23 сентября 2022 БКС Экспресс
Котировки на 16:50 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2074 п. (-5,3%)
Индекс РТС: 1138 п. (-3%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 57,3 (-2,5%)
EUR/RUB: 55,9 (-2,9%)
Нефть Brent: $86,4 (-4,4%)
Лидеры: ТРК-ао (+5,2%), Ижсталь-ао (+0,9%), Ижсталь-ап (+0,6%), Якутскэнерго (+0,4%)
Аутсайдеры: VEON (-16,7%), ММК (-12,2%), ЕМС (-11,6%), СПБ Биржа (-11,4%)
Коротко
Российский рынок начал пятницу с падения на 1%, однако вскоре последовала новая волна распродаж, что увело индекс МосБиржи в минус более чем на 5%. Инвесторы фиксируют прибыль после отскока от минимумов среды.
Наиболее глубокую просадку демонстрируют отраслевые индексы металлургического и финансового секторов.
В фокусе
К 16:50 МСК индекс МосБиржи опустился на 5,3% и торгуется на уровне 2074 п.
Риски новых санкций, снижение нефтяных котировок и крепкий рубль не способствуют покупкам. Работает и фактор пятницы, когда многие инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию или даже зафиксировать часть портфеля.
Что касается технической картины, то сверху в качестве сопротивления по индексу МосБиржи накануне мы выделяли 2210–2230 п. Вчера именно в этой области отскок приостановился, так что обозначенные рубежи по-прежнему выступают важным препятствием. Снизу уровни поддержки расположены в зоне 2000–2050 п.
В аутсайдерах дня оказались металлургический, финансовый, потребительский, телекоммуникационный и транспортный сектора.
• В фокусе внимания продавцов оказались акции металлургических компаний: ММК, НЛМК РУСАЛ, Норникель, Северсталь. Дополнительное давление на сектор оказывает падение сырьевых цен, что усугубляется укреплением рубля, который сегодня вновь переписал двухмесячный максимум.
• Более 5% в минус ушли акции Аэрофлота. В то же время в проекте бюджета предусмотрено возмещение расходов из-за санкций для авиакомпаний в размере 25 млрд руб. После того, как в 2022 г. субсидии должны превысить 150 млрд руб., авиакомпаниям придется обходиться более скромными выплатами в 2023 г. Общий объем различных отчислений останется значительным. В проекте бюджета они предусмотрены и для авиакомпаний, значительную часть этих сумм получит Аэрофлот.
• Более чем на 8% снижаются акции Мечела-ап. Накануне бумаги попали в число лидеров роста. Было несколько различных обнадеживающих сообщений по угольной отрасли, но точная причина такого резкого импульса именно в Мечеле пока непонятна. По Распадской, которая также специализируется в первую очередь на коксующемся угле, подобного роста не было.
• Акции Полиметалла вновь торгуются хуже коллег по сектору. В четверг акции потеряли 11%. Компания опубликовала слабые финансовые результаты за I полугодие 2022 г. и сообщила, что полностью отменяет выплаты итогового дивиденда за 2021 г.
• После уверенного роста накануне корректируются акции банков. Накануне содействие им оказали комментарии ЦБ о мерах поддержки банковского сектора в виде послаблений различных нормативов и требований к резервам.
• Серьезные потери несут вчерашние лидеры — представители IT-сектора. В частности, на 6,5% упали акции недавнего фаворита — VK. Текущее снижение вполне оправдано. Как мы упоминали ранее, у акций VK высокая чувствительность к общей динамике индекса (коэффициент бета). Когда он растет, акции поднимаются быстрее рынка. Когда падает, то бумаги снижаются опережающими темпами. Во-вторых, ранее капитализация за три месяца выросла более чем на 100%, так что база для отката выше, чем у остальных. Среднесрочный уровень поддержки находится около 400 руб.
• Распродают акции девелоперов. Бумаги продолжают находится под давлением рисков завершения цикла снижения ставок. Кроме того, регулятор установил с 1 декабря 2022 г. надбавку к коэффициенту риска по ипотечным кредитам, предоставленным на финансирование по договорам ДДУ, с первоначальным взносом не выше 10%.
Потери на уровне с рынком несут электроэнергетический сектор и представители химии и нефтехимии. Более 5% теряют акции Юнипро, ФСК ЕЭС, Интер РАО, РусГидро, Энел Россия, ФосАгро и Акрона.
• Не смогли удержаться в плюса акции Куйбышевазота. Акционеры компании как раз сегодня утвердили дивиденды за I полугодие 2022 г. в размере 15 руб. на каждый тип акций. По текущей цене бумаг Куйбышевазота дивидендная доходность по обыкновенным и привилегированным акциям около 3,6%.
Чуть лучше рынка смотрится нефтегазовый сектор.
• После скачка на 9% продают акции Газпрома. Вчера триггером для активных покупок стали новости, которые снизили сомнения инвесторов в выплате этих дивидендов. Напомним, окончательное решение по выплате рекордных дивидендов в размере 51,03 руб. будет принято 30 сентября. Если будет принято положительное решение, то во второй половине октября рынок получит дополнительный приток средств. Согласно нашим расчетам, это около 97,7–130,3 млрд руб.
• Корректируются и акции Татнефти. Бумаги накануне подскочили на 6%, реагируя на решение ОСА выплатить дивиденды 32,71 руб. на каждый тип. Раньше такой реакции на решения ОСА по дивидендам никогда не было, но в текущей ситуации чувствительность к утверждению выплат существенно выросла.
При положительных голосованиях по дивидендам акции других компаний также будут реагировать позитивно. Из ближайших ОСА ждем решение ФосАгро. Оно уже прошло, но компания пока не сообщила о финальном решении. 28 сентября собрание у НОВАТЭКа, 29 сентября у Самолета, 30 сентября у Газпрома, 3 октября у Белуги.
На валютном рынке Московской биржи рубль во второй половине сессии увеличил темпы как к доллару, так и к евро. Пара USD/RUB упала на 2,5% и торгуется на уровне 57,3 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 2,9% и курсирует на отметке 55,9 руб.
Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, торгов снижается на 1,1%.
Внешний фон во второй половине сессии ухудшился. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 2,4%. Вышедшие данные по деловой активности оказались хуже ожиданий и подтвердили слабость в производстве и секторе услуг европейских стран.
Американские индексы начали день в красной зоне: Dow Jones и S&P 500 опустились на 1,4% и 1,8% соответственно, Nasdaq — на 2%.
На нефтяном рынке преимущество на стороне продавцов. Цена барреля марки Brent к 16:50 МСК опустилась на 4,4%, до $86,4.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 2074 п. (-5,3%)
Индекс РТС: 1138 п. (-3%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 57,3 (-2,5%)
EUR/RUB: 55,9 (-2,9%)
Нефть Brent: $86,4 (-4,4%)
Лидеры: ТРК-ао (+5,2%), Ижсталь-ао (+0,9%), Ижсталь-ап (+0,6%), Якутскэнерго (+0,4%)
Аутсайдеры: VEON (-16,7%), ММК (-12,2%), ЕМС (-11,6%), СПБ Биржа (-11,4%)
Коротко
Российский рынок начал пятницу с падения на 1%, однако вскоре последовала новая волна распродаж, что увело индекс МосБиржи в минус более чем на 5%. Инвесторы фиксируют прибыль после отскока от минимумов среды.
Наиболее глубокую просадку демонстрируют отраслевые индексы металлургического и финансового секторов.
В фокусе
К 16:50 МСК индекс МосБиржи опустился на 5,3% и торгуется на уровне 2074 п.
Риски новых санкций, снижение нефтяных котировок и крепкий рубль не способствуют покупкам. Работает и фактор пятницы, когда многие инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию или даже зафиксировать часть портфеля.
Что касается технической картины, то сверху в качестве сопротивления по индексу МосБиржи накануне мы выделяли 2210–2230 п. Вчера именно в этой области отскок приостановился, так что обозначенные рубежи по-прежнему выступают важным препятствием. Снизу уровни поддержки расположены в зоне 2000–2050 п.
В аутсайдерах дня оказались металлургический, финансовый, потребительский, телекоммуникационный и транспортный сектора.
• В фокусе внимания продавцов оказались акции металлургических компаний: ММК, НЛМК РУСАЛ, Норникель, Северсталь. Дополнительное давление на сектор оказывает падение сырьевых цен, что усугубляется укреплением рубля, который сегодня вновь переписал двухмесячный максимум.
• Более 5% в минус ушли акции Аэрофлота. В то же время в проекте бюджета предусмотрено возмещение расходов из-за санкций для авиакомпаний в размере 25 млрд руб. После того, как в 2022 г. субсидии должны превысить 150 млрд руб., авиакомпаниям придется обходиться более скромными выплатами в 2023 г. Общий объем различных отчислений останется значительным. В проекте бюджета они предусмотрены и для авиакомпаний, значительную часть этих сумм получит Аэрофлот.
• Более чем на 8% снижаются акции Мечела-ап. Накануне бумаги попали в число лидеров роста. Было несколько различных обнадеживающих сообщений по угольной отрасли, но точная причина такого резкого импульса именно в Мечеле пока непонятна. По Распадской, которая также специализируется в первую очередь на коксующемся угле, подобного роста не было.
• Акции Полиметалла вновь торгуются хуже коллег по сектору. В четверг акции потеряли 11%. Компания опубликовала слабые финансовые результаты за I полугодие 2022 г. и сообщила, что полностью отменяет выплаты итогового дивиденда за 2021 г.
• После уверенного роста накануне корректируются акции банков. Накануне содействие им оказали комментарии ЦБ о мерах поддержки банковского сектора в виде послаблений различных нормативов и требований к резервам.
• Серьезные потери несут вчерашние лидеры — представители IT-сектора. В частности, на 6,5% упали акции недавнего фаворита — VK. Текущее снижение вполне оправдано. Как мы упоминали ранее, у акций VK высокая чувствительность к общей динамике индекса (коэффициент бета). Когда он растет, акции поднимаются быстрее рынка. Когда падает, то бумаги снижаются опережающими темпами. Во-вторых, ранее капитализация за три месяца выросла более чем на 100%, так что база для отката выше, чем у остальных. Среднесрочный уровень поддержки находится около 400 руб.
• Распродают акции девелоперов. Бумаги продолжают находится под давлением рисков завершения цикла снижения ставок. Кроме того, регулятор установил с 1 декабря 2022 г. надбавку к коэффициенту риска по ипотечным кредитам, предоставленным на финансирование по договорам ДДУ, с первоначальным взносом не выше 10%.
Потери на уровне с рынком несут электроэнергетический сектор и представители химии и нефтехимии. Более 5% теряют акции Юнипро, ФСК ЕЭС, Интер РАО, РусГидро, Энел Россия, ФосАгро и Акрона.
• Не смогли удержаться в плюса акции Куйбышевазота. Акционеры компании как раз сегодня утвердили дивиденды за I полугодие 2022 г. в размере 15 руб. на каждый тип акций. По текущей цене бумаг Куйбышевазота дивидендная доходность по обыкновенным и привилегированным акциям около 3,6%.
Чуть лучше рынка смотрится нефтегазовый сектор.
• После скачка на 9% продают акции Газпрома. Вчера триггером для активных покупок стали новости, которые снизили сомнения инвесторов в выплате этих дивидендов. Напомним, окончательное решение по выплате рекордных дивидендов в размере 51,03 руб. будет принято 30 сентября. Если будет принято положительное решение, то во второй половине октября рынок получит дополнительный приток средств. Согласно нашим расчетам, это около 97,7–130,3 млрд руб.
• Корректируются и акции Татнефти. Бумаги накануне подскочили на 6%, реагируя на решение ОСА выплатить дивиденды 32,71 руб. на каждый тип. Раньше такой реакции на решения ОСА по дивидендам никогда не было, но в текущей ситуации чувствительность к утверждению выплат существенно выросла.
При положительных голосованиях по дивидендам акции других компаний также будут реагировать позитивно. Из ближайших ОСА ждем решение ФосАгро. Оно уже прошло, но компания пока не сообщила о финальном решении. 28 сентября собрание у НОВАТЭКа, 29 сентября у Самолета, 30 сентября у Газпрома, 3 октября у Белуги.
На валютном рынке Московской биржи рубль во второй половине сессии увеличил темпы как к доллару, так и к евро. Пара USD/RUB упала на 2,5% и торгуется на уровне 57,3 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 2,9% и курсирует на отметке 55,9 руб.
Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, торгов снижается на 1,1%.
Внешний фон во второй половине сессии ухудшился. Индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 2,4%. Вышедшие данные по деловой активности оказались хуже ожиданий и подтвердили слабость в производстве и секторе услуг европейских стран.
Американские индексы начали день в красной зоне: Dow Jones и S&P 500 опустились на 1,4% и 1,8% соответственно, Nasdaq — на 2%.
На нефтяном рынке преимущество на стороне продавцов. Цена барреля марки Brent к 16:50 МСК опустилась на 4,4%, до $86,4.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба