6 сентября 2022 ИХ "Финам"
Китайские акции остаются пока под давлением как на гонконгской бирже, так и на материке. Инвесторов продолжают волновать проблема в жилищном секторе, а также новые антиковидные локдауны. Вместе с тем экономические отчеты выходят не такие плохие, как заголовки в СМИ. Данные за последние несколько недель свидетельствуют о следующем:
Прямые иностранные инвестиции с начала года выросли на 17,3% за период январь-июль.
В августе центробанк Китая снизил ключевые процентных ставки – 1-летнюю на 5 б.п. и 5-летнюю – на 15 б.п.
Сегодня стало известно о том, что ЦБ уменьшил норматив обязательного резервирования для валютных депозитов на 2 процентных пункта - до 6% с 8% (вступает в силу с 15 сентября).
Темпы снижения деловой активности в промышленности в августе замедлились (PMI подрос до 49,4 с 49,0). В секторе услуг PMIсоставил 52,6, что предполагает рост.
На этой неделе должны выйти данные по торговому балансу за август. Экономисты прогнозируют сужение профицита до $ 92,70 млрд с $ 101,26 млрд при повышении экспорта на 12,8% г/г и импорта – на 1,1% г/г. Несмотря на уменьшение, профицит остается на высоком уровне.
Растущие технологичные отрасли чувствуют себя неплохо. Bloomberg пишет, что установка батарей на EV транспорт взлетела на 114%, а продажи самих EV авто удвоились в июле в том числе за счет госсубсидий на покупку EV транспорта. Иностранные прямые инвестиции в ИТ-сектор Китая повысились на 31% г/г в 1-м полугодии.
По данным Reuters ожидается рост корпоративных прибылей китайских публичных компаний на 24,4% в 2022 г. и на 20,8% в 2023 г.
Одна из портфельных компаний стратегии CN. Дракон в родных пенатах, China Railway (инфраструктурное строительство, в том числе ж/д проекты), показывает результаты лучше экономики и рынка, а ее акции по динамике превосходят индекс Hang Seng. С начала года ее котировки укрепились на 10% (14,6% с учетом дивидендов) в сравнении с убытком 17% по индексу Hang Seng (-15,5% с дивидендами). Инфраструктурные проекты в Китае по-прежнему актуальны, и финансовые показатели отражают рост: по итогам 1П 2022 выручка компании выросла на 12,5%, прибыль акционеров на 15,5%. Стоимость новых контрактов в 1П 2022 составила RMB 1,212 трлн (+17,2% г/г).
Для стратегии отбираются акции, которые удачно позиционированы в среднесрочных и долгосрочных условиях. В будущем вторым важным фактором переоценки станет укрепление курса валюты портфеля - гонконгского доллара, против рубля. HKD является одной из лучших альтернатив "недружественным" западным валютам для российских инвесторов, так как привязан к американскому доллару в диапазоне HK$7,75- 7,85. Сейчас крепкий курс рубля дает хорошую возможность для иностранных инвестиций.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Прямые иностранные инвестиции с начала года выросли на 17,3% за период январь-июль.
В августе центробанк Китая снизил ключевые процентных ставки – 1-летнюю на 5 б.п. и 5-летнюю – на 15 б.п.
Сегодня стало известно о том, что ЦБ уменьшил норматив обязательного резервирования для валютных депозитов на 2 процентных пункта - до 6% с 8% (вступает в силу с 15 сентября).
Темпы снижения деловой активности в промышленности в августе замедлились (PMI подрос до 49,4 с 49,0). В секторе услуг PMIсоставил 52,6, что предполагает рост.
На этой неделе должны выйти данные по торговому балансу за август. Экономисты прогнозируют сужение профицита до $ 92,70 млрд с $ 101,26 млрд при повышении экспорта на 12,8% г/г и импорта – на 1,1% г/г. Несмотря на уменьшение, профицит остается на высоком уровне.
Растущие технологичные отрасли чувствуют себя неплохо. Bloomberg пишет, что установка батарей на EV транспорт взлетела на 114%, а продажи самих EV авто удвоились в июле в том числе за счет госсубсидий на покупку EV транспорта. Иностранные прямые инвестиции в ИТ-сектор Китая повысились на 31% г/г в 1-м полугодии.
По данным Reuters ожидается рост корпоративных прибылей китайских публичных компаний на 24,4% в 2022 г. и на 20,8% в 2023 г.
Одна из портфельных компаний стратегии CN. Дракон в родных пенатах, China Railway (инфраструктурное строительство, в том числе ж/д проекты), показывает результаты лучше экономики и рынка, а ее акции по динамике превосходят индекс Hang Seng. С начала года ее котировки укрепились на 10% (14,6% с учетом дивидендов) в сравнении с убытком 17% по индексу Hang Seng (-15,5% с дивидендами). Инфраструктурные проекты в Китае по-прежнему актуальны, и финансовые показатели отражают рост: по итогам 1П 2022 выручка компании выросла на 12,5%, прибыль акционеров на 15,5%. Стоимость новых контрактов в 1П 2022 составила RMB 1,212 трлн (+17,2% г/г).
Для стратегии отбираются акции, которые удачно позиционированы в среднесрочных и долгосрочных условиях. В будущем вторым важным фактором переоценки станет укрепление курса валюты портфеля - гонконгского доллара, против рубля. HKD является одной из лучших альтернатив "недружественным" западным валютам для российских инвесторов, так как привязан к американскому доллару в диапазоне HK$7,75- 7,85. Сейчас крепкий курс рубля дает хорошую возможность для иностранных инвестиций.
http://www.finam.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter