2 октября 2009 Ингосстрах-Инвестиции
Внутренний рынок
На текущей неделе мы стали свидетелями очередной волны роста котировок на российском рынке долга. Основными причинами позитивной динамики стали несколько факторов: 1) стабилизировавшиеся на приемлемых уровнях цены на нефть; 2) усиление притока на внутренний рынок спекулятивного капитала из-за ослабления девальвационных ожиданий; 3) очередное, резкое (в диапазоне 0,25-0,75п.п.) снижение Банком России ключевых процентных ставок, как следствие замедления инфляции и направленное на постепенное снижение давления на рубль со стороны carry-trade`ров. Полагаем, что при сохранении текущей конъюнктуры на внешних рынках, прежде всего на рынках сырья, плавный ценовой рост может продолжиться и в среднесрочной перспективе.
В пятницу с наибольшими оборотами росли Коми-8 (+9,36% от цены закрытия в четверг), Русфинанс-4(+1%), Магнит-2(+0,09%). Снижались котировки следующих бумаг - Кедр-3(-0,11%), Москва-62(-0,16%), ОГК5-1(-0,18%), ТрансКред-3(-0,2%), МосОбл-8(-0,23%), АИЖК-10(-0,31%), Москва58(-0,31%), МТС-4(-0,32%), РЖД-6(-0,47%), РЖД-12(-0,53%), РЖД-10(-0,68%), Москва50(-0,79%). В целом по итогам дня можно говорить о неагрессивной фиксации прибыли по всему спектру голубых фишек.
Общий уровень рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ после завершения последних налоговых платежей в понедельник вырос до 726,6 млрд. руб. (+3,5%) к концу недели. По итогам второй половины торгового дня в пятницу доллар вырос на 0,45% до 30,225 руб., а евро на 0,21% до 43,863 руб. Как результат - курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,34%, и составил 36,365 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций
Прозвучавшие еще на прошлой неделе комментарии главы ФРС в сохранении прежней монетарной политики как минимум до начала второго квартала 2010 года вернули инвесторов на рынок безрисковых активов. Характерно также, что публиковавшаяся в течение текущей недели в целом нейтрально-позитивная макростатистика достаточно спокойно воспринималась инвесторами. В то же время любой негатив мгновенно отражался ростом цен на US Treasuries. Неплоха динамика данных по рынку недвижимости, показатели личных доходов и расходов населения, а также другие показатели, безусловно, говорят об определенном замедлении экономического спада. Но в настоящее время на передний план выходит проблема безработицы, без решения которой говорить о росте потребительского спроса и восстановлении экономики не приходится.
Опубликованные в пятницу данные по рынку труда оказались заметно хуже ожиданий - безработица увеличилась до 9,8%, совпав с прогнозом, в то время как количество рабочих мест в экономике США оказали слабее прогнозов, сократившись на 263 тыс. (ожидалось - сокращение на 175 тыс. мест). Реакция участников рынка US Treasuries была нервной - кривая UST снизилась на 3-7 б.п. - UST-2 - 0,849% годовых(-3б.п.), UST-10 - 3,112% годовых(-7б.п.), UST-30 - 3,898% годовых(-6б.п.). В сегменте российских еврооблигаций по-прежнему работает "нефтяной" фактор, но торговая активность несколько снизилась - Rus-30 подешевела на 0,1% до 109,45% от номинала, доходность выпуска составляет 5,946% годовых(+0,5б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 7 б.п. до 283 б.п
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
На текущей неделе мы стали свидетелями очередной волны роста котировок на российском рынке долга. Основными причинами позитивной динамики стали несколько факторов: 1) стабилизировавшиеся на приемлемых уровнях цены на нефть; 2) усиление притока на внутренний рынок спекулятивного капитала из-за ослабления девальвационных ожиданий; 3) очередное, резкое (в диапазоне 0,25-0,75п.п.) снижение Банком России ключевых процентных ставок, как следствие замедления инфляции и направленное на постепенное снижение давления на рубль со стороны carry-trade`ров. Полагаем, что при сохранении текущей конъюнктуры на внешних рынках, прежде всего на рынках сырья, плавный ценовой рост может продолжиться и в среднесрочной перспективе.
В пятницу с наибольшими оборотами росли Коми-8 (+9,36% от цены закрытия в четверг), Русфинанс-4(+1%), Магнит-2(+0,09%). Снижались котировки следующих бумаг - Кедр-3(-0,11%), Москва-62(-0,16%), ОГК5-1(-0,18%), ТрансКред-3(-0,2%), МосОбл-8(-0,23%), АИЖК-10(-0,31%), Москва58(-0,31%), МТС-4(-0,32%), РЖД-6(-0,47%), РЖД-12(-0,53%), РЖД-10(-0,68%), Москва50(-0,79%). В целом по итогам дня можно говорить о неагрессивной фиксации прибыли по всему спектру голубых фишек.
Общий уровень рублевой ликвидности коммерческих банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ после завершения последних налоговых платежей в понедельник вырос до 726,6 млрд. руб. (+3,5%) к концу недели. По итогам второй половины торгового дня в пятницу доллар вырос на 0,45% до 30,225 руб., а евро на 0,21% до 43,863 руб. Как результат - курс бивалютной корзины к рублю снизился на 0,34%, и составил 36,365 руб.
Рынок US Treasuries и еврооблигаций
Прозвучавшие еще на прошлой неделе комментарии главы ФРС в сохранении прежней монетарной политики как минимум до начала второго квартала 2010 года вернули инвесторов на рынок безрисковых активов. Характерно также, что публиковавшаяся в течение текущей недели в целом нейтрально-позитивная макростатистика достаточно спокойно воспринималась инвесторами. В то же время любой негатив мгновенно отражался ростом цен на US Treasuries. Неплоха динамика данных по рынку недвижимости, показатели личных доходов и расходов населения, а также другие показатели, безусловно, говорят об определенном замедлении экономического спада. Но в настоящее время на передний план выходит проблема безработицы, без решения которой говорить о росте потребительского спроса и восстановлении экономики не приходится.
Опубликованные в пятницу данные по рынку труда оказались заметно хуже ожиданий - безработица увеличилась до 9,8%, совпав с прогнозом, в то время как количество рабочих мест в экономике США оказали слабее прогнозов, сократившись на 263 тыс. (ожидалось - сокращение на 175 тыс. мест). Реакция участников рынка US Treasuries была нервной - кривая UST снизилась на 3-7 б.п. - UST-2 - 0,849% годовых(-3б.п.), UST-10 - 3,112% годовых(-7б.п.), UST-30 - 3,898% годовых(-6б.п.). В сегменте российских еврооблигаций по-прежнему работает "нефтяной" фактор, но торговая активность несколько снизилась - Rus-30 подешевела на 0,1% до 109,45% от номинала, доходность выпуска составляет 5,946% годовых(+0,5б.п.). Спрэд между Rus-30 - UST-10 расширился на 7 б.п. до 283 б.п
https://www.ingosinvest.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter