6 сентября 2022 БКС Экспресс
Московская биржа опубликовала данные о Народном портфеле за август. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, и проанализируем их выбор.
«Народный портфель» или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.
Что поменялось в августе
Относительно июля в портфеле выросла доля акций Газпрома (+5,2 п.п.). Сократились позиции:
• Сбербанк-ао (-1,9 п.п.)
• Норникель (-1,2 п.п.)
• Сургутнефтегаз-ап (-0,6 п.п.)
• МТС (-0,6 п.п.)
• Сбербанк-ап (-0,3 п.п.)
• Роснефть (-0,2 п.п.)
Из структуры портфеля выбыли акции Магнит (вес в июле — 3,7%), им на смену пришли бумаги НОВАТЭКа (3,7%).
Особенности среднестатистического портфеля
• В структуре портфеля частного инвестора очень большую долю занимает нефтегазовый сектор. В августе она выросла на 4,6 п.п. до 47,9%. С одной стороны, это отражает особенность российской экономики, с другой — увеличивает риск из-за снижения уровня диверсификации.
• Интерес к потребительскому сектору уступил место спросу на акции газовых компаний в свете новых рекордов по ценам на газ в Европе. Доля Магнита в портфеле в размере 3,7% полностью перетекла в акции НОВАТЭКа.
• Доля Газпрома в августе резко подскочила, но пока еще далека от майских максимумов. При этом рост доли за период оказался меньше, чем рост котировок. Это означает, что в штуках инвесторы сокращали позиции в Газпроме. После новостей о дивидендах этот тренд может замедлиться до появления определенности на ВОСА, которое пройдет 30 сентября.
• В портфеле по итогам августа ощутимо снизились позиции в голубых фишках: Сбербанк-ао и ГМК Норникель. При этом в сентябре позиции в акциях Сбербанка могут вырасти, поскольку ситуация в банковском секторе, судя по заявлениям представителя ЦБ, складывается лучше, чем ожидалось.
• Неизменными остались позиции в акциях Яндекса. Также почти не изменилась доля Роснефти.
Что с доходностью
Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки.
Доходность портфеля частного инвестора за август, исходя из принятых допущений, могла бы составить 11,1% или -24,2% с момента запуска портфеля в начале 2020 г. Индекс МосБиржи за июль прибавил 8,4%.
Основным драйвером в августе стали акции Газпрома, которые обеспечили большую часть роста всего портфеля: 8,8% из 11,1%. Аутсайдерами были дивидендные фишки Сургутнефтегаз-ап и МТС, которые показали небольшое снижение.
Если портфелю не хватает защиты
Помимо диверсификации, неплохой способ снизить риски портфеля — хеджирование. С 1 июня ЦБ РФ снят запрет на короткие продажи по ценным бумагам. Например, вы ожидаете остановку роста рынка акций или же его снижение, но продавать свои акции не хотите. В таком случае можно открыть шорт по фьючерсу на индекс МосБиржи на объем вашего портфеля или же соразмерно открыть короткие позиции по нескольким фундаментально слабым бумагам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
«Народный портфель» или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.
Что поменялось в августе
Относительно июля в портфеле выросла доля акций Газпрома (+5,2 п.п.). Сократились позиции:
• Сбербанк-ао (-1,9 п.п.)
• Норникель (-1,2 п.п.)
• Сургутнефтегаз-ап (-0,6 п.п.)
• МТС (-0,6 п.п.)
• Сбербанк-ап (-0,3 п.п.)
• Роснефть (-0,2 п.п.)
Из структуры портфеля выбыли акции Магнит (вес в июле — 3,7%), им на смену пришли бумаги НОВАТЭКа (3,7%).
Особенности среднестатистического портфеля
• В структуре портфеля частного инвестора очень большую долю занимает нефтегазовый сектор. В августе она выросла на 4,6 п.п. до 47,9%. С одной стороны, это отражает особенность российской экономики, с другой — увеличивает риск из-за снижения уровня диверсификации.
• Интерес к потребительскому сектору уступил место спросу на акции газовых компаний в свете новых рекордов по ценам на газ в Европе. Доля Магнита в портфеле в размере 3,7% полностью перетекла в акции НОВАТЭКа.
• Доля Газпрома в августе резко подскочила, но пока еще далека от майских максимумов. При этом рост доли за период оказался меньше, чем рост котировок. Это означает, что в штуках инвесторы сокращали позиции в Газпроме. После новостей о дивидендах этот тренд может замедлиться до появления определенности на ВОСА, которое пройдет 30 сентября.
• В портфеле по итогам августа ощутимо снизились позиции в голубых фишках: Сбербанк-ао и ГМК Норникель. При этом в сентябре позиции в акциях Сбербанка могут вырасти, поскольку ситуация в банковском секторе, судя по заявлениям представителя ЦБ, складывается лучше, чем ожидалось.
• Неизменными остались позиции в акциях Яндекса. Также почти не изменилась доля Роснефти.
Что с доходностью
Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки.
Доходность портфеля частного инвестора за август, исходя из принятых допущений, могла бы составить 11,1% или -24,2% с момента запуска портфеля в начале 2020 г. Индекс МосБиржи за июль прибавил 8,4%.
Основным драйвером в августе стали акции Газпрома, которые обеспечили большую часть роста всего портфеля: 8,8% из 11,1%. Аутсайдерами были дивидендные фишки Сургутнефтегаз-ап и МТС, которые показали небольшое снижение.
Если портфелю не хватает защиты
Помимо диверсификации, неплохой способ снизить риски портфеля — хеджирование. С 1 июня ЦБ РФ снят запрет на короткие продажи по ценным бумагам. Например, вы ожидаете остановку роста рынка акций или же его снижение, но продавать свои акции не хотите. В таком случае можно открыть шорт по фьючерсу на индекс МосБиржи на объем вашего портфеля или же соразмерно открыть короткие позиции по нескольким фундаментально слабым бумагам.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter