Отчет ТАТНЕФТЬ по МСФО уверенно занял 1-ое место в рейтинге интересов подписчиков
33% всех голосов было отдано за разборку этого отчета
Не удивительно, ведь у компании более 486 тыс акционеров (7 место в ТОП 15)
Напомню, что разборку отчета ТАТНЕФТЬ по РСБУ за 1 полугодие и расчет дивидендов делал 9 августа
В итоге, мой расчет совпал с рекомендацией совета директоров
СД рекоммендовал дивиденд за 1 полугодие в размере 32.7 руб/акция
В чем отличие отчета РСБУ ТАТНЕФТЬ от МСФО?
В том, что в результаты РСБУ входит только нефтяной бизнес, а МСФО это результаты всей группы
Состав группы ТАТНЕФТЬ на 31 декабря 2021
С продажей шинного бизнеса, результаты МСФО будут еще ближе к РСБУ
Как видно на графике, прибыль на акцию РСБУ и МСФО имеет схожую динамику и величину
Почему важно анализировать и РСБУ и МСФО отчетность ТАТНЕФТЬ?
Есть 2 причины...
1-ая причина - дивидендная политика
Важный пункт - "наличие опубликованной фин.отчетности"
01.08.22 опубликован отчет РСБУ за 1 п'22
22.08.22 проходит совет директоров по дивидендам
29.08.22 опубликован отчет МСФО за 1п'22
Так как на момент проведения совета директоров был опубликован только РСБУ отчет, то именно 50% прибыли РСБУ и было "отправлено" на дивиденды
Кроме того, как выяснилось позднее ЧП МСФО в 1п'22 была меньше чем РСБУ, 139 млрд рублей против 152 млрд рублей соответственно
2-ая причина - в МСФО есть информация которой нет в РСБУ
Какую информацию я смотрю?
Прибыль
Налоги и акцизы
Денежные потоки
В этот раз посмотрим прибыль и налоги
Рекордная прибыль 1 полугодия - ничего нового мы это видели в РСБУ
Так как отчета МСФО за 1кв'22 компания не публиковала, я сделал пересчет квартальных показателей прибыли с учетом данных отчета РСБУ
Стоит обратить внимание, что компания отразила в отчете 62 млрд убытка от курсовых разниц
Очищенная от переоценки прибыль составила рекордные 200 млрд рублей!
Переходим к налогам и акцизам
Ого! Какой приятный сюприз!
171 млрд рублей акциза государство вернуло ТАТНЕФТЬ в 1 полугодии!
Напомню, что прибыль за 1 полугодие составила 139 млрд рублей
Удивительно, но по сути, ВСЯ прибыль 1 полугодия получена благодаря возврату акциза!
Откуда такая щедрость в такие сложные времена?
Все дело в том, что татары смогли договориться с Москвой о льготах для новых проектов!
В результате этих инвестиций, почти вся нефть добываемая компанией будет идти на переработку!
В этот раз не буду приводить результаты сегментов и денежные потоки
Если кратко, то у компании все хорошо
FCF/акция LTM 88 руб!
Текущая цена ТАТНЕФТЬ АП 410 руб, ТАТНЕФТЬ АО 434 руб
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
33% всех голосов было отдано за разборку этого отчета
Не удивительно, ведь у компании более 486 тыс акционеров (7 место в ТОП 15)
Напомню, что разборку отчета ТАТНЕФТЬ по РСБУ за 1 полугодие и расчет дивидендов делал 9 августа
В итоге, мой расчет совпал с рекомендацией совета директоров
СД рекоммендовал дивиденд за 1 полугодие в размере 32.7 руб/акция
В чем отличие отчета РСБУ ТАТНЕФТЬ от МСФО?
В том, что в результаты РСБУ входит только нефтяной бизнес, а МСФО это результаты всей группы
Состав группы ТАТНЕФТЬ на 31 декабря 2021
С продажей шинного бизнеса, результаты МСФО будут еще ближе к РСБУ
Как видно на графике, прибыль на акцию РСБУ и МСФО имеет схожую динамику и величину
Почему важно анализировать и РСБУ и МСФО отчетность ТАТНЕФТЬ?
Есть 2 причины...
1-ая причина - дивидендная политика
Важный пункт - "наличие опубликованной фин.отчетности"
01.08.22 опубликован отчет РСБУ за 1 п'22
22.08.22 проходит совет директоров по дивидендам
29.08.22 опубликован отчет МСФО за 1п'22
Так как на момент проведения совета директоров был опубликован только РСБУ отчет, то именно 50% прибыли РСБУ и было "отправлено" на дивиденды
Кроме того, как выяснилось позднее ЧП МСФО в 1п'22 была меньше чем РСБУ, 139 млрд рублей против 152 млрд рублей соответственно
2-ая причина - в МСФО есть информация которой нет в РСБУ
Какую информацию я смотрю?
Прибыль
Налоги и акцизы
Денежные потоки
В этот раз посмотрим прибыль и налоги
Рекордная прибыль 1 полугодия - ничего нового мы это видели в РСБУ
Так как отчета МСФО за 1кв'22 компания не публиковала, я сделал пересчет квартальных показателей прибыли с учетом данных отчета РСБУ
Стоит обратить внимание, что компания отразила в отчете 62 млрд убытка от курсовых разниц
Очищенная от переоценки прибыль составила рекордные 200 млрд рублей!
Переходим к налогам и акцизам
Ого! Какой приятный сюприз!
171 млрд рублей акциза государство вернуло ТАТНЕФТЬ в 1 полугодии!
Напомню, что прибыль за 1 полугодие составила 139 млрд рублей
Удивительно, но по сути, ВСЯ прибыль 1 полугодия получена благодаря возврату акциза!
Откуда такая щедрость в такие сложные времена?
Все дело в том, что татары смогли договориться с Москвой о льготах для новых проектов!
В результате этих инвестиций, почти вся нефть добываемая компанией будет идти на переработку!
В этот раз не буду приводить результаты сегментов и денежные потоки
Если кратко, то у компании все хорошо
FCF/акция LTM 88 руб!
Текущая цена ТАТНЕФТЬ АП 410 руб, ТАТНЕФТЬ АО 434 руб
(C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter