31 августа 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Затишье после фондового разгрома ожидаемо продлилось недолго. Вчера индексы Штатов вновь рухнули на минимумы месяца — от былой эйфории покупателей бумаг не осталось и следа. Рынок попробует еще раз снять перепроданность, но локальный оптимизм вряд ли испортит мрачную среднесрочную картину в индексах акций. Нефтемедведям дали передохнуть, и накануне Brent от плановых $105 прогулялся в двузначную область цен — игрокам на повышение пора отвечать.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Американские фьючерсы повышались большую часть вторника, чем поддерживали европейских и азиатских покупателей. Однако на основной сессии США оптимизм резко сошел на нет. По итогам торгового дня ведущие индексы потеряли еще процент и скатились к значениям конца июля — как раз туда, откуда и стартовало ралли в ожидании разворота инфляции и послабления ФРС.
Наши августовские оценки строились на необоснованности эйфории быков, поскольку делать выводы по устойчивому снижению ценового давления в экономике лишь на основе одного периода нельзя. Глава Федрезерва в прошлую пятницу это тоже подчеркнул. А вчера свои неутешительные оценки по инфляции и ставке дал президент ФРС Нью-Йорка — монетарный цикл будет жестким, пока инфляция не будет побеждена.
Месячная свеча на индексе S&P 500 выглядит устрашающе — вероятность развития вниз в сентябре оценивается значительно выше шанса на слом негативного сентимента. Сегодня утром фьючерс на одноименный индекс пытается выбраться из-под 4000 п., курсируя над круглой планкой с приростом в 0,6%. Это может несколько сгладить негатив на идущих азиатских и чуть позже на стартующих европейских торгах.
При этом российский рынок, полностью оторванный от глобальных реалий, строго идет по плану — движение вверх индекса МосБиржи происходит вопреки распродажам в США.
Хотя попытки отскока американского рынка, конечно, будут, но генеральная линия рынка направлена вниз на фоне неминуемого повышения ставки фондирования. Причем сразу широким шагом.
А 21 сентября Комитет по открытым рынкам ФРС наверняка перекинет ключевую ставку за планку 3% годовых. И если переводить это в стоимость рынка, то текущие уровни индексов явно завышены. Самый высокий риск по-прежнему видится в бумагах компаний роста, представленных на Nasdaq, поскольку финансовая устойчивость таких корпораций сильно завязана на стоимости кредитных ресурсов.
Рынок Азии
На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона контроль над ситуацией удерживают продавцы, особенно на китайском фондовом направлении. Невнятная динамика индексов Австралии, Южной Кореи и Японии вряд ли способна сильно приободрить европейских покупателей бумаг.
Бенчмарки КНР падают свыше процента, но гонконгский Hang Seng пока выкупает двухпроцентную просадку. Негатив исходит от макропоказателей Поднебесной, геополитики вокруг Тайваня, пандемии и переносится на фондовый рынок. Деловая активность на производстве и в сфере услуг Китая не повышается. Рост сервисного сектора замедлился до полугодовых минимумов, а промышленность и вовсе вошла в стадию рецессии: индикаторы сентимента менеджеров по закупкам ушли ниже принципиальной планки 50 п., отделяющей развитие от сокращения промышленных сил.
Что ждать сегодня
В Германии публикуется статистика по безработице, ожидают рост показателя. Накануне инфляция в стране показала очередной рывок вверх до 7,9% на фоне энергетического и продовольственного кризисов, санкций против России, которыми сами же ограничивают национальную промышленность. Поэтому снижение деловой активности вкупе с ростом ставок может привести к дальнейшему ухудшению ситуации на рынке труда страны и всей еврозоны. А укрепление евро против доллара выглядит неубедительно.
В США выйдут данные по занятости вне с/х сектора за август, ожидается рост числа созданных рабочих мест. Поскольку рынок труда США остается на докризисных отметках — заявки на пособие в диапазоне до 2020 г., уровень безработицы очень низкий — у ФРС развязаны руки. Регулятор точно поднимет ставки в сентябре на фоне бушующей инфляции, а это негатив для рисковых бумаг.
Данные по запасам энергоносителей представит Минэнерго США. Ночью Американский институт нефти уже огласил предварительные цифры по запасам, и они ожидаемо не были столь удручающими, как неделю ранее, что несколько придавило котировки Brent.
Сырье
Фьючерсы на Brent после вчерашнего утреннего отката чуть позже еще раз взбирались выше $105. Максимум сессии, он же пик месяца — у $105,5 за баррель истекающего контракта. Затем последовала мощная контратака нефтемедведей, волатильность была исторически высокой, курс рушился к $97,5.
Сегодня коррекция вверх — азиатская котировка выше $100 за баррель Brent. Новый контракт на ноябрь курсирует у $99 с приростом в процент. Технически в столь обширном обвале нет ничего страшного, однако нефтебыкам пора активизироваться и отводить угрозу закрепления в двузначной области.
Факторами распродаж стали возросшие риски рецессии глобальных экономик, взлет инфляции в Германии — это подтолкнет ЕЦБ к повышению ставки, сильное и неприкрытое замедление экономики КНР. Поддержало падение фьючерсов и наращение резервов сырой нефти в США против консенсус-оценок незначительного выбытия запасов: +0,6 млн баррелей VS -0,6 млн. В среднесрочной перспективе на страже высоких цен энергоносителей стоят ОПЕК+ и жесткая геополитика против российского экспорта.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3986 п. (-1,1%)
Nasdaq 11 883 п. (-1,1%)
Shanghai Composite 3189 п. (-1,2%)
Нефть Brent $99,3 (-5,5%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
MillerKnoll — $0,19. Дивидендная доходность 0,58%.
C.H.Robinson — $0,55. Дивидендная доходность 0,47%.
Dominion Energy — $0,67. Дивидендная доходность 0,79%.
Edgewell Personal Care — $0,15. Дивидендная доходность 0,35%.
Molson Coors — $0,38. Дивидендная доходность 0,66%.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Американские фьючерсы повышались большую часть вторника, чем поддерживали европейских и азиатских покупателей. Однако на основной сессии США оптимизм резко сошел на нет. По итогам торгового дня ведущие индексы потеряли еще процент и скатились к значениям конца июля — как раз туда, откуда и стартовало ралли в ожидании разворота инфляции и послабления ФРС.
Наши августовские оценки строились на необоснованности эйфории быков, поскольку делать выводы по устойчивому снижению ценового давления в экономике лишь на основе одного периода нельзя. Глава Федрезерва в прошлую пятницу это тоже подчеркнул. А вчера свои неутешительные оценки по инфляции и ставке дал президент ФРС Нью-Йорка — монетарный цикл будет жестким, пока инфляция не будет побеждена.
Месячная свеча на индексе S&P 500 выглядит устрашающе — вероятность развития вниз в сентябре оценивается значительно выше шанса на слом негативного сентимента. Сегодня утром фьючерс на одноименный индекс пытается выбраться из-под 4000 п., курсируя над круглой планкой с приростом в 0,6%. Это может несколько сгладить негатив на идущих азиатских и чуть позже на стартующих европейских торгах.
При этом российский рынок, полностью оторванный от глобальных реалий, строго идет по плану — движение вверх индекса МосБиржи происходит вопреки распродажам в США.
Хотя попытки отскока американского рынка, конечно, будут, но генеральная линия рынка направлена вниз на фоне неминуемого повышения ставки фондирования. Причем сразу широким шагом.
А 21 сентября Комитет по открытым рынкам ФРС наверняка перекинет ключевую ставку за планку 3% годовых. И если переводить это в стоимость рынка, то текущие уровни индексов явно завышены. Самый высокий риск по-прежнему видится в бумагах компаний роста, представленных на Nasdaq, поскольку финансовая устойчивость таких корпораций сильно завязана на стоимости кредитных ресурсов.
Рынок Азии
На рынках Азиатско-Тихоокеанского региона контроль над ситуацией удерживают продавцы, особенно на китайском фондовом направлении. Невнятная динамика индексов Австралии, Южной Кореи и Японии вряд ли способна сильно приободрить европейских покупателей бумаг.
Бенчмарки КНР падают свыше процента, но гонконгский Hang Seng пока выкупает двухпроцентную просадку. Негатив исходит от макропоказателей Поднебесной, геополитики вокруг Тайваня, пандемии и переносится на фондовый рынок. Деловая активность на производстве и в сфере услуг Китая не повышается. Рост сервисного сектора замедлился до полугодовых минимумов, а промышленность и вовсе вошла в стадию рецессии: индикаторы сентимента менеджеров по закупкам ушли ниже принципиальной планки 50 п., отделяющей развитие от сокращения промышленных сил.
Что ждать сегодня
В Германии публикуется статистика по безработице, ожидают рост показателя. Накануне инфляция в стране показала очередной рывок вверх до 7,9% на фоне энергетического и продовольственного кризисов, санкций против России, которыми сами же ограничивают национальную промышленность. Поэтому снижение деловой активности вкупе с ростом ставок может привести к дальнейшему ухудшению ситуации на рынке труда страны и всей еврозоны. А укрепление евро против доллара выглядит неубедительно.
В США выйдут данные по занятости вне с/х сектора за август, ожидается рост числа созданных рабочих мест. Поскольку рынок труда США остается на докризисных отметках — заявки на пособие в диапазоне до 2020 г., уровень безработицы очень низкий — у ФРС развязаны руки. Регулятор точно поднимет ставки в сентябре на фоне бушующей инфляции, а это негатив для рисковых бумаг.
Данные по запасам энергоносителей представит Минэнерго США. Ночью Американский институт нефти уже огласил предварительные цифры по запасам, и они ожидаемо не были столь удручающими, как неделю ранее, что несколько придавило котировки Brent.
Сырье
Фьючерсы на Brent после вчерашнего утреннего отката чуть позже еще раз взбирались выше $105. Максимум сессии, он же пик месяца — у $105,5 за баррель истекающего контракта. Затем последовала мощная контратака нефтемедведей, волатильность была исторически высокой, курс рушился к $97,5.
Сегодня коррекция вверх — азиатская котировка выше $100 за баррель Brent. Новый контракт на ноябрь курсирует у $99 с приростом в процент. Технически в столь обширном обвале нет ничего страшного, однако нефтебыкам пора активизироваться и отводить угрозу закрепления в двузначной области.
Факторами распродаж стали возросшие риски рецессии глобальных экономик, взлет инфляции в Германии — это подтолкнет ЕЦБ к повышению ставки, сильное и неприкрытое замедление экономики КНР. Поддержало падение фьючерсов и наращение резервов сырой нефти в США против консенсус-оценок незначительного выбытия запасов: +0,6 млн баррелей VS -0,6 млн. В среднесрочной перспективе на страже высоких цен энергоносителей стоят ОПЕК+ и жесткая геополитика против российского экспорта.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3986 п. (-1,1%)
Nasdaq 11 883 п. (-1,1%)
Shanghai Composite 3189 п. (-1,2%)
Нефть Brent $99,3 (-5,5%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
MillerKnoll — $0,19. Дивидендная доходность 0,58%.
C.H.Robinson — $0,55. Дивидендная доходность 0,47%.
Dominion Energy — $0,67. Дивидендная доходность 0,79%.
Edgewell Personal Care — $0,15. Дивидендная доходность 0,35%.
Molson Coors — $0,38. Дивидендная доходность 0,66%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба