«Газпром» впервые в истории заплатит промежуточные дивиденды, акции выросли на 35%. Разбираемся, зачем компания пошла на такой шаг, есть ли риск, что акционеры опять будут противоречить совету директоров и откажутся от дивидендов, и стоит ли инвесторам доверять компании.
Что случилось
«Газпром» 30 августа после закрытия торгов сообщил неожиданную новость. Совет директоров компании рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие 2022 года в размере 51,03 рубля на акцию, или 1,2 трлн рублей. Компания впервые заплатит промежуточные дивиденды, обычно «Газпром» выплачивает вознаграждение акционерам только по итогам года. Внеочередное общее собрание акционеров компания проведет 30 сентября в заочной форме.
Группа «Газпром» в первом полугодии 2022-го получила рекордные выручку и чистую прибыль по МСФО в размере 2,5 трлн рублей, несмотря на санкционное давление и неблагоприятную внешнюю среду, объяснил решение заместитель председателя правления «Газпрома» Фамил Садыгов. Компания также снизила чистый долг и уровень долговой нагрузки до минимальных значений.
«Газпром» не публиковал отчетность по РСБУ и МСФО по итогам I квартала, так как до конца 2022 года правительство разрешило российским компаниям не раскрывать ее частично или полностью, если это грозит введением санкций.
«Принимая во внимание уверенные финансовые результаты и значительный запас ликвидности на балансе, совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров проголосовать за выплату дивидендов в размере 51,03 рубля на акцию по итогам первого полугодия 2022 года, что соответствует 50% от скорректированной чистой прибыли за этот период», — сказал Садыгов.
В дальнейшем компания намерена придерживаться действующей дивидендной политики и выплачивать не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, подчеркнул он.
Согласно данным Мосбиржи, по итогам июля акции «Газпрома» были самыми популярными среди российских инвесторов, на эти бумаги приходится почти 30% в портфелях. На втором месте находились бумаги Сбербанка (21,7%), на третьем — «Норникеля» (10,7%).
Рынок верит «Газпрому»
Еще до объявления о решении по дивидендам, 30 августа, акции «Газпрома» выросли на 7%, до 204,2 рубля на акцию. Это произошло впервые с 6 июля. Объем торгов по бумаге составил почти 22 млрд рублей.
На старте торгов 31 августа акции «Газпрома» показали взрывной рост — более чем на 35% — и доходили до 275,9 рубля за штуку. Бумаги компании толкают весь российский фондовый рынок к росту: индексы Мосбиржи и РТС за минуту торгов в начале выросли на 2,9–3,1%.
Хотя еще в конце июня котировки «Газпрома» обвалились на 30,5%, до минимума с конца мая, и составили 207 рублей за штуку. Это произошло, когда компания сообщила неожиданную новость, которая крайне разочаровала рынок. Акционеры в ходе годового собрания 30 июня впервые за 24 года решили не платить дивиденды, чем пошли вразрез с рекомендацией совета директоров, который месяцем ранее предложил заплатить рекордную для компании и российского рынка сумму. Речь шла о 52,53 рубля на акцию, а общий объем выплат должен был составить 1,24 трлн рублей. В результате обвала акций «Газпрома» индекс Мосбиржи в тот день снизился на 7,3%.
Тогда Садыгов объяснял, что «в текущей ситуации дивиденды по итогам 2021 года выплачивать нецелесообразно», так как государство приняло решение разово увеличить для компании налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на 416 млрд рублей в месяц, или суммарно на 1,248 трлн рублей в период с 1 сентября по 30 ноября 2022 года.
Чего ждать инвесторам и можно ли доверять «Газпрому»
Объявление возможной выплаты промежуточных дивидендов «Газпромом» — это позитивный сигнал не только для компании, но и для рынка в целом, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Многие эмитенты в связи со сложной ситуацией и высокой долей неопределенности отказывались от выплаты дивидендов, предпочитая создать запас ликвидности на случай ухудшения положения и для сохранения возможности обслуживать обязательства и фондировать расходы в рамках текущей деятельности, напоминает он. «Шаг "Газпрома" говорит о том, что компании начинают менять оценки сложившейся ситуации и вновь готовы делиться с акционерами прибылью, восстанавливая следование дивидендной политике. В результате другие компании также могут возобновить выплату дивидендов, что позитивно для рынка, так как будет способствовать росту акций», — объяснил он.
Динамика акций «Газпрома» подтверждает это. «Озвученный размер дивиденда соответствует дивдоходности порядка 25% относительно цены акций компании на закрытие вторника», — замечает аналитик. Рынок уже реагирует: акции показали уверенный рост, напоминает он. «Вполне возможно, что позитивная динамика бумаг "Газпрома" сохранится вплоть до района 300–340 рублей, что соответствует дивдоходности в районе 15–17%», — не исключает Зварич.
«Новость, безусловно, позитивна и для рынка в целом, и для отношения инвесторов к акциям "Газпрома", хотя в памяти многих "неприятный инцидент" все-таки останется», — считает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Часть инвесторов после июньского отказа от дивидендных выплат вышла из бумаг и уже не покупала их, отмечает аналитик. По его мнению, теперь акционеры одобрят решение совета директоров. «Риски неодобрения на внеочередном общем собрании акционеров оцениваю как минимальные», — отметил он.
До конца года пройдет дивидендный гэп, и после отсечки акции могут упасть примерно на 45–55 рублей, а в дальнейшем могут удерживать позиции в районе 200 рублей, считает аналитик. «Но многое будет зависеть от ситуации с поставками в ЕС — это важнейший момент в кейсе компании», — подчеркивает он.
Менеджмент «Газпрома» обычно старается придерживаться установленной дивидендной политики, говорит аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. «Возможно, неожиданное решение впервые выплатить промежуточные дивиденды объясняется желанием менеджмента реабилитироваться перед инвесторами за прошлый случай, тем более что уверенные финансовые результаты за первое полугодие и значительный запас ликвидности вполне позволяют это сделать», — считает аналитик.
После объявления дивидендов акции существенно выросли, но все же пока не восстановились окончательно после июльского падения. «Это может говорить о том, что у инвесторов остаются некоторые опасения по поводу того, что история повторится. Однако, на мой взгляд, на этот раз шансы на утверждение дивидендов высокие», — считает он.
По прогнозу Додонова, акции «Газпрома» в ближайшие недели продолжат подъем и могут добраться до круглой отметки 300 рублей. «Если дивиденды будут утверждены в конце сентября, возможна еще одна волна роста, хотя, вероятно, она будет уже не такой сильной», — считает он.
При этом аналитик предупреждает, что в нынешних условиях ни одну акцию нельзя считать надежной инвестицией.
«Я, откровенно говоря, не понимаю, почему рынок уделяет столько внимания дивидендам "Газпрома"», — в свою очередь, удивляется основатель консалтинговой компании «Богатство» Владимир Верещак. «Сначала компания объявила об их выплате, потом решили не платить. Теперь опять объявили. Может, выплатят, может, нет», — полагает аналитик. Платить дивиденды — право компании, а не обязанность, напоминает он. «Мне как инвестору важно в первую очередь фундаментальное качество бизнеса. Если компания лучше конкурентов в секторе, я куплю ее акции как можно дешевле и буду ждать роста. Если при этом мне еще и дивиденды поступят — что ж, прекрасно. С этой точки зрения мне больше нравится "Газпром нефть"», — заключил он.
«Никогда такого не было, и вот опять»: о приятных неожиданностях для акционеров «Газпрома»
Объявление решения газовой монополии о выплате дивидендов резко подстегнули ралли для акций «Газпрома». На одной чаше весов находится рекордный объем прибыли компании за 2021 год, на другой — серьезная трансформация газового рынка, бросающая вызовы «Газпрому». Инвестиционные перспективы компании как эмитента будут зависеть от способности сохранять стабильность в эпоху перемен.
Вчера 30 августа совет директоров ПАО «Газпром» неожиданно принял решение о выплате дивидендов своим акционерам, согласно утвержденной дивидендной политике: 50% чистой прибыли будет направлена на выплаты владельцам акций «Газпрома». Непредсказуемость этого решения обуславливалась тем, что двумя месяцами ранее газовая монополия приняла решение не выплачивать дивиденды за 2021 год. Тогда в течение нескольких дней котировки акций компании снизились больше чем на треть: 192 рубля за акцию против 297 рублей за акцию. Утром 31 августа новость о решении выплатить дивиденды акционерам «Газпрома» позволила достичь планки 267 рублей за акцию, что в какой-то степени отыгрывает ситуацию конца июня и соответствующее разочарование инвесторов.
Обратившись к годовой отчетности ПАО «Газпром» за 2021 год, мы увидим довольно уверенные результаты работы компании. Если за 2020 год газовый монополист продемонстрировал чистый убыток в 707 млрд рублей, то по итогам 2021 года «Газпром» получил прибыль в 2,7 трлн рублей. По меньшей мере треть от прибыли 2021 года была обеспечена переоценками курсовых разниц и пересмотром резервов по дебиторской задолженности. В остальном финансовый результат газового монополиста был достигнут преимущественно за счет роста выручки от продажи газа при весьма умеренном росте операционных расходов и долговой нагрузки «Газпрома» в отчетный период.
Надо ли говорить, что основная деятельность «Газпрома» позволяет отнести его к традиционными индустриям, создающим материальные блага в непрерывном производственном цикле. Ни большие данные, ни искусственный интеллект не являются драйверами развития компании, способствуя в отдельных случаях лишь повышению эффективности ее работы. Ключевыми факторами успеха газового монополиста являются цены на природный газ и законтрактованные объемы его поставки.
В этой связи инвестиционные эксперты наиболее часто обращают внимание на прибыль «Газпрома» и его дивидендную политику. Решение о выплате дивидендов, по сути, подтверждает устойчивость бизнес-модели газового монополиста и прежний уровень инвестиционной привлекательности его бумаг. Нередко аналитики относят акции «Газпрома» к так называемым защитным активам российского фондового рынка — «не ладно скроен, да крепко сшит». В этой ситуации выплата дивидендов из рекордной прибыли становится вопросом принципа, в какой-то степени репутации.
Говорить о значительном дополнительном потенциале роста бумаг «Газпрома» преждевременно: разовый эффект уже оказался впечатляющим. Однако финансовые результаты компании в 2022 году будут более скромными по сравнению с соответствующими показателями 2021 года. Это обусловлено трансформацией традиционного для «Газпрома» рынка природного газа, изменением объемов и маршрутов экспорта углеводородов. В этой связи целевой уровень котировок акций «Газпрома», несмотря на существующие барьеры, на горизонте двух — четырех месяцев может стремиться к отметке 300 рублей за акцию.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Что случилось
«Газпром» 30 августа после закрытия торгов сообщил неожиданную новость. Совет директоров компании рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за первое полугодие 2022 года в размере 51,03 рубля на акцию, или 1,2 трлн рублей. Компания впервые заплатит промежуточные дивиденды, обычно «Газпром» выплачивает вознаграждение акционерам только по итогам года. Внеочередное общее собрание акционеров компания проведет 30 сентября в заочной форме.
Группа «Газпром» в первом полугодии 2022-го получила рекордные выручку и чистую прибыль по МСФО в размере 2,5 трлн рублей, несмотря на санкционное давление и неблагоприятную внешнюю среду, объяснил решение заместитель председателя правления «Газпрома» Фамил Садыгов. Компания также снизила чистый долг и уровень долговой нагрузки до минимальных значений.
«Газпром» не публиковал отчетность по РСБУ и МСФО по итогам I квартала, так как до конца 2022 года правительство разрешило российским компаниям не раскрывать ее частично или полностью, если это грозит введением санкций.
«Принимая во внимание уверенные финансовые результаты и значительный запас ликвидности на балансе, совет директоров рекомендовал общему собранию акционеров проголосовать за выплату дивидендов в размере 51,03 рубля на акцию по итогам первого полугодия 2022 года, что соответствует 50% от скорректированной чистой прибыли за этот период», — сказал Садыгов.
В дальнейшем компания намерена придерживаться действующей дивидендной политики и выплачивать не менее 50% от скорректированной чистой прибыли, подчеркнул он.
Согласно данным Мосбиржи, по итогам июля акции «Газпрома» были самыми популярными среди российских инвесторов, на эти бумаги приходится почти 30% в портфелях. На втором месте находились бумаги Сбербанка (21,7%), на третьем — «Норникеля» (10,7%).
Рынок верит «Газпрому»
Еще до объявления о решении по дивидендам, 30 августа, акции «Газпрома» выросли на 7%, до 204,2 рубля на акцию. Это произошло впервые с 6 июля. Объем торгов по бумаге составил почти 22 млрд рублей.
На старте торгов 31 августа акции «Газпрома» показали взрывной рост — более чем на 35% — и доходили до 275,9 рубля за штуку. Бумаги компании толкают весь российский фондовый рынок к росту: индексы Мосбиржи и РТС за минуту торгов в начале выросли на 2,9–3,1%.
Хотя еще в конце июня котировки «Газпрома» обвалились на 30,5%, до минимума с конца мая, и составили 207 рублей за штуку. Это произошло, когда компания сообщила неожиданную новость, которая крайне разочаровала рынок. Акционеры в ходе годового собрания 30 июня впервые за 24 года решили не платить дивиденды, чем пошли вразрез с рекомендацией совета директоров, который месяцем ранее предложил заплатить рекордную для компании и российского рынка сумму. Речь шла о 52,53 рубля на акцию, а общий объем выплат должен был составить 1,24 трлн рублей. В результате обвала акций «Газпрома» индекс Мосбиржи в тот день снизился на 7,3%.
Тогда Садыгов объяснял, что «в текущей ситуации дивиденды по итогам 2021 года выплачивать нецелесообразно», так как государство приняло решение разово увеличить для компании налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) на 416 млрд рублей в месяц, или суммарно на 1,248 трлн рублей в период с 1 сентября по 30 ноября 2022 года.
Чего ждать инвесторам и можно ли доверять «Газпрому»
Объявление возможной выплаты промежуточных дивидендов «Газпромом» — это позитивный сигнал не только для компании, но и для рынка в целом, говорит главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. Многие эмитенты в связи со сложной ситуацией и высокой долей неопределенности отказывались от выплаты дивидендов, предпочитая создать запас ликвидности на случай ухудшения положения и для сохранения возможности обслуживать обязательства и фондировать расходы в рамках текущей деятельности, напоминает он. «Шаг "Газпрома" говорит о том, что компании начинают менять оценки сложившейся ситуации и вновь готовы делиться с акционерами прибылью, восстанавливая следование дивидендной политике. В результате другие компании также могут возобновить выплату дивидендов, что позитивно для рынка, так как будет способствовать росту акций», — объяснил он.
Динамика акций «Газпрома» подтверждает это. «Озвученный размер дивиденда соответствует дивдоходности порядка 25% относительно цены акций компании на закрытие вторника», — замечает аналитик. Рынок уже реагирует: акции показали уверенный рост, напоминает он. «Вполне возможно, что позитивная динамика бумаг "Газпрома" сохранится вплоть до района 300–340 рублей, что соответствует дивдоходности в районе 15–17%», — не исключает Зварич.
«Новость, безусловно, позитивна и для рынка в целом, и для отношения инвесторов к акциям "Газпрома", хотя в памяти многих "неприятный инцидент" все-таки останется», — считает начальник управления информационно-аналитического контента «БКС Мир инвестиций» Василий Карпунин. Часть инвесторов после июньского отказа от дивидендных выплат вышла из бумаг и уже не покупала их, отмечает аналитик. По его мнению, теперь акционеры одобрят решение совета директоров. «Риски неодобрения на внеочередном общем собрании акционеров оцениваю как минимальные», — отметил он.
До конца года пройдет дивидендный гэп, и после отсечки акции могут упасть примерно на 45–55 рублей, а в дальнейшем могут удерживать позиции в районе 200 рублей, считает аналитик. «Но многое будет зависеть от ситуации с поставками в ЕС — это важнейший момент в кейсе компании», — подчеркивает он.
Менеджмент «Газпрома» обычно старается придерживаться установленной дивидендной политики, говорит аналитик ФГ «Финам» Игорь Додонов. «Возможно, неожиданное решение впервые выплатить промежуточные дивиденды объясняется желанием менеджмента реабилитироваться перед инвесторами за прошлый случай, тем более что уверенные финансовые результаты за первое полугодие и значительный запас ликвидности вполне позволяют это сделать», — считает аналитик.
После объявления дивидендов акции существенно выросли, но все же пока не восстановились окончательно после июльского падения. «Это может говорить о том, что у инвесторов остаются некоторые опасения по поводу того, что история повторится. Однако, на мой взгляд, на этот раз шансы на утверждение дивидендов высокие», — считает он.
По прогнозу Додонова, акции «Газпрома» в ближайшие недели продолжат подъем и могут добраться до круглой отметки 300 рублей. «Если дивиденды будут утверждены в конце сентября, возможна еще одна волна роста, хотя, вероятно, она будет уже не такой сильной», — считает он.
При этом аналитик предупреждает, что в нынешних условиях ни одну акцию нельзя считать надежной инвестицией.
«Я, откровенно говоря, не понимаю, почему рынок уделяет столько внимания дивидендам "Газпрома"», — в свою очередь, удивляется основатель консалтинговой компании «Богатство» Владимир Верещак. «Сначала компания объявила об их выплате, потом решили не платить. Теперь опять объявили. Может, выплатят, может, нет», — полагает аналитик. Платить дивиденды — право компании, а не обязанность, напоминает он. «Мне как инвестору важно в первую очередь фундаментальное качество бизнеса. Если компания лучше конкурентов в секторе, я куплю ее акции как можно дешевле и буду ждать роста. Если при этом мне еще и дивиденды поступят — что ж, прекрасно. С этой точки зрения мне больше нравится "Газпром нефть"», — заключил он.
«Никогда такого не было, и вот опять»: о приятных неожиданностях для акционеров «Газпрома»
Объявление решения газовой монополии о выплате дивидендов резко подстегнули ралли для акций «Газпрома». На одной чаше весов находится рекордный объем прибыли компании за 2021 год, на другой — серьезная трансформация газового рынка, бросающая вызовы «Газпрому». Инвестиционные перспективы компании как эмитента будут зависеть от способности сохранять стабильность в эпоху перемен.
Вчера 30 августа совет директоров ПАО «Газпром» неожиданно принял решение о выплате дивидендов своим акционерам, согласно утвержденной дивидендной политике: 50% чистой прибыли будет направлена на выплаты владельцам акций «Газпрома». Непредсказуемость этого решения обуславливалась тем, что двумя месяцами ранее газовая монополия приняла решение не выплачивать дивиденды за 2021 год. Тогда в течение нескольких дней котировки акций компании снизились больше чем на треть: 192 рубля за акцию против 297 рублей за акцию. Утром 31 августа новость о решении выплатить дивиденды акционерам «Газпрома» позволила достичь планки 267 рублей за акцию, что в какой-то степени отыгрывает ситуацию конца июня и соответствующее разочарование инвесторов.
Обратившись к годовой отчетности ПАО «Газпром» за 2021 год, мы увидим довольно уверенные результаты работы компании. Если за 2020 год газовый монополист продемонстрировал чистый убыток в 707 млрд рублей, то по итогам 2021 года «Газпром» получил прибыль в 2,7 трлн рублей. По меньшей мере треть от прибыли 2021 года была обеспечена переоценками курсовых разниц и пересмотром резервов по дебиторской задолженности. В остальном финансовый результат газового монополиста был достигнут преимущественно за счет роста выручки от продажи газа при весьма умеренном росте операционных расходов и долговой нагрузки «Газпрома» в отчетный период.
Надо ли говорить, что основная деятельность «Газпрома» позволяет отнести его к традиционными индустриям, создающим материальные блага в непрерывном производственном цикле. Ни большие данные, ни искусственный интеллект не являются драйверами развития компании, способствуя в отдельных случаях лишь повышению эффективности ее работы. Ключевыми факторами успеха газового монополиста являются цены на природный газ и законтрактованные объемы его поставки.
В этой связи инвестиционные эксперты наиболее часто обращают внимание на прибыль «Газпрома» и его дивидендную политику. Решение о выплате дивидендов, по сути, подтверждает устойчивость бизнес-модели газового монополиста и прежний уровень инвестиционной привлекательности его бумаг. Нередко аналитики относят акции «Газпрома» к так называемым защитным активам российского фондового рынка — «не ладно скроен, да крепко сшит». В этой ситуации выплата дивидендов из рекордной прибыли становится вопросом принципа, в какой-то степени репутации.
Говорить о значительном дополнительном потенциале роста бумаг «Газпрома» преждевременно: разовый эффект уже оказался впечатляющим. Однако финансовые результаты компании в 2022 году будут более скромными по сравнению с соответствующими показателями 2021 года. Это обусловлено трансформацией традиционного для «Газпрома» рынка природного газа, изменением объемов и маршрутов экспорта углеводородов. В этой связи целевой уровень котировок акций «Газпрома», несмотря на существующие барьеры, на горизонте двух — четырех месяцев может стремиться к отметке 300 рублей за акцию.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу