6 сентября 2022 БКС Экспресс
Московская биржа опубликовала данные о Народном портфеле за август. Рассмотрим, какие бумаги были популярны у российских частных инвесторов, и проанализируем их выбор.
«Народный портфель» или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.
Что поменялось в августе
Относительно июля в портфеле выросла доля акций Газпрома (+5,2 п.п.). Сократились позиции:
• Сбербанк-ао (-1,9 п.п.)
• Норникель (-1,2 п.п.)
• Сургутнефтегаз-ап (-0,6 п.п.)
• МТС (-0,6 п.п.)
• Сбербанк-ап (-0,3 п.п.)
• Роснефть (-0,2 п.п.)
Из структуры портфеля выбыли акции Магнит (вес в июле — 3,7%), им на смену пришли бумаги НОВАТЭКа (3,7%).
Особенности среднестатистического портфеля
• В структуре портфеля частного инвестора очень большую долю занимает нефтегазовый сектор. В августе она выросла на 4,6 п.п. до 47,9%. С одной стороны, это отражает особенность российской экономики, с другой — увеличивает риск из-за снижения уровня диверсификации.
• Интерес к потребительскому сектору уступил место спросу на акции газовых компаний в свете новых рекордов по ценам на газ в Европе. Доля Магнита в портфеле в размере 3,7% полностью перетекла в акции НОВАТЭКа.
• Доля Газпрома в августе резко подскочила, но пока еще далека от майских максимумов. При этом рост доли за период оказался меньше, чем рост котировок. Это означает, что в штуках инвесторы сокращали позиции в Газпроме. После новостей о дивидендах этот тренд может замедлиться до появления определенности на ВОСА, которое пройдет 30 сентября.
• В портфеле по итогам августа ощутимо снизились позиции в голубых фишках: Сбербанк-ао и ГМК Норникель. При этом в сентябре позиции в акциях Сбербанка могут вырасти, поскольку ситуация в банковском секторе, судя по заявлениям представителя ЦБ, складывается лучше, чем ожидалось.
• Неизменными остались позиции в акциях Яндекса. Также почти не изменилась доля Роснефти.
Что с доходностью
Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки.
Доходность портфеля частного инвестора за август, исходя из принятых допущений, могла бы составить 11,1% или -24,2% с момента запуска портфеля в начале 2020 г. Индекс МосБиржи за июль прибавил 8,4%.
Основным драйвером в августе стали акции Газпрома, которые обеспечили большую часть роста всего портфеля: 8,8% из 11,1%. Аутсайдерами были дивидендные фишки Сургутнефтегаз-ап и МТС, которые показали небольшое снижение.
Если портфелю не хватает защиты
Помимо диверсификации, неплохой способ снизить риски портфеля — хеджирование. С 1 июня ЦБ РФ снят запрет на короткие продажи по ценным бумагам. Например, вы ожидаете остановку роста рынка акций или же его снижение, но продавать свои акции не хотите. В таком случае можно открыть шорт по фьючерсу на индекс МосБиржи на объем вашего портфеля или же соразмерно открыть короткие позиции по нескольким фундаментально слабым бумагам.
«Народный портфель» или «Портфель частного инвестора» — аналитический продукт Московской биржи, отражающий предпочтения и поведение частных инвесторов на рынке акций. Каждый месяц биржа публикует структуру портфеля, состоящего из 10 наиболее популярных бумаг у частных инвесторов.
Что поменялось в августе
Относительно июля в портфеле выросла доля акций Газпрома (+5,2 п.п.). Сократились позиции:
• Сбербанк-ао (-1,9 п.п.)
• Норникель (-1,2 п.п.)
• Сургутнефтегаз-ап (-0,6 п.п.)
• МТС (-0,6 п.п.)
• Сбербанк-ап (-0,3 п.п.)
• Роснефть (-0,2 п.п.)
Из структуры портфеля выбыли акции Магнит (вес в июле — 3,7%), им на смену пришли бумаги НОВАТЭКа (3,7%).
Особенности среднестатистического портфеля
• В структуре портфеля частного инвестора очень большую долю занимает нефтегазовый сектор. В августе она выросла на 4,6 п.п. до 47,9%. С одной стороны, это отражает особенность российской экономики, с другой — увеличивает риск из-за снижения уровня диверсификации.
• Интерес к потребительскому сектору уступил место спросу на акции газовых компаний в свете новых рекордов по ценам на газ в Европе. Доля Магнита в портфеле в размере 3,7% полностью перетекла в акции НОВАТЭКа.
• Доля Газпрома в августе резко подскочила, но пока еще далека от майских максимумов. При этом рост доли за период оказался меньше, чем рост котировок. Это означает, что в штуках инвесторы сокращали позиции в Газпроме. После новостей о дивидендах этот тренд может замедлиться до появления определенности на ВОСА, которое пройдет 30 сентября.
• В портфеле по итогам августа ощутимо снизились позиции в голубых фишках: Сбербанк-ао и ГМК Норникель. При этом в сентябре позиции в акциях Сбербанка могут вырасти, поскольку ситуация в банковском секторе, судя по заявлениям представителя ЦБ, складывается лучше, чем ожидалось.
• Неизменными остались позиции в акциях Яндекса. Также почти не изменилась доля Роснефти.
Что с доходностью
Предположим, что портфель частного инвестора формируется из бумаг в соответствии со структурой «Народного портфеля» на конец каждого месяца и сохраняется неизменным до следующей ребалансировки.
Доходность портфеля частного инвестора за август, исходя из принятых допущений, могла бы составить 11,1% или -24,2% с момента запуска портфеля в начале 2020 г. Индекс МосБиржи за июль прибавил 8,4%.
Основным драйвером в августе стали акции Газпрома, которые обеспечили большую часть роста всего портфеля: 8,8% из 11,1%. Аутсайдерами были дивидендные фишки Сургутнефтегаз-ап и МТС, которые показали небольшое снижение.
Если портфелю не хватает защиты
Помимо диверсификации, неплохой способ снизить риски портфеля — хеджирование. С 1 июня ЦБ РФ снят запрет на короткие продажи по ценным бумагам. Например, вы ожидаете остановку роста рынка акций или же его снижение, но продавать свои акции не хотите. В таком случае можно открыть шорт по фьючерсу на индекс МосБиржи на объем вашего портфеля или же соразмерно открыть короткие позиции по нескольким фундаментально слабым бумагам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба