30 сентября 2022 General Invest
Полагаем, что дно рынка еще не достигнуто, не исключаем, что индекс Мосбиржи может опуститься к внутридневным минимумам 24 февраля, около 1600 п.
В то же время в ближайшие дни индекс может продемонстрировать отскок, который может усилиться, если основные текущие страхи рынка (военное положение, закрытие границ) не реализуются, а позитивные моменты (прежде всего, утверждение дивидендов Новатэка, Газпрома, напротив, реализуются). Сейчас уже зазвучали предположения о том, что закрытия границ все же не будет, так что вероятность сценария более значимого отскока повышается.
Бумаги, интересные на текущем рынке:
Новатэк (NVTK RX) – газодобывающая компания, производитель СПГ. Бенефициар высоких цен на газ, а также сокращения поставок Газпрома в Европу (особенно после повреждения газопроводов Газпрома). Дивидендная доходность по году может составить около 10%. Риски: новые налоги, новые санкции, логистические трудности, невозможность завершить свои проекты в разработке.
Магнит (MGNT RX) – один из крупнейших российских ритейлеров, защитная акция в период повышенной инфляции. Компания ориентирована на внутренний рынок и реализует продукты питания, которые всегда будут пользоваться спросом. Сектор ритейл один из немногих, который продолжает публиковать финансовую отчетность. Финансовое состояние компании позволяет рассчитывать на дивиденды, которые пока были отложены. Краткосрочно ожидаем роста на 15%, долгосрочный потенциал роста - 40% (6296 руб). При реализации негативного сценария акция может снизиться до 3500 руб. Риски – снижение доходов населения, масштабный рост инфляции
Татнефть (TATN RX) – нефтяная компания с наиболее низкой долей экспортных поставок. Остается одной из самых прозрачных в секторе. Результаты 1 пол. 2022 показали довольно существенный рост по сравнению с прошлым годом, в отличие, например, от Роснефти. По итогам I полугодия 2022 г. будут выплачены промежуточные дивиденды в размере 32,71 руб. на акцию (закрытие реестра акционеров 11 октября, последний день торгов с дивидендами 7 октября. За год див доходность может составить порядка 10%-11%.
Лукойл (LKOH RX) – более рискованная ставка по сравнению с Татнефтью, так как компания не показывала результаты и отложила дивиденды, но ожидается, что выплаты могут оказаться очень высокими (вплоть до 20% див доходности). Рост на отскоке может составить до 15%, долгосрочный рост - 50%.
Фосагро (PHOR RX) – компания представляет сектор удобрений, который в наименьшей степени затронут санкции. В сентябре ЕС может снять запрет на экспорт российских удобрений. Отличные результаты за 1 пол. 2022 г. Результаты за год могут превысить ожидания. Несмотря на более низкий коэффициент дивидендных выплат, сам факт выплаты является позитивным фактором, особенно в ситуации возможного повышения налогов на сектор. Дата закрытия реестра для промежуточных дивидендов - 3 октября.
Positive (POSI RX) – один из лидеров российского рынка кибербезопасности. На прошедшем SPO, которое проводилось в целях повышения ликвидности акций, бумаги были размещены по цене 1061,8 руб. за акцию, что соответствует рыночной цене в день закрытия книги заявок. В 2022 г. спрос на услуги компании вырос в разы на фоне санкций, ухода зарубежных игроков (40% рынка) и запрета российским компаниям использовать иностранное ПО. Беспрецедентный рост количества кибератак и растущая потребность в кибербезопасности создают существенный потенциал для роста. Последние несколько лет рост продаж компании составлял 40% в год. В 2022 г. будет рекордный рост (не ниже 70%). Прогноз 12-15 млрд руб. EBITDA в 1 пол. Выросла в 4,4 раза до 685 млн. При этом у бизнеса высокая сезонность – традиционный пик в 4 кв. (в котором зарабатывается 50% от годовой выручки). Дивиденды невысокие, но есть. Ожидаем, что в случае статус-кво в геополитике акции могут в ближайшие месяцы показать рост на 30-40% на хороших результатах года.
В то же время в ближайшие дни индекс может продемонстрировать отскок, который может усилиться, если основные текущие страхи рынка (военное положение, закрытие границ) не реализуются, а позитивные моменты (прежде всего, утверждение дивидендов Новатэка, Газпрома, напротив, реализуются). Сейчас уже зазвучали предположения о том, что закрытия границ все же не будет, так что вероятность сценария более значимого отскока повышается.
Бумаги, интересные на текущем рынке:
Новатэк (NVTK RX) – газодобывающая компания, производитель СПГ. Бенефициар высоких цен на газ, а также сокращения поставок Газпрома в Европу (особенно после повреждения газопроводов Газпрома). Дивидендная доходность по году может составить около 10%. Риски: новые налоги, новые санкции, логистические трудности, невозможность завершить свои проекты в разработке.
Магнит (MGNT RX) – один из крупнейших российских ритейлеров, защитная акция в период повышенной инфляции. Компания ориентирована на внутренний рынок и реализует продукты питания, которые всегда будут пользоваться спросом. Сектор ритейл один из немногих, который продолжает публиковать финансовую отчетность. Финансовое состояние компании позволяет рассчитывать на дивиденды, которые пока были отложены. Краткосрочно ожидаем роста на 15%, долгосрочный потенциал роста - 40% (6296 руб). При реализации негативного сценария акция может снизиться до 3500 руб. Риски – снижение доходов населения, масштабный рост инфляции
Татнефть (TATN RX) – нефтяная компания с наиболее низкой долей экспортных поставок. Остается одной из самых прозрачных в секторе. Результаты 1 пол. 2022 показали довольно существенный рост по сравнению с прошлым годом, в отличие, например, от Роснефти. По итогам I полугодия 2022 г. будут выплачены промежуточные дивиденды в размере 32,71 руб. на акцию (закрытие реестра акционеров 11 октября, последний день торгов с дивидендами 7 октября. За год див доходность может составить порядка 10%-11%.
Лукойл (LKOH RX) – более рискованная ставка по сравнению с Татнефтью, так как компания не показывала результаты и отложила дивиденды, но ожидается, что выплаты могут оказаться очень высокими (вплоть до 20% див доходности). Рост на отскоке может составить до 15%, долгосрочный рост - 50%.
Фосагро (PHOR RX) – компания представляет сектор удобрений, который в наименьшей степени затронут санкции. В сентябре ЕС может снять запрет на экспорт российских удобрений. Отличные результаты за 1 пол. 2022 г. Результаты за год могут превысить ожидания. Несмотря на более низкий коэффициент дивидендных выплат, сам факт выплаты является позитивным фактором, особенно в ситуации возможного повышения налогов на сектор. Дата закрытия реестра для промежуточных дивидендов - 3 октября.
Positive (POSI RX) – один из лидеров российского рынка кибербезопасности. На прошедшем SPO, которое проводилось в целях повышения ликвидности акций, бумаги были размещены по цене 1061,8 руб. за акцию, что соответствует рыночной цене в день закрытия книги заявок. В 2022 г. спрос на услуги компании вырос в разы на фоне санкций, ухода зарубежных игроков (40% рынка) и запрета российским компаниям использовать иностранное ПО. Беспрецедентный рост количества кибератак и растущая потребность в кибербезопасности создают существенный потенциал для роста. Последние несколько лет рост продаж компании составлял 40% в год. В 2022 г. будет рекордный рост (не ниже 70%). Прогноз 12-15 млрд руб. EBITDA в 1 пол. Выросла в 4,4 раза до 685 млн. При этом у бизнеса высокая сезонность – традиционный пик в 4 кв. (в котором зарабатывается 50% от годовой выручки). Дивиденды невысокие, но есть. Ожидаем, что в случае статус-кво в геополитике акции могут в ближайшие месяцы показать рост на 30-40% на хороших результатах года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба