6 сентября 2022 БКС Экспресс
Российский рынок растет с начала августа без существенных откатов. Индекс МосБиржи за это время прибавил боле 20% и подошел к отметке 2500 п. впервые за четыре месяца. Мы решили оценить, какие бумаги, не имеющие рекомендацию «Покупать» от аналитиков BCS Global Markets, на этой волне выглядят лучше рынка.
В список акций взяли только те, по которым можно открывать короткие позиции. Такой фильтр полезен с точки зрения поиска потенциальных целей для шорта. Кроме того, открытие спекулятивных коротких позиций по самым выросшим бумагам может стать инструментом для хеджирования уже имеющегося портфеля акций в условиях перекупленного рынка.
В качестве точки отсчета берем 5 августа — в этот день индекс МосБиржи закрывался на локальных минимумах, после чего началась поступательная волна роста российского рынка. К текущему моменту он вырос на 21,1%.
Всего в список попали 49 акций. В итоге получаем следующую картину по итогам торгов на 05.09:
Важно: перечисленный список бумаг — это не фундаментально слабые акции, а те, по которым были рекомендации «Держать» и «Продавать» или же не было покрытия с долгосрочными таргетами.
• 37 акций показали динамику хуже индекса МосБиржи
• 12 акций показали динамику лучше индекса МосБиржи
Если выбирать только из тех инструментов, по которым были долгосрочные таргеты и рекомендации («Держать и «Продавать»), то опередить индекс сумели лишь 4 акции (Полиметалл, Газпром, НОВАТЭК и АЛРОСА). При этом 13 акций оказались хуже рынка.
Опередили рынок
Из 12 бумаг, которые опередили рынок, многие показали очень близкий результат с индексом. Поэтому в качестве норматива превышения по доходности выставим планку хотя бы в 5%.
В результате получим лишь 5 акций:
• Полиметалл (+62,3%). Даже после прошедшего роста акции все еще находятся на 65% ниже уровня закрытия прошлого года. Без дополнительной поддержки со стороны фактора ослабления рубля продолжить устойчивый подъем бумагам Полиметалла будет сложно. При этом ситуация на рынке золота пока не вызывает оптимизма. Драгметаллы в последние недели выглядят слабо на фоне роста индекса доллара (DXY).
• ДВМП (+45,9%). Акции растут последние шесть сессий подряд. Подъем фундаментально оправдан и в среднесрочной перспективе может быть продолжен (открытие шортов рискованно). В конце августа Группа опубликовала очень сильный отчет по МСФО за I полугодие. Выручка выросла на 75%, показав рекордное полугодие в истории. Чистый долг продолжил активно снижаться. На фоне возросшего спроса на транспортные услуги в азиатском направлении, увеличения стоимости фрахта компания сумела нарастить ключевые финансовые показатели. Учитывая ухудшение отношений со странами Запада, можно ожидать, что в ближайшие годы торговые отношения будут наиболее активно развиваться в азиатском направлении — а значит, спрос на услуги ДВМП останется высоким.
• Газпром (+41,6%). Попадание бумаг в список лидеров понятно — акции взлетели на фоне возврата к выплате дивидендов. При этом среднесрочные перспективы сопряжены с повышенной неопределенностью, учитывая почти полное сокращение высокомаржинальных поставок в ЕС, а также перспективы роста капзатрат.
В случае открытия коротких позиций важно учитывать фактор дивидендной отсечки. Последний день перед примерно 20%-м гэпом будет 7 октября.
• Qiwi (+32,6%) и Русская Аквакультура (+27,9%). Еще два лидера роста, однако их сложно отнести к первому эшелону. Ликвидность бумаг пока относительно низкая.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В список акций взяли только те, по которым можно открывать короткие позиции. Такой фильтр полезен с точки зрения поиска потенциальных целей для шорта. Кроме того, открытие спекулятивных коротких позиций по самым выросшим бумагам может стать инструментом для хеджирования уже имеющегося портфеля акций в условиях перекупленного рынка.
В качестве точки отсчета берем 5 августа — в этот день индекс МосБиржи закрывался на локальных минимумах, после чего началась поступательная волна роста российского рынка. К текущему моменту он вырос на 21,1%.
Всего в список попали 49 акций. В итоге получаем следующую картину по итогам торгов на 05.09:
Важно: перечисленный список бумаг — это не фундаментально слабые акции, а те, по которым были рекомендации «Держать» и «Продавать» или же не было покрытия с долгосрочными таргетами.
• 37 акций показали динамику хуже индекса МосБиржи
• 12 акций показали динамику лучше индекса МосБиржи
Если выбирать только из тех инструментов, по которым были долгосрочные таргеты и рекомендации («Держать и «Продавать»), то опередить индекс сумели лишь 4 акции (Полиметалл, Газпром, НОВАТЭК и АЛРОСА). При этом 13 акций оказались хуже рынка.
Опередили рынок
Из 12 бумаг, которые опередили рынок, многие показали очень близкий результат с индексом. Поэтому в качестве норматива превышения по доходности выставим планку хотя бы в 5%.
В результате получим лишь 5 акций:
• Полиметалл (+62,3%). Даже после прошедшего роста акции все еще находятся на 65% ниже уровня закрытия прошлого года. Без дополнительной поддержки со стороны фактора ослабления рубля продолжить устойчивый подъем бумагам Полиметалла будет сложно. При этом ситуация на рынке золота пока не вызывает оптимизма. Драгметаллы в последние недели выглядят слабо на фоне роста индекса доллара (DXY).
• ДВМП (+45,9%). Акции растут последние шесть сессий подряд. Подъем фундаментально оправдан и в среднесрочной перспективе может быть продолжен (открытие шортов рискованно). В конце августа Группа опубликовала очень сильный отчет по МСФО за I полугодие. Выручка выросла на 75%, показав рекордное полугодие в истории. Чистый долг продолжил активно снижаться. На фоне возросшего спроса на транспортные услуги в азиатском направлении, увеличения стоимости фрахта компания сумела нарастить ключевые финансовые показатели. Учитывая ухудшение отношений со странами Запада, можно ожидать, что в ближайшие годы торговые отношения будут наиболее активно развиваться в азиатском направлении — а значит, спрос на услуги ДВМП останется высоким.
• Газпром (+41,6%). Попадание бумаг в список лидеров понятно — акции взлетели на фоне возврата к выплате дивидендов. При этом среднесрочные перспективы сопряжены с повышенной неопределенностью, учитывая почти полное сокращение высокомаржинальных поставок в ЕС, а также перспективы роста капзатрат.
В случае открытия коротких позиций важно учитывать фактор дивидендной отсечки. Последний день перед примерно 20%-м гэпом будет 7 октября.
• Qiwi (+32,6%) и Русская Аквакультура (+27,9%). Еще два лидера роста, однако их сложно отнести к первому эшелону. Ликвидность бумаг пока относительно низкая.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter