18 октября 2022 ЦентроКредит
ГЛОБАЛЬНЫЙ РЫНОК
ИНФЛЯЦИЯ В США ЗА СЕНТЯБРЬ – ВЫШЕ ПРОГНОЗОВ, БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ОБНОВЛЯЕТ ОЧЕРЕДНЫЕ МАКСИМУМЫ С 80-Х
Потребительские цены в США с устранением сезонности в августе увеличились на 0.39 mm sa (август: 0.1%), ожидался рост на 0.2%мм. Годовой показатель снизился с 8.26% до 8.2% гг (прогноз: 8.1% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) повысился до 0.58% vs 0.57% mm sa месяцем ранее. Годовой показатель: 6.63% vs 6.32% гг (прогноз: 6.5% гг).
Некоторое помесячное снижение цен на топливо было перекрыто ростом практически по всем другим позициям. Вновь плохие для рынков цифры по инфляции, Федрезерв определенно учтет в своих решениях как и недавно вышедшую производственную, так и сегодняшнюю потребительскую инфляцию
После выхода этой статистики, многие заговорили о том, что ФРС придётся двигать ставку на 5%.
Напугал рынки тот факт, что базовая сезонно-скорректированная инфляция составила 0.58% mm sa (на уровне августа), что оказалось выше ожиданий. Годовой показатель базовой инфляции достиг 6.63% гг, и это более чем 40-летний максимум (!) — с августа 1982г.
Мы отмечали, что для характеристики текущей инфляционной картины лучше всего смотреть на месячное изменение цен с устранением сезонности в среднем за 3 мес. Этот индикатор представлен на графике. Он показывает, что текущая инфляция составила в сентябре 1.98% 3m saar. Это означает, что если цены в США будут расти также, как они росли в последние 3 мес, то по году ФРС достигнет цели 2%. ТЕКУЩИЕ ТЕМПЫ РОСТ ЦЕН В США ВПЕРВЫЕ С КОНЦА 2020г ВЕРНУЛИСЬ К ЦЕЛИ!
По базовой инфляции хуже – 5.99% 3m saar. Но это на 2 пп ниже, чем в июне, и тренд вниз. Страхи о ставке на 5% могут быть преувеличены
Российский рынок
ВНУТРЕННИЙ ГОСДОЛГ РФ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 12 МЕС СОКРАТИЛСЯ
По данным Минфина внутренний государственный долг РФ по состоянию на 1 сентября составил 16 226 млрд рублей. С начала года этот показатель сократился на 260 млрд руб и примерно на столько же за последние 12 мес. В относительном выражении размер внутреннего госдолга составляет 11.1% ВВП (к прогнозируемому на этот год ВВП в размере 146 трлн) vs 12.6% ВВП на конец прошлого года.
В бюджетных проектировках предполагается увеличение внутреннего долга до 18.89 трлн (12.9% ВВП) в этом году, до 20.7 трлн (13.8% ВВП) в следующем, и до 25 трлн (14.7% ВВП) к концу 2025г.
В сравнении с ВВП размер госдолга кажется мизерным. Но это обманчивое впечатление, т.к. расходы на обслуживание этого долга очень существенны: процентные расходы федерального бюджета (с учетом внеш долга) за последние 12 мес составили 1.3 трлн (+28% гг).
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ИНФЛЯЦИЯ В США ЗА СЕНТЯБРЬ – ВЫШЕ ПРОГНОЗОВ, БАЗОВЫЙ ПОКАЗАТЕЛЬ ОБНОВЛЯЕТ ОЧЕРЕДНЫЕ МАКСИМУМЫ С 80-Х
Потребительские цены в США с устранением сезонности в августе увеличились на 0.39 mm sa (август: 0.1%), ожидался рост на 0.2%мм. Годовой показатель снизился с 8.26% до 8.2% гг (прогноз: 8.1% гг).
Базовая инфляция (с устранением влияния цен на энергоносители и продовольствие) повысился до 0.58% vs 0.57% mm sa месяцем ранее. Годовой показатель: 6.63% vs 6.32% гг (прогноз: 6.5% гг).
Некоторое помесячное снижение цен на топливо было перекрыто ростом практически по всем другим позициям. Вновь плохие для рынков цифры по инфляции, Федрезерв определенно учтет в своих решениях как и недавно вышедшую производственную, так и сегодняшнюю потребительскую инфляцию
После выхода этой статистики, многие заговорили о том, что ФРС придётся двигать ставку на 5%.
Напугал рынки тот факт, что базовая сезонно-скорректированная инфляция составила 0.58% mm sa (на уровне августа), что оказалось выше ожиданий. Годовой показатель базовой инфляции достиг 6.63% гг, и это более чем 40-летний максимум (!) — с августа 1982г.
Мы отмечали, что для характеристики текущей инфляционной картины лучше всего смотреть на месячное изменение цен с устранением сезонности в среднем за 3 мес. Этот индикатор представлен на графике. Он показывает, что текущая инфляция составила в сентябре 1.98% 3m saar. Это означает, что если цены в США будут расти также, как они росли в последние 3 мес, то по году ФРС достигнет цели 2%. ТЕКУЩИЕ ТЕМПЫ РОСТ ЦЕН В США ВПЕРВЫЕ С КОНЦА 2020г ВЕРНУЛИСЬ К ЦЕЛИ!
По базовой инфляции хуже – 5.99% 3m saar. Но это на 2 пп ниже, чем в июне, и тренд вниз. Страхи о ставке на 5% могут быть преувеличены
Российский рынок
ВНУТРЕННИЙ ГОСДОЛГ РФ ЗА ПОСЛЕДНИЕ 12 МЕС СОКРАТИЛСЯ
По данным Минфина внутренний государственный долг РФ по состоянию на 1 сентября составил 16 226 млрд рублей. С начала года этот показатель сократился на 260 млрд руб и примерно на столько же за последние 12 мес. В относительном выражении размер внутреннего госдолга составляет 11.1% ВВП (к прогнозируемому на этот год ВВП в размере 146 трлн) vs 12.6% ВВП на конец прошлого года.
В бюджетных проектировках предполагается увеличение внутреннего долга до 18.89 трлн (12.9% ВВП) в этом году, до 20.7 трлн (13.8% ВВП) в следующем, и до 25 трлн (14.7% ВВП) к концу 2025г.
В сравнении с ВВП размер госдолга кажется мизерным. Но это обманчивое впечатление, т.к. расходы на обслуживание этого долга очень существенны: процентные расходы федерального бюджета (с учетом внеш долга) за последние 12 мес составили 1.3 трлн (+28% гг).
https://www.ccb.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter