Американский финансовый холдинг Citigroup представил в целом неплохие результаты за III квартал 2022 года. Чистая прибыль упалана 25,1% (г/г) до $3,5 млрд, или $1,63 на акцию, но уверенно превзошла среднюю оценку аналитиков на уровне $1,42 на бумагу. Рентабельность капитала (ROE) при этом составила 7,1%. Квартальная выручка банка подняласьна 6,1% до $18,5 млрд и также превысила консенсус-прогноз на уровне $18,3 млрд. Чистый процентный доход вырос на 17,5% до $12,6 млрд благодаря повышению показателя чистой процентной маржи на 32 б.п. до 2,31%, что было частично нивелировано уменьшением объема кредитного портфеля в связи с закрытием розничных подразделений на ряде рынков. Непроцентные доходы уменьшились на 12% до $5,9 млрд. Отметим, что положительное влияние на выручку в отчетном периоде оказал доход в размере $520 млн, полученный в результате продажи розничного бизнеса на Филиппинах.
Подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) сократило выручку на 5,2% до $9,5 млрд. В том числе выручка от инвестбанковских услуг рухнула на 64,5% до $631 млн из-за слабой M&A-активности в мире, а также низких объемов размещения акций и облигаций. Доходы от торговых операций просели на 7,3% до $4,1 млрд, что в основном объясняется высокой высокой базой III квартала 2021 года. Между тем выручка подразделения розничного банкинга и управления капиталом (PBWM) повысилась на 5,7% до $6,2 млрд, в том числе поступления в сегменте кредитных карт выросли на 10,4% до $2,3 млрд.
Операционные расходы поднялись на 8,3% до $12,7 млрд на фоне роста трат на трансформацию и развитие бизнеса, при этом показатель операционной эффективности (cost/income) ухудшился на 1,4 п.п. до 68,9%. Значительное давление на прибыль оказал резкий рост расходов на кредитный риск, что было в основном обусловлено созданием резервов в размере $370 млн на возможные потери по кредитам на фоне ухудшения прогнозов отношении перспектив мировой экономики (в III квартале 2021 годабанк, наоборот, высвободил резервы на сумму $1,2 млрд).
Объем активов Citigroup на конец III квартала составил $2,38 трлн, увеличившись на 3,9% с начала года. Объем кредитного портфеля просел на 3,3% до $646 млрд, депозиты уменьшились на 0,8% до $1,31 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $16,3 млрд, или 2,54% от всех выданных займов, против $16,5 млрд, или 2,49%, в начале этого года. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) понизился лишьна 5 базисных пунктов до 12,2% и находится на вполне комфортном уровне.
В III квартале Citigroup вернул акционерам $1 млрд за счет выплаты дивидендов. Отметим, что квартальный дивиденд в размере 51 цента на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне 4,8% – это самый высокий показатель среди ведущих банков США.
Citigroup: основные финпоказатели за III квартали 9 месяцев 2022 г. (млн $)
Citigroup: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
По словам CEO Citigroup Джейн Фрейзер, банк находится в сильной позиции, чтобы успешно пройти через нынешний период турбулентности на рынках и повышенных экономических рисков, благодаря сильному балансу, высокому уровню капитала и значительным объемам ликвидности. Citigroupтакже сообщил, что планирует свернуть практически все операции в России к концу I квартала 2023 года. Причем существенных дополнительных затрат на это в банке не ожидают.
Мы подтверждаем целевую цену акций Citigroup на уровне $65,2 и рейтинг «Покупать» для них.
Подразделение по работе с институциональными клиентами (ICG) сократило выручку на 5,2% до $9,5 млрд. В том числе выручка от инвестбанковских услуг рухнула на 64,5% до $631 млн из-за слабой M&A-активности в мире, а также низких объемов размещения акций и облигаций. Доходы от торговых операций просели на 7,3% до $4,1 млрд, что в основном объясняется высокой высокой базой III квартала 2021 года. Между тем выручка подразделения розничного банкинга и управления капиталом (PBWM) повысилась на 5,7% до $6,2 млрд, в том числе поступления в сегменте кредитных карт выросли на 10,4% до $2,3 млрд.
Операционные расходы поднялись на 8,3% до $12,7 млрд на фоне роста трат на трансформацию и развитие бизнеса, при этом показатель операционной эффективности (cost/income) ухудшился на 1,4 п.п. до 68,9%. Значительное давление на прибыль оказал резкий рост расходов на кредитный риск, что было в основном обусловлено созданием резервов в размере $370 млн на возможные потери по кредитам на фоне ухудшения прогнозов отношении перспектив мировой экономики (в III квартале 2021 годабанк, наоборот, высвободил резервы на сумму $1,2 млрд).
Объем активов Citigroup на конец III квартала составил $2,38 трлн, увеличившись на 3,9% с начала года. Объем кредитного портфеля просел на 3,3% до $646 млрд, депозиты уменьшились на 0,8% до $1,31 трлн. Общий объем резервов на покрытие возможных убытков по кредитам составил $16,3 млрд, или 2,54% от всех выданных займов, против $16,5 млрд, или 2,49%, в начале этого года. Коэффициент достаточности базового капитала (CET1) понизился лишьна 5 базисных пунктов до 12,2% и находится на вполне комфортном уровне.
В III квартале Citigroup вернул акционерам $1 млрд за счет выплаты дивидендов. Отметим, что квартальный дивиденд в размере 51 цента на акцию соответствует дивидендной доходности на уровне 4,8% – это самый высокий показатель среди ведущих банков США.
Citigroup: основные финпоказатели за III квартали 9 месяцев 2022 г. (млн $)
Citigroup: основные показатели отчета о финансовом положении (млрд $)
По словам CEO Citigroup Джейн Фрейзер, банк находится в сильной позиции, чтобы успешно пройти через нынешний период турбулентности на рынках и повышенных экономических рисков, благодаря сильному балансу, высокому уровню капитала и значительным объемам ликвидности. Citigroupтакже сообщил, что планирует свернуть практически все операции в России к концу I квартала 2023 года. Причем существенных дополнительных затрат на это в банке не ожидают.
Мы подтверждаем целевую цену акций Citigroup на уровне $65,2 и рейтинг «Покупать» для них.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба