26 сентября 2022 БКС Экспресс
Котировки на 11:55 МСК
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 1927 п. (-7,7%)
Индекс РТС: 1044 п. (-8,5%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 58,1 (+0,3%)
EUR/RUB: 56,1 (-0,3%)
Нефть Brent: $85,8 (-0,3%)
Лидеры: ТГК-14 (+9%), НПО Наука (+6%), ЯТЭК-ао (+3,4%), Белуга (+3,2%)
Аутсайдеры: VEON (-11,7%), ЦИАН (-11%), «Мать и дитя» (-9,9%), TCS (-9,6%)
Коротко
Российский рынок открывает неделю в красной зоне. Индекс МосБиржи теряет более 7%. Продажи, как и на прошлой неделе, проходят широким фронтом. Ушли в минусе все голубые фишки. Однако выделяются бумаги, давление продавцов на которые особенно ощутимо.
В фокусе
К 11:55 МСК индекс МосБиржи опустился на 7,7% и торгуется на уровне 1922 п.
Риски новых санкций, снижение нефтяных котировок, риски увеличения налоговой нагрузки и крепкий рубль продолжают уводить российский рынок все ниже.
В ответ на референдумы западные страны обещали введение новых санкций против России. Япония уже добавила в санкционный список 21 российскую компанию. США в ближайшие дни объявят о новых антироссийских санкциях, заявил помощник президента США по национальной безопасности Джейк Салливан.
Индекс МосБиржи ушел ниже ближайшей область поддержки — 2000–2050 п. При закреплении ниже этих рубежей следующие точки опоры будут находиться на нижней границе нисходящего канала, сформированного еще весной этого года. Сегодня она проходит около 1900 п. Что касается сценария роста, то для появления позитивного сигнала необходимо закрепление выше 2210–2230 п. Вряд ли это реализуемо в ближайшие сессии.
В аутсайдерах дня оказались отраслевые индексы нефтегазового, финансового и металлургического секторов.
• Серьезные потери несут акции угольных компаний. Минфин планирует временное увеличение НДПИ на уголь с 1 января по 31 марта 2023 г., сообщает Коммерсантъ со ссылкой на источники. Предполагается, что ставки для антрацита, коксующегося угля и энергетического угля вырастут на 380 руб. за тонну. Мера будет использоваться вместе с ожидаемым введением экспортной пошлины на уголь. На российском публичном рынке рост налогов может затронуть прежде всего Мечел и Распадскую. По оценке аналитиков БКС Мир инвестиций, корректировка налогообложения может сократить EBITDA угольных компаний на 11%. В среднесрочной перспективе бумаги могут оставаться под давлением из-за ожидаемого роста налоговой нагрузки.
• Решение о дополнительном росте налогов для угольщиков обусловлено стремлением ослабить давление на металлургов за счет повышения цены отсечки для расчета акциза на сталь с $300 (около 18 тыс. руб.) до 30 тыс. руб. По оценке аналитиков БКС Мир инвестиций, это может добавить 12% к EBITDA металлургических компаний. Новость умеренно позитивна для ММК, НЛМК, Северстали, однако сегодня она не смогла удержать бумаги этих компаний от снижения.
• Более 8% в минус ушли акции золотодобывающих компаний: Полюса, Полиметалла. Обе компании на прошлой неделе представили ожидаемо слабые результаты за I полугодие 2022 г., а Полиметалл полностью отказался от выплаты финального дивиденда.
• Бумаги НОВАТЭКа снижаются на 8,8%. Минфин может предложить повысить налог на прибыль по СПГ проектам до 32%, сообщает Интерфакс. НОВАТЭК реализует несколько других некрупных СПГ-проектов, которые могут привести к небольшому увеличению убытка на уровне чистой прибыли, который аналитики БКС Мир инвестиций оценили на прошлой неделе, или к вероятному сокращению дивидендов примерно на 10 руб. на акцию, или снижению доходности примерно на 80 б.п.
• В финансовом секторе хуже коллег смотрятся бумаги TCS, СПБ Биржи и Системы.
Хуже рынка торгуется электроэнергетический сектор. Продают Юнипро, ФСК ЕЭС, Интер РАО, Россети, Энел Россия, ОГК-2.
Потери на уровне с рынком несет отраслевой индекс потребительского сектора. Дружно снижаются ритейлеры: М.Видео, Лента, Магнит, Х5 и Детский мир.
• Под ощутимым давлением оказались бумаги IT-компаний: Яндекс, Ozon, VK, ЦИАН и HeadHunter.
• Распродают акции девелоперов. Бумаги продолжают находится под давлением рисков завершения цикла снижения ставок. Кроме того, регулятор установил с 1 декабря 2022 г. надбавку к коэффициенту риска по ипотечным кредитам, предоставленным на финансирование по договорам ДДУ, с первоначальным взносом не выше 10%.
Лучше рынка смотрятся отраслевые индексы телекоммуникационного, транспортного секторов и представителей химии и нефтехимии.
• В пятницу акционеры на общем собрании утвердили решение о выплате дивидендов из расчета 780 руб. на акцию. Дивдоходность составляет по текущим котировкам 10,8%.
Что еще. Одним из ключевых событий недели станет пятничное собрание акционеров Газпрома, на котором будет решаться вопрос дивидендов (51,03 руб.). Утверждение рекомендованных советом директоров выплат может обеспечить импульс роста не только акциям самого Газпрома, но и в целом голубым фишкам в расчете на реинвестирование части средств.
Любые новости об утверждении дивидендов акционерами компаний в текущей ситуации могут оказывать локальную поддержку бумагам. Из ближайших ОСА ждем решений: 28 сентября — у НОВАТЭКа, 29 сентября у Самолета, 30 сентября у Газпрома, 3 октября у Белуги.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет незначительные потери к доллару и укрепляется к евро. Пара USD/RUB подрастает на 0,3% и торгуется на уровне 58,1 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,3% и курсирует на отметке 56,1 руб.
Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, торгов снижается на 2,2%.
Внешний фон сложился смешанный. Азия закрыла день преимущественно с отрицательным результатом: японский Nikkei и китайский Shanghai Composite упали на 2,6% и 1,2% соответственно, гонконгский Hang Seng смог удержаться на уровнях пятницы.
Европейские площадки торгуются выше уровней пятницы: индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 растет на 0,5%. Американские фьючерсы торгуются без единой динамики: Dow Jones и S&P 500 находятся на уровнях пятницы, Nasdaq — в плюсе на 0,2%.
На нефтяном рынке преимущество на стороне продавцов. Цена барреля марки Brent к 11:55 МСК опустилась на 0,3%, до $85,8. Перед выходными нефтяные фьючерсы вновь подверглись распродажам, отыгрывая риски ослабления мировой экономики. Дополнительное давление могло быть спровоцировано спекулятивной активностью после нескольких неудачных попыток отскочить от $90 за баррель.
На неделе выйдут свежие данные по деловой активности в Китае. В США опубликуют оценку ВВП за II квартал, августовские данные по инфляции по PCE, данные по рынку жилья. Главы центробанков в Еврозоне, США выступят во вторник-среду.
Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 1927 п. (-7,7%)
Индекс РТС: 1044 п. (-8,5%)
Валюта и сырье
USD/RUB: 58,1 (+0,3%)
EUR/RUB: 56,1 (-0,3%)
Нефть Brent: $85,8 (-0,3%)
Лидеры: ТГК-14 (+9%), НПО Наука (+6%), ЯТЭК-ао (+3,4%), Белуга (+3,2%)
Аутсайдеры: VEON (-11,7%), ЦИАН (-11%), «Мать и дитя» (-9,9%), TCS (-9,6%)
Коротко
Российский рынок открывает неделю в красной зоне. Индекс МосБиржи теряет более 7%. Продажи, как и на прошлой неделе, проходят широким фронтом. Ушли в минусе все голубые фишки. Однако выделяются бумаги, давление продавцов на которые особенно ощутимо.
В фокусе
К 11:55 МСК индекс МосБиржи опустился на 7,7% и торгуется на уровне 1922 п.
Риски новых санкций, снижение нефтяных котировок, риски увеличения налоговой нагрузки и крепкий рубль продолжают уводить российский рынок все ниже.
В ответ на референдумы западные страны обещали введение новых санкций против России. Япония уже добавила в санкционный список 21 российскую компанию. США в ближайшие дни объявят о новых антироссийских санкциях, заявил помощник президента США по национальной безопасности Джейк Салливан.
Индекс МосБиржи ушел ниже ближайшей область поддержки — 2000–2050 п. При закреплении ниже этих рубежей следующие точки опоры будут находиться на нижней границе нисходящего канала, сформированного еще весной этого года. Сегодня она проходит около 1900 п. Что касается сценария роста, то для появления позитивного сигнала необходимо закрепление выше 2210–2230 п. Вряд ли это реализуемо в ближайшие сессии.
В аутсайдерах дня оказались отраслевые индексы нефтегазового, финансового и металлургического секторов.
• Серьезные потери несут акции угольных компаний. Минфин планирует временное увеличение НДПИ на уголь с 1 января по 31 марта 2023 г., сообщает Коммерсантъ со ссылкой на источники. Предполагается, что ставки для антрацита, коксующегося угля и энергетического угля вырастут на 380 руб. за тонну. Мера будет использоваться вместе с ожидаемым введением экспортной пошлины на уголь. На российском публичном рынке рост налогов может затронуть прежде всего Мечел и Распадскую. По оценке аналитиков БКС Мир инвестиций, корректировка налогообложения может сократить EBITDA угольных компаний на 11%. В среднесрочной перспективе бумаги могут оставаться под давлением из-за ожидаемого роста налоговой нагрузки.
• Решение о дополнительном росте налогов для угольщиков обусловлено стремлением ослабить давление на металлургов за счет повышения цены отсечки для расчета акциза на сталь с $300 (около 18 тыс. руб.) до 30 тыс. руб. По оценке аналитиков БКС Мир инвестиций, это может добавить 12% к EBITDA металлургических компаний. Новость умеренно позитивна для ММК, НЛМК, Северстали, однако сегодня она не смогла удержать бумаги этих компаний от снижения.
• Более 8% в минус ушли акции золотодобывающих компаний: Полюса, Полиметалла. Обе компании на прошлой неделе представили ожидаемо слабые результаты за I полугодие 2022 г., а Полиметалл полностью отказался от выплаты финального дивиденда.
• Бумаги НОВАТЭКа снижаются на 8,8%. Минфин может предложить повысить налог на прибыль по СПГ проектам до 32%, сообщает Интерфакс. НОВАТЭК реализует несколько других некрупных СПГ-проектов, которые могут привести к небольшому увеличению убытка на уровне чистой прибыли, который аналитики БКС Мир инвестиций оценили на прошлой неделе, или к вероятному сокращению дивидендов примерно на 10 руб. на акцию, или снижению доходности примерно на 80 б.п.
• В финансовом секторе хуже коллег смотрятся бумаги TCS, СПБ Биржи и Системы.
Хуже рынка торгуется электроэнергетический сектор. Продают Юнипро, ФСК ЕЭС, Интер РАО, Россети, Энел Россия, ОГК-2.
Потери на уровне с рынком несет отраслевой индекс потребительского сектора. Дружно снижаются ритейлеры: М.Видео, Лента, Магнит, Х5 и Детский мир.
• Под ощутимым давлением оказались бумаги IT-компаний: Яндекс, Ozon, VK, ЦИАН и HeadHunter.
• Распродают акции девелоперов. Бумаги продолжают находится под давлением рисков завершения цикла снижения ставок. Кроме того, регулятор установил с 1 декабря 2022 г. надбавку к коэффициенту риска по ипотечным кредитам, предоставленным на финансирование по договорам ДДУ, с первоначальным взносом не выше 10%.
Лучше рынка смотрятся отраслевые индексы телекоммуникационного, транспортного секторов и представителей химии и нефтехимии.
• В пятницу акционеры на общем собрании утвердили решение о выплате дивидендов из расчета 780 руб. на акцию. Дивдоходность составляет по текущим котировкам 10,8%.
Что еще. Одним из ключевых событий недели станет пятничное собрание акционеров Газпрома, на котором будет решаться вопрос дивидендов (51,03 руб.). Утверждение рекомендованных советом директоров выплат может обеспечить импульс роста не только акциям самого Газпрома, но и в целом голубым фишкам в расчете на реинвестирование части средств.
Любые новости об утверждении дивидендов акционерами компаний в текущей ситуации могут оказывать локальную поддержку бумагам. Из ближайших ОСА ждем решений: 28 сентября — у НОВАТЭКа, 29 сентября у Самолета, 30 сентября у Газпрома, 3 октября у Белуги.
На валютном рынке Московской биржи рубль несет незначительные потери к доллару и укрепляется к евро. Пара USD/RUB подрастает на 0,3% и торгуется на уровне 58,1 руб. Пара EUR/RUB опустилась на 0,3% и курсирует на отметке 56,1 руб.
Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, торгов снижается на 2,2%.
Внешний фон сложился смешанный. Азия закрыла день преимущественно с отрицательным результатом: японский Nikkei и китайский Shanghai Composite упали на 2,6% и 1,2% соответственно, гонконгский Hang Seng смог удержаться на уровнях пятницы.
Европейские площадки торгуются выше уровней пятницы: индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 растет на 0,5%. Американские фьючерсы торгуются без единой динамики: Dow Jones и S&P 500 находятся на уровнях пятницы, Nasdaq — в плюсе на 0,2%.
На нефтяном рынке преимущество на стороне продавцов. Цена барреля марки Brent к 11:55 МСК опустилась на 0,3%, до $85,8. Перед выходными нефтяные фьючерсы вновь подверглись распродажам, отыгрывая риски ослабления мировой экономики. Дополнительное давление могло быть спровоцировано спекулятивной активностью после нескольких неудачных попыток отскочить от $90 за баррель.
На неделе выйдут свежие данные по деловой активности в Китае. В США опубликуют оценку ВВП за II квартал, августовские данные по инфляции по PCE, данные по рынку жилья. Главы центробанков в Еврозоне, США выступят во вторник-среду.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба