Главное
Индекс МосБиржи растет семь сессий подряд. В последний раз столь продолжительная непрерывная серия подъема была в ноябре 2020 г. И тогда этот импульс был только лишь началом восходящего тренда, продолжавшегося ровно год.
На фоне накопленной перекупленности в понедельник была предпринята попытка начать коррекцию, однако рынок в очередной раз проявил силу, что указывает на устойчивость среднесрочной растущей тенденции. Помог фактор возобновившегося подъема нефтяных цен после решения ОПЕК+.
Мы не исключаем, что по мере достижения целевой отметки в 2500 п. на российском рынке будет предпринята еще одна попытка оформить движение вниз, но среднесрочная техническая картина пока растущая. Так, после снятия технической перегретости и в случае последующего закрепления выше 2500 п., цели ближайших месяцев по индексу МосБиржи сместятся в сторону 2800 п.
Квота ОПЕК+ снижена. Страны картеля согласовали с октября снизить планку максимально возможного уровня производства на 100 тыс. б./с. Ранее на сентябрь квота как раз повышалась на эти же 100 тыс. б/с.
На мой взгляд, это решение — в большей степени сигнал рынку, нежели высчитанный лимит, на который нужно опустить планку. Страны ОПЕК+ в последние недели и так не добирали в производстве до максимально возможных значений более чем 2 млн б/с. Так что снижение квоты можно воспринимать как ясный индикатор того, что любое сильное падение цен на нефть в будущем столкнется с реакцией крупнейших производителей.
Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бин Салман так и заявил, что первое сокращение поставок нефти ОПЕК+ с 2020 г. показывает, что группа серьезно относится к управлению мировыми рынками нефти и готова принять упреждающие меры. Фьючерсы Brent отреагировали ростом. Котировки октябрьского контракта вернулись выше $95, поднявшись в понедельник на 3%.
Вероятно, пороговым значением, ниже которого страны ОПЕК+ будут принимать уже серьезные решения, реально влияющие на баланс спроса и предложения, является район $80–90 за баррель Brent. Может показаться, что это достаточно высокая отметка относительно средних значений прошлых лет, однако нужно делать поправку на долларовую инфляцию, которая на рекордных уровнях.
Цены на газ взлетали вчера на 30%, но итоговый прирост составил лишь +11%. Волатильность остается экстремальной на фоне остановки поставок по Северному потоку.
Вчера вечером Газпром более подробно рассказал о причинах невозможности прокачки. Если коротко, то дальнейшая эксплуатация газоперекачивающего агрегата без устранения выявленных дефектов создает риск пожара или взрыва, то есть влияет на промышленную безопасность всей станции. Таким образом, эксплуатация с выявленными неисправностями прямо противоречит требованиям российского законодательства. В соответствии с письмом компании Siemens устранение причин утечки масла возможно произвести только в условиях специализированного ремонтного предприятия.
В этих условиях ждать возобновления поставок в ЕС пока не приходится. Без снятия санкционных ограничений пауза может быть продолжительной. Это негативный момент для акций Газпрома.
Министры стран Евросоюза обсудят введение потолка цен на газ из России 7 сентября, сообщило агентство Bloomberg. В сложившейся ситуации данная инициатива не имеет большого влияния как на газовые цены, так и на акции Газпрома. Поставки в ЕС и так практически не осуществляются. Видимо, введение потолка цен — это попытка сохранить хоть какую-то возможность в будущем покупать российский газ, обходя уже ранее введенные собственные ограничения.
У рубля не получилось упасть. В понедельник в моменте в паре USD/RUB наблюдался резкий импульс роста в сторону 61,5. Сейчас любое такое движение воспринимается трейдерами в качестве заявки на выход из затянувшегося боковика. Но вчера это движение наложилось на решение ОПЕК+ и отскок нефтяных цен, в результате импульс был полностью отыгран вниз.
Для формирования устойчивой тенденции необходим выход за пределы коридора 59–62,5. Пока этого не произошло актуален вариант боковой консолидации. На горизонте до конца года отдаем предпочтение именно сценарию ослабления рубля к основным валютам (USD, CNY, HKD, EUR).
Доля частных инвесторов остается на максимумах. Мосбиржа опубликовала статистику по активности физлиц на фондовом рынке. Доля частников в общем торговом обороте по акциям в августе составила 76,2%, что сопоставимо с рекордным июлем, когда было 77%. Доля в обороте облигациями составила 26% (25,7% в июле), на срочном рынке — 70,5% (72,7% в июле).
Биржа также опубликовала цифры по приросту новых клиентов. Число физических лиц, имеющих брокерские счета, по итогам августа превысило 21,2 млн (+421 тыс. за август). Ими открыто 35,6 млн счетов. В августе сделки на фондовом рынке совершали 2,1 млн человек.
Слишком много Газпрома, опять… Помимо цифр по брокерским счетам Мосбиржа каждый месяц публикует структуру топ-10 самых популярных акций частных инвесторов. По итогам августа на первом месте ожидаемо остались акции Газпрома, но их доля выросла с 28,7% до 33,9%. Столь существенный рост абсолютно понятен — это результат переоценки действующих позиций, а не массовые покупки. Ведь котировки газовой компании выросли на 30% благодаря объявленным дивидендам.
Из новых бумаг в топ-10 попали акции НОВАТЭКа (3,7%), заменившие бумаги Магнита.
Бумаги в фокусе
• Полиметалл (+11,3%). Показан лучший результат из состава индекса МосБиржи. Акциям показывают такие резкие движения ввиду эффекта низкой базы. Даже после прошедшего роста они все еще находятся на 65% ниже уровня закрытия прошлого года.
Без поддержки со стороны фактора ослабления рубля продолжить устойчивый подъем бумагам Полиметалла будет сложно. При этом ситуация на рынке золота пока не вызывает оптимизма. Драгметаллы в последние недели выглядят слабо на фоне роста индекса доллара (DXY).
• ДВМП (+6,5%). Акции растут шесть сессий подряд. Подъем фундаментально оправдан и в среднесрочной перспективе может быть продолжен. В конце августа Группа опубликовала очень сильный отчет по МСФО за I полугодие. Выручка выросла на 75%, показав рекордное полугодие в истории. Чистый долг продолжил активно снижаться.
На фоне возросшего спроса на транспортные услуги в азиатском направлении, увеличения стоимости фрахта компания сумела нарастить ключевые финансовые показатели. Учитывая ухудшение отношений со странами Запада, можно ожидать, что в ближайшие годы торговые отношения будут наиболее активно развиваться в азиатском направлении, а значит спрос на услуги ДВМП останется высоким.
Ожидания по акциям ДВМП позитивные. Учитывая мощные финансовые показатели, бумаги даже после прошедшей волны роста все еще выглядят привлекательными по ключевым мультипликаторам.
• НОВАТЭК (+4,2%). Рост цен на газ в мире позитивен для акций. Хотя их подъем не в полной мере сказывается на выручке компании, так как многие поставки осуществляются по фиксированным контрактам, но в целом текущая ситуация создает конъюнктуру для сохранения высоких цен газ на длительном горизонте.
Наверху в качестве следующего ориентира можно выделить уровень 1240 руб. и далее область 1290–1340 руб.
Президент Владимир Путин вчера также разрешил НОВАТЭКу купить у французской TotalEnergies долю в Тернефтегазе. Кроме того, Путин сообщил о хороших финансовых результатах, которые покажет НОВАТЭК по итогам года. Глава государства выразил надежду, что «компания так, как это было до сих пор, будет вносить свой существенный, заметный вклад в развитие не только отрасли, но и регионов».
• Группа «Мать и дитя» (-2,1%). Опубликованы финансовые результаты по МСФО за I полугодие. Отчет не впечатлил. Общая выручка выросла на 1,3% г/г до 12,1 млрд руб. EBITDA снизилась на 5,8% г/г до 3,5 млрд руб. Драйверов для опережающей динамики относительно рынка пока не наблюдается, но на долгосрочном горизонте ожидания позитивные. Важным фактором привлекательности могла бы стать перерегистрация компании в РФ.
Важные события
Сегодня на срочном рынке Мосбиржи начнется обращение фьючерсов и опционов на инвестиционные паи Invesco QQQ ETF Trust Unit Series 1. В корзину фонда входят акции из индекса NASDAQ 100. Совокупная стоимость чистых активов фонда – более $160 млрд. Фьючерсный контракт номинирован в долларах США, торги и расчеты будут производиться в рублях. Одновременно будут доступны четыре ближайшие серии контрактов (декабрь, март, июнь, сентябрь). Расчетной ценой исполнения фьючерса станет чистая стоимость пая на дату, предшествующую дню исполнения фьючерса, умноженная на 41. Торговый код – NASD.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,5%, нефть Brent в минусе на 1% и находится около уровня $94,8.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи 2488,44 (+0,69%)
РТС 1287,78 (+0,25%)
S&P 500 3924,26 (-1,07%)
Валюта
USD/RUB 60,87 (+0,48%)
EUR/RUB 60,12 (-1,17%)
CNY/RUB 8,73 (-0,76%)
Индекс МосБиржи растет семь сессий подряд. В последний раз столь продолжительная непрерывная серия подъема была в ноябре 2020 г. И тогда этот импульс был только лишь началом восходящего тренда, продолжавшегося ровно год.
На фоне накопленной перекупленности в понедельник была предпринята попытка начать коррекцию, однако рынок в очередной раз проявил силу, что указывает на устойчивость среднесрочной растущей тенденции. Помог фактор возобновившегося подъема нефтяных цен после решения ОПЕК+.
Мы не исключаем, что по мере достижения целевой отметки в 2500 п. на российском рынке будет предпринята еще одна попытка оформить движение вниз, но среднесрочная техническая картина пока растущая. Так, после снятия технической перегретости и в случае последующего закрепления выше 2500 п., цели ближайших месяцев по индексу МосБиржи сместятся в сторону 2800 п.
Квота ОПЕК+ снижена. Страны картеля согласовали с октября снизить планку максимально возможного уровня производства на 100 тыс. б./с. Ранее на сентябрь квота как раз повышалась на эти же 100 тыс. б/с.
На мой взгляд, это решение — в большей степени сигнал рынку, нежели высчитанный лимит, на который нужно опустить планку. Страны ОПЕК+ в последние недели и так не добирали в производстве до максимально возможных значений более чем 2 млн б/с. Так что снижение квоты можно воспринимать как ясный индикатор того, что любое сильное падение цен на нефть в будущем столкнется с реакцией крупнейших производителей.
Министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдель Азиз бин Салман так и заявил, что первое сокращение поставок нефти ОПЕК+ с 2020 г. показывает, что группа серьезно относится к управлению мировыми рынками нефти и готова принять упреждающие меры. Фьючерсы Brent отреагировали ростом. Котировки октябрьского контракта вернулись выше $95, поднявшись в понедельник на 3%.
Вероятно, пороговым значением, ниже которого страны ОПЕК+ будут принимать уже серьезные решения, реально влияющие на баланс спроса и предложения, является район $80–90 за баррель Brent. Может показаться, что это достаточно высокая отметка относительно средних значений прошлых лет, однако нужно делать поправку на долларовую инфляцию, которая на рекордных уровнях.
Цены на газ взлетали вчера на 30%, но итоговый прирост составил лишь +11%. Волатильность остается экстремальной на фоне остановки поставок по Северному потоку.
Вчера вечером Газпром более подробно рассказал о причинах невозможности прокачки. Если коротко, то дальнейшая эксплуатация газоперекачивающего агрегата без устранения выявленных дефектов создает риск пожара или взрыва, то есть влияет на промышленную безопасность всей станции. Таким образом, эксплуатация с выявленными неисправностями прямо противоречит требованиям российского законодательства. В соответствии с письмом компании Siemens устранение причин утечки масла возможно произвести только в условиях специализированного ремонтного предприятия.
В этих условиях ждать возобновления поставок в ЕС пока не приходится. Без снятия санкционных ограничений пауза может быть продолжительной. Это негативный момент для акций Газпрома.
Министры стран Евросоюза обсудят введение потолка цен на газ из России 7 сентября, сообщило агентство Bloomberg. В сложившейся ситуации данная инициатива не имеет большого влияния как на газовые цены, так и на акции Газпрома. Поставки в ЕС и так практически не осуществляются. Видимо, введение потолка цен — это попытка сохранить хоть какую-то возможность в будущем покупать российский газ, обходя уже ранее введенные собственные ограничения.
У рубля не получилось упасть. В понедельник в моменте в паре USD/RUB наблюдался резкий импульс роста в сторону 61,5. Сейчас любое такое движение воспринимается трейдерами в качестве заявки на выход из затянувшегося боковика. Но вчера это движение наложилось на решение ОПЕК+ и отскок нефтяных цен, в результате импульс был полностью отыгран вниз.
Для формирования устойчивой тенденции необходим выход за пределы коридора 59–62,5. Пока этого не произошло актуален вариант боковой консолидации. На горизонте до конца года отдаем предпочтение именно сценарию ослабления рубля к основным валютам (USD, CNY, HKD, EUR).
Доля частных инвесторов остается на максимумах. Мосбиржа опубликовала статистику по активности физлиц на фондовом рынке. Доля частников в общем торговом обороте по акциям в августе составила 76,2%, что сопоставимо с рекордным июлем, когда было 77%. Доля в обороте облигациями составила 26% (25,7% в июле), на срочном рынке — 70,5% (72,7% в июле).
Биржа также опубликовала цифры по приросту новых клиентов. Число физических лиц, имеющих брокерские счета, по итогам августа превысило 21,2 млн (+421 тыс. за август). Ими открыто 35,6 млн счетов. В августе сделки на фондовом рынке совершали 2,1 млн человек.
Слишком много Газпрома, опять… Помимо цифр по брокерским счетам Мосбиржа каждый месяц публикует структуру топ-10 самых популярных акций частных инвесторов. По итогам августа на первом месте ожидаемо остались акции Газпрома, но их доля выросла с 28,7% до 33,9%. Столь существенный рост абсолютно понятен — это результат переоценки действующих позиций, а не массовые покупки. Ведь котировки газовой компании выросли на 30% благодаря объявленным дивидендам.
Из новых бумаг в топ-10 попали акции НОВАТЭКа (3,7%), заменившие бумаги Магнита.
Бумаги в фокусе
• Полиметалл (+11,3%). Показан лучший результат из состава индекса МосБиржи. Акциям показывают такие резкие движения ввиду эффекта низкой базы. Даже после прошедшего роста они все еще находятся на 65% ниже уровня закрытия прошлого года.
Без поддержки со стороны фактора ослабления рубля продолжить устойчивый подъем бумагам Полиметалла будет сложно. При этом ситуация на рынке золота пока не вызывает оптимизма. Драгметаллы в последние недели выглядят слабо на фоне роста индекса доллара (DXY).
• ДВМП (+6,5%). Акции растут шесть сессий подряд. Подъем фундаментально оправдан и в среднесрочной перспективе может быть продолжен. В конце августа Группа опубликовала очень сильный отчет по МСФО за I полугодие. Выручка выросла на 75%, показав рекордное полугодие в истории. Чистый долг продолжил активно снижаться.
На фоне возросшего спроса на транспортные услуги в азиатском направлении, увеличения стоимости фрахта компания сумела нарастить ключевые финансовые показатели. Учитывая ухудшение отношений со странами Запада, можно ожидать, что в ближайшие годы торговые отношения будут наиболее активно развиваться в азиатском направлении, а значит спрос на услуги ДВМП останется высоким.
Ожидания по акциям ДВМП позитивные. Учитывая мощные финансовые показатели, бумаги даже после прошедшей волны роста все еще выглядят привлекательными по ключевым мультипликаторам.
• НОВАТЭК (+4,2%). Рост цен на газ в мире позитивен для акций. Хотя их подъем не в полной мере сказывается на выручке компании, так как многие поставки осуществляются по фиксированным контрактам, но в целом текущая ситуация создает конъюнктуру для сохранения высоких цен газ на длительном горизонте.
Наверху в качестве следующего ориентира можно выделить уровень 1240 руб. и далее область 1290–1340 руб.
Президент Владимир Путин вчера также разрешил НОВАТЭКу купить у французской TotalEnergies долю в Тернефтегазе. Кроме того, Путин сообщил о хороших финансовых результатах, которые покажет НОВАТЭК по итогам года. Глава государства выразил надежду, что «компания так, как это было до сих пор, будет вносить свой существенный, заметный вклад в развитие не только отрасли, но и регионов».
• Группа «Мать и дитя» (-2,1%). Опубликованы финансовые результаты по МСФО за I полугодие. Отчет не впечатлил. Общая выручка выросла на 1,3% г/г до 12,1 млрд руб. EBITDA снизилась на 5,8% г/г до 3,5 млрд руб. Драйверов для опережающей динамики относительно рынка пока не наблюдается, но на долгосрочном горизонте ожидания позитивные. Важным фактором привлекательности могла бы стать перерегистрация компании в РФ.
Важные события
Сегодня на срочном рынке Мосбиржи начнется обращение фьючерсов и опционов на инвестиционные паи Invesco QQQ ETF Trust Unit Series 1. В корзину фонда входят акции из индекса NASDAQ 100. Совокупная стоимость чистых активов фонда – более $160 млрд. Фьючерсный контракт номинирован в долларах США, торги и расчеты будут производиться в рублях. Одновременно будут доступны четыре ближайшие серии контрактов (декабрь, март, июнь, сентябрь). Расчетной ценой исполнения фьючерса станет чистая стоимость пая на дату, предшествующую дню исполнения фьючерса, умноженная на 41. Торговый код – NASD.
Внешний фон
Азиатские рынки сегодня торгуются разнонаправленно и не показывают единой динамики. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,5%, нефть Brent в минусе на 1% и находится около уровня $94,8.
Котировки
Биржевые индексы
Инд. МосБиржи 2488,44 (+0,69%)
РТС 1287,78 (+0,25%)
S&P 500 3924,26 (-1,07%)
Валюта
USD/RUB 60,87 (+0,48%)
EUR/RUB 60,12 (-1,17%)
CNY/RUB 8,73 (-0,76%)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба