18 октября 2022 ITI Capital
Рекордная внутридневная волатильность
За неделю цены на газ в Европе подскочили на 42% ввиду дефицита в условиях зимнего отопительного сезона, хотя уровень газа в хранилищах ЕС превышает 90%. Европейская комиссия планирует предложить временный механизм, ограничивающий резкие колебания цен на газ, что приведет к снижению спроса за счет альтернативных источников и установлению предельных цен на российский природный газ.
РТС (+5%) занял второе место по темпам роста среди ключевых страновых индикаторов, отчасти благодаря скачку курса доллара. В преддверии съезда Компартии Китая (КПК), начавшегося в воскресенье, 16 октября, вырос индекс шанхайской фондовой биржи (+3,7%). В своей вступительной речи на съезде председатель КНР Си Цзиньпин дал понять, что два основных фактора риска, тормозящих экономику Китая, останутся прежними – политика «нулевой терпимости к коронавирусу» и регулирование рынка жилья. Китайский лидер почти не привел факторов в пользу улучшения прогноза роста ВВП страны.
Основной тезис речи Си Цзиньпина заключается в том, что рост экономики остается приоритетом властей. При этом он использовал новые формулировки для описания концепции «всеобщего процветания», что указывает на продолжение курса на жесткое регулирование экономики и серьезные изменения в налоговой сфере для более равномерного распределения общественных благ.
Индекс Мосбиржи вырос на 3%, индекс турецкой биржи прибавил 2,8%, немецкий DAX – 2%. Dow Jones вырос на 1,2%, так как акции стоимости превзошли акции роста, в основном акции авиакомпаний и круизных операторов.
Nasdaq снизился на 3% на фоне ухудшения прогноза инфляции в США – динамика цен на продукты питания, жилье и медицинские услуги в совокупности обеспечили 4,2% годового прироста ИПЦ, который повысился на 8,2%. Базовый индекс потребительских цен, не включающий продукты питания и энергоносители, повысился на 6,6% в годовом выражении – темпы роста стали максимальными с 1982 г.
Инвесторы полностью заложили в цены финансовых инструментов повышение ставки ФРС на 75 б.п. в ноябре и 50 б.п. в декабре, в результате чего к концу году бенчмарк достигнет 4,5%. Несмотря на повышение прогнозных итоговых ставок, участники рынков по-прежнему считают, что цикл повышения ставок к марту подойдет к концу. Таким образом, на следующих четырех заседаниях американского регулятора ставка повысится на 75 б.п., 50 б.п., 50 б.п. и 25 б.п. соответственно. Другими словами, инвесторы считают, что Центробанк продолжит повышать ставки, но цикл не обязательно будет долгим.
В число аутсайдеров за неделю вошли акции китайских провайдеров второстепенных товаров и услуг (-11%), в частности Alibaba и NIO, пшеница (-7,4%), акции интернет-ретейлеров S&P (-6,7%) и индекс бразильской фондовой биржи (-5%).
МВФ обозначил значительные риски, связанные с ростом ставок и инфляцией. Из-за опасений по поводу рецессии нефть подешевела на 4%, как и акции международных нефтесервисных компаний.
После того, как 13 октября в США вышли данные по индексу потребительских цен, уровень внутридневной волатильности рынка достиг одного из исторических максимумов. Мы вероятно увидим покупки на рынке «на низах» в преддверии промежуточных выборов в США 8 ноября и крайне скромные вложения в акции и облигации.
Меры Китая по поддержке фондового рынка
Китайские регуляторы готовят ряд мер поддержки рынка, чтобы остановить падение акций, на которые давит повышение геополитической напряженности и жесткая политика «нулевой терпимости к коронавирусу». В их числе стимулирование выкупа акций компаниями, зарегистрированными на бирже, а также ослабление ограничений на краткосрочные операции зарубежных паевых инвестиционных фондов.
После обнародования этих предложений в понедельник, 17 октября, по меньшей мере пять инвестфондов, включая E Fund Management, Southern Asset Management и China Universal Asset Management анонсировали вложения в собственные фондовые продукты.
Китайский регулятор рынка ценных бумаг планирует ослабить ограничения на краткосрочные операции с акциями, осуществляемые зарубежными инвестфондами, сообщило государственное издание China Securities Journal со ссылкой на источники в надзорном органе. Трейдеры анализировали другие части речи Си, расценив комментарии о технологиях как намек на поддержку сектора, который оказался под мощным давлением из-за ограничений, введенных властями США. Стимулирование рынка недвижимости не изменится и по-прежнему будет осуществляться посредством смягчения условий банковского кредитования.
Зарубежные рынки – предстоящая неделя
С началом очередного сезона финансовой отчетности инвесторы ждут прогнозов роста компаний на фоне сильного доллара, высокой инфляции и опасений по поводу рецессии. Свои результаты на неделе представят Bank of America и Goldman Sachs, а также другие банки.
Рынок жилья в США также в центре внимания инвесторов – экономисты прогнозируют, что продажи домов на вторичном рынке упадут восьмой месяц подряд. Если прогноз оправдается, серия падений индикатора станет самой длинной с краха рынка жилья в 2007 г. Как ожидается, делегаты 20-го съезда компартии Китая утвердят назначение Си Цзиньпина на пост председателя КНР на третий срок.
Финрезультаты на неделе представят ABB, Abbott Labs, America Movil, American Airlines, American Express, ASML, AT&T, Atlas Copco, Bajaj Finance, Bank of America, Bank of New York Mellon, Blackstone, Charles Schwab, China Telecom, CATL, Crown Castle, CSX, Danaher, DNB Bank, Dow, Freeport-McMoRan, Goldman Sachs, HCA Healthcare, Hindustan Unilever, Hong Kong Exchanges & Clearing, IBM, Investor, J&J, Lam Research, Lockheed Martin, Marsh & McLennan, Netflix, Nokia, Nordea Bank, Philip Morris International, Procter & Gamble, Prologis, Schlumberger, Sika, State Street, Tesla, Travelers, Union Pacific, United Airlines, Verizon, Volvo, Wal-Mart de Mexico, Zijin Mining.
Вторник, 18 октября
Китай: ВВП
Goldman Sachs: отчетность за 3К
Netflix: отчетность за 3К
Австралия: протоколы заседания ЦБ
Китай: розничные продажи, промышленное производство, ВВП, безработица
Еврозона: продажи новых автомобилей
Германия: индекс экономических настроений Zew
США: промышленное производство, Индекс Национальной ассоциации строителей жилья, трансграничные инвестиции
Среда, 19 октября
США: данные по запасам нефти от Минэнерго (EIA)
Tesla: отчетность за 3К
Китай: цены на новостройки
Еврозона: ИПЦ
Россия: ИПЦ, ИЦП
Великобритания: ИПЦ, ИЦП, индекс розничных цен, индекс цен на жилье
США: индекс ипотечного кредитования от МВА, число выданных разрешений на строительство, объём строительства новых домов, «Бежевая книга» ФРС
Четверг, 20 октября
Китай: базовая кредитная ставка, объем международных платежей в системе SWIFT
Германия: PMI с поправкой на сезонность
Турция: ставка
Великобритания: индекс доверия потребителей (GfK)
США: продажи домов на вторичном рынке, число первичных заявок на пособие по безработице, индекс опережающих индикаторов Conference Board
Украина: ставка
Российский рынок за неделю
На прошлой неделе рубль ослаб к доллару и к евро до 62,11 руб. и 60,71 руб., соответственно. Индекс Мосбиржи вырос на 0,32%, РТС снизился на 1,43%.
Лидеры и аутсайдеры
-384.png)
Лидерами роста стали Мечел (ап: +22,15%; ао: +14,02%), НМТП (+18,64%), VK (+18,35%), ПИК (+15,48%), ТМК (+15,02%), Эталон (+13,67%).
В число аутсайдеров вошли Газпром (-20,86%), Татнефть (ап: -6,98%; ао: -4,53%), Полюс (-5,92%), Полиметалл (-2,07%).
Долговой рынок
Восстановительная динамика на локальном долговом рынке сохранилась на прошлой неделе. Торговый оборот по-прежнему оставался сниженным, среднедневной объем не превышал 10 млрд руб. Движение ставок было наиболее заметно на дальнем участке кривой, где доходность опустилась примерно на 20 б.п. Таким образом доходность ОФЗ сейчас находится в диапазоне 7,5-10,2%.
В начале новой недели положительная переоценка гособлигаций продолжилась на фоне некоторой стабилизации геополитических рисков, хотя дальнейший рост видится нам пока ограниченным. Цикл снижения ключевой ставки Банка России с большой вероятностью завершен, а итогом ближайшего заседания скорее всего станет сохранение параметров денежно-кредитной политики. Решение будет продиктовано усилившимся инфляционным давлением.
Так, на неделе с 4 по 10 октября потребительские цен повысились на 0,03% (+0,07% неделей ранее) за счет роста стоимости плодоовощной продукции. Годовой показатель опустился до 13,4%, что пока превышает прогнозный диапазон ЦБ на конец года (11-13%).
Несмотря на улучшение рыночных настроений Минфин на прошлой неделе вновь решил отказаться от проведения первичных аукционов ОФЗ, тем самым не став наращивать внутренний долг третью неделю подряд. В пятницу министерство объявило о появлении новой серии флоатеров 29021 на 500 млрд руб. со погашением в ноябре 2030 г.
По всей видимости для реализации программы первичного предложения Минфин готовится вернуться к практике размещения гособлигаций с плавающим купоном. Возможно первый аукцион будет объявлен уже на этой неделе. Как и в 2020 г. основной спрос придется на крупнейшие госбанки. Это положительная новость для классических ОФЗ т.к. давление на кривую уменьшится.
На рынке еврооблигаций волатильность была низкой. В суверенных российских выпусках не наблюдалось единой динамики. Газпром открыл книгу заявок на замещающие облигации выпуска GAZPRU 34. Сбор заявок истекает 24 октября. Голосование держателей выпусков GAZPRU 23, GAZPRU 24 и GAZPRU 34 было продлено до 18 октября.
Новости
Softline Сложная ситуация совмещения «российских санкционных страхов» инвесторов и возможностей роста международного сегмента будет разрешена до середины ноября. Компания объявила условия первого этапа реорганизации, в соответствии с которым российский бизнес выводится за периметр. На данный момент менеджмент «дует на воду» в контексте комплаенса, ограничивая комментарии по дальнейшим шагам.
Мы предполагаем, что в итоге бизнес Softline разделится на торгуемую на Мосбиржке российскую компанию SLR и глобальную компанию, торгуемую на Лондонской бирже (LSE). Несмотря на то, что на практике владельцы ценных бумаг Softline могут быть ограничены в выборе, в какой из частей бизнеса остаться, сама реорганизация разрубит «Гордиев узел» операционных проблем и проблем ликвидности, давящей на капитализацию. Можем предположить, что инвесторами в Softline Россия (SLR) будут отечественные инвесторы, которые верят в трансформацию российского рынка IT и рост.
Softline покупает Value Point Systems, индийскую компанию, оказывающую услуги в области кибербезопасности и цифровой инфраструктуры. Сумма сделки не раскрывается. Приобретение компании позволит Softline расширить количество предоставляемых услуг на рынке Индии. У Value Point Systems - около 2 тыс. локальных клиентов. Технологическими партнерами компании являются Cisco, Hewlett Packard Enterprise, Microsoft и другие IT-компании.
Алроса может немного перевыполнить план по добыче на 2022 г., согласно гендиректору компании Сергею Иванову. На встрече с главой Якутии Айсеном Николаевым он сообщил, что компания продолжает работать в штатном режиме и идет строго по утверждённым в конце прошлого года набсоветом производственным планам, и к концу года, вероятно, их немного перевыполнит. Ориентир по добыче на этот год - 34-35 млн карат, в 2023 г. компания рассчитывает добыть примерно столько же.
Компания также готовится к началу восстановления рудника Мир. Месторождение Мир — одно из крупнейших и наиболее известных месторождений алмазов в мире, на него приходилось около 10% добычи Алросы. Работа рудника была остановлена летом 2017 г. из-за аварии. Новый рудник получил название Мир-Глубокий. В январе Алроса оценивала восстановление рудника в $1,2-1,5 млрд. Строительство займет от шести до девяти лет, предполагает компания.
Запасы месторождения алмазов составляют около 200 млн карат. При этом доразведка показала существенный прирост алмазов. У продукции будет хорошая средняя стоимость, высокое содержание на тонну руды — до аварии содержание алмазов на тонну руды, добытой на Мире, находилось на уровне 3,5 карата, что в три раза выше среднего значения по компании.
Русал Администрация президента США обсуждает возможность полного запрета на ввоз российского алюминия в ответ на эскалацию военных действий на Украине, сообщает Bloomberg. Белый дом рассматривает три варианта: полный запрет; повышение пошлин до заградительного уровня, или введение санкций в отношении ключевого российского производителя, Русала. Долгое время алюминию не грозили санкции из-за важности промышленного применения металла в строительном, автомобильном и энергетическом секторах. На российские поставки традиционно приходится около 10% от общего объема импорта алюминия в США. В августе Россия была третьим по величине экспортером в США.
В сентябре Alcoa направила письмо Лондонской бирже металлов (LME) с просьбой запретить торговлю российским металлом. Rio Tinto также выразила тревогу по поводу того, что неограниченный поток российского алюминия в США снижает конкурентоспособность североамериканских производителей. В начале октября LME опросила участников рынка по поводу запрета продажи российского металла на бирже.
Новость негативна для акций Русала, но стоит отметить, что продажи компании на рынке США составили всего 7% в выручке компании за 1П22 и компания может перенаправить экспорт алюминия в Азию. Россия является вторым по величине после Китая производителем алюминия в мире, и полный запрет на российский алюминий может иметь далекоидущие последствия для глобального рынка металлов.
Северсталь представила операционные результаты за 3К22
Выплавка стали увеличилась на 10% к/к (-8% г/г), до 2,64 млн т;
Консолидированные продажи стальной продукции повысились на 38% к/к (+16% г/г), до 3,13 млн т на фоне постепенного восстановления спроса на внутреннем рынке;
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью составили 1,26 млн т (+17% к/к; +10% г/г), при этом доля ВДС сократилась до 40% с 47%, что обусловлено более высокими темпами роста продаж товарной стали и полуфабрикатов;
Продажи полуфабрикатов выросли в 3,5 раза к/к (+40% г/г), до 0,64 млн т.
Компания не стала раскрывать финансовые результаты за 3К22 в связи с продолжающейся реструктуризации бизнес-процессов. В пресс-релизе менеджмент отметил, что увеличение доли полуфабрикатов в структуре продаж в сочетании со снижением цен на сталь и ростом транспортных расходов и тарифов оказало давление на финансовые результаты компании за отчетный период.
Стоит обратить внимание на то, что со 2 июня в отношении Северстали действуют блокирующие санкции, таким образом, рост продаж в 3К22 может свидетельствовать о том, что компания находит альтернативные рынки сбыта своей продукции.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
За неделю цены на газ в Европе подскочили на 42% ввиду дефицита в условиях зимнего отопительного сезона, хотя уровень газа в хранилищах ЕС превышает 90%. Европейская комиссия планирует предложить временный механизм, ограничивающий резкие колебания цен на газ, что приведет к снижению спроса за счет альтернативных источников и установлению предельных цен на российский природный газ.
РТС (+5%) занял второе место по темпам роста среди ключевых страновых индикаторов, отчасти благодаря скачку курса доллара. В преддверии съезда Компартии Китая (КПК), начавшегося в воскресенье, 16 октября, вырос индекс шанхайской фондовой биржи (+3,7%). В своей вступительной речи на съезде председатель КНР Си Цзиньпин дал понять, что два основных фактора риска, тормозящих экономику Китая, останутся прежними – политика «нулевой терпимости к коронавирусу» и регулирование рынка жилья. Китайский лидер почти не привел факторов в пользу улучшения прогноза роста ВВП страны.
Основной тезис речи Си Цзиньпина заключается в том, что рост экономики остается приоритетом властей. При этом он использовал новые формулировки для описания концепции «всеобщего процветания», что указывает на продолжение курса на жесткое регулирование экономики и серьезные изменения в налоговой сфере для более равномерного распределения общественных благ.
Индекс Мосбиржи вырос на 3%, индекс турецкой биржи прибавил 2,8%, немецкий DAX – 2%. Dow Jones вырос на 1,2%, так как акции стоимости превзошли акции роста, в основном акции авиакомпаний и круизных операторов.
Nasdaq снизился на 3% на фоне ухудшения прогноза инфляции в США – динамика цен на продукты питания, жилье и медицинские услуги в совокупности обеспечили 4,2% годового прироста ИПЦ, который повысился на 8,2%. Базовый индекс потребительских цен, не включающий продукты питания и энергоносители, повысился на 6,6% в годовом выражении – темпы роста стали максимальными с 1982 г.
Инвесторы полностью заложили в цены финансовых инструментов повышение ставки ФРС на 75 б.п. в ноябре и 50 б.п. в декабре, в результате чего к концу году бенчмарк достигнет 4,5%. Несмотря на повышение прогнозных итоговых ставок, участники рынков по-прежнему считают, что цикл повышения ставок к марту подойдет к концу. Таким образом, на следующих четырех заседаниях американского регулятора ставка повысится на 75 б.п., 50 б.п., 50 б.п. и 25 б.п. соответственно. Другими словами, инвесторы считают, что Центробанк продолжит повышать ставки, но цикл не обязательно будет долгим.
В число аутсайдеров за неделю вошли акции китайских провайдеров второстепенных товаров и услуг (-11%), в частности Alibaba и NIO, пшеница (-7,4%), акции интернет-ретейлеров S&P (-6,7%) и индекс бразильской фондовой биржи (-5%).
МВФ обозначил значительные риски, связанные с ростом ставок и инфляцией. Из-за опасений по поводу рецессии нефть подешевела на 4%, как и акции международных нефтесервисных компаний.
После того, как 13 октября в США вышли данные по индексу потребительских цен, уровень внутридневной волатильности рынка достиг одного из исторических максимумов. Мы вероятно увидим покупки на рынке «на низах» в преддверии промежуточных выборов в США 8 ноября и крайне скромные вложения в акции и облигации.
Меры Китая по поддержке фондового рынка
Китайские регуляторы готовят ряд мер поддержки рынка, чтобы остановить падение акций, на которые давит повышение геополитической напряженности и жесткая политика «нулевой терпимости к коронавирусу». В их числе стимулирование выкупа акций компаниями, зарегистрированными на бирже, а также ослабление ограничений на краткосрочные операции зарубежных паевых инвестиционных фондов.
После обнародования этих предложений в понедельник, 17 октября, по меньшей мере пять инвестфондов, включая E Fund Management, Southern Asset Management и China Universal Asset Management анонсировали вложения в собственные фондовые продукты.
Китайский регулятор рынка ценных бумаг планирует ослабить ограничения на краткосрочные операции с акциями, осуществляемые зарубежными инвестфондами, сообщило государственное издание China Securities Journal со ссылкой на источники в надзорном органе. Трейдеры анализировали другие части речи Си, расценив комментарии о технологиях как намек на поддержку сектора, который оказался под мощным давлением из-за ограничений, введенных властями США. Стимулирование рынка недвижимости не изменится и по-прежнему будет осуществляться посредством смягчения условий банковского кредитования.
Зарубежные рынки – предстоящая неделя
С началом очередного сезона финансовой отчетности инвесторы ждут прогнозов роста компаний на фоне сильного доллара, высокой инфляции и опасений по поводу рецессии. Свои результаты на неделе представят Bank of America и Goldman Sachs, а также другие банки.
Рынок жилья в США также в центре внимания инвесторов – экономисты прогнозируют, что продажи домов на вторичном рынке упадут восьмой месяц подряд. Если прогноз оправдается, серия падений индикатора станет самой длинной с краха рынка жилья в 2007 г. Как ожидается, делегаты 20-го съезда компартии Китая утвердят назначение Си Цзиньпина на пост председателя КНР на третий срок.
Финрезультаты на неделе представят ABB, Abbott Labs, America Movil, American Airlines, American Express, ASML, AT&T, Atlas Copco, Bajaj Finance, Bank of America, Bank of New York Mellon, Blackstone, Charles Schwab, China Telecom, CATL, Crown Castle, CSX, Danaher, DNB Bank, Dow, Freeport-McMoRan, Goldman Sachs, HCA Healthcare, Hindustan Unilever, Hong Kong Exchanges & Clearing, IBM, Investor, J&J, Lam Research, Lockheed Martin, Marsh & McLennan, Netflix, Nokia, Nordea Bank, Philip Morris International, Procter & Gamble, Prologis, Schlumberger, Sika, State Street, Tesla, Travelers, Union Pacific, United Airlines, Verizon, Volvo, Wal-Mart de Mexico, Zijin Mining.
Вторник, 18 октября
Китай: ВВП
Goldman Sachs: отчетность за 3К
Netflix: отчетность за 3К
Австралия: протоколы заседания ЦБ
Китай: розничные продажи, промышленное производство, ВВП, безработица
Еврозона: продажи новых автомобилей
Германия: индекс экономических настроений Zew
США: промышленное производство, Индекс Национальной ассоциации строителей жилья, трансграничные инвестиции
Среда, 19 октября
США: данные по запасам нефти от Минэнерго (EIA)
Tesla: отчетность за 3К
Китай: цены на новостройки
Еврозона: ИПЦ
Россия: ИПЦ, ИЦП
Великобритания: ИПЦ, ИЦП, индекс розничных цен, индекс цен на жилье
США: индекс ипотечного кредитования от МВА, число выданных разрешений на строительство, объём строительства новых домов, «Бежевая книга» ФРС
Четверг, 20 октября
Китай: базовая кредитная ставка, объем международных платежей в системе SWIFT
Германия: PMI с поправкой на сезонность
Турция: ставка
Великобритания: индекс доверия потребителей (GfK)
США: продажи домов на вторичном рынке, число первичных заявок на пособие по безработице, индекс опережающих индикаторов Conference Board
Украина: ставка
Российский рынок за неделю
На прошлой неделе рубль ослаб к доллару и к евро до 62,11 руб. и 60,71 руб., соответственно. Индекс Мосбиржи вырос на 0,32%, РТС снизился на 1,43%.
Лидеры и аутсайдеры
Лидерами роста стали Мечел (ап: +22,15%; ао: +14,02%), НМТП (+18,64%), VK (+18,35%), ПИК (+15,48%), ТМК (+15,02%), Эталон (+13,67%).
В число аутсайдеров вошли Газпром (-20,86%), Татнефть (ап: -6,98%; ао: -4,53%), Полюс (-5,92%), Полиметалл (-2,07%).
Долговой рынок
Восстановительная динамика на локальном долговом рынке сохранилась на прошлой неделе. Торговый оборот по-прежнему оставался сниженным, среднедневной объем не превышал 10 млрд руб. Движение ставок было наиболее заметно на дальнем участке кривой, где доходность опустилась примерно на 20 б.п. Таким образом доходность ОФЗ сейчас находится в диапазоне 7,5-10,2%.
В начале новой недели положительная переоценка гособлигаций продолжилась на фоне некоторой стабилизации геополитических рисков, хотя дальнейший рост видится нам пока ограниченным. Цикл снижения ключевой ставки Банка России с большой вероятностью завершен, а итогом ближайшего заседания скорее всего станет сохранение параметров денежно-кредитной политики. Решение будет продиктовано усилившимся инфляционным давлением.
Так, на неделе с 4 по 10 октября потребительские цен повысились на 0,03% (+0,07% неделей ранее) за счет роста стоимости плодоовощной продукции. Годовой показатель опустился до 13,4%, что пока превышает прогнозный диапазон ЦБ на конец года (11-13%).
Несмотря на улучшение рыночных настроений Минфин на прошлой неделе вновь решил отказаться от проведения первичных аукционов ОФЗ, тем самым не став наращивать внутренний долг третью неделю подряд. В пятницу министерство объявило о появлении новой серии флоатеров 29021 на 500 млрд руб. со погашением в ноябре 2030 г.
По всей видимости для реализации программы первичного предложения Минфин готовится вернуться к практике размещения гособлигаций с плавающим купоном. Возможно первый аукцион будет объявлен уже на этой неделе. Как и в 2020 г. основной спрос придется на крупнейшие госбанки. Это положительная новость для классических ОФЗ т.к. давление на кривую уменьшится.
На рынке еврооблигаций волатильность была низкой. В суверенных российских выпусках не наблюдалось единой динамики. Газпром открыл книгу заявок на замещающие облигации выпуска GAZPRU 34. Сбор заявок истекает 24 октября. Голосование держателей выпусков GAZPRU 23, GAZPRU 24 и GAZPRU 34 было продлено до 18 октября.
Новости
Softline Сложная ситуация совмещения «российских санкционных страхов» инвесторов и возможностей роста международного сегмента будет разрешена до середины ноября. Компания объявила условия первого этапа реорганизации, в соответствии с которым российский бизнес выводится за периметр. На данный момент менеджмент «дует на воду» в контексте комплаенса, ограничивая комментарии по дальнейшим шагам.
Мы предполагаем, что в итоге бизнес Softline разделится на торгуемую на Мосбиржке российскую компанию SLR и глобальную компанию, торгуемую на Лондонской бирже (LSE). Несмотря на то, что на практике владельцы ценных бумаг Softline могут быть ограничены в выборе, в какой из частей бизнеса остаться, сама реорганизация разрубит «Гордиев узел» операционных проблем и проблем ликвидности, давящей на капитализацию. Можем предположить, что инвесторами в Softline Россия (SLR) будут отечественные инвесторы, которые верят в трансформацию российского рынка IT и рост.
Softline покупает Value Point Systems, индийскую компанию, оказывающую услуги в области кибербезопасности и цифровой инфраструктуры. Сумма сделки не раскрывается. Приобретение компании позволит Softline расширить количество предоставляемых услуг на рынке Индии. У Value Point Systems - около 2 тыс. локальных клиентов. Технологическими партнерами компании являются Cisco, Hewlett Packard Enterprise, Microsoft и другие IT-компании.
Алроса может немного перевыполнить план по добыче на 2022 г., согласно гендиректору компании Сергею Иванову. На встрече с главой Якутии Айсеном Николаевым он сообщил, что компания продолжает работать в штатном режиме и идет строго по утверждённым в конце прошлого года набсоветом производственным планам, и к концу года, вероятно, их немного перевыполнит. Ориентир по добыче на этот год - 34-35 млн карат, в 2023 г. компания рассчитывает добыть примерно столько же.
Компания также готовится к началу восстановления рудника Мир. Месторождение Мир — одно из крупнейших и наиболее известных месторождений алмазов в мире, на него приходилось около 10% добычи Алросы. Работа рудника была остановлена летом 2017 г. из-за аварии. Новый рудник получил название Мир-Глубокий. В январе Алроса оценивала восстановление рудника в $1,2-1,5 млрд. Строительство займет от шести до девяти лет, предполагает компания.
Запасы месторождения алмазов составляют около 200 млн карат. При этом доразведка показала существенный прирост алмазов. У продукции будет хорошая средняя стоимость, высокое содержание на тонну руды — до аварии содержание алмазов на тонну руды, добытой на Мире, находилось на уровне 3,5 карата, что в три раза выше среднего значения по компании.
Русал Администрация президента США обсуждает возможность полного запрета на ввоз российского алюминия в ответ на эскалацию военных действий на Украине, сообщает Bloomberg. Белый дом рассматривает три варианта: полный запрет; повышение пошлин до заградительного уровня, или введение санкций в отношении ключевого российского производителя, Русала. Долгое время алюминию не грозили санкции из-за важности промышленного применения металла в строительном, автомобильном и энергетическом секторах. На российские поставки традиционно приходится около 10% от общего объема импорта алюминия в США. В августе Россия была третьим по величине экспортером в США.
В сентябре Alcoa направила письмо Лондонской бирже металлов (LME) с просьбой запретить торговлю российским металлом. Rio Tinto также выразила тревогу по поводу того, что неограниченный поток российского алюминия в США снижает конкурентоспособность североамериканских производителей. В начале октября LME опросила участников рынка по поводу запрета продажи российского металла на бирже.
Новость негативна для акций Русала, но стоит отметить, что продажи компании на рынке США составили всего 7% в выручке компании за 1П22 и компания может перенаправить экспорт алюминия в Азию. Россия является вторым по величине после Китая производителем алюминия в мире, и полный запрет на российский алюминий может иметь далекоидущие последствия для глобального рынка металлов.
Северсталь представила операционные результаты за 3К22
Выплавка стали увеличилась на 10% к/к (-8% г/г), до 2,64 млн т;
Консолидированные продажи стальной продукции повысились на 38% к/к (+16% г/г), до 3,13 млн т на фоне постепенного восстановления спроса на внутреннем рынке;
Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью составили 1,26 млн т (+17% к/к; +10% г/г), при этом доля ВДС сократилась до 40% с 47%, что обусловлено более высокими темпами роста продаж товарной стали и полуфабрикатов;
Продажи полуфабрикатов выросли в 3,5 раза к/к (+40% г/г), до 0,64 млн т.
Компания не стала раскрывать финансовые результаты за 3К22 в связи с продолжающейся реструктуризации бизнес-процессов. В пресс-релизе менеджмент отметил, что увеличение доли полуфабрикатов в структуре продаж в сочетании со снижением цен на сталь и ростом транспортных расходов и тарифов оказало давление на финансовые результаты компании за отчетный период.
Стоит обратить внимание на то, что со 2 июня в отношении Северстали действуют блокирующие санкции, таким образом, рост продаж в 3К22 может свидетельствовать о том, что компания находит альтернативные рынки сбыта своей продукции.
https://iticapital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу