Решение "Газпрома" рекомендовать дивиденды за 1 полугодие стало мощным импульсом к росту российского рынка. Сам газовый концерн сегодня остается "локомотивом", его котировки к 18:11 мск взлетели на 24,28%, до 253,53 рубля, индекс МосБиржи поднимается на 3,77%, до 2393,49 пункта, РТС – на 3,26%, до 1251,6 пункта. Стоит отметить, правда, что утром рост был еще сильнее – индекс МосБиржи на пике поднимался выше 2420, но затем инвесторы несколько успокоились, и пока индикатору не удается закрепиться над психологическим уровнем 2400 пунктов.
Как пояснил Finam.ru финансовый аналитик Сергей Дроздов, сегодняшний скачок на рынке – локальное явление: новость о дивидендах "Газпрома" подстегнула рост и в остальных фишках. "Это работает чисто технически. "Газпром" - бумага индексообразующая, она двигает индекс, к индексу привязаны другие бумаги. Ну и, соответственно, так как доля алгоритмической торговли на рынке до сих пор велика, за счет "Газпрома" дернули и весь рынок, в том числе акции "Сбербанка", ВТБ и далее по списку", - отметил Дроздов.
При этом выплата намеченных дивидендов "Газпромом" - дело еще не решенное: они должны быть утверждены собранием акционеров 30 сентября. Finam.ru собрал мнения экспертов относительно того, будут ли в итоге одобрены выплаты, сколько может продлиться "дивидендная эйфория" на рынке и на какие бумаги стоит обратить внимание в нынешней ситуации.
А будут ли дивиденды?
Всего два месяца назад рынок получил шокирующий удар – акционеры "Газпрома" отклонили предложенные дивиденды за 2021 год. Тогда поводом стали начисленные концерну дополнительные налоги на сумму около 1,2 трлн рублей, что совпадало с предполагавшимся объемом дивидендов. Теперь компания планирует выплаты примерно на такую же сумму за 1 полугодие (51,01 рубля на акцию против 52,53 "отмененных" за прошлый год), но верят уже не все инвесторы.
Глава "Газпрома" Алексей Миллер сегодня пояснил, почему компания решила вернуться к дивидендной теме. "Несмотря на снижение объемов поставок газа на зарубежные рынки, наши расчеты абсолютно четко показывают, что финансовые результаты работы "Газпрома", наша выручка за 2022 год будет существенно выше, чем в 2021 году. Итоги работы за первое полугодие очень-очень-очень хорошие, и дивиденды будут выплачены рекордные. И, конечно же, такой финансовый результат позволяет нам говорить о том, что мы с вами надежно обеспечены денежным потоком для реализации наших стратегических инвестиционных проектов", - заверил Миллер.
Как отмечает автор Telegram-канала "Кубышка.Финансы" Евгений Марченко, фондовый рынок РФ сейчас "находится в сиротском положении". "Должно пройти время, чтобы вера инвесторов снова вернулась. А дивидендная доходность - это очень важная составляющая в стратегиях инвесторов. Поэтому "Газпром" слегка разбудил рынок", - подчеркнул он.
Как полагает главный аналитик "Солид Брокер" Дмитрий Донецкий, логика, почему именно сейчас "Газпром" решил заплатить, заключается в том, что российский бюджет нуждается в деньгах. По его мнению, в этот раз одобрение акционеров на выплаты скорее всего будет получено, и в этом случае бюджет получит около 2 трлн рублей.
"Именно с этой целью было принято такое решение. Логика, почему именно сейчас "затыкают дыры" "Газпромом", в том, что сейчас нет размещения ОФЗ, Минфин по сути не может выйти на рынок госдолга, и поэтому извлекает деньги таким образом", - сказал Донецкий в эфире РБК-ТВ.
Сергей Дроздов же более скептичен. "По поводу "Газпрома" - сейчас многие банки и брокеры опять говорят, что высокая вероятность того, что выплатит. Это четко под копирку того, что рассказывали перед прошлыми дивидендами. Чем это закончится – кто его знает? Может выплатит, а может и нет", - подчеркнул он.
Дроздов отметил, что его смущает огромная сумма выплат – она выглядит "как-то слишком щедро". "Все-таки, дела у нас с бюджетом не очень хороши, и не знаю, будет ли делиться государство, или будет "кидок номер два" с дивидендами "Газпрома", - добавил эксперт.
Дальнейшие перспективы "Газпрома"
Говоря о дальнейших перспективах "Газпрома", Дмитрий Донецкий указал на серьезное снижение объемов поставок в Европу. "Если не случится чего-то экстраординарного, правительства Европы не поменяют свое решение, то "Газпром" постепенно потеряет весь европейский рынок, и доходы его соответственно снизятся. Заменить азиатскими поставками не получится. Так что "Газпром" - это, скорее всего, спекулятивная история сейчас. Более того, дивиденды за 2 полугодие – годовые, которые выплачиваются в 2023 году уже – будут невысокими, будут меньше 50 рублей, очевидно, даже при высоких ценах на газ, поэтому "Газпром" - это идея на осень этого года", - оценил Донецкий.
Сергей Дроздов же смотрит на перспективы "Газпрома" с осторожностью, отмечая, что для тех, у кого акции были раньше, сегодня была хорошая возможность зафиксировать прибыль. Он также обращает внимание, что фундаментально перспективы у компании выглядят "не очень", поскольку концерн теряет европейский рынок.
При этом оптимистичный взгляд высказала управляющий эксперт "Промсвязьбанка" Екатерина Крылова. "Сегодня акции растут более чем на 20%, и мы полагаем, что такая тенденция сохранится до собрания акционеров, ближайшим ориентиром видим "круглый" уровень – 300 руб. за акцию, то есть возврат к значениям, от которых акции упали, когда вышла новость, что дивидендов за 2021 год не будет", - оценила эксперт.
"В целом, с учетом инфляции и ожидаемых дивидендов за весь 2022 год (75 руб. на акцию), мы поднимаем целевой фундаментальный ориентир по бумагам "Газпрома" с 260 до 367 руб. за акцию. При этом в случае позитивного решения 30 сентября акции "Газпрома" могут спекулятивно расти и пытаться обновить исторический максимум 397 руб. за акцию, но в уверенное закрепление выше этого уровня мы пока не верим, так как закладываем риски по поставкам в 2023 году", - добавила Крылова.
Интересные бумаги и сектора
Отвечая на вопрос Finam.ru о том, какие бумаги сейчас могут быть интересны для покупки, Сергей Дроздов сказал, что "прямо сейчас вообще ничего бы не покупал, поскольку рынок рос достаточно длительное время".
"Правильная покупка – это всегда на коррекции, когда страшно, а многие люди этого не делают и спрашивают потом, после нескольких недель роста – а что купить. Покупать уже поздновато. В принципе, можно конечно, но заработать можно будет 2-3%, максимум 5%. Что касается, на чем сфокусировать свое внимание – по-прежнему это остаются бумаги нефтегазового сектора. Можно продуктовый ритейл еще – но не сейчас, с коррекции, которую, думаю, до конца года мы увидим", - полагает Дроздов. По его мнению, в случае коррекции можно будет покупать "ЛУКОЙЛ", "Татнефть", "НОВАТЭК", возможно "Магнит".
Кроме того, эксперт обратил внимание на банковский сектор – "на фоне того, чтобы вроде бы экономика упала не так сильно, а котировки ВТБ и "Сбербанка" опускались достаточно низко". "В перспективе до года, скорее всего, акции "Сбера" могут подняться в район 200. Рассчитывать без объявления дивидендов на те уровни, которые были до СВО, не приходится. Плюс если будет какое-то геополитическое потепление, на этой истории дернут абсолютно весь рынок", - оценил Дроздов.
Дмитрий Донецкий же отметил, что "смотрит туда, где концентрируются деньги". "Они концентрируются в нефтегазовом секторе, в девелопменте, ожидаем еще восстановления все-таки банковского сектора, потому что худшее по сути уже позади, и начинается постепенно рост", - сказал Донецкий.
По поводу банков он объяснил, что "видит свет в конце тоннеля", в первую очередь потому, что снижение ключевой ставки стимулирует ипотечный портфель, а он – основа портфеля любого крупного банка. "Поэтому процентные доходы постепенно должны восстанавливаться. Самая главная проблема была в росте резервов, но мы видели по комментариям, что основные резервы уже были сделаны в первые два квартала этого года. Поэтому, так как резервы будут, скорее всего, ниже во втором полугодии, процентные доходы восстанавливаются, комиссионные доходы также восстанавливаются – благодаря этому постепенно должен пойти рост. Но если ключевая ставка вдруг опять резко повысится, то эта инвестидея откладывается в долгий ящик", - добавил Донецкий.
Из других сфер он выделил сектор ритейла. "Это внутренний рынок. Ритейл вообще прекрасно себя чувствует при повышенной инфляции, которая у нас была с начала года", - сказал Донецкий. "Вообще в такой период, когда падение экономики, нужно сфокусироваться на тех бизнесах, которые показывают рост производства. Допустим, тот же "НОВАТЭК", у него ожидается ввод "Арктик СПГ-2", или НКНХ – ввод этиленового комплекса", - заключил он.
"Править бал" на рынке будет геополитика
Говоря о дальнейших перспективах российского рынка в целом, Сергей Дроздов отметил, что на длительный рост рассчитывать не стоит. Сегодня индекс МосБиржи достиг одного из ключевых сопротивлений, "а что будет дальше - большой вопрос".
По его словам, "нужно понимать одну простую вещь – сейчас на рынке у нас нет иностранных игроков, нерезидентов из недружественных стран, в первую очередь американских фондов". "И в общем-то вся ситуация остается на откуп российским банкам и инвесткомпаниям, которые будут действовать по своему усмотрению. Пока они аппетиты свои не поумерят, коррекции на рынке и не будет", - сказал Дроздов.
С другой стороны, по его словам, та динамика, которая была сегодня – резкий рост, а затем неплохой откат – это первый признак того, что со временем глубокая коррекция на рынке возможна. "Тем более, что цены на нефть находятся на опасном уровне. Уход Brent ниже 95 долларов за баррель может спровоцировать более глубокую коррекцию, вплоть до 80 долларов. Соответственно, если цена на нефть пойдет вниз, то и наши в первую очередь нефтяные фишки, подросшие за это время изрядно, могут также распродать", - предупредил эксперт. Пока, по его словам, ситуация выглядит достаточно неплохо, первым тревожным сигналом будет уход индекса МосБиржи ниже уровня 2280 пунктов.
Говоря о перспективах до конца года, Дроздов подчеркнул, что основной фактор, который будет определять динамику рынка – это геополитика, и предугадать, как будет складываться ситуация, сейчас невозможно.
"Если в какой-то прекрасный день будет анонс, что состоятся переговоры между Россией и Украиной, и там появятся какие-то наметки подружиться вновь с Евросоюзом в первую очередь – безусловно, это вызовет позитив. Я бы в крайности здесь не впадал – что с одной стороны совсем все плохо, а с другой стороны – нас ждет какое-то очень хорошее светлое будущее. Нужно смотреть по текущей ситуации", - резюмировал эксперт.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Как пояснил Finam.ru финансовый аналитик Сергей Дроздов, сегодняшний скачок на рынке – локальное явление: новость о дивидендах "Газпрома" подстегнула рост и в остальных фишках. "Это работает чисто технически. "Газпром" - бумага индексообразующая, она двигает индекс, к индексу привязаны другие бумаги. Ну и, соответственно, так как доля алгоритмической торговли на рынке до сих пор велика, за счет "Газпрома" дернули и весь рынок, в том числе акции "Сбербанка", ВТБ и далее по списку", - отметил Дроздов.
При этом выплата намеченных дивидендов "Газпромом" - дело еще не решенное: они должны быть утверждены собранием акционеров 30 сентября. Finam.ru собрал мнения экспертов относительно того, будут ли в итоге одобрены выплаты, сколько может продлиться "дивидендная эйфория" на рынке и на какие бумаги стоит обратить внимание в нынешней ситуации.
А будут ли дивиденды?
Всего два месяца назад рынок получил шокирующий удар – акционеры "Газпрома" отклонили предложенные дивиденды за 2021 год. Тогда поводом стали начисленные концерну дополнительные налоги на сумму около 1,2 трлн рублей, что совпадало с предполагавшимся объемом дивидендов. Теперь компания планирует выплаты примерно на такую же сумму за 1 полугодие (51,01 рубля на акцию против 52,53 "отмененных" за прошлый год), но верят уже не все инвесторы.
Глава "Газпрома" Алексей Миллер сегодня пояснил, почему компания решила вернуться к дивидендной теме. "Несмотря на снижение объемов поставок газа на зарубежные рынки, наши расчеты абсолютно четко показывают, что финансовые результаты работы "Газпрома", наша выручка за 2022 год будет существенно выше, чем в 2021 году. Итоги работы за первое полугодие очень-очень-очень хорошие, и дивиденды будут выплачены рекордные. И, конечно же, такой финансовый результат позволяет нам говорить о том, что мы с вами надежно обеспечены денежным потоком для реализации наших стратегических инвестиционных проектов", - заверил Миллер.
Как отмечает автор Telegram-канала "Кубышка.Финансы" Евгений Марченко, фондовый рынок РФ сейчас "находится в сиротском положении". "Должно пройти время, чтобы вера инвесторов снова вернулась. А дивидендная доходность - это очень важная составляющая в стратегиях инвесторов. Поэтому "Газпром" слегка разбудил рынок", - подчеркнул он.
Как полагает главный аналитик "Солид Брокер" Дмитрий Донецкий, логика, почему именно сейчас "Газпром" решил заплатить, заключается в том, что российский бюджет нуждается в деньгах. По его мнению, в этот раз одобрение акционеров на выплаты скорее всего будет получено, и в этом случае бюджет получит около 2 трлн рублей.
"Именно с этой целью было принято такое решение. Логика, почему именно сейчас "затыкают дыры" "Газпромом", в том, что сейчас нет размещения ОФЗ, Минфин по сути не может выйти на рынок госдолга, и поэтому извлекает деньги таким образом", - сказал Донецкий в эфире РБК-ТВ.
Сергей Дроздов же более скептичен. "По поводу "Газпрома" - сейчас многие банки и брокеры опять говорят, что высокая вероятность того, что выплатит. Это четко под копирку того, что рассказывали перед прошлыми дивидендами. Чем это закончится – кто его знает? Может выплатит, а может и нет", - подчеркнул он.
Дроздов отметил, что его смущает огромная сумма выплат – она выглядит "как-то слишком щедро". "Все-таки, дела у нас с бюджетом не очень хороши, и не знаю, будет ли делиться государство, или будет "кидок номер два" с дивидендами "Газпрома", - добавил эксперт.
Дальнейшие перспективы "Газпрома"
Говоря о дальнейших перспективах "Газпрома", Дмитрий Донецкий указал на серьезное снижение объемов поставок в Европу. "Если не случится чего-то экстраординарного, правительства Европы не поменяют свое решение, то "Газпром" постепенно потеряет весь европейский рынок, и доходы его соответственно снизятся. Заменить азиатскими поставками не получится. Так что "Газпром" - это, скорее всего, спекулятивная история сейчас. Более того, дивиденды за 2 полугодие – годовые, которые выплачиваются в 2023 году уже – будут невысокими, будут меньше 50 рублей, очевидно, даже при высоких ценах на газ, поэтому "Газпром" - это идея на осень этого года", - оценил Донецкий.
Сергей Дроздов же смотрит на перспективы "Газпрома" с осторожностью, отмечая, что для тех, у кого акции были раньше, сегодня была хорошая возможность зафиксировать прибыль. Он также обращает внимание, что фундаментально перспективы у компании выглядят "не очень", поскольку концерн теряет европейский рынок.
При этом оптимистичный взгляд высказала управляющий эксперт "Промсвязьбанка" Екатерина Крылова. "Сегодня акции растут более чем на 20%, и мы полагаем, что такая тенденция сохранится до собрания акционеров, ближайшим ориентиром видим "круглый" уровень – 300 руб. за акцию, то есть возврат к значениям, от которых акции упали, когда вышла новость, что дивидендов за 2021 год не будет", - оценила эксперт.
"В целом, с учетом инфляции и ожидаемых дивидендов за весь 2022 год (75 руб. на акцию), мы поднимаем целевой фундаментальный ориентир по бумагам "Газпрома" с 260 до 367 руб. за акцию. При этом в случае позитивного решения 30 сентября акции "Газпрома" могут спекулятивно расти и пытаться обновить исторический максимум 397 руб. за акцию, но в уверенное закрепление выше этого уровня мы пока не верим, так как закладываем риски по поставкам в 2023 году", - добавила Крылова.
Интересные бумаги и сектора
Отвечая на вопрос Finam.ru о том, какие бумаги сейчас могут быть интересны для покупки, Сергей Дроздов сказал, что "прямо сейчас вообще ничего бы не покупал, поскольку рынок рос достаточно длительное время".
"Правильная покупка – это всегда на коррекции, когда страшно, а многие люди этого не делают и спрашивают потом, после нескольких недель роста – а что купить. Покупать уже поздновато. В принципе, можно конечно, но заработать можно будет 2-3%, максимум 5%. Что касается, на чем сфокусировать свое внимание – по-прежнему это остаются бумаги нефтегазового сектора. Можно продуктовый ритейл еще – но не сейчас, с коррекции, которую, думаю, до конца года мы увидим", - полагает Дроздов. По его мнению, в случае коррекции можно будет покупать "ЛУКОЙЛ", "Татнефть", "НОВАТЭК", возможно "Магнит".
Кроме того, эксперт обратил внимание на банковский сектор – "на фоне того, чтобы вроде бы экономика упала не так сильно, а котировки ВТБ и "Сбербанка" опускались достаточно низко". "В перспективе до года, скорее всего, акции "Сбера" могут подняться в район 200. Рассчитывать без объявления дивидендов на те уровни, которые были до СВО, не приходится. Плюс если будет какое-то геополитическое потепление, на этой истории дернут абсолютно весь рынок", - оценил Дроздов.
Дмитрий Донецкий же отметил, что "смотрит туда, где концентрируются деньги". "Они концентрируются в нефтегазовом секторе, в девелопменте, ожидаем еще восстановления все-таки банковского сектора, потому что худшее по сути уже позади, и начинается постепенно рост", - сказал Донецкий.
По поводу банков он объяснил, что "видит свет в конце тоннеля", в первую очередь потому, что снижение ключевой ставки стимулирует ипотечный портфель, а он – основа портфеля любого крупного банка. "Поэтому процентные доходы постепенно должны восстанавливаться. Самая главная проблема была в росте резервов, но мы видели по комментариям, что основные резервы уже были сделаны в первые два квартала этого года. Поэтому, так как резервы будут, скорее всего, ниже во втором полугодии, процентные доходы восстанавливаются, комиссионные доходы также восстанавливаются – благодаря этому постепенно должен пойти рост. Но если ключевая ставка вдруг опять резко повысится, то эта инвестидея откладывается в долгий ящик", - добавил Донецкий.
Из других сфер он выделил сектор ритейла. "Это внутренний рынок. Ритейл вообще прекрасно себя чувствует при повышенной инфляции, которая у нас была с начала года", - сказал Донецкий. "Вообще в такой период, когда падение экономики, нужно сфокусироваться на тех бизнесах, которые показывают рост производства. Допустим, тот же "НОВАТЭК", у него ожидается ввод "Арктик СПГ-2", или НКНХ – ввод этиленового комплекса", - заключил он.
"Править бал" на рынке будет геополитика
Говоря о дальнейших перспективах российского рынка в целом, Сергей Дроздов отметил, что на длительный рост рассчитывать не стоит. Сегодня индекс МосБиржи достиг одного из ключевых сопротивлений, "а что будет дальше - большой вопрос".
По его словам, "нужно понимать одну простую вещь – сейчас на рынке у нас нет иностранных игроков, нерезидентов из недружественных стран, в первую очередь американских фондов". "И в общем-то вся ситуация остается на откуп российским банкам и инвесткомпаниям, которые будут действовать по своему усмотрению. Пока они аппетиты свои не поумерят, коррекции на рынке и не будет", - сказал Дроздов.
С другой стороны, по его словам, та динамика, которая была сегодня – резкий рост, а затем неплохой откат – это первый признак того, что со временем глубокая коррекция на рынке возможна. "Тем более, что цены на нефть находятся на опасном уровне. Уход Brent ниже 95 долларов за баррель может спровоцировать более глубокую коррекцию, вплоть до 80 долларов. Соответственно, если цена на нефть пойдет вниз, то и наши в первую очередь нефтяные фишки, подросшие за это время изрядно, могут также распродать", - предупредил эксперт. Пока, по его словам, ситуация выглядит достаточно неплохо, первым тревожным сигналом будет уход индекса МосБиржи ниже уровня 2280 пунктов.
Говоря о перспективах до конца года, Дроздов подчеркнул, что основной фактор, который будет определять динамику рынка – это геополитика, и предугадать, как будет складываться ситуация, сейчас невозможно.
"Если в какой-то прекрасный день будет анонс, что состоятся переговоры между Россией и Украиной, и там появятся какие-то наметки подружиться вновь с Евросоюзом в первую очередь – безусловно, это вызовет позитив. Я бы в крайности здесь не впадал – что с одной стороны совсем все плохо, а с другой стороны – нас ждет какое-то очень хорошее светлое будущее. Нужно смотреть по текущей ситуации", - резюмировал эксперт.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter