В пятницу 7 октября акции Татнефти последний день торгуются с дивидендами. Акционеры могут рассчитывать на выплату 32,71 руб. на одну акцию, что предполагает доходность около 8,4% на АО и 8,8% на АП.
В понедельник, 10 октября, бумаги откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого может составить около 7,3% по АО и 7,6% по АП. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
История закрытия дивидендных гэпов
Татнефть выплачивает дивиденды несколько раз в год, за счет чего за последнее десятилетие накопилась достаточно богатая дивидендная история. Однако средняя дивидендная доходность отдельно взятой выплаты невысокая и составляет 3,6% по АО и 4,8% по АП. Это значительно ниже, чем предстоящий дивиденд, поэтому логично будет ожидать, что закрытие гэпа займет чуть больше времени, чем в среднем по истории.
Ориентировочно дивидендный гэп по АО закрывался за 18 торговых дней, а по АП — за 35 торговых дней. До 2018 г. для обыкновенных и привилегированных бумаг был характерен широкий спред, что создавало большую разницу в размере гэпа по разным классам акций и влияло на скорость закрытия. Если анализировать только период с 2018 г., то среднее время закрытия по АО и АП примерно одинаково: 23 и 25 торговых дней.
История закрытия дивидендных гэпов по акциям Татнефть АО
История закрытия дивидендных гэпов по акциям Татнефть АП
Перспектива будущих дивидендов
Татнефть — одна из немногих компаний, которая раскрыла отчет МСФО по итогам I полугодия 2022 г. Результаты очень сильные, чему способствовали высокие цены на нефть. Экспорт Татнефти в 2023 г. защищен исключением из эмбарго трубопроводных поставок, на которые приходится более 90% поставок компании за рубеж. При этом цены на нефть могут оставаться высокими, что позволяет с оптимизмом смотреть на будущие прибыли.
Дивидендная политика Татнефти предполагает выплату не менее 50% от прибыли МСФО или РСБУ в зависимости от того, как больше. Компания старается придерживаться этой формулы. Присутствие в составе акционеров Республики Татарстан, которая заинтересована в выплатах для наполнения бюджета, дает дополнительный аргумент в пользу того, что дивидендная политика не будет меняться в сторону снижения выплат.
Рыночный фон
Общерыночный фон остается достаточно напряженным, однако бумаги Татнефти выглядят менее волатильными, чем другие представители первого эшелона. Выплата по Татнефти совпадает с отсечкой по выплатам рекордных дивидендов в Газпроме. По мере поступления средств на счета инвесторов часть денег может быть реинвестирована, в том числе в акции Татнефти, что окажет ощутимую поддержку котировкам и повысит шансы на быстрое закрытие гэпа. Основной объем может прийти в конце октября – начале ноября.
Техническая картина
После гэпа акции Татнефти окажутся на уровнях, которые выглядят привлекательным для покупки акций в масштабе колебаний котировок в 2022 г. Перспектива закрытия гэпа в совокупности с потенциалом восстановления к уровням до обвала в 20-х числах сентября может поддерживать активность покупателей.
Как быстро может закрыться дивидендный гэп в акциях Татнефти
• Компания обладает сильным корпоративным кейсом и прозрачной дивидендной политикой, которая сулит довольно щедрые дивиденды на горизонте следующих 12 месяцев. В сочетании с низкими ценовыми уровнями и благоприятной конъюнктурой на нефтяном рынке это будет мотивировать инвесторов к покупкам и поддержит восстановление после гэпа.
• Рыночный фон остается достаточно нервозным: нельзя с уверенностью сказать, что мы не увидим новых общерыночных распродаж, которые могут сдерживать восстановление. Кроме того, нынешний гэп будет одним из крупнейших в истории акций Татнефти, так что на его закрытие может потребоваться какое-то время.
• По совокупности факторов можно предположить, что на закрытие гэпа по обыкновенным и привилегированным акциям Татнефти может уйти примерно одинаковое время, которое составит от 20 до 30 торговых дней или 1–1,5 календарных месяца.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В понедельник, 10 октября, бумаги откроют торги с дивидендным гэпом, величина которого может составить около 7,3% по АО и 7,6% по АП. Рассмотрим возможные сроки закрытия гэпа и факторы, влияющие на это.
История закрытия дивидендных гэпов
Татнефть выплачивает дивиденды несколько раз в год, за счет чего за последнее десятилетие накопилась достаточно богатая дивидендная история. Однако средняя дивидендная доходность отдельно взятой выплаты невысокая и составляет 3,6% по АО и 4,8% по АП. Это значительно ниже, чем предстоящий дивиденд, поэтому логично будет ожидать, что закрытие гэпа займет чуть больше времени, чем в среднем по истории.
Ориентировочно дивидендный гэп по АО закрывался за 18 торговых дней, а по АП — за 35 торговых дней. До 2018 г. для обыкновенных и привилегированных бумаг был характерен широкий спред, что создавало большую разницу в размере гэпа по разным классам акций и влияло на скорость закрытия. Если анализировать только период с 2018 г., то среднее время закрытия по АО и АП примерно одинаково: 23 и 25 торговых дней.
История закрытия дивидендных гэпов по акциям Татнефть АО
История закрытия дивидендных гэпов по акциям Татнефть АП
Перспектива будущих дивидендов
Татнефть — одна из немногих компаний, которая раскрыла отчет МСФО по итогам I полугодия 2022 г. Результаты очень сильные, чему способствовали высокие цены на нефть. Экспорт Татнефти в 2023 г. защищен исключением из эмбарго трубопроводных поставок, на которые приходится более 90% поставок компании за рубеж. При этом цены на нефть могут оставаться высокими, что позволяет с оптимизмом смотреть на будущие прибыли.
Дивидендная политика Татнефти предполагает выплату не менее 50% от прибыли МСФО или РСБУ в зависимости от того, как больше. Компания старается придерживаться этой формулы. Присутствие в составе акционеров Республики Татарстан, которая заинтересована в выплатах для наполнения бюджета, дает дополнительный аргумент в пользу того, что дивидендная политика не будет меняться в сторону снижения выплат.
Рыночный фон
Общерыночный фон остается достаточно напряженным, однако бумаги Татнефти выглядят менее волатильными, чем другие представители первого эшелона. Выплата по Татнефти совпадает с отсечкой по выплатам рекордных дивидендов в Газпроме. По мере поступления средств на счета инвесторов часть денег может быть реинвестирована, в том числе в акции Татнефти, что окажет ощутимую поддержку котировкам и повысит шансы на быстрое закрытие гэпа. Основной объем может прийти в конце октября – начале ноября.
Техническая картина
После гэпа акции Татнефти окажутся на уровнях, которые выглядят привлекательным для покупки акций в масштабе колебаний котировок в 2022 г. Перспектива закрытия гэпа в совокупности с потенциалом восстановления к уровням до обвала в 20-х числах сентября может поддерживать активность покупателей.
Как быстро может закрыться дивидендный гэп в акциях Татнефти
• Компания обладает сильным корпоративным кейсом и прозрачной дивидендной политикой, которая сулит довольно щедрые дивиденды на горизонте следующих 12 месяцев. В сочетании с низкими ценовыми уровнями и благоприятной конъюнктурой на нефтяном рынке это будет мотивировать инвесторов к покупкам и поддержит восстановление после гэпа.
• Рыночный фон остается достаточно нервозным: нельзя с уверенностью сказать, что мы не увидим новых общерыночных распродаж, которые могут сдерживать восстановление. Кроме того, нынешний гэп будет одним из крупнейших в истории акций Татнефти, так что на его закрытие может потребоваться какое-то время.
• По совокупности факторов можно предположить, что на закрытие гэпа по обыкновенным и привилегированным акциям Татнефти может уйти примерно одинаковое время, которое составит от 20 до 30 торговых дней или 1–1,5 календарных месяца.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter