12 октября 2022 Финам Никитин Дмитрий
На российском рынке во вторник наметились оптимистичные настроения, ему удалось перейти к росту после потерь предыдущих дней. К 16:55 мск индекс МосБиржи поднимается на 1,37%, до 1943,28 пункта. РТС же сегодня колеблется, вечером он опускается на 0,73%, до 956,82 пункта.
Некоторая стабилизация на рынке наметилась уже накануне. Утром в понедельник индексы обвалились на фоне дивидендных отсечек в акциях «Газпрома» и «Татнефти», а также ожидания заседания Совета безопасности РФ после взрыва на Крымском мосту. По итогам заседания, однако, не появилось новых сигналов геополитического обострения, и к концу дня основная часть утренних потерь была отыграна. Эксперты отмечают, что сегодня рынок продолжает поддерживать отсутствие сильных геополитических угроз, однако на устойчивый переход рынка к повышению пока рассчитывать не стоит.
Позитив в отдельных бумагах
Среди отдельных бумаг, которые сегодня оказались в фаворитах дня, эксперты обращают внимание на акции МТС, которые прибавляют 4,40%.
«Акции МТС во вторник росли без конкретных фундаментальных причин, при этом бумаги с середины июля после дивидендной отсечки по выплатам за прошлый год чувствуют себя слабо в том числе ввиду отсутствия перспектив промежуточных выплат за текущий год», - отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.
С технической точки зрения, по ее словам, акции МТС проверяют на прочность краткосрочное сопротивление 210 руб. Закрепление выше позволит ожидать развития роста со следующими целями 217 руб. и 226,50 руб., а при наиболее оптимистичном варианте – к 245 руб. Бычий краткосрочный сценарий по котировкам, однако, отнюдь не гарантирован, предупредила Кожухова.
Бумаги «Россетей» прибавляют 9,28%, а ФСК ЕЭС – 4,41% на новостях о том, что президент Владимир Путин разрешил конвертацию акций компаний группы «Россети», принадлежащих «недружественным» нерезидентам, в акции ФСК ЕЭС при присоединении.
В лидерах роста сегодня также бумаги Fix Price (+7,38%), префы «Мечела» (+5,13%), бумаги «Черкизово» (+3,80%).
«Среди лидеров сегодня акции МТС, а также определенные представители потребительского и электроэнергетического секторов. Все эти компании связывает более защитный характер бизнеса, а также высокая вероятность дивидендных выплат в 2022 году. В этой связи можно сделать вывод, что инвесторы предпочитают в текущее время более защитные истории, ориентированные на внутренний рынок, с чем мы солидарны», - резюмировал в комментарии Finam.ru управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
Рост рынка пока неустойчивый
Асатуров связывает позитив на рынке по большей части с движением рубля, который ослабляется примерно на те же цифры, что и растет индекс Мосбиржи. «Таким образом, в долларовом выражении российский рынок практически стоит на месте, не показывая какую-либо четко выраженную динамику как в положительную, так и негативную сторону», - оценил эксперт.
По его мнению, дальнейшая динамика рынка будут определяться такими факторами, как потенциальные новые санкции и их эффективность, геополитическая ситуация, будущая политика ОПЕК+, внутренне регулирование, особенно в части налогообложения, и общий макроэкономический фон, что предполагает риски наступления мировой рецессии и сохранение крайне высокой инфляции в течение длительного времени.
Как полагает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых, сегодняшний отскок рынка может быть связан с отсутствием сильных угроз относительно новых санкций со стороны Запада, а также с ослаблением рубля, которое должно помочь российскому сырьевому сектору.
«Но особого спроса на акции нет, и на какой-то устойчивый рост рассчитывать пока не приходится, даже если индекс сможет закрепиться выше психологической отметки 2000 пунктов. В текущих хрупких условиях это будет непоказательно», - предупредила она.
Нельзя сказать, что рынок растет значительно - по меньшей мере, динамика роста далека от динамики падения, которая наблюдалась с середины сентября, прокомментировал Finam.ru генеральный директор ИК «Иволга Капитал» Андрей Хохрин.
В целом, по его мнению, ценообразование на фондовом рынке в последнее время не вышло за пределы обычной закономерности: масса плохих для него новостей спровоцировала падение. К новостям добавились страхи и негативные ожидания от российско-украинского противостояния.
По оценке Хохрина, если не появляется совсем уж новых фактов обострения геополитики - а после взрыва на Крымском мосту и ракетных ударов с российской стороны их не появилось - рынок может дрейфовать вокруг нынешних значений (почти 2000 пунктов по индексу МосБиржи и почти 1000 по индексу РТС) и даже претендовать на рост. Однако, если появится что-то новое из плохого для рынка, он скользнет ниже.
Драйверы еще есть
Как отметил Хохрин, он в большей степени является сторонником версии, что нынешние уровни российского рынка акций уже включают основной спектр негативных ожиданий.
«А значит, индексы способны не только остановить падение, но и сформировать заметную волну роста. Скажем, на 5-10% вверх», - подчеркнул эксперт, добавив: «Риском для рынка считаю падение нефти. Хотя в большей степени это риск для рубля».
Аналитики ИФК «Солид» считают, что в сложившейся ситуации российскому рынку расти довольно сложно, но драйверы еще есть.
«Если не брать в расчет геополитические события, то мы бы выделили следующие потенциальные драйверы. Во-первых, это приход денег с дивидендов «Газпрома», «НОВАТЭКа», «Татнефти» и других компаний. Выплаты должны прийти в конце октября, и наш взгляд, они могут быть реинвестированы во все основные фишки, в том числе в «Сбербанк», - пояснили эксперты.
Во-вторых, возможный драйвер - девальвация рубля. «Мы считаем, что это вопрос времени. Импортные операции постепенно вырастают, а экспортные во многом зависят от цен на энергоносители и объемы поставок. При избытке экспортных поступлений правительство готово выкупать юани, чтобы ослаблять курс и формировать дополнительные запасы. Дефицит бюджета, прогнозируемый в 2023 году, может вынудить правительство к мерам по «русскому QE», когда ЦБ предоставляет банкам ликвидность под покупку ОФЗ на аукционах, что в свою очередь может подразогнать инфляцию и валютный курс. А большинство компаний из индекса МосБиржи в той или иной степени выигрывают от более слабого рубля, т.к. являются экспортерами», - предположили аналитики «Солида».
Что делать в условиях неопределенности
Учитывая высокий уровень неопределенности, Константин Асатуров рекомендует инвесторам отдавать предпочтение более консервативным инструментам, таким как облигации и депозиты, и аллоцировать только небольшую часть портфеля в рынок акций. «Говоря про последние, мы советуем обратить большее внимание на несырьевые компании, преимущественно работающее на внутреннем рынке и с дивидендной составляющей», - добавил он.
В случае, если рынок вновь перейдет к нисходящему движению, как отмечает инвестиционный консультант ФГ «Финам» Иван Пуховой, можно использовать фьючерсные контракты для отработки движений вниз. Особенно это актуально для акций, так как покупка выходит гораздо дешевле по комиссиям.
«На падающем рынке можно найти идеи для покупок, однако общее настроение рынка может также потянуть данные бумаги вниз. Самое очевидное, что лежит на поверхности для покупки, – это ретейлеры («Магнит», X5 Group). Бизнес компаний находится внутри страны, и в кризисные времена данные бумаги чувствуют себя неплохо», - считает Пуховой.
В глобальном плане, когда на рынке очень большая волатильность, самым верным решением будет находиться вне рынка - короткие облигации и депозиты, заключил эксперт.
Некоторая стабилизация на рынке наметилась уже накануне. Утром в понедельник индексы обвалились на фоне дивидендных отсечек в акциях «Газпрома» и «Татнефти», а также ожидания заседания Совета безопасности РФ после взрыва на Крымском мосту. По итогам заседания, однако, не появилось новых сигналов геополитического обострения, и к концу дня основная часть утренних потерь была отыграна. Эксперты отмечают, что сегодня рынок продолжает поддерживать отсутствие сильных геополитических угроз, однако на устойчивый переход рынка к повышению пока рассчитывать не стоит.
Позитив в отдельных бумагах
Среди отдельных бумаг, которые сегодня оказались в фаворитах дня, эксперты обращают внимание на акции МТС, которые прибавляют 4,40%.
«Акции МТС во вторник росли без конкретных фундаментальных причин, при этом бумаги с середины июля после дивидендной отсечки по выплатам за прошлый год чувствуют себя слабо в том числе ввиду отсутствия перспектив промежуточных выплат за текущий год», - отмечает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова.
С технической точки зрения, по ее словам, акции МТС проверяют на прочность краткосрочное сопротивление 210 руб. Закрепление выше позволит ожидать развития роста со следующими целями 217 руб. и 226,50 руб., а при наиболее оптимистичном варианте – к 245 руб. Бычий краткосрочный сценарий по котировкам, однако, отнюдь не гарантирован, предупредила Кожухова.
Бумаги «Россетей» прибавляют 9,28%, а ФСК ЕЭС – 4,41% на новостях о том, что президент Владимир Путин разрешил конвертацию акций компаний группы «Россети», принадлежащих «недружественным» нерезидентам, в акции ФСК ЕЭС при присоединении.
В лидерах роста сегодня также бумаги Fix Price (+7,38%), префы «Мечела» (+5,13%), бумаги «Черкизово» (+3,80%).
«Среди лидеров сегодня акции МТС, а также определенные представители потребительского и электроэнергетического секторов. Все эти компании связывает более защитный характер бизнеса, а также высокая вероятность дивидендных выплат в 2022 году. В этой связи можно сделать вывод, что инвесторы предпочитают в текущее время более защитные истории, ориентированные на внутренний рынок, с чем мы солидарны», - резюмировал в комментарии Finam.ru управляющий директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров.
Рост рынка пока неустойчивый
Асатуров связывает позитив на рынке по большей части с движением рубля, который ослабляется примерно на те же цифры, что и растет индекс Мосбиржи. «Таким образом, в долларовом выражении российский рынок практически стоит на месте, не показывая какую-либо четко выраженную динамику как в положительную, так и негативную сторону», - оценил эксперт.
По его мнению, дальнейшая динамика рынка будут определяться такими факторами, как потенциальные новые санкции и их эффективность, геополитическая ситуация, будущая политика ОПЕК+, внутренне регулирование, особенно в части налогообложения, и общий макроэкономический фон, что предполагает риски наступления мировой рецессии и сохранение крайне высокой инфляции в течение длительного времени.
Как полагает руководитель отдела анализа акций ФГ «Финам» Наталья Малых, сегодняшний отскок рынка может быть связан с отсутствием сильных угроз относительно новых санкций со стороны Запада, а также с ослаблением рубля, которое должно помочь российскому сырьевому сектору.
«Но особого спроса на акции нет, и на какой-то устойчивый рост рассчитывать пока не приходится, даже если индекс сможет закрепиться выше психологической отметки 2000 пунктов. В текущих хрупких условиях это будет непоказательно», - предупредила она.
Нельзя сказать, что рынок растет значительно - по меньшей мере, динамика роста далека от динамики падения, которая наблюдалась с середины сентября, прокомментировал Finam.ru генеральный директор ИК «Иволга Капитал» Андрей Хохрин.
В целом, по его мнению, ценообразование на фондовом рынке в последнее время не вышло за пределы обычной закономерности: масса плохих для него новостей спровоцировала падение. К новостям добавились страхи и негативные ожидания от российско-украинского противостояния.
По оценке Хохрина, если не появляется совсем уж новых фактов обострения геополитики - а после взрыва на Крымском мосту и ракетных ударов с российской стороны их не появилось - рынок может дрейфовать вокруг нынешних значений (почти 2000 пунктов по индексу МосБиржи и почти 1000 по индексу РТС) и даже претендовать на рост. Однако, если появится что-то новое из плохого для рынка, он скользнет ниже.
Драйверы еще есть
Как отметил Хохрин, он в большей степени является сторонником версии, что нынешние уровни российского рынка акций уже включают основной спектр негативных ожиданий.
«А значит, индексы способны не только остановить падение, но и сформировать заметную волну роста. Скажем, на 5-10% вверх», - подчеркнул эксперт, добавив: «Риском для рынка считаю падение нефти. Хотя в большей степени это риск для рубля».
Аналитики ИФК «Солид» считают, что в сложившейся ситуации российскому рынку расти довольно сложно, но драйверы еще есть.
«Если не брать в расчет геополитические события, то мы бы выделили следующие потенциальные драйверы. Во-первых, это приход денег с дивидендов «Газпрома», «НОВАТЭКа», «Татнефти» и других компаний. Выплаты должны прийти в конце октября, и наш взгляд, они могут быть реинвестированы во все основные фишки, в том числе в «Сбербанк», - пояснили эксперты.
Во-вторых, возможный драйвер - девальвация рубля. «Мы считаем, что это вопрос времени. Импортные операции постепенно вырастают, а экспортные во многом зависят от цен на энергоносители и объемы поставок. При избытке экспортных поступлений правительство готово выкупать юани, чтобы ослаблять курс и формировать дополнительные запасы. Дефицит бюджета, прогнозируемый в 2023 году, может вынудить правительство к мерам по «русскому QE», когда ЦБ предоставляет банкам ликвидность под покупку ОФЗ на аукционах, что в свою очередь может подразогнать инфляцию и валютный курс. А большинство компаний из индекса МосБиржи в той или иной степени выигрывают от более слабого рубля, т.к. являются экспортерами», - предположили аналитики «Солида».
Что делать в условиях неопределенности
Учитывая высокий уровень неопределенности, Константин Асатуров рекомендует инвесторам отдавать предпочтение более консервативным инструментам, таким как облигации и депозиты, и аллоцировать только небольшую часть портфеля в рынок акций. «Говоря про последние, мы советуем обратить большее внимание на несырьевые компании, преимущественно работающее на внутреннем рынке и с дивидендной составляющей», - добавил он.
В случае, если рынок вновь перейдет к нисходящему движению, как отмечает инвестиционный консультант ФГ «Финам» Иван Пуховой, можно использовать фьючерсные контракты для отработки движений вниз. Особенно это актуально для акций, так как покупка выходит гораздо дешевле по комиссиям.
«На падающем рынке можно найти идеи для покупок, однако общее настроение рынка может также потянуть данные бумаги вниз. Самое очевидное, что лежит на поверхности для покупки, – это ретейлеры («Магнит», X5 Group). Бизнес компаний находится внутри страны, и в кризисные времена данные бумаги чувствуют себя неплохо», - считает Пуховой.
В глобальном плане, когда на рынке очень большая волатильность, самым верным решением будет находиться вне рынка - короткие облигации и депозиты, заключил эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба