21 сентября 2022 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Рынок остается в напряжении перед угрозой монетарного ужесточения. Не добавляют оптимизма и повышающиеся ставки в геополитической борьбе. Вердикт ФРС США индексы встречают на двухмесячных минимумах. Отскок по факту решения по ставке возможен, но не меняет общей мрачной картины. Нефть марки Brent остается пока выше $90, и риск-премия в контрактах может проявиться в любой момент.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Отскок понедельника не нашел продолжения, и во вторник индексы Штатов вновь упали, попутно обновив низы последних двух месяцев. Ведущие бенчмарки потеряли по проценту. Тренд вниз имеет устойчивые очертания, потому любые подскоки рынка по-прежнему следует рассматривать как снятие технической перепроданности.
Накануне отмечалось неудобное для покупателей бумаг соотношение риска и доходности, где потенциал вверх кратно ниже масштаба вероятных потерь. До конца года обновление минимумов 2022 г. остается в приоритете. Для индекса широкого рынка акций S&P 500 это область 3600 п., а высокотехнологичный индекс Nasdaq рискует направиться к 10 000 п.
Сегодня ожидается окончательное решение по ставке для федеральных фондов. Вероятность повышения стоимости фондирования Федрезерва — 100%. При этом минимально возможный шаг составит +75 б.п., а ключевая ставка точно перевалит за планку 3%. На следующих заседаниях ставка также может продолжать расти, вплоть до 4%. Удорожание кредитных ресурсов по цепочке приводит к росту затрат на обслуживание долга, снижению потоков корпораций и переоценке стоимости бизнеса. Под основным риском — представители ИТ-комплекса, где исторически высокая доля заемного и привлеченного капиталов.
Индекс доллара США (DXY:110,3 п.) ожидаемо вернулся в область 20-летних максимумов. По факту оглашения ставки он может обновить пики под 111 п. Доходности 10-летних гособлигаций США обновили максимумы аж с весны 2011 г. — 3,6%. «Индекс страха» (VIX: 27 п.) вчера повышался, и при уходе за 30 п. будет сигнал о массовом исходе из бумаг.
Таким образом, после оглашения ставки ЦБ в моменте волатильность рынка США может резко повыситься. Но игроки на понижение, которые в последнее время продавали бумаги, могут решить зафиксировать прибыль, что обеспечит локальный технический отскок. Впрочем, он не изменит доминирующего тренда вниз.
Утренний фьючерс на S&P 500 в символическом плюсе у 3880 п. Однако данный факт сегодня вряд ли сильно поддержит европейские индексы. Участники рынка с замиранием будут ожидать исхода Комитета по открытым рынкам Федрезерва и новостей с геополитической орбиты.
Рынок Азии
В Азиатско-Тихоокеанском регионе преобладают продажи бумаг. Основные индексы теряют от 0,5% до 2%, причем сильнее всех падает ИТ-бенчмарк Гонконга. Сегодня индекс автономии КНР вновь обновил полугодовые минимумы, потери Hang Seng уже под два процента. Наши прежние ориентиры хода на минимумы года, они же пятилетние низы, полностью подтвердились. Фактор АТР стоит на стороне фондовых продавцов Европы.
Что ждать сегодня
Главное экономическое событие дня — оглашение ставки ФРС. Шаг подъема стоимости фондирования будет известен в 21:00 МСК. А следом, через полчаса, ожидается пресс-конференция председателя Федрезерва Джерома Пауэлла. По факту оглашения процентной ставки в движение придут все без исключения рынки акций, облигаций, валют, товаров. Если шаг составит +75 б.п., то в дальнейшем не исключена локальная стабилизация, поскольку данный подъем ставки уже в цене рынка.
Свои данные о запасах сырья представит Минэнерго США. Ранее Американский институт нефти уже огласил свои оценки, и они ожидаемо были мягче, чем неделей ранее, что несколько поддержало Brent.
Сырье
На вчерашнем полуторапроцентном падении Brent перекрыл успехи понедельника, но все же остался выше планки $90. Статистические пределы риска на август все же могут рассматриваться в качестве неких поддержек и на сентябрь. А в азиатскую сессию среды контракты курсируют на уровнях закрытия вчерашнего дня, у $90,6 за баррель.
При этом общий фон для сырья неоднозначный. С одной стороны, рынками движут опасения ужесточения ДКП — а это фактор за продавцов commodities. С другой стороны, есть геополитическая риск-премия, которая может проявить себя в случае дальнейшего ограничения поставок российского экспорта, и такие разговоры ведутся. Нехватка мощностей закономерно приводит к дисбалансу рынка и перекосу цен вверх.
Данные по запасам сырой нефти вышли относительно позитивные — по сводкам API, резервы прибавили лишь миллион баррелей против ожиданий роста на 2,3 млн. Притом, что неделей ранее был аномальный скачок на 6 млн. Сейчас стоит дождаться официальных метрик Минэнерго. При аналогичной картине — это фактор некоторой поддержки Brent.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3855 п. (-1,1%)
Nasdaq 11 425 п. (-1%)
Shanghai Composite 3105 п. (-0,5%)
Нефть Brent $90,6 (-1,5%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Flavors&Fragrances — $0,81. Дивидендная доходность 0,65%.
Korn Ferry — $0,15. Дивидендная доходность 0,28%.
Sempra Energy — $1,15. Дивидендная доходность 0,65%.
Тенденции биржевой среды и на что обратить внимание инвесторам сегодня — в обзоре.
США
Отскок понедельника не нашел продолжения, и во вторник индексы Штатов вновь упали, попутно обновив низы последних двух месяцев. Ведущие бенчмарки потеряли по проценту. Тренд вниз имеет устойчивые очертания, потому любые подскоки рынка по-прежнему следует рассматривать как снятие технической перепроданности.
Накануне отмечалось неудобное для покупателей бумаг соотношение риска и доходности, где потенциал вверх кратно ниже масштаба вероятных потерь. До конца года обновление минимумов 2022 г. остается в приоритете. Для индекса широкого рынка акций S&P 500 это область 3600 п., а высокотехнологичный индекс Nasdaq рискует направиться к 10 000 п.
Сегодня ожидается окончательное решение по ставке для федеральных фондов. Вероятность повышения стоимости фондирования Федрезерва — 100%. При этом минимально возможный шаг составит +75 б.п., а ключевая ставка точно перевалит за планку 3%. На следующих заседаниях ставка также может продолжать расти, вплоть до 4%. Удорожание кредитных ресурсов по цепочке приводит к росту затрат на обслуживание долга, снижению потоков корпораций и переоценке стоимости бизнеса. Под основным риском — представители ИТ-комплекса, где исторически высокая доля заемного и привлеченного капиталов.
Индекс доллара США (DXY:110,3 п.) ожидаемо вернулся в область 20-летних максимумов. По факту оглашения ставки он может обновить пики под 111 п. Доходности 10-летних гособлигаций США обновили максимумы аж с весны 2011 г. — 3,6%. «Индекс страха» (VIX: 27 п.) вчера повышался, и при уходе за 30 п. будет сигнал о массовом исходе из бумаг.
Таким образом, после оглашения ставки ЦБ в моменте волатильность рынка США может резко повыситься. Но игроки на понижение, которые в последнее время продавали бумаги, могут решить зафиксировать прибыль, что обеспечит локальный технический отскок. Впрочем, он не изменит доминирующего тренда вниз.
Утренний фьючерс на S&P 500 в символическом плюсе у 3880 п. Однако данный факт сегодня вряд ли сильно поддержит европейские индексы. Участники рынка с замиранием будут ожидать исхода Комитета по открытым рынкам Федрезерва и новостей с геополитической орбиты.
Рынок Азии
В Азиатско-Тихоокеанском регионе преобладают продажи бумаг. Основные индексы теряют от 0,5% до 2%, причем сильнее всех падает ИТ-бенчмарк Гонконга. Сегодня индекс автономии КНР вновь обновил полугодовые минимумы, потери Hang Seng уже под два процента. Наши прежние ориентиры хода на минимумы года, они же пятилетние низы, полностью подтвердились. Фактор АТР стоит на стороне фондовых продавцов Европы.
Что ждать сегодня
Главное экономическое событие дня — оглашение ставки ФРС. Шаг подъема стоимости фондирования будет известен в 21:00 МСК. А следом, через полчаса, ожидается пресс-конференция председателя Федрезерва Джерома Пауэлла. По факту оглашения процентной ставки в движение придут все без исключения рынки акций, облигаций, валют, товаров. Если шаг составит +75 б.п., то в дальнейшем не исключена локальная стабилизация, поскольку данный подъем ставки уже в цене рынка.
Свои данные о запасах сырья представит Минэнерго США. Ранее Американский институт нефти уже огласил свои оценки, и они ожидаемо были мягче, чем неделей ранее, что несколько поддержало Brent.
Сырье
На вчерашнем полуторапроцентном падении Brent перекрыл успехи понедельника, но все же остался выше планки $90. Статистические пределы риска на август все же могут рассматриваться в качестве неких поддержек и на сентябрь. А в азиатскую сессию среды контракты курсируют на уровнях закрытия вчерашнего дня, у $90,6 за баррель.
При этом общий фон для сырья неоднозначный. С одной стороны, рынками движут опасения ужесточения ДКП — а это фактор за продавцов commodities. С другой стороны, есть геополитическая риск-премия, которая может проявить себя в случае дальнейшего ограничения поставок российского экспорта, и такие разговоры ведутся. Нехватка мощностей закономерно приводит к дисбалансу рынка и перекосу цен вверх.
Данные по запасам сырой нефти вышли относительно позитивные — по сводкам API, резервы прибавили лишь миллион баррелей против ожиданий роста на 2,3 млн. Притом, что неделей ранее был аномальный скачок на 6 млн. Сейчас стоит дождаться официальных метрик Минэнерго. При аналогичной картине — это фактор некоторой поддержки Brent.
Котировки
По состоянию на закрытие рынков:
Индекс S&P 500 3855 п. (-1,1%)
Nasdaq 11 425 п. (-1%)
Shanghai Composite 3105 п. (-0,5%)
Нефть Brent $90,6 (-1,5%)
Последний день для покупки акций под дивиденды
Flavors&Fragrances — $0,81. Дивидендная доходность 0,65%.
Korn Ferry — $0,15. Дивидендная доходность 0,28%.
Sempra Energy — $1,15. Дивидендная доходность 0,65%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба