21 сентября 2022 БКС Экспресс
Рынок первичных размещений облигаций в начале года был вялым, особенно в части валютных бондов. Ситуация изменилась в конце лета с выходом облигаций РУСАЛа, номиналом которых был юань. Какие сегодня возможности есть у инвесторов в валютных облигациях.
Главное
По данным сайта RusBonds, с 1 января по 20 сентября 2022 г. на долговом рынке появилось 328 новых облигаций, за аналогичный период в 2021 г. было 436 выпусков. Примечательно то, что выпуски в долларах и евро в этом году не были в приоритете, что связано с ускорением курса по дедолларизации и с появлением понятия — валюта недружественных стран.
Банки и брокеры начали вводить различные комиссии за обмен и хранение таких валют. Компании, которым нужны валютные заимствования, начали привлекать средства в китайских юанях, а стартовал этот тренд с двух выпусков РУСАЛа.
На текущий момент уже 4 компании выпускают облигации в юанях: РУСАЛ, Полюс, Металлоинвест и Роснефть.
Детали
Бонды в юанях
В текущем году количество валютных предложений на долговом рынке было ограничено, однако из-за токсичности доллара появились бумаги, номиналом которых стал юань. Китайская валюта сегодня — альтернативная валюта дружественной страны, интерес к которой только растет. Инвесторы получили валютные инструменты без тех рисков, которые присущи токсичным валютам.
Более того, рост цен (CPI) в Китае сейчас ниже, чем в западных странах. Так, по итогам августа, годовой рост индекса потребительских цен в Поднебесной составил 2,5% против 8,3% в США и 9,1% — в Евросоюзе. Купонная доходность всех выпусков облигаций в юанях находится в диапазоне 3,05–3,9% — выше инфляции в Китае.
• РУСАЛ. Первая компания, выпустившая юаневые бонды и имеющая самую высокую купонную доходность среди уже торгующихся выпусков. РУСАЛ — алюминиевый гигант, с высоким кредитным рейтингом.
• Полюс. Лидер российской добычи золота и вторая копания, выпустившая облигации в юанях. Спрос на первичном рынке был высоким, из-за чего объем эмиссии был увеличен с 4 до 4,6 млрд юаней. Эмитент имеет наивысший кредитный рейтинг по национальной шкале.
• Металлоинвест. Один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции. Компания вышла на рынок юаневых облигаций с двумя выпусками. Оба имеют постоянную выплату купонов — раз в квартал, чего нет у других выпусков в юанях. Кредитный рейтинг — максимальный.
• Роснефть. Одна из крупнейших в России нефтедобывающих и перерабатывающих компаний. Пока это последняя компания с облигациями в юанях. Ее выпуск выделился рекордным объемом эмиссии — 10 млрд юаней, который в рамках первичного размещения был увеличен до 15 млрд юаней. Роснефть имеет максимальный кредитный рейтинг.
Бонды в долларах
За последний месяц лишь Евразийский банк развития (ЕАБР) выпустил облигации в долларах. ЕАБР является международной финансовой организацией, призванной содействовать экономическому росту государств-участников, расширению торгово-экономических связей между ними и развитию интеграционных процессов на евразийском пространстве путем осуществления инвестиционной деятельности. Имеет максимальный кредитный рейтинг от агентства АКРА — AAA(RU).
19 сентября бумаги стали доступными на Московской бирже. Параметры:
• ISIN — RU000A1057B8
• Название — ЕАБР-003Р-003
• Номинал — $1000
• Объем — $700 млн
• Дата погашения — 14.09.2026
• Купоны постоянные и выплачиваются дважды в год в рублях по курсу ЦБ
• Размер купона — 3,75%
• На бирже облигации доступны в долларах и рублях
Среди предстоящих выпусков стоит отметить компанию Норникель, который соберет заявки в конце сентября – начале октября. Будет 2 выпуска — в рублях и долларах. Параметры выпусков будут определяться позднее.
Главное
По данным сайта RusBonds, с 1 января по 20 сентября 2022 г. на долговом рынке появилось 328 новых облигаций, за аналогичный период в 2021 г. было 436 выпусков. Примечательно то, что выпуски в долларах и евро в этом году не были в приоритете, что связано с ускорением курса по дедолларизации и с появлением понятия — валюта недружественных стран.
Банки и брокеры начали вводить различные комиссии за обмен и хранение таких валют. Компании, которым нужны валютные заимствования, начали привлекать средства в китайских юанях, а стартовал этот тренд с двух выпусков РУСАЛа.
На текущий момент уже 4 компании выпускают облигации в юанях: РУСАЛ, Полюс, Металлоинвест и Роснефть.
Детали
Бонды в юанях
В текущем году количество валютных предложений на долговом рынке было ограничено, однако из-за токсичности доллара появились бумаги, номиналом которых стал юань. Китайская валюта сегодня — альтернативная валюта дружественной страны, интерес к которой только растет. Инвесторы получили валютные инструменты без тех рисков, которые присущи токсичным валютам.
Более того, рост цен (CPI) в Китае сейчас ниже, чем в западных странах. Так, по итогам августа, годовой рост индекса потребительских цен в Поднебесной составил 2,5% против 8,3% в США и 9,1% — в Евросоюзе. Купонная доходность всех выпусков облигаций в юанях находится в диапазоне 3,05–3,9% — выше инфляции в Китае.
• РУСАЛ. Первая компания, выпустившая юаневые бонды и имеющая самую высокую купонную доходность среди уже торгующихся выпусков. РУСАЛ — алюминиевый гигант, с высоким кредитным рейтингом.
• Полюс. Лидер российской добычи золота и вторая копания, выпустившая облигации в юанях. Спрос на первичном рынке был высоким, из-за чего объем эмиссии был увеличен с 4 до 4,6 млрд юаней. Эмитент имеет наивысший кредитный рейтинг по национальной шкале.
• Металлоинвест. Один из крупнейших горно-металлургических холдингов России и один из ведущих мировых производителей железорудной продукции. Компания вышла на рынок юаневых облигаций с двумя выпусками. Оба имеют постоянную выплату купонов — раз в квартал, чего нет у других выпусков в юанях. Кредитный рейтинг — максимальный.
• Роснефть. Одна из крупнейших в России нефтедобывающих и перерабатывающих компаний. Пока это последняя компания с облигациями в юанях. Ее выпуск выделился рекордным объемом эмиссии — 10 млрд юаней, который в рамках первичного размещения был увеличен до 15 млрд юаней. Роснефть имеет максимальный кредитный рейтинг.
Бонды в долларах
За последний месяц лишь Евразийский банк развития (ЕАБР) выпустил облигации в долларах. ЕАБР является международной финансовой организацией, призванной содействовать экономическому росту государств-участников, расширению торгово-экономических связей между ними и развитию интеграционных процессов на евразийском пространстве путем осуществления инвестиционной деятельности. Имеет максимальный кредитный рейтинг от агентства АКРА — AAA(RU).
19 сентября бумаги стали доступными на Московской бирже. Параметры:
• ISIN — RU000A1057B8
• Название — ЕАБР-003Р-003
• Номинал — $1000
• Объем — $700 млн
• Дата погашения — 14.09.2026
• Купоны постоянные и выплачиваются дважды в год в рублях по курсу ЦБ
• Размер купона — 3,75%
• На бирже облигации доступны в долларах и рублях
Среди предстоящих выпусков стоит отметить компанию Норникель, который соберет заявки в конце сентября – начале октября. Будет 2 выпуска — в рублях и долларах. Параметры выпусков будут определяться позднее.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба