В четверг, 15 сентября, акции "Роснефти" в середине дня показывали отрицательную динамику - спад достигал более 2,5%. И это несмотря на то, что компания сегодня утром опубликовала отчетность по МСФО, где сообщила о росте прибыли и выручки за 1 полугодие 2022 года, несмотря на беспрецедентные западные санкции. Кроме того, "Роснефть" не исключила возможность обновления рекорда по дивидендам.
С чем тогда связан такой пессимизм инвесторов? Стоит ли инвестировать в бумаги одного из фаворитов российского рынка? Finam.ru поинтересовался у экспертов.
Отчет, который не "качает"
Сегодня "Роснефть" - одна из немногих российских компаний, которая продолжает оставаться открытой для инвесторов после 24 февраля этого года. Однако пока инвесторам приходится довольствовать не полным отчетом, а только краткой сводкой финансовых результатов по МСФО за 1 полугодие 2022 года.
Из нее следует, что чистая прибыль компании за указанный период подскочила на 13,1% - до 432 млрд рублей, а выручка выросла на 32,5% - 5,172 трлн рублей. Продажи нефти в январе-июне выросли на 5,7% в годовом исчислении, в то время как ее долг сократился на 12% по сравнению с началом года.
Такие показатели стали возможными благодаря жесткому контролю за расходами. "Роснефти", как и остальным российским нефтяным компаниям, сейчас приходится существовать в условиях беспрецедентных западных санкций из-за ситуации на Украине, которые затруднили их глобальные цепочки поставок и усложнили условия финансирования.
Тем не менее, несмотря на объективные сложности, аналитики сочли сегодняшнюю отчетность компании довольно слабой. "Сложно однозначно сказать, что именно привело к столь слабой динамике чистой прибыли. "Роснефть" в пресс-релизе указывает, что на финансовые результаты оказали влияние рост расходов на логистику, электроэнергию и выплату налогов, однако эти факторы были прогнозируемы и не объясняют настолько сильного отставания динамики чистой прибыли от динамики выручки. Мы полагаем, что сложная макроэкономическая обстановка вместе с санкционным давлением могли вынудить "Роснефть" в очередной раз прибегнуть к обесценению активов, что могло разово занизить показатель чистой прибыли, однако однозначно можно будет сказать только после публикации полной отчетности", - заявил Сергей Кауфман, аналитик ФГ "Финам".
Дивиденды тоже не удивили
"Роснефть" - это еще "дивидендная история", поэтому и столь привлекательная для инвесторов. В прошлом году компания выплатила владельцам акций рекордные дивиденды в размере 41,66 рубля на акцию. А в общей сложности "Роснефть" направила на дивиденды акционерам более 441 млрд рублей.
И сегодня "Роснефть" сообщила о возможности обновления рекорда по дивидендам по итогам 2022 года. "Финансовые результаты за 1 полугодие 2022 года формируют надежную основу для промежуточных дивидендов и дальнейшего роста суммарных выплат по итогам года", - заявил председатель правления компании Игорь Сечин.
Изначально такие новости в первые минуты торгов на Мосбирже привели инвесторов в восторг. Бумаги "Роснефти" росли почти на 2%. Но потом картина сменилась на противоположную. Аналитики объяснили Finam.ru, в чем дело.
Оказывается, что размер выплат дивидендов "Роснефти" за 1 полугодие этого года должен составить 20,4 рубля на акцию, что соответствует доходности 5,4%, а это существенно ниже рыночных ожиданий, которые находились в диапазоне 30-35 рубля на акцию, уточнил Кауфман. "Финам" понижает прогнозный размер дивиденда по итогам всего года с 55 до 41 рублей на акцию, что соответствует 11% доходности.
Кроме того, в силу непростой геополитической ситуации нельзя исключать и разных сюрпризов с выплатой дивидендов, подобным тем, которые преподнес акционерам "Газпром".
"Мы считаем, что рассчитывать на дивиденды от ПАО "Роснефть" смысл есть, но как на самом деле будет развиваться ситуация, пока не понятно. Мы не исключаем подарка для акционеров со стороны "Роснефти", - сказал Роман Блинов, старший аналитик ИК "РУСС-ИНВЕСТ".
Но перспектива все еще видна
Несмотря на проблемы, аналитики все же сохраняют умеренно позитивный взгляд на акции "Роснефти", так как операционные результаты компании за 1 полугодие выглядят достаточно устойчиво. В указанный период добыча углеводородов выросла на 1,5% - до 4,85 млн б.н.э. в сутки.
По словам Кауфмана, почти нейтральная динамика добычи преимущественно связана с проблемами со сбытом, которые наблюдались весной, но были в большей степени решены к лету. Также он выделил рост капитальных затрат на 14,1% - до 527 млрд рублей. По его данным, он связан с продолжением инвестиций в проект "Восток Ойл".
"Позитивный взгляд на компанию преимущественно связан с сохраняющимися перспективами развития масштабного проекта "Восток Ойл" и хорошими шансами "Роснефти" сохранить устойчивость бизнеса даже после ввода европейского эмбарго", - пояснил аналитик.
Напомним, что в перспективе "Роснефть" рассчитывает увеличить на Таймырском кластере ресурсную базу до 6,5 млрд тонн нефти, где реализуется масштабный проект "Восток Ойл".
"Мы считаем, что компания является одним из лидеров российского нефтегазового сектора. Если в ближайшее время принципиальных изменений на товарно-сырьевом рынке не произойдет, то возможен возврат стоимости компании к уровню в 400 рублей за одну акцию. В отношении роста инвестиций и роста добычи мы пока нейтрально оцениваем перспективы компании", - добавил Блинов.
Он также подчеркнул, что акции компании будут интересны для широкого круга инвесторов. Однако отсутствие явной восходящей динамики в стоимости нефти на товарно-сырьевом рынке пока сдерживает рост акций российского нефтяного гиганта, заметил аналитик. Он рекомендовал "Держать" акции "Роснефти" для среднесрочного периода и "Покупать" для тех групп инвесторов, которые готовы оценивать перспективы компании уже в феврале 2023 года.
С чем тогда связан такой пессимизм инвесторов? Стоит ли инвестировать в бумаги одного из фаворитов российского рынка? Finam.ru поинтересовался у экспертов.
Отчет, который не "качает"
Сегодня "Роснефть" - одна из немногих российских компаний, которая продолжает оставаться открытой для инвесторов после 24 февраля этого года. Однако пока инвесторам приходится довольствовать не полным отчетом, а только краткой сводкой финансовых результатов по МСФО за 1 полугодие 2022 года.
Из нее следует, что чистая прибыль компании за указанный период подскочила на 13,1% - до 432 млрд рублей, а выручка выросла на 32,5% - 5,172 трлн рублей. Продажи нефти в январе-июне выросли на 5,7% в годовом исчислении, в то время как ее долг сократился на 12% по сравнению с началом года.
Такие показатели стали возможными благодаря жесткому контролю за расходами. "Роснефти", как и остальным российским нефтяным компаниям, сейчас приходится существовать в условиях беспрецедентных западных санкций из-за ситуации на Украине, которые затруднили их глобальные цепочки поставок и усложнили условия финансирования.
Тем не менее, несмотря на объективные сложности, аналитики сочли сегодняшнюю отчетность компании довольно слабой. "Сложно однозначно сказать, что именно привело к столь слабой динамике чистой прибыли. "Роснефть" в пресс-релизе указывает, что на финансовые результаты оказали влияние рост расходов на логистику, электроэнергию и выплату налогов, однако эти факторы были прогнозируемы и не объясняют настолько сильного отставания динамики чистой прибыли от динамики выручки. Мы полагаем, что сложная макроэкономическая обстановка вместе с санкционным давлением могли вынудить "Роснефть" в очередной раз прибегнуть к обесценению активов, что могло разово занизить показатель чистой прибыли, однако однозначно можно будет сказать только после публикации полной отчетности", - заявил Сергей Кауфман, аналитик ФГ "Финам".
Дивиденды тоже не удивили
"Роснефть" - это еще "дивидендная история", поэтому и столь привлекательная для инвесторов. В прошлом году компания выплатила владельцам акций рекордные дивиденды в размере 41,66 рубля на акцию. А в общей сложности "Роснефть" направила на дивиденды акционерам более 441 млрд рублей.
И сегодня "Роснефть" сообщила о возможности обновления рекорда по дивидендам по итогам 2022 года. "Финансовые результаты за 1 полугодие 2022 года формируют надежную основу для промежуточных дивидендов и дальнейшего роста суммарных выплат по итогам года", - заявил председатель правления компании Игорь Сечин.
Изначально такие новости в первые минуты торгов на Мосбирже привели инвесторов в восторг. Бумаги "Роснефти" росли почти на 2%. Но потом картина сменилась на противоположную. Аналитики объяснили Finam.ru, в чем дело.
Оказывается, что размер выплат дивидендов "Роснефти" за 1 полугодие этого года должен составить 20,4 рубля на акцию, что соответствует доходности 5,4%, а это существенно ниже рыночных ожиданий, которые находились в диапазоне 30-35 рубля на акцию, уточнил Кауфман. "Финам" понижает прогнозный размер дивиденда по итогам всего года с 55 до 41 рублей на акцию, что соответствует 11% доходности.
Кроме того, в силу непростой геополитической ситуации нельзя исключать и разных сюрпризов с выплатой дивидендов, подобным тем, которые преподнес акционерам "Газпром".
"Мы считаем, что рассчитывать на дивиденды от ПАО "Роснефть" смысл есть, но как на самом деле будет развиваться ситуация, пока не понятно. Мы не исключаем подарка для акционеров со стороны "Роснефти", - сказал Роман Блинов, старший аналитик ИК "РУСС-ИНВЕСТ".
Но перспектива все еще видна
Несмотря на проблемы, аналитики все же сохраняют умеренно позитивный взгляд на акции "Роснефти", так как операционные результаты компании за 1 полугодие выглядят достаточно устойчиво. В указанный период добыча углеводородов выросла на 1,5% - до 4,85 млн б.н.э. в сутки.
По словам Кауфмана, почти нейтральная динамика добычи преимущественно связана с проблемами со сбытом, которые наблюдались весной, но были в большей степени решены к лету. Также он выделил рост капитальных затрат на 14,1% - до 527 млрд рублей. По его данным, он связан с продолжением инвестиций в проект "Восток Ойл".
"Позитивный взгляд на компанию преимущественно связан с сохраняющимися перспективами развития масштабного проекта "Восток Ойл" и хорошими шансами "Роснефти" сохранить устойчивость бизнеса даже после ввода европейского эмбарго", - пояснил аналитик.
Напомним, что в перспективе "Роснефть" рассчитывает увеличить на Таймырском кластере ресурсную базу до 6,5 млрд тонн нефти, где реализуется масштабный проект "Восток Ойл".
"Мы считаем, что компания является одним из лидеров российского нефтегазового сектора. Если в ближайшее время принципиальных изменений на товарно-сырьевом рынке не произойдет, то возможен возврат стоимости компании к уровню в 400 рублей за одну акцию. В отношении роста инвестиций и роста добычи мы пока нейтрально оцениваем перспективы компании", - добавил Блинов.
Он также подчеркнул, что акции компании будут интересны для широкого круга инвесторов. Однако отсутствие явной восходящей динамики в стоимости нефти на товарно-сырьевом рынке пока сдерживает рост акций российского нефтяного гиганта, заметил аналитик. Он рекомендовал "Держать" акции "Роснефти" для среднесрочного периода и "Покупать" для тех групп инвесторов, которые готовы оценивать перспективы компании уже в феврале 2023 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба