13 сентября 2022 БКС Экспресс Емельянов Валерий
Свободное падение на американском рынке остановилось, но многие тяжеловесы успели за это время сложиться вдвое. Посмотрим на лидеров падения в этом году и назовем тех, что достойны покупки.
Почему они упали
Если брать самые крупные компании с капитализацией от $50 млрд (все они входят в американской топ-150), то среди главных аутсайдеров года окажется восемь представителей IT-индустрий, один медтех и один всем известный биотех.
Основная причина падения — рост ставки ФРС и, как следствие, сжатие ценовых мультипликаторов. Технологичные фишки остро зависят от стоимости финансирования, поэтому бурно отыгрывают его удорожание.
Также у каждой из бумаг есть внутренние корпоративные факторы, которые привели к более сильной просадке в сравнении с отраслью в целом. Так, NASDAQ с января потерял 22%, а многие из гигантов от 40% до 60%.
На чем могут отскочить
Кроме общего для всех напряженного фона, есть отраслевые факторы, например, в глубокой просадке в этом году оказался весь цвет полупроводниковой отрасли: и компании из масс-маркета, и поставщики чипов для умных машин.
В пользу отскока для них играют сильные фундаментальные факторы: цифровая перестройка экономики, дефицит и износ серверных мощностей, рост электромобильного рынка, но для каждой в разной мере.
Основной бенефициар роста в любой из этих ниш — Applied Materials. Компания поставляет комплектующие другим чипмейкерам. Еще одна универсальная фишка — AMD: у нее в портфеле и серверы, и железо для нейросетей, и игровая индустрия.
Кроме полупроводников мощный потенциал отскока имеет Moderna. Пока она растет и падает в основном на антиковидной теме, но на подходе у нее еще несколько потенциальных блокбастеров. Учитывая широкую маржу, акции могут сильно отыгрывать малейший позитив.
Во что переложиться
Высокие таргеты это еще и высокие риски. Все аутсайдеры этого года имеют причины не только для роста, но и дальнейшего снижения. Наращивание ставки ФРС — если оно окажется выше ожиданий — ускорит распродажи в перечисленных фишках, и отскок будет отложен.
Альтернативный вариант — переложиться в более спокойные бумаги, заряженные на долгий цикл падения рынка. И тут возможны две стратегии: брать дешевые дивидендные фишки либо системно значимые компании, которые выплывут первыми.
В ожидании дивидендов
Делая ставку на стабильные выплаты, стоит иметь в виду компании, которые наименее чувствительны к ключевой ставке и имеют многолетнюю историю выплат. Вот тройка из числа крупных компаний США с такими характеристиками.
- Abbvie (ABBV)
Платит сейчас 4,1% годовых, при этом акции в плюсе с января — в отличие от отрасли в целом. Компания не имеет конкурентов в своей нише (ряд препаратов от онкологии), выплачивает более 70% чистой прибыли и наращивает дивиденд почти 10 лет подряд.
- Verizon (VZ)
Актуальная дивдоходность — 6,1%. Входит в американскую «большую тройку» телекомов. От ближайших конкурентов (AT&T и Verizon) отличается высокой рентабельностью: в среднем вдвое выше. Стабильно платит, наращивая дивиденд уже более 20 лет подряд.
- Enbridge (ENB)
Дивиденд — 6,2%. Канадская компания, которая подмяла под себя значительную долю газового рынка. Обеспечивает логистику (по трубам), сжижение и хранение голубого топлива. Самая крупная в этой нише не только в Канаде, но и во всей Америке. Не прерывала выплаты ни разу за 19 лет.
Выводы
- Рынок США ищет драйверы для отскока, и это интересный момент, чтобы посмотреть на главных аутсайдеров года.
- Среди компаний крупной капитализации наиболее сильный подъем после падения стоит ожидать в полупроводниках и биотехах.
- Три фишки с сильными годовыми консенсус-таргетами (от 40% до 60%) и наиболее убедительными драйверами роста:
Applied Materials
Advanced Micro Devices
Moderna
- Альтернативная стратегия для уменьшения рисков — перекладываться в стабильные дивидендные истории и системно значимый бизнес.
- Три бумаги с дивидендами в 2–3 раза выше средних по рынку, которые платят их много лет при любом состоянии рынка:
Abbvie
Verizon
Enbridge
Почему они упали
Если брать самые крупные компании с капитализацией от $50 млрд (все они входят в американской топ-150), то среди главных аутсайдеров года окажется восемь представителей IT-индустрий, один медтех и один всем известный биотех.
Основная причина падения — рост ставки ФРС и, как следствие, сжатие ценовых мультипликаторов. Технологичные фишки остро зависят от стоимости финансирования, поэтому бурно отыгрывают его удорожание.
Также у каждой из бумаг есть внутренние корпоративные факторы, которые привели к более сильной просадке в сравнении с отраслью в целом. Так, NASDAQ с января потерял 22%, а многие из гигантов от 40% до 60%.
На чем могут отскочить
Кроме общего для всех напряженного фона, есть отраслевые факторы, например, в глубокой просадке в этом году оказался весь цвет полупроводниковой отрасли: и компании из масс-маркета, и поставщики чипов для умных машин.
В пользу отскока для них играют сильные фундаментальные факторы: цифровая перестройка экономики, дефицит и износ серверных мощностей, рост электромобильного рынка, но для каждой в разной мере.
Основной бенефициар роста в любой из этих ниш — Applied Materials. Компания поставляет комплектующие другим чипмейкерам. Еще одна универсальная фишка — AMD: у нее в портфеле и серверы, и железо для нейросетей, и игровая индустрия.
Кроме полупроводников мощный потенциал отскока имеет Moderna. Пока она растет и падает в основном на антиковидной теме, но на подходе у нее еще несколько потенциальных блокбастеров. Учитывая широкую маржу, акции могут сильно отыгрывать малейший позитив.
Во что переложиться
Высокие таргеты это еще и высокие риски. Все аутсайдеры этого года имеют причины не только для роста, но и дальнейшего снижения. Наращивание ставки ФРС — если оно окажется выше ожиданий — ускорит распродажи в перечисленных фишках, и отскок будет отложен.
Альтернативный вариант — переложиться в более спокойные бумаги, заряженные на долгий цикл падения рынка. И тут возможны две стратегии: брать дешевые дивидендные фишки либо системно значимые компании, которые выплывут первыми.
В ожидании дивидендов
Делая ставку на стабильные выплаты, стоит иметь в виду компании, которые наименее чувствительны к ключевой ставке и имеют многолетнюю историю выплат. Вот тройка из числа крупных компаний США с такими характеристиками.
- Abbvie (ABBV)
Платит сейчас 4,1% годовых, при этом акции в плюсе с января — в отличие от отрасли в целом. Компания не имеет конкурентов в своей нише (ряд препаратов от онкологии), выплачивает более 70% чистой прибыли и наращивает дивиденд почти 10 лет подряд.
- Verizon (VZ)
Актуальная дивдоходность — 6,1%. Входит в американскую «большую тройку» телекомов. От ближайших конкурентов (AT&T и Verizon) отличается высокой рентабельностью: в среднем вдвое выше. Стабильно платит, наращивая дивиденд уже более 20 лет подряд.
- Enbridge (ENB)
Дивиденд — 6,2%. Канадская компания, которая подмяла под себя значительную долю газового рынка. Обеспечивает логистику (по трубам), сжижение и хранение голубого топлива. Самая крупная в этой нише не только в Канаде, но и во всей Америке. Не прерывала выплаты ни разу за 19 лет.
Выводы
- Рынок США ищет драйверы для отскока, и это интересный момент, чтобы посмотреть на главных аутсайдеров года.
- Среди компаний крупной капитализации наиболее сильный подъем после падения стоит ожидать в полупроводниках и биотехах.
- Три фишки с сильными годовыми консенсус-таргетами (от 40% до 60%) и наиболее убедительными драйверами роста:
Applied Materials
Advanced Micro Devices
Moderna
- Альтернативная стратегия для уменьшения рисков — перекладываться в стабильные дивидендные истории и системно значимый бизнес.
- Три бумаги с дивидендами в 2–3 раза выше средних по рынку, которые платят их много лет при любом состоянии рынка:
Abbvie
Verizon
Enbridge
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба