Продавцы активизировались

5 октября 2022 БКС Экспресс
Котировки на 11:55 МСК

Биржевые индексы
Индекс МосБиржи: 1984 п. (-3%)
Индекс РТС: 1061 п. (-3,5%)

Валюта и сырье
USD/RUB: 58,9 (-0,1%)
EUR/RUB: 57,7 (+2,3%)
Нефть Brent: $91,6 (-0,2%)

Лидеры: ГАЗ (+2,7%), Росбанк (+1,5%), Куйбышевазот-ап (+1%), МТС (+0,6%)

Аутсайдеры: HeadHunter (-7,7%), Полиметалл (-7,1%), ПИК (-6,9%), СПБ Биржа (-6,4%)
Коротко

Российский рынок снижается в среду. Бумаги падают широким фронтом. Хуже коллег смотрятся финансовый, металлургический и строительный сектора. Из голубых фишек в аутсайдерах оказались бумаги Полюса, Полиметалла, Норникеля, Роснефти.

В фокусе

К 11:55 МСК индекс МосБиржи теряет 3% и торгуется на уровне 1984 п.

Индекс МосБиржи ушел ниже уровня 2000 п. Еще накануне, несмотря на внешний фон, который располагал к продолжению роста, рынок выглядел относительно слабым, указывая на недостаточность спроса. И вряд ли в ближайшие сессии что-то кардинально поменяется.

Более того, если ориентироваться на динамику индекса МосБиржи, то предстоящий в понедельник 4%-й дивидендный гэп (из-за Газпрома и Татнефти) наверняка сломает всю техническую картину. Поэтому о формировании более устойчивой тенденции сигнала пока нет — он появится лишь при закреплении нескольких сессий выше 2050 п.

В аутсайдерах дня оказались отраслевые индексы финансового, потребительского и металлургического секторов. Серьезные потери несут акции TCS, СПБ Биржи, Системы, Норникеля, РУСАЛа, Северстали, ММК, Детского мира. Более 2% теряют бумаги Сбербанка и ВТБ.

• Акции золотодобытчиков теряют более 4%. Бумаги Полюса до этого уверенно росли второй день и попадали в топ-3 бумаг по обороту на российском рынке. Высокий спрос появился в понедельник на фоне резкого отскока драгметаллов, который наложился на избыточную перепроданность акций Полюса. С точки зрения перспектив золота пространство для роста еще есть, допускаем подъем в сторону $1800 за тройскую унцию после слома продолжительного нисходящего тренда. При таком раскладе и котировки Полюса ждем выше, например в диапазоне 6500–7000 руб.

• Акции НЛМК вновь выглядят хуже коллег. Сказывается как общая слабая конъюнктура в секторе, так и ожидания санкций ЕС, предполагающих запрет на импорт стальной продукции.

• Более 3% теряют акции девелоперов. В лидерах же снижения оказались бумаги ПИКа и уверенно росшего ранее Самолета.

• В целом депозитарные расписки сегодня демонстрируют опережающее падение. В ощутимом минусе Ozon, VK, X5, Мать и дитя, HeadHunter, ЦИАН.

Чуть лучше рынка, но все же с потерями более 2%, торгуются отраслевые индексы нефтегазового, электроэнергетического секторов и представителей химии и нефтехимии.

• Акции Газпрома снижаются на 3%. В бумагах пока так и не появляется никакого значимого спроса, способного переварить гигантский навес продавцов, образовавшийся после утверждения дивидендов. Очевидно, что слабость бумаг — это в первую очередь эффект негативного сентимента. Снижение экспортных поставок, рост капзатрат и налоговые изъятия — сильно ухудшают инвестиционный кейс Газпрома в глазах инвесторов. Однако, на наш взгляд, бумаги уже настолько сильно снизились, что уже учитывают почти весь этот негатив. Долгосрочный взгляд положительный.

• На 6% обвалились бумаги Роснефти. В среднесрочной перспективе в качестве ожидаемого в ближайшие месяцы драйвера могла бы выступить рекомендация промежуточных дивидендов за 6 или 9 месяцев 2022 г. Вероятность этого оцениваем как высокую. За I полугодие в рамках дивполитики Роснефть уже заработала 20,3 руб. или 7% по текущей цене.

• Более 3% теряют акции ФосАгро. Дополнительное давление создают риски роста налоговой нагрузки. Минфин планирует с 1 января 2023 г. ввести экспортную пошлину на фосфорные и азотные удобрения при цене выше $500 за тонну. Аналитики БКС Мир инвестиций считают, что экспортные цены на фосфорные удобрения в следующем году составят $600–616 за тонну. Следовательно, ФосАгро, скорее всего, подпадает под пошлину. По их мнению, это кардинально изменит экономику компании, но несколько снизит FCF в следующем году.

Лучше рынка смотрится телекоммуникационный сектор.

• Акции МТС держатся на уровнях вторника. В среднесрочной перспективе пространство для роста бумаг при стабильном внешнем фоне в целом сохраняется. Даже если предположить, что в 2023 г. дивиденды компании снизятся из-за высокой долговой нагрузки и ухудшения финансовых результатов, дивдоходность относительно текущих значений все равно может быть выше 10% в базовом сценарии.

На валютном рынке Московской биржи рубль незначительно укрепляется к доллару и несет потери к евро. Пара USD/RUB снижается 0,1% и торгуется на уровне 58,9 руб. Пара EUR/RUB поднялась на 2,3% и курсирует на отметке 57,7 руб.

Санкционная повестка. Высокий представитель ЕС по иностранным делам Жозеп Боррель сообщил, что совет Евросоюза в четверг может принять очередные ограничительные меры против России.

По данным издания Politico, постпреды стран ЕС достигли договоренности по восьмому пакету санкций против РФ, который включает в себя ограничение цен на российскую нефть. При этом Венгрии при этом удалось добиться того, чтобы потолок цен не затрагивал трубопроводную нефть.

Кроме того, ранее сообщалось, что Евросоюз намеревался также запретить импорт из РФ некоторых видов стали, лесной продукции (древесина, целлюлоза, бумага). Также планировалось ограничить импорт косметики, мыла, средств для бритья. В целом стоимость нового пакета западные аналитики оценили в $7 млрд евро.

В то же время странам Евросоюза не удалось договориться о включении алмазов из России в число подсанкционных товаров.

Внешний фон сложился умеренно негативный. Азия торговалась в сокращенном составе и закрыла день с положительным результатом: японский Nikkei подрос на 0,5%, гонконгский Hang Seng после выходных подскочил на 5,9%.

3–7 октября в Китае нерабочие дни в связи национальными праздниками.

Европейские площадки торгуются ниже уровней вторника: индекс крупнейших компаний Европы Stoxx Europe 50 снижается на 0,7%.

Американские фьючерсы торгуются в зоне отрицательных значений: Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq теряют 0,7% каждый.

Цена барреля марки Brent к 11:55 МСК просела на 0,2%, до $91,6 после уверенного подъема накануне. Участники торгов ждут новостей с заседания ОПЕК+, по итогам которого может быть обвялено о сокращении нефтедобычи на 1–2 млн б/с.
http://bcs-express.ru/ (C)

При копировании ссылка обязательна | Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Поддержите нас - ссылаясь на материалы и приводя новых читателей
Нашли ошибку: выделите и Ctrl+Enter