11 октября 2022 БКС Экспресс Калянов Евгений
Рынок США находится под давлением ФРС: уже с начала текущего года индекс S&P 500 потерял около 24%, отдельные бумаги показали и более худшую динамику. Рассмотрим перспективы тяжеловесных акций США, которые в 2022 г. могли принести отрицательный результат наибольшему числу инвесторов, исходя из высокой популярности, ликвидности и негативной динамики.
Alibaba (BABA)
Результат в 2022: -36%
Бумаги лидера электронной коммерции Поднебесной оказались между двумя регуляторами: американского, требующего в соответствии с правилами раскрывать отчетность от торгующихся на биржах США компаний, и национального, оказывающего прессинг на крупный бизнес технологического сектора.
Геополитическая напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира, вероятно, продолжит оказывать негативное давление на котировки Alibaba. В том числе пока не будет урегулирован вопрос вокруг острова Тайвань, бумагам вряд ли удастся достичь существенного восстановления. Таким образом, стоит рассмотреть выход из позиции, чтобы перейти в более перспективные активы.
AT&T (T)
Результат в 2022: -20%
Обвал в акциях мирового лидера в области телекоммуникаций AT&T произошел после релиза отчетности за II квартал, в котором был снижен прогноз по свободному денежному потоку с $16 до $14 млрд. Клиенты телекома начали откладывать оплату телефонных счетов.
В случае выравнивания ситуации с абонентами в III квартале акции телекома, которые консолидируются возле уровня поддержки на $14,8, могут быстро сбросить груз излишней перепроданности.
По факту выхода более благоприятных результатов отчетности, чем в прошлом квартале, инвестор может рассмотреть усреднение текущей позиции, покупая акции AT&T.
Microsoft (MSFT)
Результат в 2022: -32%
Microsoft остается одной из устойчивых IT-компаний, учитывая экспозицию на долгосрочные тренды: облачные (SaaS, PaaS), системные и программные решения (Office, Windows). Все это позволит компании расти по 10–13% в год. Устойчивая FCF маржа (30%+) и сильная балансовая позиция способствуют возврату средств акционерам.
Инвесторы будут пристально изучать динамику этих параметров в отчетности Microsoft. Акции MSFT в текущий момент выглядят менее перепроданными по сравнению с другими технологическими гигантами, что дает потенциал дальнейшего падения. Таким образом, рациональным решением может стать закрытие длинных позиций сейчас с целью откупить ниже.
Nvidia (NVDA) и Advanced Micro Devices (AMD)
Результат в 2022: -60%
Существенную просадку американские гиганты-чипмейкеры — Nvidia и AMD — получили после ввода ограничений на поставки полупроводниковой продукции в Китай на фоне геополитической конфронтации с США.
Позже администрация Джо Байдена в целях расширения уже введенных ограничений опубликовала меры экспортного контроля, требующие от ведущих американских поставщиков оборудования и производителей чипов прекратить поставки на китайские фабрики.
Негативное влияние геополитического противостояния крупнейших экономик уже в большой степени отразилось в ценах Nvidia и AMD. Негативная динамика котировок может получить существенный отскок в случае восстановления общего рынка. Поддержкой акций выступает повсеместный большой спрос на чипы нового поколения.
Чипмейкер AMD опубликовал предварительные финансовые результаты за III квартал: выручка достигнет значения в $5,6 млрд (+29% г/г), что ниже прогнозов, предполагавших рост на 55% г/г; рентабельность по валовой прибыли снизится на 400 б.п.
Негатив от квартальных результатов уже вложен в котировки. При отскоке общего рынка акции AMD могут быть в лидерах роста, что может стать удачном моментом для усреднения уже имеющейся позиции у инвестора. Акции Nvidia имеют высокую корреляцию с AMD и, вероятно, будут испытывать сходную динамику.
Фундаментальный фон
Макроэкономические и корпоративные риски уже во многом заложены в текущие оценки, поэтому потенциал дальнейшего снижения S&P 500 ограничен. По расчетам БКС, P/E индекса S&P 500 equal weighted — то есть очищенный от высоких мультипликаторов тяжеловесов Tesla, Apple, Amazon и др. — составляет 13,2. Это на 20% ниже среднего за 10 лет и близко к минимуму значений начала пандемии.
В итоге
На этой неделе стартует сезон отчетности в США. Компании будут публиковать новую информацию для рынка, а инвесторы ребалансировать портфели, делая ставку на наиболее устойчивые и перспективные бизнесы.
Из перечисленных бумаг, активно торгуемых на СПБ Бирже, отметим акции, имеющие существенные перспективы на отскок:
• AT&T (Покупать. Цель на год $32 / +115%)
По факту выхода позитивной отчетности стоит рассмотреть усреднение текущей позиции, покупая акции.
• Microsoft (Покупать. Цель на год $371 / +63%)
Стоит рассмотреть закрытие длинных позиций сейчас, чтобы откупить ниже.
• AMD (Покупать. Цель на год $134 / +133%)
• NVIDIA (Покупать. Цель на год $202 / +75%)
Акции уже достаточно упали, их можно рассматривать на покупку по текущим уровням для усреднения позиции.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Alibaba (BABA)
Результат в 2022: -36%
Бумаги лидера электронной коммерции Поднебесной оказались между двумя регуляторами: американского, требующего в соответствии с правилами раскрывать отчетность от торгующихся на биржах США компаний, и национального, оказывающего прессинг на крупный бизнес технологического сектора.
Геополитическая напряженность между двумя крупнейшими экономиками мира, вероятно, продолжит оказывать негативное давление на котировки Alibaba. В том числе пока не будет урегулирован вопрос вокруг острова Тайвань, бумагам вряд ли удастся достичь существенного восстановления. Таким образом, стоит рассмотреть выход из позиции, чтобы перейти в более перспективные активы.
AT&T (T)
Результат в 2022: -20%
Обвал в акциях мирового лидера в области телекоммуникаций AT&T произошел после релиза отчетности за II квартал, в котором был снижен прогноз по свободному денежному потоку с $16 до $14 млрд. Клиенты телекома начали откладывать оплату телефонных счетов.
В случае выравнивания ситуации с абонентами в III квартале акции телекома, которые консолидируются возле уровня поддержки на $14,8, могут быстро сбросить груз излишней перепроданности.
По факту выхода более благоприятных результатов отчетности, чем в прошлом квартале, инвестор может рассмотреть усреднение текущей позиции, покупая акции AT&T.
Microsoft (MSFT)
Результат в 2022: -32%
Microsoft остается одной из устойчивых IT-компаний, учитывая экспозицию на долгосрочные тренды: облачные (SaaS, PaaS), системные и программные решения (Office, Windows). Все это позволит компании расти по 10–13% в год. Устойчивая FCF маржа (30%+) и сильная балансовая позиция способствуют возврату средств акционерам.
Инвесторы будут пристально изучать динамику этих параметров в отчетности Microsoft. Акции MSFT в текущий момент выглядят менее перепроданными по сравнению с другими технологическими гигантами, что дает потенциал дальнейшего падения. Таким образом, рациональным решением может стать закрытие длинных позиций сейчас с целью откупить ниже.
Nvidia (NVDA) и Advanced Micro Devices (AMD)
Результат в 2022: -60%
Существенную просадку американские гиганты-чипмейкеры — Nvidia и AMD — получили после ввода ограничений на поставки полупроводниковой продукции в Китай на фоне геополитической конфронтации с США.
Позже администрация Джо Байдена в целях расширения уже введенных ограничений опубликовала меры экспортного контроля, требующие от ведущих американских поставщиков оборудования и производителей чипов прекратить поставки на китайские фабрики.
Негативное влияние геополитического противостояния крупнейших экономик уже в большой степени отразилось в ценах Nvidia и AMD. Негативная динамика котировок может получить существенный отскок в случае восстановления общего рынка. Поддержкой акций выступает повсеместный большой спрос на чипы нового поколения.
Чипмейкер AMD опубликовал предварительные финансовые результаты за III квартал: выручка достигнет значения в $5,6 млрд (+29% г/г), что ниже прогнозов, предполагавших рост на 55% г/г; рентабельность по валовой прибыли снизится на 400 б.п.
Негатив от квартальных результатов уже вложен в котировки. При отскоке общего рынка акции AMD могут быть в лидерах роста, что может стать удачном моментом для усреднения уже имеющейся позиции у инвестора. Акции Nvidia имеют высокую корреляцию с AMD и, вероятно, будут испытывать сходную динамику.
Фундаментальный фон
Макроэкономические и корпоративные риски уже во многом заложены в текущие оценки, поэтому потенциал дальнейшего снижения S&P 500 ограничен. По расчетам БКС, P/E индекса S&P 500 equal weighted — то есть очищенный от высоких мультипликаторов тяжеловесов Tesla, Apple, Amazon и др. — составляет 13,2. Это на 20% ниже среднего за 10 лет и близко к минимуму значений начала пандемии.
В итоге
На этой неделе стартует сезон отчетности в США. Компании будут публиковать новую информацию для рынка, а инвесторы ребалансировать портфели, делая ставку на наиболее устойчивые и перспективные бизнесы.
Из перечисленных бумаг, активно торгуемых на СПБ Бирже, отметим акции, имеющие существенные перспективы на отскок:
• AT&T (Покупать. Цель на год $32 / +115%)
По факту выхода позитивной отчетности стоит рассмотреть усреднение текущей позиции, покупая акции.
• Microsoft (Покупать. Цель на год $371 / +63%)
Стоит рассмотреть закрытие длинных позиций сейчас, чтобы откупить ниже.
• AMD (Покупать. Цель на год $134 / +133%)
• NVIDIA (Покупать. Цель на год $202 / +75%)
Акции уже достаточно упали, их можно рассматривать на покупку по текущим уровням для усреднения позиции.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter