Что произошло
На этой неделе новый премьер-министр Великобритании Лиз Трасс заявила, что планирует снять запрет на добычу углеводородов методом гидроразрыва пласта (ГРП) и выдать более 100 лицензий на добычу нефти и газа в Северном море. По ее словам, газ с собственных месторождений начнет поступать потребителям уже через 6 месяцев.
Ранее в 2019 г. добыча газа методом ГРП была запрещена из-за рисков повышенной сейсмической активности. Запасы сланцевого газа в Великобритании оцениваются в 36,8 трлн куб.м, что при коэффициенте извлечения 10% обеспечит страну газом на 43 года. Собственное потребление в стране составляет 84,9 млрд куб м в год.
Трасс отмечает, что запрет на добычу будет снят только в тех областях, где это будет одобрено местным населением. По ее словам, разработка сланцевых месторождений сделает Великобританию нетто-экспортером энергоносителей к 2040 г. Ранее страна выступала в таком качестве с конца 1980-х и до 2004 г. На текущий момент страна импортирует 38% всех потребляемых энергоресурсов. Отдельно по газу импорт составляет около 50%.
Что это значит для цен на газ в Европе
Поскольку страна не рассчитывает стать нетто-экспортером раньше 2040 г., то в ближайшие годы для ЕС эффект будет заключаться лишь в снижении конкуренции с Великобританией за СПГ и норвежский трубопроводный газ. Те объемы, которые перестанет покупать Великобритания, пойдут в страны ЕС.
Если в среднем предположить, что добыча будет расти линейно до момента полной самообеспеченности к 2040 г., то рост производства будет составлять 2,4 млрд куб. м. Если сланцевая добыча действительно начнется через 6 месяцев, то к концу 2025 г. она может достигнуть 7,1 млрд куб. м в год. Для сравнения, российские поставки в ЕС в 2021 г. составили 155 млрд куб. м и в 2022 г. могут упасть более чем на треть.
Также важно отметить риски. Трасс подчеркнула, что для расконсервации добычи необходимо согласие населения. В условиях сейсмических рисков получить такое согласие может быть проблематично. Ряд политических институтов могут оказать серьезное сопротивление подобной инициативе. Особенно, если после запуска первых добывающих объектов количество землетрясений действительно вырастет.
Таким образом, британская добыча может улучшить энергобаланс Европы на долгосрочном горизонте, но в ближайшие годы эффект будет очень скромным, если вообще будет. Это значит, что ожидать снижения цен на газ после этих новостей не стоит. Вчерашняя динамика фьючерсов на газ TTF это подтверждает — за день котировки выросли на 3,1%, игнорируя заявления британского премьера.
Что это значит для Газпрома
Поскольку негативного эффекта для цен на газ не ожидается, инвестиционный кейс Газпрома в целом остается неизменным. Компания получает выгоду от рекордных цен на газ, несмотря на внушительное падение экспорта в ЕС. Если компания будет придерживаться своей дивидендной политики, то инвесторы могут получать хорошую дивидендную доходность в ближайшие годы. Для долгосрочных перспектив очень важно, чтобы компания смогла оперативно выстроить необходимую инфраструктуру для перенаправления поставок на Восток.
Что касается прямых поставок из России в Великобританию, в 2021 г. они составляли незначительную величину около 3,1 млрд куб. м, а в 2022 г. ожидаемо сократились до нуля. Решение Великобритании добывать сланцевый газ уже никак не влияет на это.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На этой неделе новый премьер-министр Великобритании Лиз Трасс заявила, что планирует снять запрет на добычу углеводородов методом гидроразрыва пласта (ГРП) и выдать более 100 лицензий на добычу нефти и газа в Северном море. По ее словам, газ с собственных месторождений начнет поступать потребителям уже через 6 месяцев.
Ранее в 2019 г. добыча газа методом ГРП была запрещена из-за рисков повышенной сейсмической активности. Запасы сланцевого газа в Великобритании оцениваются в 36,8 трлн куб.м, что при коэффициенте извлечения 10% обеспечит страну газом на 43 года. Собственное потребление в стране составляет 84,9 млрд куб м в год.
Трасс отмечает, что запрет на добычу будет снят только в тех областях, где это будет одобрено местным населением. По ее словам, разработка сланцевых месторождений сделает Великобританию нетто-экспортером энергоносителей к 2040 г. Ранее страна выступала в таком качестве с конца 1980-х и до 2004 г. На текущий момент страна импортирует 38% всех потребляемых энергоресурсов. Отдельно по газу импорт составляет около 50%.
Что это значит для цен на газ в Европе
Поскольку страна не рассчитывает стать нетто-экспортером раньше 2040 г., то в ближайшие годы для ЕС эффект будет заключаться лишь в снижении конкуренции с Великобританией за СПГ и норвежский трубопроводный газ. Те объемы, которые перестанет покупать Великобритания, пойдут в страны ЕС.
Если в среднем предположить, что добыча будет расти линейно до момента полной самообеспеченности к 2040 г., то рост производства будет составлять 2,4 млрд куб. м. Если сланцевая добыча действительно начнется через 6 месяцев, то к концу 2025 г. она может достигнуть 7,1 млрд куб. м в год. Для сравнения, российские поставки в ЕС в 2021 г. составили 155 млрд куб. м и в 2022 г. могут упасть более чем на треть.
Также важно отметить риски. Трасс подчеркнула, что для расконсервации добычи необходимо согласие населения. В условиях сейсмических рисков получить такое согласие может быть проблематично. Ряд политических институтов могут оказать серьезное сопротивление подобной инициативе. Особенно, если после запуска первых добывающих объектов количество землетрясений действительно вырастет.
Таким образом, британская добыча может улучшить энергобаланс Европы на долгосрочном горизонте, но в ближайшие годы эффект будет очень скромным, если вообще будет. Это значит, что ожидать снижения цен на газ после этих новостей не стоит. Вчерашняя динамика фьючерсов на газ TTF это подтверждает — за день котировки выросли на 3,1%, игнорируя заявления британского премьера.
Что это значит для Газпрома
Поскольку негативного эффекта для цен на газ не ожидается, инвестиционный кейс Газпрома в целом остается неизменным. Компания получает выгоду от рекордных цен на газ, несмотря на внушительное падение экспорта в ЕС. Если компания будет придерживаться своей дивидендной политики, то инвесторы могут получать хорошую дивидендную доходность в ближайшие годы. Для долгосрочных перспектив очень важно, чтобы компания смогла оперативно выстроить необходимую инфраструктуру для перенаправления поставок на Восток.
Что касается прямых поставок из России в Великобританию, в 2021 г. они составляли незначительную величину около 3,1 млрд куб. м, а в 2022 г. ожидаемо сократились до нуля. Решение Великобритании добывать сланцевый газ уже никак не влияет на это.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter