22 сентября 2022 Тинькофф Банк Опарин Андрей
Затем глава ФРС Джером Пауэлл провел пресс-конференцию, после которой американский рынок пошел вниз. Фьючерсы на S&P 500 упали на 3%, а на Nasdaq — более чем на 3,6%. Индекс доллара укрепился еще сильнее, доходности американских казначейских облигаций выросли.
Что сказал Джером Пауэлл?
Риторика главы ФРС практически не изменилась с выступления в Джексон-Хоуле в конце августа. Пауэлл вновь повторил, что главная задача регулятора — стабилизировать цены. Поэтому ФРС будет продолжать повышать ставку до тех пор, пока не увидит признаков замедления инфляции, в частности базовой инфляции (в августе опять выросла). Экономика США столкнется с трудностями, но все эти трудности необходимы, чтобы инфляция снизилась до стабильно низких уровней, подчеркнул Пауэлл.
Большинство членов комитета ФРС (12 из 19) теперь ждут, что к концу 2023 года ставка ФРС будет находиться в диапазоне 4,5—5%.
Как изменились рыночные ожидания?
Еще в июле рынок ждал, что к концу 2022 года ставку повысят до 3,25—3,5%. После вчерашнего заседания ФРС и выступления Пауэлла ожидания подскочили до 4,25—4,5% на конец 2022-го. На старте 2023-го рынок ждет еще одного повышения до 4,5—4,75%. Этот уровень могут сохранить до ноября 2023-го, после чего ФРС может перейти к снижению ставки. Такие ожидания рынка даже оптимистичнее ожиданий самого регулятора.
Ну и что?
Ставка на уровне 4,5% — это серьезная проблема для экономики США, которая может усилить рецессию в стране и тем самым привести к снижению выручки американских компаний. Но даже без этого фактора американские акции по-прежнему стоят сравнительно дорого. Поэтому мы по-прежнему придерживаемся мнения, что рисков на американском рынке акций больше, чем возможностей для роста. Сохраняем ожидания, что индекс S&P 500 должен протестировать минимальные уровни 2022 года и упасть ниже 3650.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба