27 сентября 2022 ИК ЛМС | Мать и Дитя
Возврат к дивидендам поможет Мать и Дитя увеличить капитализацию на 50%.
Компания Мать и Дитя представила нейтральные финансовые результаты за 1 полугодие 2022 года. Выручка медицинской компании увеличилась на 1,3% до уровня $200,97 млн. (12,159 млрд. руб.). Чистая прибыль Мать и Дитя сократилась на 58,8% до $18,28 млн. (1,106 млрд. руб.) на фоне разового убытка, связанного с обесценением незавершенного строительства, основных средств и гудвилла. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 4.13, P/E = 6.14, Net debt/ EBITDA = -0,01.
Кроме того, менеджмент в ходе онлайн-встречи сообщил, что все крупные проекты на текущий момент заморожены. Тем не менее, руководство стремится как можно скорее вернуться к распределению прибыли и зарегистрировало российское юридическое лицо АО "МД медикал груп". Мы считаем, что высвобожденный денежный поток от замороженных инвестиционных проектов частично может быть направлен на выплату дивидендов. Совокупный дивиденд за 2022 год и отложенный дивиденд за 2 полугодие 2021 года могут составить от 49 до 61 рубля, что даст дивидендную доходность от 12,5% до 15,6%.
Мы подтверждаем свою рекомендацию «покупать» для акций Мать и Дитя, на фоне реструктуризации и нейтральных финансовых результатов компании. При условии возврата к выплате дивидендов российская компания на горизонте 1 года имеет 50% потенциал роста до нашей целевой цены в $10,3 (600 руб.).
http://www.lmsic.com (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter