2 октября 2009 АФК
Итоги предыдущего дня:
В четверг подорожавшая нефть подняла российский фондовый рынок в диапазон предыдущих двух дней, однако вновь, как и днем ранее, замысел быков вернуться к максимуму с начала года остался не реализованным из-за неоднозначной статистики из США.
Индекс РТС повысился на 0.98% к 1266.85 пунктам, индекс ММВБ - на 1.19% к 1211.44 пунктов. Объемы торгов сократились.
Эмоциональная волна продаж, нахлынувшая на мировые рынки после слабых данных по деловой активности Chicago ISM, в дальнейшем, после завершения торгов в России, отступила. Обескураженные "быки" собрались с духом и начали восстанавливать утраченные позиции для того, чтобы в новый квартал и финансовый год войти в более приподнятом настроении. Не усмирили это желание прозвучавшие комментарии вице-председателя ФРС Дональда Кона. Не отличавшийся всегда агрессивной тональностью г-н Кон присоединился к мнению своих коллег Уорша, Фишера и Плоссера, что монетарным властям, вероятно, придется приступить к ужесточению политики раньше, чем на необходимость этого начнут указывать макроэкономические переменные. Таким образом, монетарные власти начинают подготавливать захлебывающиеся от ликвидности рынки к тому, что у затянувшегося праздника все-таки наступит конец. А с учетом того, что рынки с начала года продемонстрировали впечатляющую динамику, это начинает подтачивать их устойчивость. Отсюда такая реакция на вышедший неблагоприятный показатель Chicago ISM.
Но к утру четверга нервозность утихла. Инвесторы вновь перешли в формат ожидания новой порции весьма важной статистики вследствие чего котировки туда-сюда гоняли лишь спекулянты. Опубликованный отчет от МВФ, в котором был повышен прогноз роста мировой экономики в 2010 году с 2.5%до 3.1% за счет улучшения перспектив экономик США, еврозоны, а также Китая не спровоцировал свежих покупок. Экономисты этой организации просто отразили то, что и так уже учтено в рынке. Да и к тому же в этом отчете сквозило некоторым пессимизмом, поскольку в МВФ понимают, что база для дальнейшего восстановления после завершения программ стимулирования экономик, неустойчива.
Хорошим подспорьем на фоне нейтральной динамики фондовых рынков стал взлет цен на нефть, возникший после релиза данных по запасам нефти и нефтепродуктов. На рынке энергоносителей видимо скопилось порядочное количество "шортов" после предыдущих недельных данных, да и нужно было хорошо закрыть квартал и год, иначе чем объяснить взлет котировок к $70/барр. после в целом нейтральных данных. Поводом стало сокращение запасов бензина вследствие падения импорта и увеличения на него спроса, однако запасы нефти вновь увеличились.
Неожиданный взлет нефтяных котировок спутал карты открывшим накануне под вечер "шортов". Именно волна закрытия этих позиций вкупе с высоким открытием способствовала тому, что индекс ММВБ вернулся в диапазон предыдущих двух дней 1200-1220 пунктов. Однако после утренней разгрузки от оставленных на ночь "шортов" каких-то новых драйверов, которые бы способствовали тому, чтобы рынок наконец-то покинул этот злосчастный коридор не находилось, в результате чего рынок перешел в боковой дрейф.
Небольшое преимущество днем вновь оказалось на стороне игроков, настроенных играть вниз, на фоне начавшегося ослабления евро по отношению к доллару, что уменьшало состоявшийся накануне рост цен на нефть. К беспокойству слабым долларом главы ЕЦБ Жан-Клода Трише добавил веса комиссар по экономике Еврокомиссии Хоакин Альмуниа, сообщивший о том, что на предстоящем в Стамбуле саммите лидеров G-7 будет поднята тема сложившихся уровней на рынке forex. К тому же вышли разочаровывающие розничные данные по Германии, добавившие ордеров на продажу единой европейской валюты.
Вышедшие днем показатели деловой активности в производственной сфере еврозоны и Великобритании носили разнонаправленный характер. На Туманном альбионе этот показатель так и не превысил планку в 50.0, как ожидали того экономисты, в еврозоне он также оказался ниже, но все же выше прогнозов. Данные по безработице в еврозоне совпали с консенсус-прогнозом. Таким образом, не получив четких сигналов участники рынка продолжили в целом наблюдать за рынком со стороны и ждать более важной статистики из США.
Первыми на очереди были данные по безработице и личным доходам/расходам американцев. Первые не дали поводов для оптимизма, поскольку первичные заявки на получение пособия по безработице (551 000) подскочили до максимума с начала сентябре, зафиксировав отсутствие прорывов в изменении ситуации в этом секторе к лучшему и добавляя рисков восстановлению экономики. Неудивительно, что в преддверии данных по nonfarm payrolls, это расстроило участников рынка, однако стабилизировать ситуацию удалось вышедшим в это же время данным по личным доходам и расходам потребителей, превысивших прогнозы специалистов. К тому же в сторону улучшения были пересмотрены показатели за предыдущий месяц. Драйвером стала программа "наличные за автохлам", которая подстегнула спрос на автомобили. В то же время реакция на эти данные была сдержанная, поскольку участники рынка отдают себе отчет, что это может быть единоразовым фактором.
На российском фондовом рынке к этому моменту "быки" отвоевали обратно пройденную ими ранее верхнюю границу треугольника и за счет умеренно-позитивной реакции на фондовых рынках мира и взлете цен на нефть к $71/барр. предприняли попытку вывести индекс ММВБ за верхнюю границу образованного в предыдущие две сессии коридора 1200-1220 пунктов. Однако, как и днем ранее, эти устремления не увенчались успехом в виду неблагоприятной статистики, опубликованной к ближе к финалу торгов.
Если расходы на строительство и объем незавершенных сделок по покупке жилья оказались существенно лучше прогнозов, то индекс производственной активности ISM (52.6 при ожиданиях в 54.0; пред. 52.9) продемонстрировал снижение впервые за последние восемь месяцев. Для многих стало неприятным сюрпризом и спровоцировало на выход из перегретых бумаг, котировки которых вернулись в середину внутридневного диапазона. Индекс ISM в производственной сфере стал еще одним показателем, свидетельствующим о возможной потере импульса восстановления экономики. Начавший свое выступление до релиза этих данных глава ФРС Бен Бернанке не стал комментировать ситуацию в экономике и денежно-кредитной сфере.
Лучше рынка выглядели металлургический (Micex M&M +2.44%) и энергетический (Micex PWR (+3.97%) секторы, хуже - финансовый (Micex FNL +0.48%). На уровне рынка завершил день нефтегазовый сектор (Micex O&G +1.31%).
Среди корпоративных событий стоит отметить ходатайство ММК (+7.69%) в ФАС об увеличении доли в Белоне (+8.63%) с 40% до 80%. Сам Белон объявил о повышении цен на уголь в IV квартале на 60%. Интерес к угольщикам также поддержало повышение UBS справедливой стоимости акций Распадской (+5.03%).
Взгляд на сегодняшний рынок
Американский фондовый рынок (S&P 500 -2.58%) продолжил отдаляться от максимумов с начала года. Разочаровывающие данные по заявкам на получение пособия по безработице заставили настраиваться на негативный лад в отношении грядущей публикации nonfarm payrolls, к тому же хуже прогнозов вышел индекс ISM в производственной сфере. Вдобавок объем продаж автомобилей резко сократился после завершения программы "наличные за автохлам". Таким образом, копилка индикаторов, свидетельствующих о вероятном ослаблении импульса к восстановлению экономики, в четверг пополнилась, что в условиях впечатляющего ралли в последние месяцы было истолковано в пользу уже более агрессивной фиксации прибыли. Удержать инвесторов на этом фоне от выхода из бумаг оказались не в силах данные по рынку недвижимости и доходам/расходам американских потребителей, носившие благоприятный характер. Также не придали особое значение участники рынки словам Джеффри Лэкера, президента ФРБ Филадельфии, который отметил, что риски рецессии по сценарию W значительно сократились в последнее время. В пятницу фьючерсы на американские индексы (S&P 500 -0.22%) указывают на сохранение негативных настроений на спот-рынке, который итак завершил день на минимальных отметках дня. Усугубляет ситуацию информация о начале процедуры реструктуризации задолженности CIT Group, которая в случае неудачи может заявить о своей несостоятельности.
Азиатские фондовые рынки (Nikkei 225 -2.40%, Hang Seng - 2.32%) поддались настроениям своего крупнейшего торгового партнера. Биржи Индии, Китая и Кореи закрыты. Сокращение уровня безработицы в Японии на ухудшившемся глобальном фоне прошло незамеченным.
На международном валютном рынке немного укрепляются валюты-убещища, американский доллар и японская йена, однако на товарных рынках это негативным образом сказывается только на котировках технических металлов. Цены на золото консолидируются вблизи отметки в $1000/унцию, цены на нефть по сорту WTI находятся выше $70/барр.
Российский рынок акций начнет завершающий рабочую неделю день с разрывом вниз не менее 1.5%. Стабильные цены на нефть не станут иммунитетом к влиянию ухудшения настроений на мировых рынках акций вследствие переоценки сектора в сторону понижения. Напротив, в случае их ухода ниже уровня в $70/барр. это может только раззадорить "медведей". После утренней просадки, которая приведет индекс ММВБ к нижней грани сформированного в предыдущие две недели треугольника и линии среднесрочного тренда вверх в окрестностях 1190 пунктов, следует ожидать перехода динамики рынка в боковое русло вплоть до выхода данных с рынка труда. Ожидается увеличение уровня безработицы до 9.8% и меньшее сокращение рабочих мест вне аграрного сектора по сравнению с предыдущим месяцем (-180 000). Если данные совпадут с рыночными ожиданиями, то "быки" под занавес торгов и недели в целом предпримут попытку вернуть себе во владение отметку в 1200 пунктов и оставить себе шансы до начала сезона корпоративной отчетности добраться до максимума с начала года. В противном случае эти планы могут потерять ощутимое число сторонников. Хуже рынка сегодня могут демонстрировать динамику акции банков.
В четверг подорожавшая нефть подняла российский фондовый рынок в диапазон предыдущих двух дней, однако вновь, как и днем ранее, замысел быков вернуться к максимуму с начала года остался не реализованным из-за неоднозначной статистики из США.
Индекс РТС повысился на 0.98% к 1266.85 пунктам, индекс ММВБ - на 1.19% к 1211.44 пунктов. Объемы торгов сократились.
Эмоциональная волна продаж, нахлынувшая на мировые рынки после слабых данных по деловой активности Chicago ISM, в дальнейшем, после завершения торгов в России, отступила. Обескураженные "быки" собрались с духом и начали восстанавливать утраченные позиции для того, чтобы в новый квартал и финансовый год войти в более приподнятом настроении. Не усмирили это желание прозвучавшие комментарии вице-председателя ФРС Дональда Кона. Не отличавшийся всегда агрессивной тональностью г-н Кон присоединился к мнению своих коллег Уорша, Фишера и Плоссера, что монетарным властям, вероятно, придется приступить к ужесточению политики раньше, чем на необходимость этого начнут указывать макроэкономические переменные. Таким образом, монетарные власти начинают подготавливать захлебывающиеся от ликвидности рынки к тому, что у затянувшегося праздника все-таки наступит конец. А с учетом того, что рынки с начала года продемонстрировали впечатляющую динамику, это начинает подтачивать их устойчивость. Отсюда такая реакция на вышедший неблагоприятный показатель Chicago ISM.
Но к утру четверга нервозность утихла. Инвесторы вновь перешли в формат ожидания новой порции весьма важной статистики вследствие чего котировки туда-сюда гоняли лишь спекулянты. Опубликованный отчет от МВФ, в котором был повышен прогноз роста мировой экономики в 2010 году с 2.5%до 3.1% за счет улучшения перспектив экономик США, еврозоны, а также Китая не спровоцировал свежих покупок. Экономисты этой организации просто отразили то, что и так уже учтено в рынке. Да и к тому же в этом отчете сквозило некоторым пессимизмом, поскольку в МВФ понимают, что база для дальнейшего восстановления после завершения программ стимулирования экономик, неустойчива.
Хорошим подспорьем на фоне нейтральной динамики фондовых рынков стал взлет цен на нефть, возникший после релиза данных по запасам нефти и нефтепродуктов. На рынке энергоносителей видимо скопилось порядочное количество "шортов" после предыдущих недельных данных, да и нужно было хорошо закрыть квартал и год, иначе чем объяснить взлет котировок к $70/барр. после в целом нейтральных данных. Поводом стало сокращение запасов бензина вследствие падения импорта и увеличения на него спроса, однако запасы нефти вновь увеличились.
Неожиданный взлет нефтяных котировок спутал карты открывшим накануне под вечер "шортов". Именно волна закрытия этих позиций вкупе с высоким открытием способствовала тому, что индекс ММВБ вернулся в диапазон предыдущих двух дней 1200-1220 пунктов. Однако после утренней разгрузки от оставленных на ночь "шортов" каких-то новых драйверов, которые бы способствовали тому, чтобы рынок наконец-то покинул этот злосчастный коридор не находилось, в результате чего рынок перешел в боковой дрейф.
Небольшое преимущество днем вновь оказалось на стороне игроков, настроенных играть вниз, на фоне начавшегося ослабления евро по отношению к доллару, что уменьшало состоявшийся накануне рост цен на нефть. К беспокойству слабым долларом главы ЕЦБ Жан-Клода Трише добавил веса комиссар по экономике Еврокомиссии Хоакин Альмуниа, сообщивший о том, что на предстоящем в Стамбуле саммите лидеров G-7 будет поднята тема сложившихся уровней на рынке forex. К тому же вышли разочаровывающие розничные данные по Германии, добавившие ордеров на продажу единой европейской валюты.
Вышедшие днем показатели деловой активности в производственной сфере еврозоны и Великобритании носили разнонаправленный характер. На Туманном альбионе этот показатель так и не превысил планку в 50.0, как ожидали того экономисты, в еврозоне он также оказался ниже, но все же выше прогнозов. Данные по безработице в еврозоне совпали с консенсус-прогнозом. Таким образом, не получив четких сигналов участники рынка продолжили в целом наблюдать за рынком со стороны и ждать более важной статистики из США.
Первыми на очереди были данные по безработице и личным доходам/расходам американцев. Первые не дали поводов для оптимизма, поскольку первичные заявки на получение пособия по безработице (551 000) подскочили до максимума с начала сентябре, зафиксировав отсутствие прорывов в изменении ситуации в этом секторе к лучшему и добавляя рисков восстановлению экономики. Неудивительно, что в преддверии данных по nonfarm payrolls, это расстроило участников рынка, однако стабилизировать ситуацию удалось вышедшим в это же время данным по личным доходам и расходам потребителей, превысивших прогнозы специалистов. К тому же в сторону улучшения были пересмотрены показатели за предыдущий месяц. Драйвером стала программа "наличные за автохлам", которая подстегнула спрос на автомобили. В то же время реакция на эти данные была сдержанная, поскольку участники рынка отдают себе отчет, что это может быть единоразовым фактором.
На российском фондовом рынке к этому моменту "быки" отвоевали обратно пройденную ими ранее верхнюю границу треугольника и за счет умеренно-позитивной реакции на фондовых рынках мира и взлете цен на нефть к $71/барр. предприняли попытку вывести индекс ММВБ за верхнюю границу образованного в предыдущие две сессии коридора 1200-1220 пунктов. Однако, как и днем ранее, эти устремления не увенчались успехом в виду неблагоприятной статистики, опубликованной к ближе к финалу торгов.
Если расходы на строительство и объем незавершенных сделок по покупке жилья оказались существенно лучше прогнозов, то индекс производственной активности ISM (52.6 при ожиданиях в 54.0; пред. 52.9) продемонстрировал снижение впервые за последние восемь месяцев. Для многих стало неприятным сюрпризом и спровоцировало на выход из перегретых бумаг, котировки которых вернулись в середину внутридневного диапазона. Индекс ISM в производственной сфере стал еще одним показателем, свидетельствующим о возможной потере импульса восстановления экономики. Начавший свое выступление до релиза этих данных глава ФРС Бен Бернанке не стал комментировать ситуацию в экономике и денежно-кредитной сфере.
Лучше рынка выглядели металлургический (Micex M&M +2.44%) и энергетический (Micex PWR (+3.97%) секторы, хуже - финансовый (Micex FNL +0.48%). На уровне рынка завершил день нефтегазовый сектор (Micex O&G +1.31%).
Среди корпоративных событий стоит отметить ходатайство ММК (+7.69%) в ФАС об увеличении доли в Белоне (+8.63%) с 40% до 80%. Сам Белон объявил о повышении цен на уголь в IV квартале на 60%. Интерес к угольщикам также поддержало повышение UBS справедливой стоимости акций Распадской (+5.03%).
Взгляд на сегодняшний рынок
Американский фондовый рынок (S&P 500 -2.58%) продолжил отдаляться от максимумов с начала года. Разочаровывающие данные по заявкам на получение пособия по безработице заставили настраиваться на негативный лад в отношении грядущей публикации nonfarm payrolls, к тому же хуже прогнозов вышел индекс ISM в производственной сфере. Вдобавок объем продаж автомобилей резко сократился после завершения программы "наличные за автохлам". Таким образом, копилка индикаторов, свидетельствующих о вероятном ослаблении импульса к восстановлению экономики, в четверг пополнилась, что в условиях впечатляющего ралли в последние месяцы было истолковано в пользу уже более агрессивной фиксации прибыли. Удержать инвесторов на этом фоне от выхода из бумаг оказались не в силах данные по рынку недвижимости и доходам/расходам американских потребителей, носившие благоприятный характер. Также не придали особое значение участники рынки словам Джеффри Лэкера, президента ФРБ Филадельфии, который отметил, что риски рецессии по сценарию W значительно сократились в последнее время. В пятницу фьючерсы на американские индексы (S&P 500 -0.22%) указывают на сохранение негативных настроений на спот-рынке, который итак завершил день на минимальных отметках дня. Усугубляет ситуацию информация о начале процедуры реструктуризации задолженности CIT Group, которая в случае неудачи может заявить о своей несостоятельности.
Азиатские фондовые рынки (Nikkei 225 -2.40%, Hang Seng - 2.32%) поддались настроениям своего крупнейшего торгового партнера. Биржи Индии, Китая и Кореи закрыты. Сокращение уровня безработицы в Японии на ухудшившемся глобальном фоне прошло незамеченным.
На международном валютном рынке немного укрепляются валюты-убещища, американский доллар и японская йена, однако на товарных рынках это негативным образом сказывается только на котировках технических металлов. Цены на золото консолидируются вблизи отметки в $1000/унцию, цены на нефть по сорту WTI находятся выше $70/барр.
Российский рынок акций начнет завершающий рабочую неделю день с разрывом вниз не менее 1.5%. Стабильные цены на нефть не станут иммунитетом к влиянию ухудшения настроений на мировых рынках акций вследствие переоценки сектора в сторону понижения. Напротив, в случае их ухода ниже уровня в $70/барр. это может только раззадорить "медведей". После утренней просадки, которая приведет индекс ММВБ к нижней грани сформированного в предыдущие две недели треугольника и линии среднесрочного тренда вверх в окрестностях 1190 пунктов, следует ожидать перехода динамики рынка в боковое русло вплоть до выхода данных с рынка труда. Ожидается увеличение уровня безработицы до 9.8% и меньшее сокращение рабочих мест вне аграрного сектора по сравнению с предыдущим месяцем (-180 000). Если данные совпадут с рыночными ожиданиями, то "быки" под занавес торгов и недели в целом предпримут попытку вернуть себе во владение отметку в 1200 пунктов и оставить себе шансы до начала сезона корпоративной отчетности добраться до максимума с начала года. В противном случае эти планы могут потерять ощутимое число сторонников. Хуже рынка сегодня могут демонстрировать динамику акции банков.
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311021910_1311021884-clip-5kb.jpg
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба