НЛМК, Севесталь и ММК представили производственные отчеты за 3 квартал. Подготовили серию из 3-х постов.
ЧАСТЬ 1 НЛМК
Результаты в сравнении со 2 кв 2022 и 3 кв прошлого года:
-Производство стали: 3,9 млн тонн (-11% кв/кв и +1% г/г)
-Продажи: 4,3 млн т (+8% кв/кв и 5% г/г)
-Реализация готовой продукции: 2,9 млн т (+29% кв/кв и +4% г/г)
Снижение производства по сравнению со 2 кв объясняют сокращением выпуска в условиях снижения проса на сталь в Европе и санкционных ограничений. Рост продаж - за счет снижения запасов, накопленных за 2 кв на фоне восстановления спроса на рынках РФ и Турции. В американском сегменте отмечается падение продаж на 9% ко 2 кв текущего года по причине замедления потребительской активности.
Согласно оценкам компании, производство стали в мире в 3 кв снизилось на 11%.
Как и у Сверстали, которая представила отчет ранее, отмечается хороший рост продаж ко 2 кварталу. За 9 мес продажи выросли на 4% г/г.
В целом показатели работы оцениваем, как хорошие. Восстановление спроса в РФ позволило компании сгладить показатели и какого-то сильного провала не отмечается. Однако, поскольку на фоне высокой конкуренции цены на продукцию в РФ в долларах ко 2 кварталу текущего года упали на 21% (по оценке компании), то на фоне крепкого рубля, такие же сильные финансовые показатели, у металлургов ждать не стоит. При этом, на фоне продолжающейся СВО, полагаем, что внутренний спрос на продукцию металлургов будет сохраняться, что позволит компаниям сгладить эффект от крепкого рубля.
Ждем, когда компания начнет публиковать финансовую отчетность. Полные выводы без финансовых показателей не сделать, но пока все выглядит не так страшно, как представлялось ранее.
ЧАСТЬ 2 ММК . Результаты за 3 кв 2022 г. выглядят блекло на фоне НЛМК и Севестали.
-Производство стали: -3% к/к и -17,5% г/г до 2,8 млн т в связи с сокращением производства на турецком активе и неблагоприятной конъюнктурой глобальных рынков. Конкуренты: НЛМК +2% г/г и Северсталь -8% г/г.
-Продажи стали: +17% к/к и +0,4% г/г до 2,8 млн т. Внутренний спрос восстанавливается + реализация запасов. Конкуренты: НЛМК +5% г/г и Северсталь +16% г/г.
И еще: продажи стали за 9М22 упали на 11% г/г до 8 млн т (производство — на 12% г/г) в связи с текущими ограничениями на экспортных рынках.
Производство снижается, однако и тут, как и у других металлургов из группы, чего-то катастрофичного в показателях не наблюдается. Зато заметно выросли продажи ко 2 кв. Стоит отметить, что объем продаж в сравнении с 3 кв2021 года вырос несущественно (+0,4% г/г). В этом плане дела у основных конкурентов (Северсталь и НЛМК) выглядят лучше.
Кроме того, ММК раскрыла данные по ценам реализации и себестоимости:
- Средние цены реализации снизились на 16,7% к кв/кв, отражая коррекцию
цен на внутреннем рынке на фоне неблагоприятной рыночной
конъюнктуры и роста конкуренции.
При этом рублевые цены на сократились более чем на 25% на фоне
продолжающегося укрепления российского рубля относительно $.
СЕБЕСТОИМОСТЬ: упала на 17,1% относительно 2 кв. из-за снижения цен на уголь и железной руды. Таким образом, маржинальность ММК сохраняется на высоком уровне. Маржа с 1 тонны продукции вернулась к средним значениям последних 5 лет.
Несмотря на снижение себестоимости и роста продаж
металлопродукции относительно прошлого квартала,
снижение рублевых цен на металлопродукцию оказало негативное
влияние на прибыльность компании в 3 кв на фоне
сложностей с экспортом и роста конкуренции на внутреннем рынке РФ после ввода санкций.
После публикации котировки отреагировали снижением на 4%. Нужен финансовый отчет, чтобы делать окончательные выводы. Однако, финансовых результатов ММК, с высокой долей вероятности, не станет раскрывать.
В свою очередь, операционный отчет ММК подтверждает тот факт, что в целом в секторе все не так страшно, как могло быть - бизнес работает, маржинальность сохраняется. Пока из той информации, которая есть, можно сказать, что основные конкуренты выглядят сильнее, а поэтому акции ММК могут показать до конца года наиболее слабую динамику в секторе.
Рассматриваем данный сектор исключительно с точки зрения спекулятивных краткосрочных сделок.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
ЧАСТЬ 1 НЛМК
Результаты в сравнении со 2 кв 2022 и 3 кв прошлого года:
-Производство стали: 3,9 млн тонн (-11% кв/кв и +1% г/г)
-Продажи: 4,3 млн т (+8% кв/кв и 5% г/г)
-Реализация готовой продукции: 2,9 млн т (+29% кв/кв и +4% г/г)
Снижение производства по сравнению со 2 кв объясняют сокращением выпуска в условиях снижения проса на сталь в Европе и санкционных ограничений. Рост продаж - за счет снижения запасов, накопленных за 2 кв на фоне восстановления спроса на рынках РФ и Турции. В американском сегменте отмечается падение продаж на 9% ко 2 кв текущего года по причине замедления потребительской активности.
Согласно оценкам компании, производство стали в мире в 3 кв снизилось на 11%.
Как и у Сверстали, которая представила отчет ранее, отмечается хороший рост продаж ко 2 кварталу. За 9 мес продажи выросли на 4% г/г.
В целом показатели работы оцениваем, как хорошие. Восстановление спроса в РФ позволило компании сгладить показатели и какого-то сильного провала не отмечается. Однако, поскольку на фоне высокой конкуренции цены на продукцию в РФ в долларах ко 2 кварталу текущего года упали на 21% (по оценке компании), то на фоне крепкого рубля, такие же сильные финансовые показатели, у металлургов ждать не стоит. При этом, на фоне продолжающейся СВО, полагаем, что внутренний спрос на продукцию металлургов будет сохраняться, что позволит компаниям сгладить эффект от крепкого рубля.
Ждем, когда компания начнет публиковать финансовую отчетность. Полные выводы без финансовых показателей не сделать, но пока все выглядит не так страшно, как представлялось ранее.
ЧАСТЬ 2 ММК . Результаты за 3 кв 2022 г. выглядят блекло на фоне НЛМК и Севестали.
-Производство стали: -3% к/к и -17,5% г/г до 2,8 млн т в связи с сокращением производства на турецком активе и неблагоприятной конъюнктурой глобальных рынков. Конкуренты: НЛМК +2% г/г и Северсталь -8% г/г.
-Продажи стали: +17% к/к и +0,4% г/г до 2,8 млн т. Внутренний спрос восстанавливается + реализация запасов. Конкуренты: НЛМК +5% г/г и Северсталь +16% г/г.
И еще: продажи стали за 9М22 упали на 11% г/г до 8 млн т (производство — на 12% г/г) в связи с текущими ограничениями на экспортных рынках.
Производство снижается, однако и тут, как и у других металлургов из группы, чего-то катастрофичного в показателях не наблюдается. Зато заметно выросли продажи ко 2 кв. Стоит отметить, что объем продаж в сравнении с 3 кв2021 года вырос несущественно (+0,4% г/г). В этом плане дела у основных конкурентов (Северсталь и НЛМК) выглядят лучше.
Кроме того, ММК раскрыла данные по ценам реализации и себестоимости:
- Средние цены реализации снизились на 16,7% к кв/кв, отражая коррекцию
цен на внутреннем рынке на фоне неблагоприятной рыночной
конъюнктуры и роста конкуренции.
При этом рублевые цены на сократились более чем на 25% на фоне
продолжающегося укрепления российского рубля относительно $.
СЕБЕСТОИМОСТЬ: упала на 17,1% относительно 2 кв. из-за снижения цен на уголь и железной руды. Таким образом, маржинальность ММК сохраняется на высоком уровне. Маржа с 1 тонны продукции вернулась к средним значениям последних 5 лет.
Несмотря на снижение себестоимости и роста продаж
металлопродукции относительно прошлого квартала,
снижение рублевых цен на металлопродукцию оказало негативное
влияние на прибыльность компании в 3 кв на фоне
сложностей с экспортом и роста конкуренции на внутреннем рынке РФ после ввода санкций.
После публикации котировки отреагировали снижением на 4%. Нужен финансовый отчет, чтобы делать окончательные выводы. Однако, финансовых результатов ММК, с высокой долей вероятности, не станет раскрывать.
В свою очередь, операционный отчет ММК подтверждает тот факт, что в целом в секторе все не так страшно, как могло быть - бизнес работает, маржинальность сохраняется. Пока из той информации, которая есть, можно сказать, что основные конкуренты выглядят сильнее, а поэтому акции ММК могут показать до конца года наиболее слабую динамику в секторе.
Рассматриваем данный сектор исключительно с точки зрения спекулятивных краткосрочных сделок.
https://vk.com/pravdainvest (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter