7 сентября 2022 Открытие | Открытый журнал | Ozon Positive Technologies Самолет Распадская Яндекс Компанищенко Никита
Российская экономика в 2022 г. покажет отрицательные темпы роста. По разным оценкам, падение ВВП составит от -6% до -3%. Но на Московской бирже есть эмитенты, которым удаётся сохранять темпы роста и в кризисное время. Разберём пять таких ведущих компаний.
Ozon (OZON)
Второй по обороту российский интернет-магазин, в котором сейчас продаётся более 100 млн товаров. Компания также управляет ведущим российским онлайн-турагентством Ozon Travel и имеет долю в группе «ЛитРес» — российской платформе электронных книг.
На российском фондовом рынке история Ozon — пример успешного роста. Общий объём оборота товаров (GMV) в последние три года непрерывно увеличивается, что объясняется развитием рынка интернет-торговли в России.
Развитие российского рынка интернет-торговли:
2017 г. — 1,04 трлн руб. (+13% в сравнении с прошлым годом);
2018 г. — 1,65 трлн руб. (+59%);
2019 г. — 2,03 трлн руб. (+23%);
2020 г. — 3,22 трлн руб. (+59%);
2021 г. — 3,61 трлн руб. (+12%);
Прогноз на 2022 г. — 4,2 трлн руб. (+16%).
С 2020 г. общий рынок e-commerce (электронной коммерции) ежегодно рос на 28%, в то время как Ozon — более чем на на 100%. В будущем тоже предвидится рост компании, хотя темпы, вероятно, снизятся. Интернет-торговля в России до 2025 г. в среднем ежегодно будет увеличиваться более чем на 20%.
Ещё один драйвер роста Ozon — выход на операционную безубыточность. Во втором квартале 2022 г. компания впервые в своей истории смогла представить положительный результат по скорректированной EBITDA. Этот показатель год к году увеличился с -9,13 до 0,18 млрд руб.
«Группа Позитив» (POSI)
Это ведущий российский разработчик решений в сфере информационной безопасности. Более 20 лет IT-продукты компании предотвращают хакерские атаки, которые могут нанести ущерб бизнесу и целым отраслям.
В 2022 г. продукт «Группы Позитив» стал ещё более востребованным у российских клиентов, IT-инфраструктура которых подверглась зарубежным кибератакам. Российские компании увеличили расходы на информационную безопасность. Это привело к финансовому успеху группы.
В этом же году разработчик программного обеспечения выступил на международном форуме Positive Hack Days. Менеджмент компании анонсировал цель развития своего бизнеса: в течение нескольких лет группа планирует занять до 30% российского рынка кибербезопасности. Сейчас общий объём рынка составляет 190–200 млрд руб.
Целевые показатели компании на 2022 год
ГК «Самолёт» (SMLT)
Крупный российский девелопер возводит объекты недвижимости в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге и Тюмени. Компания владеет самым большим земельным банком в отрасли — около 29 млн м2.
В 2022 г. ГК «Самолёт» продолжает фиксировать высокие финансовые результаты. Этому способствуют разные факторы: рост продаж в метрах, увеличение средней цены за квадратный метр, эффективный контроль себестоимости, а также сделки M&A (Mergers & Acquisitions) — по объединению компаний.
Динамика финансовых результатов ГК «Самолёт» в первом полугодии 2022 г.:
Выручка — +99%;
Валовая прибыль — +161%;
Скорректированная EBITDA — +123%;
Чистая прибыль — +69%.
Дополнительным драйвером роста служит обновлённая государственная программа льготной ипотеки. В июне 2022 г. во время выступления на Петербургском международном экономическом форуме президент России Владимир Путин предложил снизить ставку по льготной ипотеке с 9% до 7%. Решение привело к росту продаж российских девелоперов.
Бизнес-план ГК «Самолёт» до 2024 года
«Распадская» (RASP)
Международный экспортёр коксующегося угля, который добывается на собственных площадках — Новокузнецкой и Междуреченской. В 2022 г. предприятие, как и весь сектор, попало под действие ограничений из нового европейского санкционного пакета.
Сильная рыночная конъюнктура — главный краткосрочный драйвер роста. Благодаря этому в первом полугодии 2022 г. «Распадская» показала высокие финансовые результаты даже с учётом того, что общий объём производства угля у компании упал на 21%.
Если бы не рост цен на уголь, то «Распадская» могла бы не попасть в этот рейтинг. Её объёмы производства растут слишком медленно. До 2025 г. менеджмент планирует нарастить собственную добычу угля с 23–24 до 30 млн тонн.
Разбор финансовых результатов компании опубликован в отдельном обзоре.
Основные финансовые результаты Распадской, млрд долларов
«Яндекс» (YNDX)
Российская IT-компании, которая владеет онлайн-поисковиком, оператором такси, онлайн-кинотеатром, маркетплейсом и другими перспективными интернет-сервисами.
Развитие собственной экосистемы помогает «Яндексу» в течение последних лет ежегодно демонстрировать динамику роста в 30%. 2021 год считается исключением, так как компания в этот период в два раза увеличила темпы роста, пожертвовав прибыльностью.
По финансовому прогнозу менеджмента, выручка IT-компании в 2022 г. вырастет на 40% — до 500 млрд руб. У лидера российского интернет-рынка есть все шансы достигнуть этой цели. За первое полугодие 2022 г. продажи увеличились на 45%.
Обзор отчётности «Яндекса» за II квартал и I полугодие 2022 — здесь.
Квартальная динамика выручки «Яндекса» (млрд руб.).
Что выбрать для инвестирования
Все пять компаний по-своему интересны.
Ozon и «Яндекс» — это ставка на будущее переформатирование российской экономики.
«Группа Позитив» — это ставка на борьбу с внешними киберугрозами.
ГК «Самолёт» — это ставка на российский рынок жилой недвижимости.
«Распадская» — это долгосрочная ставка на справедливую переоценку российского угольщика.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Ozon (OZON)
Второй по обороту российский интернет-магазин, в котором сейчас продаётся более 100 млн товаров. Компания также управляет ведущим российским онлайн-турагентством Ozon Travel и имеет долю в группе «ЛитРес» — российской платформе электронных книг.
На российском фондовом рынке история Ozon — пример успешного роста. Общий объём оборота товаров (GMV) в последние три года непрерывно увеличивается, что объясняется развитием рынка интернет-торговли в России.
Развитие российского рынка интернет-торговли:
2017 г. — 1,04 трлн руб. (+13% в сравнении с прошлым годом);
2018 г. — 1,65 трлн руб. (+59%);
2019 г. — 2,03 трлн руб. (+23%);
2020 г. — 3,22 трлн руб. (+59%);
2021 г. — 3,61 трлн руб. (+12%);
Прогноз на 2022 г. — 4,2 трлн руб. (+16%).
С 2020 г. общий рынок e-commerce (электронной коммерции) ежегодно рос на 28%, в то время как Ozon — более чем на на 100%. В будущем тоже предвидится рост компании, хотя темпы, вероятно, снизятся. Интернет-торговля в России до 2025 г. в среднем ежегодно будет увеличиваться более чем на 20%.
Ещё один драйвер роста Ozon — выход на операционную безубыточность. Во втором квартале 2022 г. компания впервые в своей истории смогла представить положительный результат по скорректированной EBITDA. Этот показатель год к году увеличился с -9,13 до 0,18 млрд руб.
«Группа Позитив» (POSI)
Это ведущий российский разработчик решений в сфере информационной безопасности. Более 20 лет IT-продукты компании предотвращают хакерские атаки, которые могут нанести ущерб бизнесу и целым отраслям.
В 2022 г. продукт «Группы Позитив» стал ещё более востребованным у российских клиентов, IT-инфраструктура которых подверглась зарубежным кибератакам. Российские компании увеличили расходы на информационную безопасность. Это привело к финансовому успеху группы.
В этом же году разработчик программного обеспечения выступил на международном форуме Positive Hack Days. Менеджмент компании анонсировал цель развития своего бизнеса: в течение нескольких лет группа планирует занять до 30% российского рынка кибербезопасности. Сейчас общий объём рынка составляет 190–200 млрд руб.
Целевые показатели компании на 2022 год
ГК «Самолёт» (SMLT)
Крупный российский девелопер возводит объекты недвижимости в Москве, Санкт-Петербурге, Екатеринбурге и Тюмени. Компания владеет самым большим земельным банком в отрасли — около 29 млн м2.
В 2022 г. ГК «Самолёт» продолжает фиксировать высокие финансовые результаты. Этому способствуют разные факторы: рост продаж в метрах, увеличение средней цены за квадратный метр, эффективный контроль себестоимости, а также сделки M&A (Mergers & Acquisitions) — по объединению компаний.
Динамика финансовых результатов ГК «Самолёт» в первом полугодии 2022 г.:
Выручка — +99%;
Валовая прибыль — +161%;
Скорректированная EBITDA — +123%;
Чистая прибыль — +69%.
Дополнительным драйвером роста служит обновлённая государственная программа льготной ипотеки. В июне 2022 г. во время выступления на Петербургском международном экономическом форуме президент России Владимир Путин предложил снизить ставку по льготной ипотеке с 9% до 7%. Решение привело к росту продаж российских девелоперов.
Бизнес-план ГК «Самолёт» до 2024 года
«Распадская» (RASP)
Международный экспортёр коксующегося угля, который добывается на собственных площадках — Новокузнецкой и Междуреченской. В 2022 г. предприятие, как и весь сектор, попало под действие ограничений из нового европейского санкционного пакета.
Сильная рыночная конъюнктура — главный краткосрочный драйвер роста. Благодаря этому в первом полугодии 2022 г. «Распадская» показала высокие финансовые результаты даже с учётом того, что общий объём производства угля у компании упал на 21%.
Если бы не рост цен на уголь, то «Распадская» могла бы не попасть в этот рейтинг. Её объёмы производства растут слишком медленно. До 2025 г. менеджмент планирует нарастить собственную добычу угля с 23–24 до 30 млн тонн.
Разбор финансовых результатов компании опубликован в отдельном обзоре.
Основные финансовые результаты Распадской, млрд долларов
«Яндекс» (YNDX)
Российская IT-компании, которая владеет онлайн-поисковиком, оператором такси, онлайн-кинотеатром, маркетплейсом и другими перспективными интернет-сервисами.
Развитие собственной экосистемы помогает «Яндексу» в течение последних лет ежегодно демонстрировать динамику роста в 30%. 2021 год считается исключением, так как компания в этот период в два раза увеличила темпы роста, пожертвовав прибыльностью.
По финансовому прогнозу менеджмента, выручка IT-компании в 2022 г. вырастет на 40% — до 500 млрд руб. У лидера российского интернет-рынка есть все шансы достигнуть этой цели. За первое полугодие 2022 г. продажи увеличились на 45%.
Обзор отчётности «Яндекса» за II квартал и I полугодие 2022 — здесь.
Квартальная динамика выручки «Яндекса» (млрд руб.).
Что выбрать для инвестирования
Все пять компаний по-своему интересны.
Ozon и «Яндекс» — это ставка на будущее переформатирование российской экономики.
«Группа Позитив» — это ставка на борьбу с внешними киберугрозами.
ГК «Самолёт» — это ставка на российский рынок жилой недвижимости.
«Распадская» — это долгосрочная ставка на справедливую переоценку российского угольщика.
https://journal.open-broker.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter