20 сентября 2022 БКС Экспресс Калянов Евгений
Рынок акций США находится под давлением, его барометр индекс S&P 500 падает с начала текущего года, что вызывает логичный вопрос — когда он остановится и начнет расти. Для понимания этого сравним текущую ситуацию на рынках акций и госдолга в США.
Акции
По данным Yardeni Research, текущая доходность индекса S&P 500 от дивидендов составляет 1,7% годовых, что является не высоким значением. Доходность от выкупа собственных акций компаниями индекса S&P 500 — байбеков — 2,57%, а в совокупности их доходность равна 3,94%.
Облигации
Но одновременно с этим десятилетние трежерис в доходности к погашению сегодня обновляли максимумы, достигнув новых значений на уровне в 3,6% годовых, двухлетние в — 3,99%, а обязательства на 1 год в своей доходности поднялись до 4,08%.
Казначейские облигации США — трежерис — считаются условно безрисковым вложением и акциям США, являющимся более рискованными активами, соответственно необходимо предоставлять премию за риск к доходности трежерис, что происходит за счет снижения их оценок по мультипликаторам и биржевых котировок.
Чего ожидать
По мере роста доходности на долговом рынке, ориентирующейся на прогнозы по ключевой ставке, акции будут оставаться под давлением. И, вероятно, что падение рынка акций, окончится тогда, когда ФРС даст понять, что ее ставки перестанут расти, а по мере того, как ставки начнут снижаться, тогда и акции США начнут свое восхождение.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Акции
По данным Yardeni Research, текущая доходность индекса S&P 500 от дивидендов составляет 1,7% годовых, что является не высоким значением. Доходность от выкупа собственных акций компаниями индекса S&P 500 — байбеков — 2,57%, а в совокупности их доходность равна 3,94%.
Облигации
Но одновременно с этим десятилетние трежерис в доходности к погашению сегодня обновляли максимумы, достигнув новых значений на уровне в 3,6% годовых, двухлетние в — 3,99%, а обязательства на 1 год в своей доходности поднялись до 4,08%.
Казначейские облигации США — трежерис — считаются условно безрисковым вложением и акциям США, являющимся более рискованными активами, соответственно необходимо предоставлять премию за риск к доходности трежерис, что происходит за счет снижения их оценок по мультипликаторам и биржевых котировок.
Чего ожидать
По мере роста доходности на долговом рынке, ориентирующейся на прогнозы по ключевой ставке, акции будут оставаться под давлением. И, вероятно, что падение рынка акций, окончится тогда, когда ФРС даст понять, что ее ставки перестанут расти, а по мере того, как ставки начнут снижаться, тогда и акции США начнут свое восхождение.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter