неубедительно. Российский рубль остается в области пониженной волатильности, но есть предпосылки для раскачки ситуации в сентябре.
Ориентир взлета фьючерсов на Brent к $105 исполнен. Здесь действуют факторы противостояния ОПЕК+ и иранского драйвера. Одни экспортеры угрожают сокращением добычи, другие стремятся нарастить поставки. А на газовых хабах развивается техническая коррекция от $3500 под $3000 — спекулятивная составляющая цен очень высокая: зима впереди, а значит, стоимость куба в моменте может быть и выше.
Российский рубль вчера незначительно укрепился. Взлет цен на нефть ожидаемо отбил охоту игроков на ослабление рубля действовать решительнее. Фактор распродаж на рынках акций сейчас совершенно не действует на исторически высокорисковую нацвалюту.
Август, по-видимому, так и завершится в области 60 руб. за доллар, а выход из узкого коридора способен состояться в начале осени. Может быть прояснена картина по бюджетному правилу, когда Минфин будет готов снять с паузы интервенции. Понятно, что, если восполнение резервов возобновится, акцент будет сделан на валютах дружественных стран, с которыми у нас тесные партнерские торговые связи.
А доллар и евро могут переоцениваться вверх через кросс-курсы. Формирование подушки безопасности страны из прежних классических валют — доллара, евро, фунта, йены, франка — невозможно на фоне ранней заморозки части российских ЗВР странами-санкционерами.
Против рубля в сентябре может сыграть и фактор дифференциала процентных ставок, когда российский ЦБ продолжит понижать ключевую ставку (по нашим оценкам, на сентябрьском заседании стоимость фондирования может сократиться еще на 50 б.п.), а глобальные ЦБ, напротив, будут ужесточать монетарный цикл. ФРС в сентябре вполне может поднять свою ставку до 3,25% годовых.
Также в сентябре завершается 6-месячный период по вкладам под весеннюю рекордную ставку в 20%+ годовых, и граждане будут искать место приложения капитала. Часть может пойти в бумаги и поддержать развития тренда вверх по индексу МосБиржи, но большая доля способна вернуться на валютный рынок, откуда ранее был зафиксирован основной отток с брокерских счетов.
Таким образом, в сентябре повышается шанс на выход валютного рынка из консолидации, причем вверх по валютным парам. Турбулентность валютной секции способна повыситься. Ориентиры на сентябрь — 65 и 67 руб. за доллар США. Цель до конца 2022 г. прежняя — 70 по паре USD/RUB. Безопаснее отрабатывать ослабление нацвалюты в валютах дружественных экономик — китайском юане и гонконгском долларе на фоне девалютизации и сохранения геополитических рисков.
Индекс доллара США (DXY: 108,7 п.) вчера обновил 20-летние пики под 109,5 п., но дальше пройти не смог и отпал. С одной стороны, рисковые активы упали, а это фактор в пользу защитного доллара. Также за доллар играет монетарный драйвер ФРС по ставке. С другой — в экономике Штатов явные проблемы: ВВП падает уже два квартала подряд, говоря о рецессии и сдерживая ревальвацию нацвалюты.
Откат доллара от максимумов несколько смягчил девальвационные тренды в иных мировых резервных валютах. На время евро и йена могут передохнуть. Пара EUR/USD после ожидаемого падения ниже 1 сейчас старается технично вернуться на паритет. Видится, долго укрепляться евро не получится: ЕЦБ инертен, а экономика еврозоны испытывает колоссальное давление от разбухших энергетических цен и геополитических барьеров, возведенных на волне противостояния с Россией.
Закрытие предыдущей сессии:
Пара USD/RUB TOM: 60,4 (-0,2%)
Пара EUR/RUB TOM: 60,4 (-0,4%)
Пара CNY/RUB TOM: 8,73 (-0,4%)
В деталях
Обвал американского рынка на фоне неумолимо приближающегося повышения ключевой ставки ФРС из-за высокой инфляции замедлился, хотя это лишь пауза на общем нисходящем тренде индексов акций. В Азии отмечается отскок, но китайский рынок под гнетом геополитики. Европейские инвесторы могут лишь перевести дух, а отдельно российские — продолжить активные покупки бумаг.
На международном валютном рынке происходит коррекция доллара США после покорения новых 20-летних рекордов стоимости. Откат доллара играет за евро и йену, а пауза на нисходящем тренде валют ЕС и Японии выглядит неубедительно. Российский рубль остается в области пониженной волатильности, но есть предпосылки для раскачки ситуации в сентябре.
Ориентир взлета фьючерсов на Brent к $105 исполнен. Здесь действуют факторы противостояния ОПЕК+ и иранского драйвера. Одни экспортеры угрожают сокращением добычи, другие стремятся нарастить поставки. А на газовых хабах развивается техническая коррекция от $3500 под $3000 — спекулятивная составляющая цен очень высокая: зима впереди, а значит, стоимость куба в моменте может быть и выше.
Российский рубль вчера незначительно укрепился. Взлет цен на нефть ожидаемо отбил охоту игроков на ослабление рубля действовать решительнее. Фактор распродаж на рынках акций сейчас совершенно не действует на исторически высокорисковую нацвалюту.
Август, по-видимому, так и завершится в области 60 руб. за доллар, а выход из узкого коридора способен состояться в начале осени. Может быть прояснена картина по бюджетному правилу, когда Минфин будет готов снять с паузы интервенции. Понятно, что, если восполнение резервов возобновится, акцент будет сделан на валютах дружественных стран, с которыми у нас тесные партнерские торговые связи.
А доллар и евро могут переоцениваться вверх через кросс-курсы. Формирование подушки безопасности страны из прежних классических валют — доллара, евро, фунта, йены, франка — невозможно на фоне ранней заморозки части российских ЗВР странами-санкционерами.
Против рубля в сентябре может сыграть и фактор дифференциала процентных ставок, когда российский ЦБ продолжит понижать ключевую ставку (по нашим оценкам, на сентябрьском заседании стоимость фондирования может сократиться еще на 50 б.п.), а глобальные ЦБ, напротив, будут ужесточать монетарный цикл. ФРС в сентябре вполне может поднять свою ставку до 3,25% годовых.
Также в сентябре завершается 6-месячный период по вкладам под весеннюю рекордную ставку в 20%+ годовых, и граждане будут искать место приложения капитала. Часть может пойти в бумаги и поддержать развития тренда вверх по индексу МосБиржи, но большая доля способна вернуться на валютный рынок, откуда ранее был зафиксирован основной отток с брокерских счетов.
Таким образом, в сентябре повышается шанс на выход валютного рынка из консолидации, причем вверх по валютным парам. Турбулентность валютной секции способна повыситься. Ориентиры на сентябрь — 65 и 67 руб. за доллар США. Цель до конца 2022 г. прежняя — 70 по паре USD/RUB. Безопаснее отрабатывать ослабление нацвалюты в валютах дружественных экономик — китайском юане и гонконгском долларе на фоне девалютизации и сохранения геополитических рисков.
Индекс доллара США (DXY: 108,7 п.) вчера обновил 20-летние пики под 109,5 п., но дальше пройти не смог и отпал. С одной стороны, рисковые активы упали, а это фактор в пользу защитного доллара. Также за доллар играет монетарный драйвер ФРС по ставке. С другой — в экономике Штатов явные проблемы: ВВП падает уже два квартала подряд, говоря о рецессии и сдерживая ревальвацию нацвалюты.
Откат доллара от максимумов несколько смягчил девальвационные тренды в иных мировых резервных валютах. На время евро и йена могут передохнуть. Пара EUR/USD после ожидаемого падения ниже 1 сейчас старается технично вернуться на паритет. Видится, долго укрепляться евро не получится: ЕЦБ инертен, а экономика еврозоны испытывает колоссальное давление от разбухших энергетических цен и геополитических барьеров, возведенных на волне противостояния с Россией.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба